Bronnen van vorming van het nationale welzijnsfonds van de Russische Federatie. Nation's stash: hoe lang gaat het National Welfare Fund mee?

Fondsen van het National Wealth Fund - onderdeel van de federale begroting, onderworpen aan afzonderlijke boekhouding. Ze zijn gericht op medefinanciering van (vrijwillig) pensioensparen van de bevolking. Ook dragen zij bij aan het in stand houden van een FIU-budget in evenwicht. Vervolgens analyseren we het Nationaal Welzijnsfonds.

Algemene informatie

De betreffende financiële instelling is opgericht op 1 februari 2008 nadat de bestaande budgettaire stabilisatiestructuur was opgedeeld in het Reservefonds en het National Welfare Fund van de Russische Federatie. Het NWF bestaat ten koste van olie- en gasinkomsten uit de federale begroting. Sinds 2008 worden ze afzonderlijk van de overige inkomsten verantwoord. Bovendien gaat de oprichting van het Nationaal Welzijnsfonds ten koste van de winst die wordt ontvangen uit de omzet van zijn financiën.

Olie- en gasinkomsten

Het National Wealth Fund of Russia ontvangt winst uit:

Belastingen op de winning van mineralen die worden aangeboden als koolwaterstofgrondstoffen. Het omvat met name brandbaar aardgas en gascondensaat, olie uit alle soorten velden.
Douane-exportrechten op grondstoffen en bewerkte producten.

Sommige van de bovengenoemde inkomsten in de vorm van olie- en gasoverdrachten worden jaarlijks besteed aan de financiering van federale begrotingsuitgaven. Het bedrag van het inkomen wordt vastgesteld door de relevante federale wet voor de planningsperiode en het volgende jaar. Het volume van de overdracht wordt weergegeven als een percentage van het verwachte bbp-volume:

In 2008 - 6.1.
In 2009 - 5.5.
In 2010 - 4.5.
In 2011 en daarna - 3.7.

Na het bereiken van het volledige bedrag van de overdracht, gaat de opbrengst naar het Reservefonds en het National Welfare Fund. De normatieve waarde van de eerste wordt bepaald door de federale wet op de federale begroting voor de geplande periode en het komende boekjaar in absolute termen. Deze wordt bepaald op basis van de geraamde 10% BBP voor de betreffende periode. Het Reservefonds en het Nationaal Welzijnsfonds worden achtereenvolgens aangevuld. Eerst wordt de standaardgrootte van de eerste bereikt en vervolgens worden injecties in de NWF gedaan.

Boekhouding

De inkomsten uit olie en gas die door het Nationaal Welzijnsfonds van Rusland worden ontvangen, worden in afzonderlijke rekeningen van de begroting geregistreerd. Ze worden geopend in de Centrale Bank door de Federale Schatkist. Overboekingen en verrekeningen met betrekking tot het creëren en gebruiken van olie- en gasbaten worden uitgevoerd door het ministerie van Financiën. De procedure voor het uitvoeren van deze operaties wordt vastgesteld door de regering.

Beheer van het Nationaal Welzijnsfonds

Inkomsten uit deze activiteit fungeren als een andere financiële bron. De doelstellingen van de administratie zijn het waarborgen van de veiligheid en het stabiele winstniveau van plaatsing op de lange termijn. Het bestuur van het Fonds gaat uit van de mogelijkheid van een negatief financieel resultaat op korte termijn. De administratie wordt uitgevoerd door het ministerie van Financiën volgens de op regeringsniveau vastgestelde procedure. Afzonderlijke bevoegdheden in deze activiteit behoren toe aan de Centrale Bank. Bij het aantrekken van gespecialiseerde financiële bedrijven om bepaalde functies met betrekking tot het beheer van het Fonds uit te voeren, wordt dit proces, evenals de vereisten voor entiteiten, vastgesteld door de regering van het land.

Toedieningsmethoden

De middelen die deel uitmaken van het Russische Nationale Welzijnsfonds worden als volgt gecontroleerd en gecoördineerd:

Het ministerie van Financiën coördineert en gebruikt het Rijksfonds volgens de eerste methode. Het plaatsen van financiën op rekeningen in vreemde valuta van de Centrale Bank vindt plaats in overeenstemming met de procedure die is goedgekeurd door het ministerie van Financiën voor de berekening en creditering van rente op boekhoudkundige rekeningen. De Bank verricht betalingen op saldi die gelijk zijn aan de winstgevendheid van de indexen. Deze laatste worden gevormd uit vermogen bestemd voor de plaatsing van gelden die deel uitmaken van het Nationaal Welzijnsfonds. De overheid heeft maximale aandelen van toegestane activa in de totale waarde van het NWF vastgesteld. Om de coördinatie te verbeteren, is het ministerie van Financiën bevoegd om normatieve indicatoren vast te stellen binnen de op federaal niveau goedgekeurde grenzen.

Activavereisten

De financiën die het volume van het National Wealth Fund vormen, kunnen worden belegd in schuldverplichtingen als effecten van buitenlandse staten, buitenlandse agentschappen en centrale banken van landen zoals:

Aan schuldverplichtingen worden de volgende eisen gesteld:

Buitenlandse emittenten moeten een langetermijnkredietrating hebben van ten minste 'AA-' zoals geclassificeerd door Standard & Poor's of Fitch Ratings, of ten minste 'Aa3' zoals gedefinieerd door Moody's Investor Service. Als verschillende posities aan het onderwerp worden toegewezen, wordt de kleinste ervan als indicatief beschouwd.
De rating van Russische emittenten moet ten minste "BBB-" of "Baa3" zijn volgens de classificaties van de bovengenoemde bureaus. Als er verschillende posities aan het onderwerp worden toegekend, wordt de kleinste daarvan ook als indicatief beschouwd.
De termijnen waarbinnen schuldverplichtingen moeten worden afgelost staan vast. De voorwaarden van omloop en uitgifte impliceren niet het recht van de uitgevende instelling op vervroegde aflossing.
De normen van de maximale en minimale looptijd van verplichtingen die zijn vastgesteld door het ministerie van Financiën worden als dwingend beschouwd.
Het couponinkomen, dat wordt betaald op de respectieve schulden, evenals de nominale waarden zijn vast.
Het uitgiftevolume van obligaties die in omloop zijn is minimaal 1 miljard roebel, 1 miljard dollar, 1 miljard euro en 0,5 miljard pond st. voor de respectievelijke rekeningen.
De waarde staat vast. Het wordt uitgedrukt in euro's, dollars, roebels of f. sterling. Betalingen worden gedaan in de valuta van de nominale waarde.

Onderwerpen

De internationale financiële instellingen waarvan de passiva kunnen worden belegd met activa die het National Welfare Fund vormen, zijn banken:

Aziatisch (ABD).
Ontwikkeling onder CE.
Europese investering.
Inter-Amerikaans (IADB).
Europees (wederopbouw en ontwikkeling).
Noordelijke investering.
Internationaal (wederopbouw en ontwikkeling).

Ook de Financial International Corporation (IFC) wordt naar de onderwerpen verwezen.

Vereisten voor effecten

Aandelen van rechtspersonen en participatieaandelen (aandelen) van beleggingsfondsen waarin gelden van het NWF kunnen worden geplaatst, moeten aan bepaalde voorwaarden voldoen. Vooral:

De effecten van organisaties moeten aan minstens één beurs genoteerd zijn.
Aandelen van buitenlandse emittenten moeten worden opgenomen in de lijsten die worden gebruikt bij de berekening van de RTS- en MICEX-indexen.
Alleen beleenbare activa mogen worden opgenomen in de fondsen van beleggingsfondsen die aandelen uitgeven.

Plaatsing op deposito's

Voor de uitvoering ervan moet aan de volgende voorwaarden worden voldaan:

De kredietmaatschappij of bank moet een langetermijnkredietrating hebben op een positie die niet lager is dan "AA-" volgens de classificatie van Standard and Poor's of Fitch Ratings of Aa3-bureaus volgens de Moody's Investor Service-lijst. Als de organisatie zich volgens deze systemen op verschillende niveaus bevindt, wordt de kleinste als indicatief beschouwd.
De normen voor de maximale en minimale periode voor de plaatsing van activa die het National Wealth Fund vormen, goedgekeurd door het ministerie van Financiën, zijn verplicht.

Plaatsing in het staatsbedrijf "Vnesheconombank"

Om in aanmerking te komen voor deposito's, moet aan de volgende vereisten worden voldaan:

1. Plaatsing in Russische en buitenlandse toegestane valuta (dollar, pond sterling, euro) is toegestaan.

2. Het maximaal toegestane totale bedrag waarbinnen activa kunnen worden aangehouden op deposito's in roebel is 655 miljard roebel. Waarin:

Fondsen tot een bedrag van 175 miljard kunnen worden geplaatst op rekeningen, waarvan de voorwaarden, bedragen en andere materiële voorwaarden zijn vastgesteld door het ministerie van Financiën;

Tot 410 miljard kan op deposito's worden aangehouden op de door de regering goedgekeurde manier, onder de volgende voorwaarden:

b) tegen een tarief van 8,5% tot 31 dec. 2010 (inclusief).

Activa tot een bedrag van 30 miljard kunnen tot 31 december 2017 tegen een tarief van 8,5% worden geplaatst in overeenstemming met de door de regering vastgestelde procedure;

De rentebetalingen gedurende de gehele looptijd geschieden per kwartaal;

De mogelijkheid van vroegtijdige teruggave van geld is toegestaan met toestemming van het staatsbedrijf "Vnesheconombank"; rente wordt betaald over de werkelijke periode dat de financiering op deposito staat.

3. De voorwaarden en bedragen van plaatsing worden bepaald door het Ministerie van Financiën in overeenstemming met de gestelde eisen; de overschrijving gebeurt door de Federale Schatkist, in overeenstemming met de beslissing van het Ministerie van Financiën.

Belangrijk punt

De middelen die het Nationaal Welzijnsfonds vormen, kunnen uitsluitend worden aangewend voor de medefinanciering van het vrijwillig pensioensparen van de bevolking en het dekken van het tekort (balancering) van het PFR-budget. De verdelingsprocedure is vastgelegd in de relevante federale wet nr. 56. Deze wet regelt (aanvullende) verzekeringsbijdragen aan het kapitaalgedekte deel van het arbeidspensioen en staatssteun voor de vorming van spaargelden. Het volume van het National Wealth Fund - het bedrag van de activa die voor de bovengenoemde doeleinden zijn toegewezen - wordt vastgesteld door de federale wet op fed. begroting voor de planperiode en het verslagjaar volgens het BC.

Operationele rapportage

Het ministerie van Financiën publiceert maandelijks informatie over de ontvangst en het gebruik van de olie- en gasopbrengsten waarover het beschikt, de waarde van de activa van het NWF aan het begin van de maand. De documenten geven ook informatie over de geldovermaking, plaatsing en daaropvolgende distributie gedurende de verslagperiode. Het ministerie van Financiën verstrekt ook jaar- en kwartaalrapportages over de ontvangst en het gebruik van ontvangen olie- en gasopbrengsten, de vorming en omzet van activa van het Nationaal Fonds. Welzijn. Deze informatie is opgenomen in de wetten betreffende de resultaten van de uitvoering van artikelen van de federale begroting. Daarnaast brengt het ministerie van Financiën jaarlijks en driemaandelijks verslag uit over het beheer van de in het Fonds opgenomen fondsen. De regering van het land verstrekt, als onderdeel van de besluiten over de resultaten van de uitvoering van de artikelen van de federale begroting, aan de Doema van de Federale Vergadering en de Raad van Federaties informatie over de ontvangsten en het gebruik van de ontvangen olie- en gaswinsten , de oprichting en omzet van NWF-activa, evenals op de coördinatie van hun distributie. Rapportage vindt eenmaal per jaar en per kwartaal plaats.

Operationele audit

Bij de uitvoering van de aangenomen en goedgekeurde artikelen van de federale begroting worden controlemaatregelen genomen. De Rekenkamer is bevoegd ze uit te voeren. De controle is gericht op het controleren van de creatie, de verspreiding en het beheer van activa die deel uitmaken van het NB Fund. De Rekenkamer legt een snel driemaandelijks rapport voor aan de Federale Vergadering. Het bevat de resultaten van de uitvoering van begrotingsposten, met daarin informatie over de ontvangst van gemaakte baten en lasten, waaronder onder meer gegevens over de aanvulling, omzet en beheer van de gelden van het NB Fonds.

Reserve fonds

Het is een financiële instelling waarvan de activa in omloop worden gebracht om de begroting te stabiliseren tijdens een daling van de inkomsten of voor overheidsbehoeften op lange termijn. Naast economische functies vervult het Reservefonds ook politieke taken. Met name de aanwezigheid van dergelijke activa verhindert een snelle stijging van de overheidsuitgaven. Dergelijke kosten kunnen in de regel niet direct na inkomensdaling snel worden verlaagd. In ongunstige perioden kan een dergelijke situatie leiden tot een begrotingstekort, het niet nakomen van sociale verplichtingen en wanbetaling. De reserveachtergrond fungeert als een macro-economisch instrument om het niveau van de totale vraag en de economische groei op lange termijn op peil te houden. De staat beperkt het verbruik tijdens perioden van snelle vooruitgang. Dit is nodig om de inflatie terug te dringen. Tegelijkertijd stimuleert de staat (tijdens perioden van stagnatie) de vraag wanneer de koopactiviteit daalt. In dergelijke jaren kan de overheid meer geld uitgeven dan ze aan belastingen ontvangt. Dit verhoogt de totale nationale uitgaven, stelt bedrijven in staat de productiesnelheid niet te verlagen en geen werknemers te ontslaan. Bij inflatie verlaagt de overheid de kosten om prijsstijgingen te voorkomen. Het verschil in uitgaven en inkomsten van de totale begroting kan worden doorgesluisd naar het Reservefonds.

Hoofdfuncties

Het reservefonds is een apart onderdeel van de financiële begrotingen van alle niveaus, dat de vorm heeft gekregen van gerichte activa. Ze zijn ontworpen om de ononderbroken voorziening van kosten te verzekeren, zowel vooraf voorziene als onvoorziene, die plotseling ontstaan en van een toevallige of buitengewone aard zijn. De middelen die het Reservefonds vormen, kunnen worden besteed aan het uitvoeren van nood- en herstelmaatregelen met betrekking tot het wegnemen van de gevolgen van door de mens veroorzaakte rampen, natuurrampen en andere noodsituaties die zich in de huidige financiële periode hebben voorgedaan. Deze structuur implementeert twee hoofdfuncties:

Activa kunnen worden besteed om het tekort op staatsbegrotingsposten te dekken in geval van ongunstige marktomstandigheden.
In periodes van hoge grondstofprijzen dragen de fondsen van het Fonds bij aan de accumulatie van overtollige exportinkomsten en het voorkomen van de ontwikkeling van de Nederlandse economische ziekte.

De procedure volgens welke de activa tot de omzet worden gerekend, is vastgelegd in de voorschriften van de overheid. Aanvullende verduidelijkingen met betrekking tot de vereisten voor de besteding van reservefondsen kunnen worden verstrekt in opdracht van de uitvoerende organen van de onderdanen of het lokale zelfbestuur. Het bedrag aan geaccumuleerde activa kan niet meer zijn dan 3% van de goedgekeurde federale begrotingsuitgaven.

Het National Wealth Fund van de Russische Federatie werd opgericht op 1 februari 2008 na de ontbinding van het stabilisatiefonds Het National Wealth Fund van de Russische Federatie werd opgericht op 1 februari 2008 na de ontbinding van het stabilisatiefonds. Naast de oprichting van het Nationaal Welzijnsfonds werd ook een reservefonds opgericht.

De politieke praktijk van het oprichten van een nationaal vermogensfonds is in een aantal andere landen al tientallen jaren succesvol. Het National Wealth Fund wordt meestal opgericht in de gebieden die zorgen voor een stabiele aanvoer van olie in het buitenland.

Doel

Het doel van het National Wealth Fund is om deel te nemen aan het proces van het verstrekken van pensioenbetalingen aan burgers van de Russische Federatie. Het Nationaal Welzijnsfonds is dus een bepaald deel van de kasbesparingen van de federale begroting, bedoeld om de financiering van het kapitaalgedekte deel van de burgerpensioenen te ondersteunen en de betalingen van het Pensioenfonds te ondersteunen in geval van een tekort aan middelen.

Verbinding

Het Nationaal Welzijnsfonds wordt aangevuld met twee soorten inkomsten:

1) Kasontvangsten van olie en gas aan de federale begroting, op voorwaarde dat het reservefonds qua volume voldoet aan de norm.

2) Winst uit beheeractiviteiten met de besparingen van het rijksfonds.

Kasontvangsten voor olie en gas bestaan op hun beurt uit:

Inning van belastingen op de winning van grondstoffen.

Douanekosten voor de export van geproduceerde olie.

Douanerechten voor de export van gas geproduceerd uit de ingewanden van de aarde.

Douanerechten voor de export van geraffineerde producten.

Beheersactiviteiten met betrekking tot de accumulatie van het National Wealth Fund worden uitgevoerd door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie. De procedure voor het beheer van het National Wealth Fund is strikt wettelijk geregeld. Sommige functies van spaarbeheer worden uitgevoerd door de Centrale Bank van de Russische Federatie.

Het volume aan financiële besparingen waaruit het National Wealth Fund op 1 mei 2016 bestaat, werd geschat op 4.751.69 miljard roebel.

Plaatsing van activa

Een bepaald deel van de financiële besparingen van het National Wealth Fund is opgenomen in de internationale reserve van de Russische Federatie. Dit aandeel wordt vertaald in de monetaire eenheden van andere staten en staat genoteerd op de bankrekeningen van de Centrale Bank van de Russische Federatie. De regering van de Russische Federatie heeft op haar beurt het recht om een aandeel van het National Wealth Fund te investeren in de financiële activa van andere staten.

Deze situatie creëert enig gevaar voor het National Wealth Fund, omdat het onmogelijk is om spaargelden snel op te nemen wanneer er een dringende behoefte is.

Vanaf de zomer van 2016 bevatten de rekeningen van de Centrale Bank van de Russische Federatie, rekening houdend met het aandeel van het National Wealth Fund, ongeveer 19,56 miljard US dollar, 20,76 miljard euro, 3,83 miljard Britse ponden. Alle beursgenoteerde financiële activa worden in aanmerking genomen bij het berekenen van de goud- en deviezenreserve van de Russische Federatie.

De goud- en deviezenreserve van de Russische Federatie is dus betrouwbaar, maar levert geen significant inkomen op in vergelijking met het nationale vermogensfonds, dat meer inkomsten kan opleveren als het goed wordt beheerd, maar tegelijkertijd riskanter is bij het beleggen.

Redacteur: Igor Reshetov

Het National Wealth Fund maakt deel uit van de federale begroting. Het fonds is bedoeld om deel uit te maken van een duurzaam mechanisme voor het verstrekken van pensioenen aan burgers van de Russische Federatie voor de lange termijn. De doelstellingen van het Nationaal Welzijnsfonds zijn het zorgen voor medefinanciering van vrijwillige pensioensparen van burgers van de Russische Federatie en het zorgen voor een evenwicht (dekking van het tekort) van de begroting van het Pensioenfonds van de Russische Federatie.

Managementdoelen

De doelstellingen van het beheer van de middelen van het National Wealth Fund zijn het waarborgen van de veiligheid van de middelen van het Fonds en een stabiel niveau van inkomsten uit de plaatsing op de lange termijn. Het beheer van de middelen van het Fonds voor deze doeleinden biedt de mogelijkheid om op korte termijn negatieve financiële resultaten te behalen.

Managementstructuur

Het beheer van de fondsen van het National Wealth Fund wordt uitgevoerd door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie. Afzonderlijke bevoegdheden voor het beheer van de middelen van het National Wealth Fund kunnen worden uitgeoefend door de Centrale Bank van de Russische Federatie. In het geval van het aantrekken van gespecialiseerde financiële organisaties om bepaalde bevoegdheden uit te oefenen om de fondsen van het National Wealth Fund te beheren, worden de procedure voor het aantrekken van deze organisaties, evenals de vereisten daarvoor, vastgesteld door de regering van de Russische Federatie.

Het beheer van de fondsen van het Nationaal Vermogensfonds kan op de volgende manieren (zowel afzonderlijk als gelijktijdig):

1) door op kosten van het Fonds vreemde valuta te verwerven en deze in vreemde valuta (Amerikaanse dollars, euro's, Britse ponden) op de rekeningen van het National Wealth Fund te plaatsen bij de Centrale Bank van de Russische Federatie. Voor het gebruik van geld op deze rekeningen betaalt de Centrale Bank van de Russische Federatie de rente die is vastgesteld in de bankrekeningovereenkomst;

2) door de middelen van het Fonds te plaatsen in vreemde valuta en financiële activa uitgedrukt in Russische roebels en toegestane vreemde valuta (hierna toegestane financiële activa genoemd).

Het ministerie van Financiën van de Russische Federatie beheert de fondsen van het National Wealth Fund in overeenstemming met de eerste methode, dat wil zeggen door als volgt fondsen te plaatsen op rekeningen in vreemde valuta bij de Centrale Bank van de Russische Federatie. Volgens de door het Ministerie van Financiën van de Russische Federatie goedgekeurde procedure voor het berekenen en crediteren van rente op de rekeningen van het National Wealth Fund in vreemde valuta, betaalt de Bank of Russia over de saldi op deze rekeningen rente gelijk aan de opbrengst van indices gevormd uit financiële activa waarin de fondsen van het Fonds kunnen worden geplaatst voor nationale welzijn, waarvan de vereisten zijn goedgekeurd door de regering van de Russische Federatie.

De regering van de Russische Federatie bepaalt het maximale aandeel van de toegestane financiële activa in het totale bedrag van de geplaatste fondsen van het National Welfare Fund. Om de efficiëntie van het beheer van de fondsen van het National Wealth Fund te verbeteren, is het ministerie van Financiën van de Russische Federatie gemachtigd om de wettelijke aandelen van toegestane financiële activa in het totale bedrag van de geplaatste fondsen van het National Wealth Fund goed te keuren binnen de toepasselijke aandelen vastgesteld door de regering van de Russische Federatie.

Tabel 2 - Gereglementeerde aandelen van toegestane financiële activa

Toegestane financiële activa gedefinieerd door de begrotingscode van de Russische Federatie	Limietaandelen vastgesteld door de regering van de Russische Federatie	Gereglementeerde aandelen goedgekeurd door het Russische ministerie van Financiën
in vreemde valuta	in roebels
schuldverplichtingen van buitenlandse staten
schuldverplichtingen van buitenlandse overheidsinstanties en centrale banken
schuldverplichtingen van internationale financiële organisaties, inclusief die uitgegeven in effecten
deposito's en tegoeden op bankrekeningen bij banken en kredietinstellingen
deposito's in het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)"
deposito's en tegoeden op bankrekeningen bij de Centrale Bank van de Russische Federatie
schuldverplichtingen van rechtspersonen
aandelen van rechtspersonen en aandelen (deelnemingen) van beleggingsfondsen

De regering van de Russische Federatie heeft de volgende vereisten voor deze financiële activa vastgesteld:

1. Fondsen van het National Wealth Fund kunnen in schuldverplichtingen worden geplaatst in de vorm van effecten van buitenlandse staten, buitenlandse staatsinstellingen en centrale banken van de volgende landen:

Groot Brittanië;

Duitsland;

Luxemburg;

Nederland;

Finland;

2. schuldverplichtingen moeten aan de volgende eisen voldoen:

buitenlandse emittenten van schuldobligaties moeten een langetermijnkredietrating hebben van ten minste "AA-" volgens de classificatie van ratingbureaus "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) of "Standard & Poor"s) of niet lager dan "Aa3 " volgens de classificatie van het ratingbureau "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Indien aan een buitenlandse emittent van schuldobligaties verschillende langetermijnratings zijn toegekend door genoemde bureaus, wordt de laagste van de toegekende ratings als langetermijnrating beschouwd;

Russische emittenten van schuldobligaties moeten een langetermijnkredietrating hebben van ten minste "BBB-" volgens de classificatie van de ratingbureaus "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) of "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) of niet lager dan het niveau van "BaaZ" volgens de classificatie van het ratingbureau "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Indien aan een Russische emittent van schuldobligaties verschillende langetermijnratings worden toegekend door genoemde bureaus, wordt de laagste van de toegekende kredietratings als langetermijnrating genomen;

de looptijden van de uitgiften van schuldverplichtingen zijn vastgesteld, de uitgifte- en circulatievoorwaarden voorzien niet in het recht van de emittent om deze eerder dan gepland af te lossen (aflossing);

de voorwaarden voor uitgifte en circulatie van schuldverplichtingen van buitenlandse emittenten voorzien niet in het recht van de eigenaar van schuldverplichtingen om ze eerder dan gepland in te dienen voor aflossing (aflossing) door de emittent;

de normen van de minimale en maximale looptijd van de uitgifte van schuldverplichtingen, vastgesteld door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie, zijn verplicht;

het percentage couponinkomsten dat wordt betaald op couponschuldverplichtingen, evenals de nominale waarden van schuldverplichtingen zijn vast;

de nominale waarde van schuldverplichtingen is vast en wordt uitgedrukt in Russische roebels, Amerikaanse dollars, euro's of Britse ponden, betalingen op schuldverplichtingen worden gedaan in de nominale valuta;

het uitgiftevolume van schuldverplichtingen in omloop is ten minste 1 miljard roebel voor schuldverplichtingen uitgedrukt in Russische roebels, 1 miljard US dollar voor schuldverplichtingen uitgedrukt in US dollars, minstens 1 miljard euro - voor schuldverplichtingen uitgedrukt in euro, en niet minder dan 0,5 miljard pond sterling - voor schulden uitgedrukt in pond sterling;

uitgiften van schuldverplichtingen zijn geen uitgiften bedoeld voor onderhandse (niet-openbare) plaatsing.

3. internationale financiële organisaties, in wiens schuldverplichtingen de gelden van het Nationaal Welzijnsfonds kunnen worden geplaatst, omvatten schuldverplichtingen (inclusief zekerheden) van de volgende instellingen:

Aziatische Ontwikkelingsbank (ABD);

Ontwikkelingsbank onder de Raad van Europa (Ontwikkelingsbank van de Raad van Europa, CEB);

Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (EBWO);

Europese Investeringsbank (Europese Investeringsbank, EIB);

Inter-Amerikaanse Ontwikkelingsbank (IADB);

Internationale Financieringsmaatschappij (IFC);

Internationale Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (IBRD);

Noordse Investeringsbank (NIB).

4. Aandelen van rechtspersonen en aandelen (deelnemingen) van beleggingsfondsen waarin de gelden van het Rijksvermogensfonds kunnen worden ondergebracht, moeten aan de volgende eisen voldoen:

aandelen van rechtspersonen moeten zijn opgenomen in de noteringlijst van minimaal één effectenbeurs;

aandelen van buitenlandse emittenten moeten worden opgenomen in de effectenlijsten die worden gebruikt om de aandelenindexen "MSCI World Index" (MSCI World Index) en "AFTSI All-World Index" (FTSE All-World Index) te berekenen;

aandelen van Russische emittenten moeten worden opgenomen in de lijsten van effecten die worden gebruikt om de aandelenindexen "RTS Index" of "MICEX Index" te berekenen;

het vermogen van beleggingsfondsen die aandelen hebben uitgegeven (deelnemingen) mogen alleen toegestane financiële activa bevatten.

5. Bij het plaatsen van gelden uit het National Wealth Fund op deposito's en bankrekeningen bij banken en kredietinstellingen moet aan de volgende eisen worden voldaan:

een bank of een kredietinstelling moet een langetermijnkredietrating hebben van ten minste "AA-" volgens de classificatie van ratingbureaus "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) of "Standard & Poor's" of niet lager dan "Aa3" volgens classificatie van het ratingbureau "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Indien aan een bank of een kredietinstelling door genoemde bureaus verschillende langetermijnratings worden toegekend, wordt de laagste van de toegekende ratings als langetermijnrating beschouwd;

de normen voor de minimum- en maximumtermijnen voor het plaatsen van gelden uit het National Wealth Fund op deposito's bij banken en kredietinstellingen die zijn opgericht door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie zijn verplicht;

6. Bij het plaatsen van gelden uit het National Wealth Fund op deposito's bij het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)", moet aan de volgende vereisten worden voldaan:

a) geld kan worden geplaatst op deposito's in Russische roebels, Amerikaanse dollars, euro's en Britse ponden;

b) het maximaal toegestane totaalbedrag waarbinnen geld op deposito's in Russische roebel kan worden geplaatst, is 955 miljard roebel, terwijl:

tot 175 miljard roebel kan worden geplaatst op deposito's, waarvan de bedragen, voorwaarden en andere materiële voorwaarden worden bepaald door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie;

tot 410 miljard roebel kan op deposito's worden geplaatst op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie, onder de volgende voorwaarden:

tot 40 miljard roebel kan op deposito's worden geplaatst tegen een tarief van 6,25 procent per jaar voor een periode tot 1 juni 2020 op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie;

tot 30 miljard roebel kan op deposito's worden geplaatst tegen een tarief van 6,25 procent per jaar voor een periode tot 31 december 2017 op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie;

maximaal 300 miljard roebel kan uiterlijk op 31 december 2012 op deposito's worden geplaatst tegen een tarief van 6,25 procent per jaar voor een periode tot en met 30 december 2022.

betaling van rente uit de plaatsing van fondsen gedurende de gehele periode vindt driemaandelijks plaats.

de mogelijkheid van vervroegde teruggave van fondsen is toegestaan met toestemming van de staatsonderneming "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)", terwijl rente over de plaatsing van fondsen wordt betaald voor de daadwerkelijke periode van de fondsen op deposito.

c) de bedragen en voorwaarden voor plaatsing van fondsen worden bepaald door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie, rekening houdend met de gespecificeerde vereisten; plaatsing van fondsen op deposito's wordt uitgevoerd door de federale schatkist bij besluit van het ministerie van Financiën van de Russische Federatie.

Informatie over de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds op deposito's bij het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)" wordt gepubliceerd in de subsectie "Statistieken".

7. Het Ministerie van Financiën van de Russische Federatie heeft het recht om aanvullende vereisten vast te stellen voor toegestane financiële activa binnen de grenzen van de vereisten die zijn vastgesteld door de regering van de Russische Federatie. In overeenstemming met de bevoegdheden die zijn verleend door de regering van de Russische Federatie, heeft het ministerie van Financiën van de Russische Federatie het volgende goedgekeurd:

1. maximale aandelen in het totale bedrag van de middelen van het Fonds: in Russische roebels - 40%; in vreemde valuta - 100%.

2. de reglementaire valutastructuur van het National Wealth Fund in vreemde valuta in de volgende samenstelling:

3. lopende looptijden van uitgiften van schuldverplichtingen van buitenlandse staten, schuldverplichtingen toegestaan voor het plaatsen van gelden uit de National Welfare Fund:

voor schuld uitgedrukt in Amerikaanse dollars en euro (exclusief Spaanse overheidsschuld):

Voor schuld in GBP (anders dan Spaanse overheidsschuld):

Voor Spaanse staatsschuld:

De hierboven vermelde voorwaarden zijn geldig op het moment van het verwerven van schuldverplichtingen ten laste van de National Welfare Fund of op het moment van vorming van indexen van schuldverplichtingen die worden gebruikt om de rentebedragen te berekenen op kassaldi op rekeningen voor het boeken van fondsen van het National Wealth Fund in toegestane vreemde valuta, geopend door de Federale Schatkist in de Centrale Bank van de Russische Federatie.

4. lijst van buitenlandse staatsinstellingen, in wiens schuldverplichtingen de fondsen van het National Wealth Fund kunnen worden geplaatst (in overeenstemming met de Centrale Bank van de Russische Federatie):

Oostenrijkse Export-Import Bank (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Openbare Uitleendienst, Spanje (Instituto de Credito Oficial, ICO);

Agentschap voor de financiering van snelwegen en snelwegen, Oostenrijk (Autobahnen - und Schnellstrassen - Finanzierungs - Aktiengesellschaft, ASFINAG);

Groep van banken voor wederopbouw en ontwikkeling, Duitsland (Kreditanstalt für Wiederaufbau Bankengruppe);

Export Ontwikkeling Canada (EDC);

Community Bank Nederland (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Vereniging voor financiering op middellange termijn van het spoorwegnet, VK (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rent Bank, Duitsland (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac;

Federal National Mortgage Association, VS (Federal National Mortgage Association, Fannie Mae);

Federal Home Loan Banks, VS (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);

Federal Farm Credit Banks, VS (Federal Farm Credit Banks, FFCB);

Gemeentelijk Leningfonds, Frankrijk (Groep Dexia);

Social Security Debt Service Fund, Frankrijk (Caisse d "Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Frans Hypotheekfonds (Credit Foncier de France, CFF).

5. maximaal nominaal bedrag aan gekochte schuldverplichtingen van één uitgifte:

voor schuldverplichtingen van buitenlandse staten - 25% van het nominale volume van de uitgifte;

voor schuldverplichtingen van buitenlandse overheidsinstanties, centrale banken en internationale financiële organisaties - 5% van het nominale volume van de uitgifte.

INLEIDING………………………………………………………………………… 3

1.1 Het concept van het reservefonds, zijn functies en taken……………………....6

1.2 Reservefondsen van verschillende landen van de wereld……………………………….……...10

2.1 Oprichting en gebruik van de middelen van het fonds …………………………..14

2.2 Fondsbeheer …………………………………………..17

2.3. Rapportage en controle van het Fonds ………………………………………………………26

3.1 Analytische informatie over de fondsen van het fonds ………………………..30

3.2 Beschikbaarheid van informatie over het Fonds…………………………………………36

3.3 Problemen en vooruitzichten voor de ontwikkeling van het Fonds………………………………...38

CONCLUSIE………………………………………………………………...45

LIJST VAN GEBRUIKTE LITERATUUR……………………...48

BIJLAGEN………………………………………………………………..51

INVOERING

State Reserve Accumulation Fund - een speciaal monetair fonds dat wordt gebruikt om de staatsbegroting te stabiliseren tijdens perioden van daling van de staatsinkomsten en/of voor openbare behoeften op de lange termijn. De officiële namen van dergelijke fondsen zijn verschillend, de meest gebruikte zijn het stabilisatiefonds en het fonds voor toekomstige generaties.

Reservefondsen worden gecreëerd in die staten waarvan het budget sterk afhankelijk is van marktfactoren, in de regel de wereldgrondstoffenprijzen. Bovendien verzamelen sommige landen fondsen in dergelijke fondsen voor de periode waarin de minerale hulpbronnen zijn uitgeput.

Het reservefonds vervult twee functies. Ten eerste kunnen de fondsen worden gebruikt om het overheidstekort op het moment van ongunstige marktomstandigheden te dekken. Ten tweede maakt het fonds tijdens perioden van hoge grondstofprijzen de accumulatie van overtollige exportinkomsten mogelijk en voorkomt het de ontwikkeling van de Nederlandse economische ziekte.

De stelling van overtollige exportinkomsten lijkt misschien paradoxaal. De groei van de exportinkomsten leidt meestal tot een snelle versterking van de nationale munteenheid. Op zich vormt een dergelijke versterking geen bedreiging voor de economie, maar constante wisselkoersschommelingen als gevolg van prijsschommelingen creëren macro-economische instabiliteit en stellen bedrijven niet in staat een bepaalde strategie te kiezen - zich aanpassen aan een lage of hoge wisselkoers. Bovendien, in de context van hoge administratieve barrières en een sterk monopolie (wat typisch is voor de meeste grondstoffenexporterende landen), leidt een stijging van de exportinkomsten tot een stijging van de inflatie.

Naast puur economische taken vervult het reservefonds de politieke taak om een snelle stijging van de overheidsuitgaven te voorkomen. Overheidsuitgaven kunnen in de regel niet snel worden teruggebracht na een inkomensdaling. Als gevolg hiervan kan dit in perioden van ongunstige economische omstandigheden leiden tot grote begrotingstekorten, het niet nakomen van beloofde sociale verplichtingen en wanbetaling van de overheidsschuld. Dergelijke gevolgen zijn veel verwoestender voor de economie dan schommelingen in de omvang van de staatsbegroting zelf.

De noodzaak om reservefondsen te creëren is discutabel. Een aantal economen en politici zijn van mening dat het efficiënter is om geld niet in reserve te houden, maar te gebruiken voor importaankopen die werken voor de toekomst van het land: bijvoorbeeld om patenten en apparatuur te kopen, studiekosten voor studenten in het buitenland te betalen, enz. Deze tactiek vermijdt de negatieve gevolgen van een gunstige conjunctuur, zonder toevlucht te nemen tot de daadwerkelijke bevriezing van fondsen in het reservefonds.

We kunnen dus concluderen dat het gekozen onderwerp relevant is.

Het doel van dit cursuswerk is om de kenmerken van de vorming en het gebruik van het Nationaal Welzijnsfonds van de Russische Federatie te identificeren. Om dit doel te bereiken, is het noodzakelijk om de volgende taken op te lossen:

De concepten van het reservefonds, zijn functies en taken bestuderen;

Overweeg de reservefondsen van verschillende landen van de wereld;

De voorwaarden en principes voor de vorming en het gebruik van de middelen van het fonds bestuderen;

Denk aan het fondsbeheersysteem;

De rapportage en controle van het Fonds bestuderen;

Een analyse uitvoeren van analytische informatie over de fondsen van het fonds;

Het bestuderen van de beschikbaarheid van informatie over het Fonds;

De problemen en vooruitzichten voor de ontwikkeling van het Fonds bestuderen.

Het onderwerp van onderzoek in dit cursuswerk zijn de processen van vorming en gebruik van financiële middelen van staatsreservefondsen.

Het doel van de studie is het National Welfare Fund van de Russische Federatie.

Voor het schrijven van deze term paper werden moderne economische tijdschriften, internetbronnen en rechtshandelingen gebruikt.

1. THEORETISCHE BASIS VOOR DE VORMING EN HET GEBRUIK VAN RESERVEFONDSEN

1.1 Het concept van het reservefonds, zijn functies en taken

Het uitgavengedeelte van de begrotingen van alle niveaus van het begrotingssysteem van de Russische Federatie voorziet in het creëren van reservefondsen: uitvoerende autoriteiten; Lokale autoriteiten.

Begrotingsreservefondsen zijn een afzonderlijk onderdeel van de fondsen in de begrotingen van alle niveaus, die de vorm hebben gekregen van doelbegrotingsfondsen die zijn ontworpen om ononderbroken financiering te garanderen van zowel eerder verstrekte kosten als onvoorziene uitgaven die plotseling zijn ontstaan en van nood- of accidentele aard zijn .

De middelen van de reservefondsen worden gebruikt om onvoorziene uitgaven te financieren, waaronder nood- en herstelwerkzaamheden om de gevolgen van natuurrampen en andere calamiteiten die zich in het lopende boekjaar hebben voorgedaan, weg te werken.

Het reservefonds vervult twee functies. Ten eerste kunnen de fondsen worden gebruikt om het overheidstekort op het moment van ongunstige marktomstandigheden te dekken. Ten tweede stelt het fonds u in staat om in tijden van hoge grondstofprijzen overtollige exportinkomsten op te bouwen en de ontwikkeling van de Nederlandse economische ziekte te voorkomen.

De procedure voor de besteding ervan wordt vastgesteld door regelgevende rechtshandelingen van de regering van de Russische Federatie, uitvoerende autoriteiten van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie of lokale overheden.

Er wordt een beroep gedaan op reservefondsen:

- zorgen voor een ononderbroken financiering van de activiteiten waarin de begroting voorziet, zelfs in gevallen waarin de begrotingsinkomsten lager zijn dan de geplande waarde;

- bijdragen aan het behoud van een evenwicht tussen begrotingsinkomsten en -uitgaven, wat rechtstreeks van invloed is op de houdbaarheid ervan;

- optreden als een van de bronnen van vergoeding voor schade aan staats- en gemeentelijk eigendom door natuurkrachten;

- om contant geld te manoeuvreren om intra-jaarlijkse kastekorten op te heffen;

- tegemoet komen aan nieuwe dringende behoeften, de onevenwichtigheden wegwerken die zich voordoen tijdens de uitvoering van de begroting.

Als een soort financiële reserves worden begrotingsreservefondsen gekenmerkt door specifieke kenmerken:

- ze behoren tot de gecentraliseerde reserves van de samenleving en hebben een brede reikwijdte;

- ze onderscheiden zich door de omvang van hun invloed op het reproductieproces, aangezien ze bijdragen aan de stabiliteit van de economie van het land als geheel, en de stabiele werking van de industrieën in stand houden in geval van nood en onvoorziene gebeurtenissen;

- hun opleiding is altijd verplicht, wettelijk geformaliseerd;

- ze zijn universeel in gebruik, want zijn ontworpen om te voorzien in eventuele extra behoefte aan middelen die in de begroting van elk niveau ontstaan in verband met het begin van buitengewone en onvoorziene gebeurtenissen.

De bron van de vorming van reservefondsen zijn de fondsen die zijn verzameld in de begrotingen van alle niveaus.

De vorming van begrotingsreserves komt tot uiting in het uitgavengedeelte van de begroting, in sommige gevallen wordt het weergegeven achter de balans van begrotingsontvangsten en -uitgaven. Het opnemen van begrotingsreserves in het uitgavengedeelte van de begroting betekent echter niet dat het om reguliere begrotingsuitgaven gaat, aangezien ze een soort reserve van begrotingsmiddelen vertegenwoordigen die voor de begroting worden gemobiliseerd, maar gereserveerd in geval van behoefte aan aanvullende financiering in verband met het optreden van ongeplande uitgaven in het proces van begrotingsuitvoering.

In tegenstelling tot gewone begrotingsuitgaven, die gedurende het begrotingsjaar geleidelijk en ononderbroken worden uitgevoerd, worden ze alleen gebruikt tijdens het begin van een bepaald soort gebeurtenissen en omstandigheden. Als dergelijke gebeurtenissen zich tijdens het begrotingsjaar niet voordoen, blijven deze fondsen niet opgeëist en moeten ze worden overgedragen naar het volgende jaar als onderdeel van de nationale rijkdom.

In de federale en regionale begrotingen worden reservefondsen van de uitvoerende autoriteiten van de Russische Federatie en samenstellende entiteiten van de Russische Federatie gecreëerd, in lokale begrotingen - reservefondsen van lokale overheden.

Het bedrag van de reservefondsen in de federale begroting mag niet meer bedragen dan 3% van de goedgekeurde federale begrotingsuitgaven.

Het bedrag aan reservefondsen in de begrotingen van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie wordt vastgesteld door de wetgevende (vertegenwoordigende) autoriteiten van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie bij de goedkeuring van de regionale begrotingen voor het volgende boekjaar.

Het gebruik van reservefondsen is gebaseerd op de besluiten van de staatsautoriteiten en lokale zelfbestuursorganen die tot hun beschikking staan. Fondsen worden gebruikt om onvoorziene uitgaven te financieren.

De vorm van besteding van de reservefondsen wordt bepaald door het functionele doel van de toegewezen middelen. De procedure voor de besteding van de middelen van de reservefondsen wordt vastgesteld door de regelgevende rechtshandelingen van de regering van de Russische Federatie, de uitvoerende autoriteiten van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie en de lokale overheden. Zij zijn verplicht om elk kwartaal de relevante organen van wetgevende (vertegenwoordigende) macht en lokaal zelfbestuur te informeren over de besteding van reservefondsen.

Dankzij dergelijke informatie wordt op alle niveaus van het begrotingssysteem van de Russische Federatie de huidige controle uitgeoefend door de wetgevende (representatieve) autoriteiten en het lokale zelfbestuur op het gerichte en rationele gebruik van reservefondsen.

Het functioneren van reservefondsen in de begrotingen van alle niveaus van het begrotingssysteem, de multifunctionaliteit van hun doel vereist de oprichting van verschillende soorten reservefondsen. Dit wordt verklaard door de verschillende samenstelling van de bevoegdheden die aan elk bestuursniveau zijn toegekend, waarvan de behoefte aan reserves afhangt en wat de reden is voor de differentiatie in soorten en doeleinden van gebruik. Bovendien wordt het bestaan van vele soorten begrotingsreserves veroorzaakt door een groot aantal onvoorziene gebeurtenissen en omstandigheden, waarvan het onderhoud aan hen is toevertrouwd.

In Rusland omvatten de reservefondsen van budgetten: het reservefonds van de president van de Russische Federatie, de reservefondsen van de presidenten van de republieken binnen de Russische Federatie, de reservefondsen van de uitvoerende autoriteiten. Het overschot van de inkomsten ten opzichte van de uitgaven die tijdens de uitvoering van de begroting worden gevormd, kan ook als reserve worden gebruikt.

Reservefondsen op basis van hun functionele doel zijn onderverdeeld in: strategisch, verzekeren en operationeel.

Strategische budgettaire reserves zijn bedoeld om grootschalige uitgaven voor de toekomst te financieren: de ontwikkeling van veelbelovende wetenschapsintensieve industrieën, de ontwikkeling van nieuw ontdekte minerale afzettingen en de versterking van de defensiecapaciteit van het land. Voor deze doeleinden worden de middelen van het reservefonds van de president van de Russische Federatie en het reservefonds van de regering van de Russische Federatie gedeeltelijk gebruikt.

Begrotingsreserves voor verzekeringen maken het mogelijk om de ononderbroken ontwikkeling van de economie en het levensonderhoud van de bevolking te verzekeren in geval van grootschalige natuurrampen en catastrofes, en compenseren de schade veroorzaakt door dergelijke noodsituaties. Deze omvatten in de eerste plaats het Reservefonds van de regering van de Russische Federatie voor de preventie en uitbanning van noodsituaties en de gevolgen van natuurrampen, dat de functies vervult van een gecentraliseerd verzekeringsfonds. Soortgelijke fondsen kunnen worden gecreëerd in de begrotingen van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie.

Operationele budgettaire reserves worden gevormd om onvoorziene dringende maatregelen te financieren, intra-jaarlijkse kastekorten op te heffen, enz. Om deze problemen op te lossen worden in de begrotingen noodfondsen, circulerend geld, enz. gecreëerd.

Zo hebben we het concept van "reservefonds" onderzocht, ontdekten dat hun oprichting is voorzien in het uitgavengedeelte van de begrotingen van alle niveaus van het begrotingssysteem van de Russische Federatie, omdat ze nodig zijn om een ononderbroken financiering van beide eerder te garanderen verstrekte kosten en onvoorziene uitgaven die plotseling zijn ontstaan en een noodgeval of willekeurig hebben. De procedure voor de besteding ervan wordt vastgesteld door regelgevende rechtshandelingen van de regering van de Russische Federatie, uitvoerende autoriteiten van de samenstellende entiteiten van de Russische Federatie of lokale overheden.

We kwamen er ook achter dat de reservefondsen van begrotingen in Rusland zijn: het reservefonds van de president van de Russische Federatie, de reservefondsen van de presidenten van de republieken binnen de Russische Federatie, de reservefondsen van de uitvoerende autoriteiten.

1.2 Reservefondsen over de hele wereld

Het Alaska Permanent Oil Fund werd in 1976 opgericht na een referendum onder de bevolking van de staat. Het fonds houdt 25% in van het geld dat de deelstaatregering van oliemaatschappijen ontvangt (belastingen, boorvergunningen, vergoedingen voor het gebruik van de oliepijpleiding), en een deel van de winst gaat naar dividenden aan de bevolking van Alaska.

Eind 2005 bedroeg het volume 32 miljard dollar en de dividenden 845 dollar per persoon. Het fonds heeft de afgelopen vijf jaar 5,78% opgebracht. De portefeuille omvat aandelen van Amerikaanse bedrijven (35%), Amerikaanse obligaties (25%), effecten van andere landen (22%), vastgoed (10%) en overige beleggingen (8%).

Het Staatsoliefonds van Azerbeidzjan werd opgericht op 29 december 1999. Het fonds concentreert gelden die worden ontvangen uit de export van olie en gas, maar ook uit de financiële activiteiten van het fonds zelf. Met ingang van 1 april 2010, het fonds geconcentreerde middelen van in totaal 16 miljard 243 miljoen 300 duizend dollar.

In 1998 werd in Venezuela het Macro-economisch Stabilisatiefonds opgericht. Aanvankelijk waren de criteria voor het aanvullen van het fonds vrij strikt geformuleerd: als de wereldolieprijs de normatieve prijs overschrijdt (14,7 dollar per vat), dan gaat elke dollar daarboven naar het fonds. In de toekomst veranderden de regels voor het overmaken van geld naar het fonds en werd de staatsbegroting teruggebracht tot een constant tekort. In 2003 slaagden ze erin 2,59 miljard dollar te verzamelen, maar de regering van Hugo Chavez gaf dit geld al snel uit en nu functioneert het fonds eigenlijk niet meer.

Er zijn twee fondsen in Koeweit: het Budgetary Reserve Fund (sinds 1960) en het Reserve Fund for Future Generations (sinds 1976). 10% van de staatsinkomsten gaat naar het fonds voor toekomstige generaties (ongeacht hun oorsprong en olieprijzen). Tegen het einde van 2004 bereikte het volume van beide fondsen $ 80 miljard (ongeveer 170% van het BBP). De aard van de plaatsing van de fondsen wordt niet bekendgemaakt, hoewel bekend is dat geld wordt belegd in effecten van ontwikkelde landen. Met deze fondsen financierde Koeweit de wederopbouw van het land na de oorlog van 1990-1991.

In Noorwegen werd in 1990 het Staatsoliefonds opgericht. Het vervult de rol van zowel een stabilisatiefonds als een “fonds voor toekomstige generaties”. De procedure voor het vullen van het fonds wordt bepaald door de regering en jaarlijks goedgekeurd door het parlement; ongeveer de helft van de olie-inkomsten van de staatsbegroting gaat ernaar.

Begin 2006 had het fonds 220 miljard dollar (75% van het BBP) verzameld. De winstgevendheid van het Oliefonds bedroeg in 2005 8,58%. Gemiddeld over negen jaar bedroeg het 4,47%, en in 2001-2002 leed het fonds verliezen. Ongeveer 46% van het vermogen van het fonds is belegd in aandelen en de rest in obligaties.

De Noorse regering voert een zeer streng beleid om het staatsoliefonds aan te vullen. Hierdoor is de relatie tussen de instroom van petrodollars en de begrotingsuitgaven zelfs omgekeerd: hoe hoger de olieprijs, hoe lager de begrotingsuitgaven en vice versa.

In Oman werd in 1980 het Staatsreservefonds opgericht en in 1993 ook het Oliefonds. Tegelijkertijd gaan alle olie-inkomsten tegen een prijs tot $ 15 per vat naar de begroting, de volgende $ 2 per vat - naar het Staatsreservefonds, de volgende $ 0,5 per vat - naar het Oliefonds, en tegen een prijs van meer dan $ 17,5 per vat, gaan de overtollige oliewinsten opnieuw naar de begroting. Het was echter niet mogelijk om de fondsen te vullen, omdat hun fondsen voortdurend werden gebruikt om het begrotingstekort te dekken.

Het Chileense Koperstabilisatiefonds is opgericht in 1985. Elk jaar stelt het Chileense ministerie van Financiën een geschatte (basis)prijs voor koper vast. Overschrijdt de reële exportprijs deze, dan wordt het overschot van de begroting naar het fonds overgeheveld. Begin 2006 was er meer dan $ 1 miljard in het fonds verzameld.

In Rusland bestaat het Stabilisatiefonds sinds 2004. Het draagt staatsinkomsten uit de olieproductie en -export (in termen van uitvoerrechten en belasting op de winning van delfstoffen) over wanneer de wereldolieprijs een speciaal gedefinieerde "grensprijs" overschrijdt. Dat wil zeggen, de staatsbegroting ontvangt fondsen alsof de olieprijs gelijk is aan de "grensprijs", en alles daarboven gaat naar het stabilisatiefonds. Aanvankelijk was de "cut-off prijs" vastgesteld op $ 20 per vat, daarna werd deze verhoogd naar $ 27.

Sinds 1 februari 2008 is het stabilisatiefonds opgesplitst in twee delen: het reservefonds van 125,41 miljard dollar (3.069 miljard roebel) en het National Wealth Fund van 31,98 miljard dollar (782,8 miljard roebel).

Zo hebben we voorbeelden bekeken van reservefondsen van verschillende landen van de wereld: het reservefonds van Alaska, het staatsoliefonds van Azerbeidzjan, het macro-economische stabilisatiefonds van Venezuela, het budgettaire reservefonds en het reservefonds voor toekomstige generaties van Koeweit, het staatsoliefonds van Noorwegen, de staatsreserve en oliefondsen van Oman, het koperstabilisatiefonds van Chili, evenals het nationale welzijnsfonds van de Russische Federatie.

2. FONDS VAN DE NATIONALE RIJKDOM VAN DE RUSSISCHE FEDERATIE: OPRICHTINGSBEGINSELEN, BEHEERBASIS EN GEBRUIKSAANWIJZINGEN

2.1 Oprichting en gebruik van de middelen van het fonds

De oprichting van het Fonds is als volgt.

De olie- en gasinkomsten van de federale begroting worden gevormd door:

Belasting op de winning van mineralen in de vorm van koolwaterstofgrondstoffen (olie, brandbaar aardgas, gascondensaat);

Douanerechten bij uitvoer op ruwe olie;

Export douanerechten op aardgas;

Douanerechten bij uitvoer op uit olie geproduceerde goederen.

Een bepaald deel van deze olie- en gasinkomsten in de vorm van een olie- en gasoverdracht wordt jaarlijks besteed aan de financiering van federale begrotingsuitgaven. Het bedrag van de olie- en gasoverdracht wordt in absolute termen goedgekeurd door de federale wet op de federale begroting voor het volgende boekjaar en de planningsperiode, berekend als 3,7% van het volume van het bruto binnenlands product dat voor het overeenkomstige jaar wordt verwacht, gespecificeerd in de federale wet op de federale begroting voor het volgende boekjaar en de planningsperiode.

Nadat het reservefonds tot het gespecificeerde bedrag is gevuld, worden de olie- en gasinkomsten naar het National Welfare Fund gestuurd.

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 is de normatieve waarde van het Reservefonds niet bepaald, worden de olie- en gasinkomsten van de federale begroting niet gebruikt om de olie- en gasoverdracht te financieren en om het Reservefonds en het National Welfare Fund te vormen, maar zijn gericht op financiële steun voor federale begrotingsuitgaven .

Een andere bron van oprichting van het Nationaal Welzijnsfonds zijn de inkomsten uit het beheer van zijn fondsen.

Van 1 januari 2010 tot 1 februari 2014 worden de inkomsten uit het beheer van de fondsen van het National Welfare Fund niet aan het Fonds gecrediteerd, maar gaan ze naar financiële steun voor federale begrotingsuitgaven .

De inkomsten uit olie en gas uit de federale begroting, het Reservefonds en het Nationaal Welzijnsfonds worden geboekt in afzonderlijke rekeningen voor de federale begrotingsfondsen die door de Federale Schatkist zijn geopend bij de Centrale Bank van de Russische Federatie.

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 wordt geen afzonderlijke boekhouding van de olie- en gasinkomsten van de federale begroting uitgevoerd .

Berekeningen en geldoverdrachten in verband met de vorming en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, olie- en gasoverdrachten, de middelen van het Reservefonds en het National Wealth Fund worden uitgevoerd door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie op de door de regering van de Russische Federatie vastgestelde wijze.

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 is de procedure voor het uitvoeren van schikkingen en geldoverdrachten in verband met de vorming en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, olie- en gasoverdrachten, fondsen van het Reservefonds en de National Vermogensfonds is opgeschort .

Boekhouding van transacties met olie- en gasinkomsten van de federale begroting, fondsen van het Reservefonds en het National Wealth Fund wordt uitgevoerd op de manier die is vastgesteld voor de boekhouding van transacties met federale begrotingsfondsen.

De besteding van de middelen van het Fonds is als volgt.

Fondsen uit het National Wealth Fund kunnen worden gebruikt om de vrijwillige pensioensparen van Russische burgers mee te financieren en om een evenwicht (dekking van het tekort) van de begroting van het Pensioenfonds van de Russische Federatie te waarborgen. Het bedrag van de middelen van het National Wealth Fund dat voor deze doeleinden wordt toegewezen, wordt bepaald door de federale wet op de federale begroting voor het volgende jaar en de planningsperiode.

De procedure voor de medefinanciering van vrijwillig pensioensparen van burgers van de Russische Federatie is gedefinieerd in de federale wet van 30 april 2008 nr. 56-FZ "Over aanvullende verzekeringsbijdragen aan het gefinancierde deel van het arbeidspensioen en staatssteun voor de vorming van pensioensparen”.

De regering van de Russische Federatie heeft tot 1 januari 2014 het recht om, zonder wijzigingen in de federale wet op de federale begroting aan te brengen, de middelen van het Fonds te gebruiken om betalingen te doen die de schuldverplichtingen verminderen, leningen verminderen en een evenwicht van de federale begroting verzekeren , met inbegrip van meer dan het totale volume van de federale begrotingsuitgaven in het geval en binnen de grenzen van de verhoging van de federale begrotingstoewijzingen voor het verstrekken van interbudgettaire overdrachten om een evenwicht in de begrotingen van niet-budgettaire staatsfondsen van de Russische Federatie .

Zo kwamen we erachter dat het National Wealth Fund wordt gevormd uit olie- en gasinkomsten en inkomsten uit fondsbeheer, de procedure voor hun overdracht bestudeerd. We kwamen er ook achter dat de fondsen van het National Wealth Fund kunnen worden gebruikt om de vrijwillige pensioenbesparingen van Russische burgers mee te financieren en om een evenwicht (tekortdekking) van de begroting van het Pensioenfonds van de Russische Federatie te verzekeren.

2.2 Fondsbeheer

De doelstellingen van het beheer van de middelen van het National Wealth Fund zijn het waarborgen van de veiligheid van de middelen van het Fonds en een stabiel niveau van inkomsten uit de plaatsing op de lange termijn. Het beheer van de middelen van het Fonds voor deze doeleinden maakt het mogelijk om op korte termijn negatieve financiële resultaten te behalen .

Het beheer van de gelden van het Nationaal Welzijnsfonds kan op de volgende manieren (zowel afzonderlijk als gelijktijdig) worden uitgevoerd :

2) door de middelen van het Fonds te plaatsen in vreemde valuta en financiële activa uitgedrukt in Russische roebels en toegestane vreemde valuta (hierna toegestane financiële activa genoemd).

Het ministerie van Financiën van de Russische Federatie beheert de fondsen van het National Wealth Fund in overeenstemming met de eerste methode, dat wil zeggen door als volgt fondsen te plaatsen op rekeningen in vreemde valuta bij de Centrale Bank van de Russische Federatie. Volgens de procedure voor het berekenen en crediteren van rente op de rekeningen van het Nationaal Welzijnsfonds in vreemde valuta, goedgekeurd door het Ministerie van Financiën van de Russische Federatie, betaalt de Bank of Russia rente over de saldi op deze rekeningen die gelijk is aan de opbrengst van indexen gevormd uit financiële activa waarin de fondsen van het Fonds kunnen worden geplaatst voor nationale welzijn, waarvan de vereisten zijn goedgekeurd door de regering van de Russische Federatie.

De regering van de Russische Federatie heeft de volgende vereisten voor deze financiële activa vastgesteld: :

1. Fondsen uit het National Welfare Fund kunnen worden belegd in schuldinstrumenten in de vorm van effecten van buitenlandse staten, buitenlandse overheidsinstanties en centrale banken van de volgende landen :

· Oostenrijk;

· België;

· Groot Brittanië;

· Duitsland;

· Canada;

· Luxemburg;

Nederland;

· Finland;

· Frankrijk;

· Zweden.

2. schuldverplichtingen moeten aan de volgende eisen voldoen:

Buitenlandse emittenten van schuldobligaties moeten een langetermijnkredietrating hebben van ten minste "AA-" volgens de classificatie van ratingbureaus "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) of "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) of niet lager dan "Aa3" volgens de classificatie van het ratingbureau "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Indien aan een buitenlandse emittent van schuldobligaties verschillende langetermijnratings zijn toegekend door genoemde bureaus, wordt de laagste van de toegekende ratings als langetermijnrating beschouwd;

Russische emittenten van schuldobligaties moeten een langetermijnkredietrating hebben van ten minste "BBB-" volgens de classificatie van de ratingbureaus "Fitch Rating" (Fitch-Ratings) of "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) of niet lager dan het niveau van "Baa3" volgens de classificatie van het ratingbureau "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service). Als aan een Russische emittent van schuldobligaties verschillende langetermijnratings worden toegekend door de bovengenoemde bureaus, wordt de laagste van de toegekende kredietratings als langetermijnrating beschouwd;

De vervaldata van de uitgifte van schuldobligaties zijn vast, de uitgifte- en circulatievoorwaarden voorzien niet in het recht van de emittent om ze eerder dan gepland af te lossen (aflossing);

De uitgifte- en circulatievoorwaarden van schuldverplichtingen van buitenlandse emittenten voorzien niet in het recht van de eigenaar van schuldverplichtingen om ze eerder dan gepland in te dienen voor aflossing (aflossing) door de emittent;

Normen voor minimale en maximale looptijden van schuldemissies die zijn vastgesteld door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie zijn verplicht;

Het percentage couponinkomsten dat wordt betaald op couponschuldverplichtingen, evenals de nominale waarden van schuldverplichtingen, zijn vast;

De nominale waarde van schuldverplichtingen is vast en wordt uitgedrukt in Russische roebels, Amerikaanse dollars, euro's of Britse ponden, betalingen op schuldverplichtingen worden gedaan in de nominale valuta;

Het volume aan schuldverplichtingen in omloop is niet minder dan 1 miljard roebel voor schuldverplichtingen uitgedrukt in Russische roebels, 1 miljard US dollar voor schuldverplichtingen uitgedrukt in US dollars, niet minder dan 1 miljard euro - voor schuldverplichtingen, uitgedrukt in euro, en niet minder dan 0,5 miljard pond sterling - voor schulden uitgedrukt in pond sterling;

Uitgiften van schuldverplichtingen zijn geen uitgiften bedoeld voor onderhandse (niet-openbare) plaatsing.

3. internationale financiële organisaties, in wiens schuldverplichtingen de gelden van het National Wealth Fund kunnen worden geplaatst, omvatten schuldverplichtingen (inclusief effecten) van de volgende instellingen:

Aziatische Ontwikkelingsbank (ABD);

Ontwikkelingsbank bij de Raad van Europa (Ontwikkelingsbank van de Raad van Europa, CEB);

Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (EBWO);

Europese investeringsbank (Europese Investeringsbank, EIB);

Inter-Amerikaanse Ontwikkelingsbank (IADB);

Internationale Financieringsmaatschappij (IFC);

Internationale Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling (IBRD);

Noordse Investeringsbank (NIB).

4. Aandelen van rechtspersonen en aandelen (deelnemingen) van beleggingsfondsen waarin de gelden van het Rijksvermogensfonds kunnen worden ondergebracht, moeten aan de volgende eisen voldoen:

Aandelen van rechtspersonen moeten minimaal aan één beurs genoteerd zijn;

Aandelen van buitenlandse emittenten moeten worden opgenomen in de effectenlijsten die worden gebruikt om de aandelenindexen "MSCI World Index" (MSCI World Index) en "AFTSI All-World Index" (FTSE All-World Index) te berekenen;

Aandelen van Russische emittenten moeten worden opgenomen in de lijsten van effecten die worden gebruikt om de aandelenindexen "RTS Index" of "MICEX Index" te berekenen;

In het vermogen van beleggingsfondsen die participaties hebben uitgegeven (deelnemingen) mogen alleen toegestane financiële activa worden opgenomen.

5. Bij het plaatsen van gelden uit het National Wealth Fund op deposito's en bankrekeningen bij banken en kredietinstellingen moet aan de volgende eisen worden voldaan:

De bank of kredietinstelling moet een lange termijn kredietrating hebben van minimaal 'AA-' zoals geclassificeerd door Fitch-Ratings of Standard & Poor's of minimaal 'Aa3' zoals geclassificeerd door het ratingbureau.bureau "Moody's Investors Service" ( Moody's Investors Service). Indien aan een bank of een kredietinstelling door genoemde bureaus verschillende langetermijnratings worden toegekend, wordt de laagste van de toegekende ratings als langetermijnrating beschouwd;

De normen voor de minimum- en maximumtermijnen voor het plaatsen van middelen van het National Wealth Fund op deposito's bij banken en kredietinstellingen die zijn vastgesteld door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie zijn verplicht;

a) geld kan worden geplaatst op deposito's in Russische roebels, Amerikaanse dollars, euro's en Britse ponden;

b) het maximaal toegestane totaalbedrag waarbinnen geld op deposito's in Russische roebel kan worden geplaatst, is 655 miljard roebel, terwijl:

Er kan tot 175 miljard roebel op deposito's worden geplaatst, waarvan de bedragen, voorwaarden en andere materiële voorwaarden worden bepaald door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie ;

Tot 410 miljard roebel kan op deposito's worden geplaatst op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie, onder de volgende voorwaarden :

Er kan tot 40 miljard roebel op deposito's worden geplaatst tegen een tarief van 6,25 procent per jaar voor een periode tot 1 juni 2020 op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie ;

Tot 30 miljard roebel kan op deposito's worden geplaatst tegen een tarief van 6,25 procent per jaar voor een periode tot 31 december 2017 op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie .

De uitbetaling van rente uit de plaatsing van fondsen gedurende de gehele periode vindt driemaandelijks plaats.

De mogelijkheid van vervroegde teruggave van fondsen is toegestaan met toestemming van de staatsonderneming "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)", terwijl rente over de plaatsing van fondsen wordt betaald voor de daadwerkelijke periode van de fondsen op deposito.

Informatie over de plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op deposito's bij het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)" wordt gepubliceerd in de subsectie "Statistieken".

In overeenstemming met de bevoegdheden die zijn verleend door de regering van de Russische Federatie, heeft het ministerie van Financiën van de Russische Federatie haar goedkeuring gehecht aan :

1. maximale aandelen in het totale bedrag van de middelen van het Fonds:

In Russische roebels - 40%;

In vreemde valuta - 100%.

2. de reglementaire valutastructuur van het National Wealth Fund in vreemde valuta in de volgende samenstelling:

3. lopende looptijden van uitgiften van schuldverplichtingen van buitenlandse staten, schuldverplichtingen toegestaan voor het plaatsen van gelden uit het Nationaal Welzijnsfonds :

Voor schuldinstrumenten uitgedrukt in Amerikaanse dollars en euro:

Voor schuld in GBP:

4. een lijst van buitenlandse staatsinstellingen in wiens schuldverplichtingen de fondsen van het National Wealth Fund kunnen worden geplaatst (zoals overeengekomen met de Centrale Bank van de Russische Federatie) :

Oostenrijkse Export-Import Bank (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Openbare Uitleendienst, Spanje (Instituto de Credito Oficial, ICO);

Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG, Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs-Aktiengesellschaft, Oostenrijk;

Groep van banken voor wederopbouw en ontwikkeling, Duitsland (Kreditanstalt für Wiederaufbau Bankengruppe);

Export Ontwikkeling Canada (EDC);

Community Bank Nederland (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Vereniging voor financiering op middellange termijn van het spoorwegnet, VK (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rent Bank, Duitsland (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac;

Federal National Mortgage Association, VS (Federal National Mortgage Association, Fannie Mae);

Federal Home Loan Banks, VS (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);

Federal Farm Credit Banks, VS (Federal Farm Credit Banks, FFCB);

Gemeentelijk Leningfonds, Frankrijk (Groep Dexia);

Social Security Debt Service Fund, Frankrijk (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Frans Hypotheekfonds (Credit Foncier de France, CFF).

5. het nominale volume van de verworven schuldverplichtingen van één uitgifte mag niet meer bedragen dan 5% van het nominale volume van deze uitgifte .

Zo kwamen we erachter dat het doel van het beheer van de fondsen van het National Wealth Fund is om de veiligheid van de fondsen van het fonds en een stabiel inkomstenniveau uit de plaatsing op de lange termijn te waarborgen. Het beheer van de fondsen van het National Wealth Fund wordt uitgevoerd door het ministerie van Financiën van de Russische Federatie op de manier die is vastgesteld door de regering van de Russische Federatie. Afzonderlijke bevoegdheden voor het beheer van de middelen van het National Wealth Fund kunnen worden uitgeoefend door de Centrale Bank van de Russische Federatie. Ook hebben we de principes en procedures voor het beheer van het Fonds bestudeerd.

2.3 Rapportage en controle van het Fonds

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 publiceert het ministerie van Financiën van de Russische Federatie geen informatie over de ontvangst en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, noch over de overdracht van middelen aan het reservefonds en het Nationaal Welzijnsfonds .

Het ministerie van Financiën van de Russische Federatie legt, als onderdeel van de rapportage over de uitvoering van de federale begroting, aan de regering van de Russische Federatie een driemaandelijks en jaarlijks rapport over de ontvangst en het gebruik van de olie- en gasinkomsten van de federale begroting, de oprichting en gebruik van het Nationaal Welzijnsfonds, alsmede een kwartaal- en jaarverslag over het beheer van de fondsen van dit fonds.

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 worden transacties met olie- en gasinkomsten van de federale begroting niet uitgevoerd en worden ze niet weerspiegeld in de rapportage van het ministerie van Financiën van de Russische Federatie over de uitvoering van de federale begroting .

De regering van de Russische Federatie legt, als onderdeel van de rapportage over de uitvoering van de federale begroting, aan de Doema van de Federale Assemblee van de Russische Federatie en de Federatieraad van de Federale Assemblee van de Russische Federatie een driemaandelijks en jaarlijks rapport over de ontvangst en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, de vorming en het gebruik van fondsen van het National Welfare Fund, evenals een driemaandelijks en jaarlijks rapport over het beheer van dat fonds.

Van 1 januari 2010 tot 1 januari 2014 verstrekt de regering van de Russische Federatie geen rapport over de ontvangst en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, de vorming van het Reservefonds en het National Welfare Fund als onderdeel van de rapportering over de uitvoering van de federale begroting .

Tijdens het uitvoeren van de federale begroting neemt de Rekenkamer van de Russische Federatie controlemaatregelen om de vorming, het gebruik en het beheer van de fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds te verifiëren. De Rekenkamer van de Russische Federatie dient driemaandelijks bij de Federale Vergadering van de Russische Federatie een operationeel rapport in over de uitvoering van de federale begroting, dat actuele gegevens verschaft over de vorming van inkomsten en uitgaven, met inbegrip van de vorming, het gebruik en het beheer van de Nationale Welzijnsfonds.

Berekeningen en geldoverdrachten in verband met de vorming en het gebruik van olie- en gasopbrengsten van de federale begroting, olie- en gasoverdrachten, de middelen van het Reservefonds en het Nationaal Welzijnsfonds worden uitgevoerd door het Ministerie van Financiën van de Russische Federatie op de door de regering van de Russische Federatie vastgestelde wijze.

Het ministerie van Financiën van de Russische Federatie publiceert maandelijks informatie over de ontvangst en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, het bedrag aan activa van het National Wealth Fund aan het begin van de rapportagemaand, de overdracht van fondsen aan het gespecificeerde fonds, hun plaatsing en gebruik in de rapportagemaand.

Daarom hebben we rekening gehouden met de kenmerken van de controle en rapportage over het Fonds. We hebben vernomen dat het ministerie van Financiën van de Russische Federatie, als onderdeel van zijn rapportage over de uitvoering van de federale begroting, aan de regering van de Russische Federatie een driemaandelijks en jaarlijks rapport voorlegt over de ontvangst en het gebruik van olie- en gasinkomsten van de federale begroting, de vorming en het gebruik van fondsen van het National Wealth Fund, evenals een driemaandelijks en jaarlijks rapport over het beheer van de fondsen van het gespecificeerde fonds.

3. HUIDIGE STAND EN VOORUITZICHTEN VOOR DE ONTWIKKELING VAN HET NATIONAL WALTH FUND IN RUSLAND

3.1 Analytische informatie en fondsen van het Fonds

Op 1 december 2009 bedroeg het totale bedrag van het National Wealth Fund 2.769,84 miljard roebel, wat overeenkomt met 92,89 miljard US dollar. Per 1 december 2009 waren de saldi (bijlage 2):

1) op afzonderlijke rekeningen voor de boekhouding van fondsen van het National Welfare Fund bij de Bank of Russia:

· 32,27 miljard dollar;

· 23,04 miljard euro;

· £ 4,16 miljard;

2) op deposito's bij Vnesheconombank:

· 582,79 miljard roebel.

De totale geschatte inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund, herberekend in Amerikaanse dollars, voor de periode van 15 januari 2009 tot 30 november 2009 bedroegen 1,35 miljard Amerikaanse dollar, wat overeenkomt met 40,20 miljard roebel. Geschatte bedragen aan rente-inkomsten uit de plaatsing van de fondsen van het Fonds op aparte rekeningen in vreemde valuta bedroegen (in de rekeningvaluta en roebelequivalent): 0,37 miljard US dollar (10,98 miljard roebel); 0,53 miljard euro (23,29 miljard roebel); 0,12 miljard pond (5,94 miljard roebel). Het wisselkoersverschil van de herwaardering van saldi op rekeningen voor de boekhouding van fondsen van het National Wealth Fund in vreemde valuta voor de periode van 15 januari 2009 tot 30 november 2009 bedroeg een positieve waarde - 2,83 miljard roebel.

Het totale volume van het Nationaal Welzijnsfonds per 01.11.2010 bedroeg 2.772,80 miljard roebel, wat overeenkomt met 90,08 miljard US dollar, inclusief:

1) op afzonderlijke rekeningen voor het opnemen van de fondsen van het National Wealth Fund bij de Bank of Russia, wordt het volgende geplaatst:

$ 31,86 miljard;

24,67 miljard euro;

£ 4,48 miljard;

2) op deposito's bij Vnesheconombank:

434,02 miljard roebel;

2,75 miljard dollar.

434,02 miljard roebel en 2,75 miljard US dollar werden overgeschreven van de rekeningen van het National Welfare Fund voor plaatsing op deposito's bij Vnesheconombank (tabel 1):

· 285,61 miljard roebel - voor deposito's met een vervaldatum niet later dan 31 december 2019 en een rentepercentage van 6,25% per jaar;

· 118,42 miljard roebel - voor deposito's met een vervaldatum niet later dan 25 december 2020 en een rentepercentage van 7,25% per jaar;

· 30,00 miljard roebel - voor een deposito met een vervaldatum van 25 december 2017 en een rentepercentage van 6,25% per jaar;

· 2,75 miljard US dollar - voor deposito's met een looptijd tot 31 oktober 2011 en een variabele rente die 2,75 procentpunt hoger is dan de zesmaands LIBOR-rente.

In oktober 2010 ontving de federale begroting inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op deposito's bij de Vnesheconombank voor een bedrag van 7,78 miljard roebel of 0,26 miljard US dollar. De totale inkomsten uit het plaatsen van de middelen van het Fonds op deposito's bij Vnesheconombank van januari tot oktober 2010 bedroegen 24,94 miljard roebel of 0,82 miljard US dollar.

tafel 1

Informatie over de plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op deposito's in het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)"

per 1 september 2010

Richting van gebruik door Vnesheconombank van fondsen die op deposito's zijn geplaatst

Maximaal toelaatbaar cumulatief plaatsingsbedrag

Eigenlijk geplaatst

Deadline voor teruggave van aanbetalingen

Rentepercentage, % per jaar

Frequentie van rentebetalingen

Verstrekking van achtergestelde kredieten (leningen) aan Russische kredietinstellingen

Toegestaan financiële activa gedefinieerd door de begrotingscode van de Russische Federatie	Limietaandelen vastgesteld door de regering van de Russische Federatie	Gereglementeerde aandelen goedgekeurd door het Russische ministerie van Financiën
		in vreemde valuta	in roebels
schuldverplichtingen van buitenlandse staten	0-100 %	95 %	0 %
schuldverplichtingen van buitenlandse overheidsinstanties en centrale banken	0-30 %	0 %	0 %
schuldverplichtingen van internationale financiële organisaties, inclusief die uitgegeven in effecten	0-15 %	0 %	0 %
deposito's en tegoeden op bankrekeningen bij banken en kredietinstellingen	0-40 %	0 %	0 %
deposito's in het staatsbedrijf "Bank voor Ontwikkeling en Buitenlandse Economische Zaken (Vnesheconombank)"	0-40 %	5 %	100 %
deposito's en tegoeden op bankrekeningen bij de Centrale Bank van de Russische Federatie	0-100%
schuldverplichtingen van rechtspersonen	0-30 %	0 %	0 %
aandelen van rechtspersonen en aandelen (deelnemingen) van beleggingsfondsen	0-50 %	0 %	0 %

Bijlage 2

Het totale bedrag aan middelen van het National Wealth Fund

de datum	in miljard Amerikaanse dollars	in miljard roebel
01.11.2010	90,08	2 772,80
01.10.2010	89,54	2 722,15
01.09.2010	87,12	2 671,54
01.08.2010	88,24	2 663,76
01.07.2010	85,47	2 666,41
01.06.2010	85,80	2 616,54
01.05.2010	88,83	2 601,62
01.04.2010	89,58	2 630,27
01.03.2010	89,63	2 684,21
01.02.2010	90,63	2 757,89
01.01.2010	91,56	2 769,02
01.12.2009	92,89	2 769,84
01.11.2009	93,38	2 712,56
01.10.2009	91,86	2 764,37
01.09.2009	90,69	2 863,08
01.08.2009	90,02	2 858,70
01.07.2009	89,93	2 813,94
01.06.2009	89,86	2 784,14
01.05.2009	86,30	2 869,44
01.04.2009	85,71	2 915,21
01.03.2009	83,86	2 995,51
01.02.2009	84,47	2 991,50
01.01.2009	87,97	2 584,49
01.12.2008	76,38	2 108,46
01.11.2008	62,82	1 667,48
01.10.2008	48,68	1 228,88
01.09.2008	31,92	784,51
01.08.2008	32,69	766,48
01.07.2008	32,85	770,56
01.06.2008	32,60	773,93
01.05.2008	32,72	773,82
01.04.2008	32,90	773,57
01.03.2008	32,22	777,03
01.02.2008	32,00	783,31

Bijlage 3

Informatie over het verkeer van fondsen op de rekening van de Federale Schatkist bij de Bank of Russia voor de boekhouding van de fondsen van het National Wealth Fund in Amerikaanse dollars voor 2010

Datum van operatie		Inhoud van de operatie		Baseren		Transactiebedrag (dollars)			Rekeningsaldo (dollars)
						Ingeschreven		ontmanteld
23.04.2010						38 658 260,86	32 605 105 365,35
29.04.2010						750 000 000,00	31 855 105 365,35
11.05.2010				Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		107 725,10		31 855 213 090,45
jaar 2009
26.01.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		35 912 332,87		33 992 268 313,76
06.02.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		333 672 017,13		34 325 940 330,89
09.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		58 467 573,66		34 384 407 904,55
13.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		55 005 438,66		34 439 413 343,21
13.07.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		56 302 402,19		34 495 715 745,40
31.07.2009			Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		51 865 010,00			34 443 850 735,40
07.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		30 883 796,11			34 412 966 939,29
21.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		34 831 066,01			34 378 135 873,28
25.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 339 287,07			34 367 796 586,21
28.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		149 318 113,95			34 218 478 472,26
29.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		12 070 135,93			34 206 408 336,33
15.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		98 846 530,74			34 107 561 805,59
19.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		3 544 025,59			34 104 017 780,00
20.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		447 323 998,97			33 656 693 781,03
21.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		87 079 710,25			33 569 614 070,78
29.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		572 732 040,21			32 996 882 030,57
30.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		569 429 629,81			32 427 452 400,76
02.11.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		154 911 734,74			32 272 540 666,02
01.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		3 974 625,87			32 268 566 040,15
07.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		154 120 673,06			32 114 445 367,09
18.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		887 014 113,38		33 001 459 480,47
21.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		878 943 444,87		33 880 402 925,34
22.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		810 070 402,48		34 690 473 327,82
23.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		196 216 042,43		34 886 689 370,25
29.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		242 925 744,04			34 643 763 626,21
30.12.2009	Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 000 000 000,00			32 643 763 626,21

Bijlage 4

Informatie over het geldverkeer op de rekening van de Federale Schatkist in de Bank of Russia voor de boekhouding van de fondsen van het National Wealth Fund in roebels voor 2009-2010

Datum van operatie	Inhoud van de operatie			Baseren	Transactiebedrag (roebels)		Rekeningsaldo (roebels)
					Ingeschreven	ontmanteld
23.04.2010	Verwerving van de munteenheid van de Russische Federatie om vrijwillige pensioensparen van burgers van de Russische Federatie mede te financieren			Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n	2 502 374 998,46	2 502 374 998,46
29.04.2010	Overdracht van middelen van het National Wealth Fund naar de federale begroting om vrijwillige pensioenbesparingen van burgers van de Russische Federatie te cofinancieren			Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n	2 495 021 132,34	7 353 866,12
11.05.2010	Overname van een buitenlandse valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren			Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008	7 353 866,12	0,00
jaar 2009
20.01.2009			Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		2 625 000 000,00	2 625 000 000,00
26.01.2009			Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 625 000 000,00	0,00
26.01.2009		Overdracht van inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds	Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		63 408 460 169,21	63 408 460 169,21
29.01.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 201 455 000,00	53 207 005 169,21
06.02.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		26 923 253 569,21	26 283 751 600,00
10.02.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		1 995 032 600,00	24 288 719 000,00
10.02.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 900 000 000,00	19 388 719 000,00
16.03.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		15 000 000 000,00	4 388 719 000,00
08.04.2009		Overdracht van inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds	Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		4 110 849 793,61	8 499 568 793,61
09.04.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 388 719 000,00	4 110 849 793,61
13.04.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 110 849 793,61	0,00
08.07.2009		Overdracht van inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds	Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		4 486 861 989,07	4 486 861 989,07
13.07.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 008 142 989,07	478 719 000,00
27.07.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		478 719 000,00	0,00
31.07.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		3 659 998 500,00	3 659 998 500,00
31.07.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		3 659 998 500,00	0,00
07.08.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 140 000 000,00	2 140 000 000,00
07.08.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 140 000 000,00	0,00
21.08.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 446 000 000,00	2 446 000 000,00
21.08.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 446 000 000,00	0,00
25.08.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		725 000 000,00	725 000 000,00
25.08.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		725 000 000,00	0,00
28.09.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	10 000 000 000,00
28.09.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	0,00
29.09.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		810 000 000,00	810 000 000,00
29.09.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		810 000 000,00	0,00
09.10.2009		Overdracht van inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds	Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		4 635 697 110,10	4 635 697 110,10
15.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		6 472 273 139,90	11 107 970 250,00
15.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		11 107 970 250,00	0,00
19.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		230 976 750,00	230 976 750,00
19.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		230 976 750,00	0,00
20.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		29 180 733 750,00	29 180 733 750,00
20.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		29 180 733 750,00	0,00
21.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		5 648 783 400,00	5 648 783 400,00
21.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 958 783 400,00	690 000 000,00
21.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		690 000 000,00	0,00
29.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		37 132 000 000,00	37 132 000 000,00
30.10.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		37 132 000 000,00	74 264 000 000,00
30.10.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		74 264 000 000,00	0,00
02.11.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	10 000 000 000,00
02.11.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	0,00
01.12.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		256 749 350,00	256 749 350,00
01.12.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		256 749 350,00	0,00
07.12.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	10 000 000 000,00
07.12.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		10 000 000 000,00	0,00
15.12.2009		Teruggave van geld van het National Wealth Fund in deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		175 000 000 000,00	175 000 000 000,00
17.12.2009		Overdracht van inkomsten uit de plaatsing van fondsen van het Nationaal Welzijnsfonds	Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		13 274 625 720,51	188 274 625 720,51
18.12.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		60 000 000 000,00	128 274 625 720,51
21.12.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		60 000 000 000,00	68 274 625 720,51
22.12.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		55 000 000 000,00	13 274 625 720,51
23.12.2009		Aankoop van vreemde valuta om de fondsen van het National Welfare Fund te beheren	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		13 274 625 720,51	0,00
29.12.2009		Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		15 976 524 400,00	15 976 524 400,00
29.12.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		14 971 132 000,00	1 005 392 400,00
29.12.2009		Plaatsing van fondsen van het National Wealth Fund op een deposito bij Vnesheconombank	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		1 005 392 400,00	0,00

Bijlage 5

Informatie over het geldverkeer op de rekening van de Federale Schatkist bij de Bank of Russia voor de boekhouding van de middelen van het National Welfare Fund in euro's voor 2010

Datum van operatie		Inhoud van de operatie		Baseren		Transactiebedrag (EUR)			Rekeningsaldo (Euro)
						Ingeschreven		ontmanteld
23.04.2010		Verwerving van de munteenheid van de Russische Federatie om vrijwillige pensioensparen van burgers van de Russische Federatie mede te financieren		Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		28 843 013,65	24 667 148 740,45
11.05.2010		Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		84 963,41		24 667 233 703,86
jaar 2009
26.01.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		27 860 589,74		24 158 398 909,78
06.02.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		260 030 908,60		24 418 429 818,38
09.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		44 381 002,62		24 462 810 821,00
13.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		41 889 789,04		24 504 700 610,04
13.07.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		40 374 639,49		24 545 075 249,53
31.07.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		36 851 640,76			24 508 223 608,77
07.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		21 439 639,51			24 486 783 969,26
21.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		24 468 591,19			24 462 315 378,07
25.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		7 225 721,58			24 455 089 656,49
28.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		101 680 668,47			24 353 408 988,02
29.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		8 259 855,74			24 345 149 132,28
15.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		66 397 876,04			24 278 751 256,24
19.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 376 146,46			24 276 375 109,78
20.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		300 176 937,57			23 976 198 172,21
21.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		58 146 162,56			23 918 052 009,65
29.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		386 354 335,02			23 531 697 674,63
30.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		386 630 570,60			23 145 067 104,03
02.11.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		104 486 414,44			23 040 580 689,59
01.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		2 639 897,07			23 037 940 792,52
07.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		102 208 846,74			22 935 731 945,78
18.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		615 639 991,97		23 551 371 937,75
21.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		611 183 296,13		24 162 555 233,88
22.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		565 256 912,12		24 727 812 146,00
23.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		137 089 244,46		24 864 901 390,46
29.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		168 909 636,36			24 695 991 754,10

Bijlage 6

Informatie over het geldverkeer op de rekening van de Federale Schatkist bij de Bank of Russia voor de boekhouding van de fondsen van het National Welfare Fund in Britse ponden voor 2010

Datum van operatie	Inhoud van de operatie		Baseren		Transactiebedrag (GBP)		Rekeningsaldo (pond)
					Ingeschreven	ontmanteld
23.04.2010	Verwerving van de munteenheid van de Russische Federatie om vrijwillige pensioensparen van burgers van de Russische Federatie mede te financieren		Besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland van 14 februari 2008 nr. 25n		5 562 860,70	4 484 294 540,12
11.05.2010	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund		Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		16 279,45	4 484 310 819,57
jaar 2009
26.01.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		5 833 709,28		4 390 223 403,71
06.02.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		51 442 594,69		4 441 665 998,40
09.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		8 859 727,15		4 450 525 725,55
13.04.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		8 341 923,39		4 458 867 648,94
13.07.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		7 685 280,93		4 466 552 929,87
31.07.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		6 994 942,04		4 459 557 987,83
07.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 036 859,93		4 455 521 127,90
21.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		4 672 361,62		4 450 848 766,28
25.08.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		1 395 540,43		4 449 453 225,85
28.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		20 690 782,46		4 428 762 443,39
29.09.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		1 691 100,64		4 427 071 342,75
15.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		13 770 852,51		4 413 300 490,24
19.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		483 404,09		4 412 817 086,15
20.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		61 165 027,73		4 351 652 058,42
21.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		11 814 547,78		4 339 837 510,64
29.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		77 824 306,37		4 262 013 204,27
30.10.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		77 012 898,40		4 185 000 305,87
02.11.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		20 821 881,30		4 164 178 424,57
01.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		535 823,26		4 163 642 601,31
07.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		20 595 964,84		4 143 046 636,47
18.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		121 525 386,65		4 264 572 023,12
21.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		120 360 358,91		4 384 932 382,03
22.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		111 623 678,02		4 496 556 060,05
23.12.2009	Plaatsing van fondsen uit het National Wealth Fund	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		27 106 507,02		4 523 662 567,07
29.12.2009	Verwerving van de valuta van de Russische Federatie om geld van het National Welfare Fund op een deposito bij Vnesheconombank te plaatsen	Besluit van de regering van de Russische Federatie nr. 18 van 19 januari 2008		33 805 166,25		4 489 857 400,82

De genoemde normatieve aandelen worden toegepast bij het plaatsen van de gelden van het Nationaal Welzijnsfonds in toegestane financiële activa uitgedrukt in vreemde valuta.

De gespecificeerde normatieve aandelen worden toegepast bij het plaatsen van de fondsen van het National Welfare Fund in toegestane financiële activa uitgedrukt in Russische roebels, terwijl het maximale aandeel van deze fondsen 40% van het totale bedrag van de fondsen van het fonds is.

Het totale bedrag aan middelen van het National Wealth Fund, uitgedrukt in Russische roebels en Amerikaanse dollars, komt overeen met de som van de saldi op de rekeningen van de Federale Schatkist bij de Centrale Bank van de Russische Federatie voor de boekhouding van de middelen van de National Wealth Fonds en tegoeden geplaatst op deposito's bij Vnesheconombank, herberekend tegen de officiële wisselkoersen vastgesteld door de Centrale Bank van de Russische Federatie op de datum voorafgaand aan de rapportagedatum, en kruiskoersen berekend op basis van genoemde tarieven. Deze indicator houdt geen rekening met de berekende bedragen aan rente-inkomsten voor het verlopen deel van de renteperiode op rekeningen in vreemde valuta bij de Centrale Bank van de Russische Federatie en op deposito's bij Vnesheconombank.

http://www.minfin.ru/ru/nationalwealthfund/statistics/balances/2010/

Ex-minister van Financiën Alexei Kudrin begon geld te sparen voor een regenachtige dag. In 2004 richtte hij het Stabilisatiefonds op. Vier jaar later - op het hoogtepunt van de vorige crisis - werd het verdeeld in het Reservefonds en het NWF. De eerste was aangewezen als een "airbag" voor het budget. De FNB daarentegen werd de stabilisator van het pensioenstelsel, hoewel het nooit werd gebruikt voor het beoogde doel. Het uitgeven van het stabilisatiefonds in het land "is gewoon de vernietiging van de economie", schreef Kudrin in Kommersant in 2006.

Ironisch genoeg was het de belangrijkste vechter voor zijn onschendbaarheid die als eerste de FNB "opende". Kudrin moest een doos van Pandora openen om het financiële systeem van een crisis in 2008-2009 te redden. Om dit te doen, stond de ex-minister toe om tot 40% van het NWF te investeren in roebelactiva (aanvankelijk werden de reserves alleen aangehouden in buitenlandse activa en valuta).

Kudrins idee was dat in moeilijke periodes de fondsen niet afnemen, maar groeien in roebeltermen, legt Konstantin Vyshkovsky, directeur van het ministerie van Financiën, uit: bijvoorbeeld wanneer de olieprijzen dalen en de roebel in waarde daalt.

Maar Kudrin had tegenstanders. De belangrijkste ideoloog voor het investeren van NWF-fondsen in de economie is presidentiële assistent Andrei Belousov [voorheen het hoofd van het ministerie van Economische Ontwikkeling], vertelden verschillende functionarissen en experts die dicht bij de regering stonden aan RBC. Belousov zelf gaf geen commentaar op dit artikel.

Het administratieve gewicht van Kudrin, die de president kende van zijn werk in het kantoor van de burgemeester van St. Petersburg, maakte het mogelijk aanvallen op de FNB te bedwingen, herinneren mensen die dicht bij de ex-minister stonden. "Maar nadat hij [in september 2011] vertrok, was het niet langer mogelijk om ons te houden aan het principe dat we niets [van de NWF] in Rusland investeren", zei de federale functionaris.

In 2012 stelde Poetin in een bericht aan het parlement voor om tot 100 miljard roebel in infrastructuur te investeren. van de FNB. Binnen zes maanden zal de president de limiet verhogen tot 450 miljard roebel.

De prioriteit is gewijzigd, zei minister van Financiën Anton Siluanov (plaatsvervanger van Kudrin tot zijn ontslag). Siluanov zelf was conservatiever. Hij stelde voor om tot 50% van het NWF te kanaliseren in staats- en bedrijfsobligaties en 3-5% in aandelen. De fondsen zouden worden beheerd door een nieuwe structuur - Rosfinagentstvo. Kudrin lobbyde ook voor de oprichting ervan, zegt een naaste: zo wilde hij de reserves beschermen tegen uitgaven.

Het ministerie van Financiën was in de minderheid. De autoriteiten besloten dat het veiliger was om geld in het binnenland te investeren, herinnert een federale functionaris zich: er is geen risico dat het geld in het buitenland in beslag wordt genomen. Rosfinagentstvo bleef op papier, terwijl de FNB besloot het uit te printen.

Fonds van ongekende vrijgevigheid

"Wie heeft er niets gevraagd!" herinnert een regeringsfunctionaris zich. Er werden zelfs aanvragen van burgers ontvangen, zegt hij: “Wijs 50 miljoen roebel toe. voor persoonlijke doeleinden.

Onmiddellijk na het besluit om fondsen van het NWF toe te wijzen aan infrastructuur begonnen de oproepen om de limiet van 40% voor projecten te verhogen tot 50% of 60%. Maar toen bezweek de president niet voor overtuiging, zei eerste vice-premier Igor Shuvalov in het najaar van 2013.

Als gevolg hiervan is de concurrentie om NWF-fondsen dramatisch toegenomen. Bijna alle bedrijven die serieuze investeringen plannen, haastten zich om een aanvraag in te dienen. Medio 2014 overschreed het bedrag van alle aanvragen de omvang van het fonds zelf, herinnert de ambtenaar zich. Het afgelopen jaar kwamen er meer dan honderd aanvragen binnen, zegt een ander in 2015 - slechts 12 van Rosneft.

Het staatsbedrijf werd over het algemeen een kampioen onder de aanvragers. De gesanctioneerde Rosneft moest het gebrek aan externe financiering goedmaken. Aanvankelijk beperkte Rosneft zich tot een verzoek om 2,44 biljoen roebel uit te geven. voor de ontwikkeling van 28 strategische projecten, zegt een functionaris van het Witte Huis. Minister van Economische Ontwikkeling Alexei Ulyukaev was geschokt, herinnerde een hooggeplaatste gesprekspartner van RBC zich: de hele NWF was op dat moment ongeveer 3 biljoen roebel en de aanvraag duurde niet meer dan tien pagina's. Later legde de minister uit dat de aanvraag van Rosneft niet voldeed aan de formele vereisten voor projecten: het bedrijf vroeg om fondsen, niet voor infrastructuur, maar om de cash gap te dichten.

"Er zal geen extra geld zijn - we zullen het alleen redden", was Rosneft-president Igor Sechin niet beschaamd. Maar hij verloor zijn interesse in de fondsen van het National Welfare Fund niet, nadat hij van tactiek was veranderd. In januari 2015 ontving het ministerie van Economische Zaken 28 afzonderlijke aanvragen van het bedrijf voor een totaal van 1,3 biljoen roebel. van de FNB. Tot nu toe hebben vijf projecten van het staatsbedrijf voor 300 miljard roebel voorlopige goedkeuring gekregen van de afdeling. Nu is de beslissing aan de regering.

“Alles gebeurt op de Russische manier”, verzucht de federale functionaris: “Eerst volgen we het meest conservatieve model dat mogelijk is. En dan raken we het andere uiterste: zonder een cent te investeren, krijgen we een lijst met projecten, en niets is genoeg.”

Rosatom en RDIF bleken de meest overtuigende lobbyisten. In juni 2014 heeft de regering afzonderlijke quota vastgesteld voor hun projecten - 10% van het National Wealth Fund, maar niet meer dan 290 miljard roebel.

RDIF was ook de eerste ontvanger van de middelen van het fonds. In december werd hij iets meer dan 5 miljard roebel "verzonden". voor twee projecten - de opheffing van de "digitale kloof" samen met Rostelecom en de introductie van "slimme netwerken" met Rosseti. Er zijn meer projecten, zegt een vertegenwoordiger van de RDIF tegen RBC: ze worden gevormd voor het hele quotum.

Maar met hen zal blijkbaar moeten wachten. Sancties en de crisis dwongen de autoriteiten om hun houding ten opzichte van de "stash" te heroverwegen. Het is niet helemaal verantwoord om tijdens de sluiting van de kapitaalmarkten wereldwijde bouwprojecten te starten, geeft de federale ambtenaar toe. Het is duidelijk dat infrastructuurprojecten langetermijnprojecten zijn, zegt Vyshkovsky. En in een moeilijke geopolitieke situatie, sancties, sluiting van buitenlandse markten, moeten de meeste fondsen in liquide vorm worden gehouden, dringt hij aan.

Investering of uitgaven

Bijna een kwart van het reservefonds werd tijdens de crisis van 2008 uitgegeven, herinnert Konstantin Vyshkovsky zich. Tegelijkertijd werd ook "een aanzienlijk bedrag aan fondsen" van de NWF besteed aan de bestrijding van de crisis, merkt hij op: "Een aanzienlijk deel van deze fondsen bevindt zich nog steeds in een illiquide vorm in de vorm van deposito's in VEB [FNB-fondsen kwamen aan banken in transit door middel van een deposito in VEB].”

Vaak was het "een tijdelijke dichting van gaten", gaf Alexei Kudrin toe in een interview met RBC: "Toen [in 2008-2009] was er een schok voor de wereldeconomie en moesten we geld uitgeven zonder er twee keer over na te denken."

De illiquide anti-crisisdeposito's van de VEB zijn slechts het topje van de ijsberg. Het redden van de banken kostte de NWF zelfs bijna twee keer zoveel.

De problemen begonnen met Gazprombank. In 2012 heeft de staatsbank een deel van de schuld (50 miljard roebel) aan VEB terugbetaald met eigen aandelen. Formeel zijn de gelden teruggestort aan de FNB. Maar het ministerie van Financiën gaf ze terug aan de VEB, merkt Mikhail Beskhmelnitsyn, accountant van de Rekenkamer, op in een rapport over de besteding van middelen voor de eerste helft van 2012. Op hen kocht het staatsbedrijf 10,2% van Gazprombank.

Vorig jaar vroegen andere staatsbanken om anticrisishulp van de NWF om te zetten in hun preferente aandelen (ook VTB en Rosselkhozbank - in totaal 279 miljard roebel).

Ook bij private banken ontstonden moeilijkheden met de teruggave van gelden uit het Nationaal Welzijnsfonds. Met name FC Otkritie (tot juni 2014 - Nomos-bank) heeft de autoriteiten al gevraagd om 4,9 miljard roebel om te zetten in preferente aandelen. van de FNB. Dit is hoeveel Nomos Bank in 2008 ontving.

Het omzetten van NWF-gelden in bankaandelen verkleint de omvang van het anticrisisdepot bij de VEB. Hierdoor had het staatsbedrijf extra kapitalisatie nodig. Als gevolg hiervan ontving de VEB in het najaar van 2014 een achtergestelde storting van $ 6 miljard van de NWF.

En zelfs hierbij hield de hulp aan financiële staatsstructuren van de NWF niet op. Nog 100 miljard roebel. van het fonds in de vorm van achtergestelde deposito's die eind vorig jaar VTB ontvingen. In totaal wordt 250 miljard roebel toegewezen voor de extra kapitalisatie van banken uit het NWF in het anticrisisplan. en nog eens 300 miljard - VEB. De totale limiet van fondsen die op achtergestelde deposito's van banken kunnen worden geplaatst (VEB is formeel geen bank) is 10% van de NWF (459 miljard roebel per 1 maart).

Poetin heeft nagelaten om de middelen van het National Welfare Fund uitsluitend op terugbetaalbare basis te beleggen. Maar er is een speciaal regime voor investeringen van het NWF in achtergestelde instrumenten. Volgens de Begrotingscode zijn ze niet onderworpen aan conserveringsvereisten.

Formeel hebben de autoriteiten van tevoren ingestemd met het niet teruggeven van deze fondsen, geeft een ambtenaar van het financieel-economisch blok van de regering toe: de bank heeft het recht om ze niet terug te geven als de toereikendheid van haar kapitaal onder een bepaald niveau zakt. Maar de risico's zijn minimaal, verzekert de gesprekspartner van RBC: "De staat kan en mag een wanbetaling of faillissement van bijvoorbeeld VTB als systeemrelevante bank niet toestaan."

De NWF-middelen die in infrastructuur zijn geïnvesteerd, kunnen echter ook oninbaar zijn, waarschuwde de Rekenkamer in haar conclusie over het ontwerp van federale begroting voor 2015-2017. De accountants hebben met name vragen gesteld over de procedure voor de teruggave van middelen van het National Welfare Fund die zijn geïnvesteerd in aandelen van de Russische Spoorwegen. De overheid gaat dus de bouw van BAM financieren.

De aankoop van aandelen van de Russische Spoorwegen met de fondsen van het National Welfare Fund was oorspronkelijk gepland, weet een persoon die dicht bij het ministerie van Economische Ontwikkeling staat: een toename van de schuld zou leiden tot een verlaging van de rating van het staatsmonopolie, wat betekent dat de kosten van marktfinanciering zouden kunnen stijgen. Het ontstaan van nieuwe verplichtingen voor de Russische Spoorwegen en hun onderhoud was onmogelijk, bevestigt de federale ambtenaar.

Uit aandelen stappen is moeilijk, geeft een federale functionaris nu toe: “Onder welke voorwaarden kunnen we bijvoorbeeld aandelen van de Russische Spoorwegen verkopen? Pas als de staat besluit de Russische Spoorwegen te privatiseren.”

En zo'n besluit wordt genomen op basis van een aantal voorwaarden, en niet alleen onder gunstige voorwaarden, stelt de gesprekspartner van RBC. De autoriteiten zijn sinds 2011 van plan om het staatsbelang in Russian Railways te verkopen, maar de plannen zijn niet verder gekomen.

Er wordt afgeweken van de uitgangspunten van het Nationaal Welzijnsfonds, klaagt directeur van het HSE Development Center Natalia Akindinova. Aanvankelijk werden fondsen bestemd voor toekomstige gepensioneerden geïnvesteerd in investeringsprojecten. Als ze betaalbaar waren, zou het geld na verloop van tijd terugkeren, stelt ze. Maar beleggingen in aandelen kunnen onherroepelijk worden, waarschuwt Akindinova.

De fondsen worden gratis en zonder rendementsgarantie gegeven, beaamt een hoge federale functionaris op voorwaarde van anonimiteit: in feite is dit een extra kapitalisatie van staatsbedrijven.

"We moeten helemaal niet praten over het niet-terugbetaalbaar zijn van fondsen!" - Konstantin Vyshkovsky maakt bezwaar, de middelen van het National Welfare Fund mogen alleen worden geïnvesteerd op de voorwaarden van terugbetaling en winstgevendheid: "Dit is de norm van de wet." “De teruggave van middelen uit het National Welfare Fund is een absolute prioriteit”, beaamt de vice-minister van Economische Ontwikkeling Nikolai Podguzov. Volgens hem zullen de middelen van het Nationaal Welzijnsfonds die in bankaandelen zijn belegd, worden teruggegeven via de uitkering van dividenden.

Budget of economie

In 2014 is de olieprijs bijna gehalveerd. De roebel deprecieerde met hetzelfde bedrag ten opzichte van de dollar en de prijsstijging van 11,4% was de hoogste sinds het crisisjaar 2008 (13,3%). De bbp-groei vertraagde tot het laagste niveau sinds 1999 (met uitzondering van het crisisjaar 2009) en bedroeg 0,6%. In 2015 zal de economie naar verwachting met 3% krimpen. Rusland bevindt zich in een extreem moeilijke situatie, zei Igor Shuvalov op het economisch forum in Davos: "We gaan een meer langdurige en complexe crisis in [dan in 2008-2009]."

De autoriteiten hebben het land kort na de nieuwjaarsvakantie laten weten dat er problemen waren met de begroting. Het tekort aan inkomsten van $ 50 per vat olie zal oplopen tot 3 biljoen roebel, kondigde Siluanov aan op het Gaidar Forum in januari. Dit is precies de prijs voor olie die het ministerie van Economische Ontwikkeling heeft vastgesteld in zijn geactualiseerde macroprognose voor 2015. Dit is twee keer lager dan voorheen, stelt Vyshkovsky: "Hierdoor is er een tekort."

"Omdat de inkomsten slinken, willen we de beslissingen die zijn genomen om het NWF te investeren opnieuw herzien", zei Siluanov in januari tijdens de Federatieraad: het NWF is hetzelfde als het Reservefonds, een bron in het geval van een vermindering van de inkomensbasis.

In de huidige situatie zal het reservefonds (4,72 biljoen roebel per 1 maart) binnen twee jaar zijn uitgeput, voorspelt Vladimir Nazarov van het Gaidar Institute. 500 miljard roebel werd in februari uit het fonds gehaald. Volgens de berekeningen van het ministerie van Financiën is er dit jaar nog eens 3,2 biljoen roebel nodig om de gaten in de begroting op te vullen, in 2016 - 1,16 biljoen. Nadat het reservefonds is uitgeput, zal het NWF moeten worden uitgegeven om het begrotingstekort te dekken, geeft Vyshkovsky toe.

Het ministerie van Financiën is over het algemeen tegen het investeren van geld van het NWF, zegt een naaste van het ministerie van Economische Ontwikkeling: er kunnen middelen nodig zijn voor budgetverzekeringen en een anticrisisplan. Het ministerie van Financiën heeft voorgesteld om de goedkeuring van besluiten over het invoeren van projecten voor zes maanden te bevriezen, verduidelijkt de ambtenaar van het financieel en economisch blok: "Om te zien hoe de verdere situatie zich dit jaar zal ontwikkelen."

Het probleem is niet om iets te sparen, werpt een medewerker van een van de staatsbedrijven tegen: "Reserves bedragen meer dan 10% van het BBP, en met de munteenheid van de Centrale Bank is het een orde van grootte meer." Een grootschalige terugval van investeringen moet worden voorkomen, dringt de gesprekspartner van RBC aan, "met alle gevolgen van dien voor mensen, welvaart en verlies aan concurrentievermogen." Nu de autoriteiten bezuinigen op de begrotingsuitgaven, is het enige dat overblijft de middelen van de NWF en banken. Maar banken lenen niet alleen aan langetermijnprojecten, meent een medewerker van het staatsbedrijf: alleen het NWF blijft over.

De projecten worden op geen enkele manier gerangschikt naar belangrijkheid, merkt de functionaris van het financieel-economisch blok op: welke van hen zal de grootste bijdrage leveren aan het BBP, aan de werkgelegenheidsgroei. Tegelijkertijd worden er “vrij grote” bedragen verdeeld, geeft de gesprekspartner van RBC toe: “De risico’s zijn natuurlijk groot.”

Welzijn is niet voor iedereen

"Tijdens een ontmoeting met de president werd de NWF stilgelegd", zegt een functionaris die bekend is met de resultaten. Naast de eerder uitgegeven fondsen (100 miljard roebel voor de VTB-deposito en 5 miljard voor RDIF-projecten), hebben ze besloten tot nu toe nog eens 525 miljard roebel toe te wijzen, zei Ulyukaev na de vergadering.

De president die opdracht heeft gegeven tot de financiering van zes projecten, volgt uit de lijst met instructies: de centrale ringweg, BAM, de kerncentrale Hanhikivi-1 in Finland, de opheffing van de "digitale kloof", Yamal LNG en de aankoop van locomotieven voor Russische Spoorwegen. Zo keurde de president investeringen goed voor iets meer dan 600 miljard roebel.

Samen met achtergestelde deposito's van VEB (inclusief die van het anticrisisplan), investeringen in bankaandelen en 5 miljard roebel die eerder in RDIF-projecten waren geïnvesteerd, zal het totale bedrag aan NWF-fondsen dat is geïnvesteerd in illiquide activa vanaf het begin meer dan een derde van het volume bedragen. 1 maart.

Voor sommige projecten is het bedrag aan investeringen verminderd en verandert hun volgorde, vertellen twee federale functionarissen aan RBC. Uit de lijst met instructies blijkt dat de vergadering de financiering goedkeurde voor alleen het eerste en het vijfde deel van de centrale ringweg (de winnaars van investeringscompetities zijn Stroygazconsulting van Ziyad Manasir en Ruslan Baysarov en Ring Highway LLC, een structuur die deel uitmaakt van de ARKS Gennady Timchenko, respectievelijk).

Er is besloten om alleen die secties te financieren die niet voorzien in investeringen van buitenlandse investeerders, legt de ambtenaar uit: “Terwijl we het hebben over 75 miljard roebel. [van de goedgekeurde 150 miljard].” Volgens hem zijn dit tot nu toe alle gelden van het Nationaal Welzijnsfonds, waar het project tot 2018 op kan rekenen: “Daarna kan de situatie van het buitenlands beleid anders zijn.”

"We hebben al geld van het NWF geïnvesteerd in twee relatief kleine [RDIF]-projecten, we zullen nog een stuk moeten toevoegen", zegt Konstantin Vyshkovsky. Er zijn geen echte projecten voor de rest van de limiet, stelt hij, de niet-geselecteerde bedragen kunnen worden besteed aan projecten in andere gebieden. Hetzelfde geldt voor Rosatom, merkt Vyshkovsky op: "Het heeft één project [de bouw van een kerncentrale in Finland voor 150 miljard roebel], en we hebben het nog niet over andere." "De limiet is de limiet omdat het de limiet is, en niet het verplichte aandeel", stelt hij.

Het feit dat de limiet op de RDIF eigenlijk bevroren was, werd verteld door nog twee federale functionarissen die bekend waren met de resultaten van de bijeenkomst.

Het enige project dat eerder door de regering is goedgekeurd, maar op geen enkele manier in de instructies wordt genoemd, is de ontwikkeling van het kolenbekken in Tuva, dat werd geïnitieerd door de Tuva Energy Industrial Corporation (TEIC) van Ruslan Baisarov. Het is verplaatst, zeggen twee functionarissen van het Witte Huis. Het project is 100% uitgewerkt en goedgekeurd op alle niveaus, klaagt een van hen, maar de schaal is niet hetzelfde: de "weg van het leven" voor Tuva trok niet aan het federale project.

Het project werd persoonlijk gelanceerd door Poetin. In 2011 scoorde hij een zilveren piek in de eerste schakel van de spoorlijn Elegest - Kyzyl - Kuragino (onderdeel van het TEPC-project). Een jaar later, tijdens een grote persconferentie, noemde Poetin het project 'moeilijk', maar beloofde hij de staatsbetrokkenheid veilig te stellen als het 'kritiek' was.

De kwestie van de financiering van het TEPK-project van de FNB zal nog worden uitgewerkt, zei Ulyukaev. In de macroprognose van het ministerie van Economische Ontwikkeling staat het project in 2015 nog op de lijst van aanvragers van middelen uit het Nationaal Welzijnsfonds.

Pensioenrisico's

In de komende 10-15 jaar kunnen NWF-fondsen nodig zijn voor betalingen aan gepensioneerden, voorspelde Alexei Kudrin in 2013. Het geld dat in projecten is geïnvesteerd, is tegen die tijd misschien niet terug, waarschuwde hij: "Zo verminderen we onze verzekering voor een moeilijke periode."

Als NWF-gelden worden geïnvesteerd in grote projecten met een terugverdientijd van 20 jaar of meer, dan wordt het geld voor deze periode bevroren, beaamt een ambtenaar van het financieel-economisch blok. Het zal onmogelijk zijn om ze te gebruiken om het pensioenstelsel of anticrisisdoelen te ondersteunen.

Kudrin schatte de hoeveelheid geld die nodig is om de problemen "met betrekking tot het demografische gat" op te lossen op 2-3 biljoen roebel. “[Als de NWF wordt verspild], zullen we naar andere bronnen moeten zoeken om dit probleem op te lossen... Ofwel verhoging van de pensioenleeftijd, of verhoging van de verzekeringspremies. Er zijn geen andere opties", concludeerde de ex-minister.

Enerzijds is de omvang van het NWF gegroeid door de devaluatie van de roebel. Vorig jaar bracht het 1,5 biljoen roebel op.

Aan de andere kant veroorzaakt de ineenstorting van de roebel de bevordering van de inflatie, merkt Vladimir Nazarov van het Gaidar-instituut op, en daarom is extra indexatie van pensioenen vereist. In zo'n onzekere situatie kan men niet zeggen dat er voldoende reserves zullen zijn, waarschuwt hij.

Men moet niet vergeten dat de recessie in de economie, volgens Vladimir Tikhomirov, hoofdeconoom van FC BCS, zal leiden tot een toename van de werkloosheid: "De inhoudingen op het pensioenfonds zullen onvermijdelijk afnemen, waardoor het tekort zal toenemen." De problemen van het pensioenstelsel zullen zich alleen maar opstapelen, beaamt Akindinova: "Dit is een probleem dat iedereen kent, maar uitstel tot later."

Hoe het ook zij, sinds dit jaar zijn de autoriteiten actief in gesprek over de verhoging van de pensioenleeftijd. Dit heeft niets te maken met de investering van NWF-fondsen in illiquide activa, zegt de federale ambtenaar: de problemen van het pensioenstelsel zijn allang voorbij. Infusies van de NWF zouden ze een tijdje kunnen vertragen, maar niet oplossen, is hij pessimistisch.

Hoe worden Russische staatsfondsen gevuld en waarom zijn ze nodig?

Volgens de begrotingsregel worden overtollige olie- en gasinkomsten naar het Reservefonds geleid - totdat het volume ervan bereikt 7% BBP. De helft van de inkomsten boven deze grens gaat naar het NWF en de andere helft gaat naar de financiering van infrastructuurprojecten. Het Reservefonds en het NWF vervingen in 2008 het Stabilisatiefonds. De belangrijkste opvolger van het Stabilisatiefonds en de verzekering van de begroting is het Reservefonds. Als de wereldenergieprijzen dalen, kan de regering dit "jasje" openen en geld sturen om het begrotingstekort te dekken. De FNB is opgericht om te voldoen aan de verplichtingen van de staat jegens gepensioneerden. Aangenomen wordt dat de NWF-gelden dienen te worden aangewend om het tekort van het Pensioenfonds te dekken en vrijwillige pensioensparen mee te financieren.