Krievijas Federācijas Nacionālā labklājības fonda veidošanās avoti. Tautas krātuve: cik ilgi pastāvēs Valsts labklājības fonds?

Nacionālā labklājības fonda fondi - daļa no federālā budžeta, uz kuru attiecas atsevišķa uzskaite. To mērķis ir nodrošināt iedzīvotāju pensiju (brīvprātīgo) uzkrājumu līdzfinansējumu. Tie arī palīdz uzturēt līdzsvarotu FIU budžetu. Tālāk mēs analizēsim Nacionālo bagātības fondu.

Galvenā informācija

Attiecīgā finanšu iestāde tika izveidota 2008. gada 1. februārī pēc tam, kad esošā budžeta stabilizācijas struktūra tika sadalīta Krievijas Federācijas Rezerves fondā un Nacionālās labklājības fondā. NWF pastāv uz naftas un gāzes ieņēmumu rēķina no federālā budžeta. Kopš 2008. gada tie tiek uzskaitīti atsevišķi no citiem ienākumiem. Turklāt Nacionālā labklājības fonda veidošana notiek uz peļņas, kas gūta no tā finanšu apgrozījuma, rēķina.

Naftas un gāzes ieņēmumi

Krievijas Nacionālais bagātības fonds gūst peļņu no:

1. Nodokļi par derīgo izrakteņu ieguvi, kas uzrādītas kā ogļūdeņražu izejvielas. Jo īpaši tas ietver degošu dabasgāzi un gāzes kondensātu, eļļu no visu veidu atradnēm.
2. Muitas izvedmuitas nodokļi izejvielām un pārstrādes produktiem.

Daži no iepriekš minētajiem ieņēmumiem naftas un gāzes pārvedumu veidā katru gadu tiek novirzīti federālā budžeta izdevumu finansēšanai. Ienākumu apmēru plānošanas periodam un nākamajam gadam nosaka attiecīgais federālais likums. Pārveduma apjoms tiek atspoguļots procentos no prognozētā IKP apjoma:

• 2008.gadā - 6.1.
• 2009. gadā - 5,5.
• 2010.gadā - 4,5.
• 2011. gadā un turpmāk - 3,7.

Pēc pilnas pārskaitījuma summas sasniegšanas ieņēmumi tiek nosūtīti uz Rezerves fondu un Valsts labklājības fondu. Pirmās normatīvo vērtību nosaka federālais likums par federālo budžetu plānotajam periodam un nākamajam finanšu gadam absolūtos skaitļos. To nosaka, pamatojoties uz attiecīgajā periodā prognozētajiem 10% IKP. Rezerves fonds un Valsts labklājības fonds tiek papildināti secīgi. Pirmkārt, tiek sasniegts pirmā standarta izmērs, un pēc tam tiek veiktas injekcijas NWF.

Grāmatvedība

Naftas un gāzes ieņēmumi, ko saņem Krievijas Nacionālais labklājības fonds, tiek ierakstīti atsevišķos budžeta kontos. Tos Centrālajā bankā atver Federālā kase. Pārskaitījumus un norēķinus, kas saistīti ar naftas un gāzes ieņēmumu veidošanu un izmantošanu, veic Finanšu ministrija. Šo darbību veikšanas kārtību nosaka valdība.

Nacionālā labklājības fonda vadība

Ienākumi no šīs darbības darbojas kā vēl viens finanšu avots. Administrācijas mērķi ir nodrošināt drošību un stabilu peļņas līmeni no izvietošanas ilgtermiņā. Fonda vadība pieņem negatīva finanšu rezultāta iespēju īstermiņā. Administrēšanu valdības līmenī noteiktajā kārtībā veic Finanšu ministrija. Atsevišķas pilnvaras šajā darbībā pieder Centrālajai bankai. Piesaistot specializētās finanšu kompānijas noteiktu ar Fonda pārvaldību saistītu funkciju veikšanai, šo procesu, kā arī prasības subjektiem nosaka valsts valdība.

Administrēšanas metodes

Resursi, kas veido Krievijas Nacionālās labklājības fondu, tiek kontrolēti un koordinēti šādi:

Finanšu ministrija Nacionālo bagātības fondu koordinē un izmanto pēc pirmās metodes. Finanšu izvietošana Centrālās bankas ārvalstu valūtas kontos tiek veikta saskaņā ar Finanšu ministrijas apstiprināto grāmatvedības kontos noteikto procentu aprēķināšanas un ieskaitīšanas kārtību. Banka veic maksājumus par atlikumiem, kas līdzvērtīgi indeksu ienesīgumam. Pēdējie veidojas no līdzekļiem, kas paredzēti Nacionālo labklājības fondu veidojošo finanšu izvietošanai. Valdība ir noteikusi maksimālās atļauto aktīvu daļas kopējā NWF vērtībā. Lai uzlabotu koordināciju, Finanšu ministrija ir pilnvarota noteikt normatīvos rādītājus federālā līmenī apstiprinātajās robežās.

Aktīvu prasības

Nacionālā labklājības fonda apjomu veidojošās finanses var tikt ieguldītas parādsaistībās kā ārvalstu, ārvalstu aģentūru un tādu valstu centrālo banku vērtspapīri kā:

Parādsaistībām tiek izvirzītas šādas prasības:

1. Ārvalstu emitentiem ir jābūt vismaz "AA-" ilgtermiņa kredītreitingam, ko klasificējis Standard & Poor's vai Fitch Ratings, vai vismaz "Aa3" saskaņā ar Moody's Investor Service definīciju. Ja subjektam tiek piešķirtas dažādas pozīcijas, tad mazākā no tām tiek uzskatīta par orientējošu.
2. Krievijas emitentu reitingam atbilstoši iepriekš minēto aģentūru klasifikācijām jābūt vismaz "BBB-" vai "Baa3". Ja priekšmetam tiek piešķirtas dažādas pozīcijas, tad mazākā no tām arī tiks uzskatīta par orientējošu.
3. Termiņi, kuros jāatmaksā parādsaistības, ir noteikti. Aprites un emisijas nosacījumi neparedz emitenta tiesības uz pirmstermiņa izpirkšanu.
4. Finanšu ministrijas noteiktās saistību maksimālā un minimālā termiņa normas ir uzskatāmas par obligātām.
5. Tiek fiksēta kupona ienākumu likme, kas tiek maksāta par attiecīgajiem parādiem, kā arī nominālvērtības.
6. Apgrozībā esošo obligāciju emisijas apjoms ir vismaz 1 miljards rubļu, 1 miljards dolāru, 1 miljards eiro un 0,5 miljardi sterliņu mārciņu. attiecīgajiem kontiem.
7. Vērtība ir fiksēta. To izsaka eiro, dolāros, rubļos vai f. sterliņu mārciņas. Maksājumi tiek veikti nominālvērtības valūtā.

Priekšmeti

Starptautiskās finanšu institūcijas, kuru saistībās var tikt nodoti Nacionālā labklājības fonda līdzekļi, ir bankas:

1. Āzijas (ABD).
2. Attīstība saskaņā ar CE.
3. Eiropas investīcijas.
4. Starpamerikāņu (IADB).
5. Eiropas (rekonstrukcija un attīstība).
6. Ziemeļu investīcijas.
7. Starptautiskais (rekonstrukcija un attīstība).

Uz šiem priekšmetiem attiecas arī Starptautiskā Finanšu korporācija (IFC).

Prasības vērtspapīriem

Juridisko personu akcijām un ieguldījumu fondu līdzdalības daļām (akcijām), kurās var izvietot NIF līdzekļus, jāatbilst noteiktiem nosacījumiem. It īpaši:

1. Organizāciju vērtspapīriem jābūt kotētiem vismaz vienā biržā.
2. RTS un MICEX indeksu aprēķinā izmantotajos sarakstos jāiekļauj ārvalstu emitentu akcijas.
3. To ieguldījumu fondu fondos, kuri emitē akcijas, jāiekļauj tikai atbilstošie aktīvi.

Izvietošana noguldījumos

Lai to īstenotu, ir jāievēro šādi nosacījumi:

1. Kredītsabiedrībai vai bankai ir jāatrodas ilgtermiņa kredītreitingā pozīcijā, kas nav zemāka par "AA-" saskaņā ar Standard and Poor's vai Fitch Ratings vai Aa3 aģentūru klasifikāciju saskaņā ar Moody's Investor Service sarakstu. Ja organizācija pēc šīm sistēmām atrodas dažādos līmeņos, tad par orientējošu tiek uzskatīts mazākais.
2. Finanšu ministrijas apstiprinātās normas par maksimālo un minimālo līdzekļu izvietošanas periodu, kas veido Nacionālo bagātības fondu, ir obligātas.

Ievietošana valsts korporācijā "Vnesheconombank"

Lai varētu pretendēt uz noguldījumiem, ir jāievēro šādas prasības:

1. Atļauta izvietošana Krievijas un ārvalstu atļautajās valūtās (dolāri, sterliņu mārciņas, eiro).

2. Maksimāli pieļaujamā kopējā summa, kuras ietvaros aktīvus var turēt noguldījumos rubļos, ir 655 miljardi rubļu. Kurā:

Kontos var izvietot līdzekļus līdz 175 miljardu apmērā, kuru termiņus, summas un citus materiālos nosacījumus nosaka Finanšu ministrija;

Valdības apstiprinātajā veidā noguldījumos var glabāt līdz 410 miljardiem, ievērojot šādus nosacījumus:

b) ar likmi 8,5% līdz 31. decembrim. 2010 (ieskaitot).

Aktīvus līdz 30 miljardu apmērā līdz 2017.gada 31.decembrim var izvietot ar likmi 8,5% valdības noteiktajā kārtībā;

Procentu maksājumi visā termiņā tiek veikti reizi ceturksnī;

Līdzekļu priekšlaicīgas atgriešanas iespēja ir atļauta ar valsts korporācijas "Vņešekonombank" piekrišanu; procenti tiek maksāti par faktisko periodu, kurā finansējums atrodas noguldījumā.

3. Izvietošanas termiņus un apjomus nosaka Finanšu ministrija atbilstoši noteiktajām prasībām; pārskaitījumu veic Federālā Valsts kase saskaņā ar Finanšu ministrijas lēmumu.

Svarīgs punkts

Nacionālo labklājības fondu veidojošos līdzekļus var novirzīt tikai un vienīgi iedzīvotāju brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansēšanai un PFR budžeta deficīta segšanai (līdzsvarošanai). Sadales kārtību nosaka attiecīgais federālais likums Nr.56. Šis likums regulē apdrošināšanas (papildu) iemaksas darba pensijas fondētajā daļā un valsts atbalstu uzkrājumu veidošanai. Nacionālā labklājības fonda apjoms - iepriekšminētajiem mērķiem piešķirto līdzekļu apjoms - ir noteikts federālajā likumā par barošanu. plānošanas perioda un pārskata gada budžets atbilstoši BK.

Operāciju atskaites

Finanšu ministrija katru mēnesi publicē informāciju par tās rīcībā esošo naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, NBS aktīvu vērtību mēneša sākumā. Tāpat dokumentos sniegta informācija par naudas līdzekļu pārskaitīšanu, izvietošanu un turpmāko sadali pārskata periodā. Finanšu ministrija sniedz arī gada un ceturkšņa pārskatus par saņemto naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, Nacionālā fonda līdzekļu veidošanos un apgrozījumu. Labklājība. Šī informācija ir iekļauta aktos par federālā budžeta pantu izpildes rezultātiem. Papildus Finanšu ministrija sniedz gada un ceturkšņa pārskatu par fondā iekļauto līdzekļu pārvaldību. Valsts valdība kā daļu no aktiem par federālā budžeta pantu izpildes rezultātiem iesniedz Federālās asamblejas Valsts domei un Federāciju padomei informāciju par saņemtās naftas un gāzes peļņas ieņēmumiem un izlietojumu. , NWF aktīvu radīšanu un apgrozījumu, kā arī par to sadales koordinēšanu. Pārskati tiek sniegti reizi gadā un reizi ceturksnī.

Darbības audits

Pieņemto un apstiprināto federālā budžeta pantu izpildes procesā tiek veikti kontroles pasākumi. Kontu palāta ir pilnvarota tos veikt. Kontrole ir vērsta uz NB fondu veidojošo aktīvu izveides, aprites, pārvaldīšanas pārbaudi. Kontu palāta nekavējoties iesniedz Federālajai asamblejai ceturkšņa ziņojumu. Tajā ir iekļauti budžeta pozīciju izpildes rezultāti, kas satur informāciju par ieņēmumu un veikto izdevumu saņemšanu, tostarp, cita starpā, datus par NB fonda līdzekļu papildināšanu, apgrozījumu un pārvaldību.

rezerves fonds

Tā ir finanšu institūcija, kuras aktīvi tiek laisti apgrozībā, lai stabilizētu budžetu ieņēmumu krituma laikā vai valdības vajadzībām ilgtermiņā. Papildus saimnieciskajām funkcijām Rezerves fonds veic arī politiskos uzdevumus. Jo īpaši šādu aktīvu klātbūtne novērš strauju valsts izdevumu pieaugumu. Parasti šādas izmaksas nevar ātri samazināt uzreiz pēc ienākumu krituma. Nelabvēlīgos periodos šāda situācija var izraisīt budžeta deficītu, sociālo saistību nepildīšanu un saistību nepildīšanu. Rezerves fons darbojas kā makroekonomisks instruments, lai uzturētu kopējā pieprasījuma līmeni un ilgtermiņa ekonomikas izaugsmi. Straujas progresa periodos valsts ierobežo patēriņu. Tas ir nepieciešams, lai samazinātu inflāciju. Tajā pašā laikā, krītoties iepirkumu aktivitātei, valsts (stagnācijas periodos) stimulē pieprasījumu. Šādos gados valdība var iztērēt vairāk naudas, nekā saņem nodokļos. Tas palielina kopējos valsts izdevumus, ļauj uzņēmumiem nesamazināt ražošanas apjomus, neatlaist darbiniekus. Līdz ar inflāciju valdība samazina izmaksas, lai novērstu cenu pieaugumu. Kopbudžeta izdevumu un ieņēmumu starpību var novirzīt Rezerves fondā.

Galvenās funkcijas

Rezerves fonds ir visu līmeņu finanšu budžetu atsevišķa daļa, kas ir saņēmusi mērķlīdzekļus. Tie paredzēti, lai nodrošinātu nepārtrauktu gan iepriekš paredzēto, gan neparedzēto izmaksu nodrošināšanu, kas rodas pēkšņi un ir nejauša vai ārkārtēja rakstura. Rezerves fonda līdzekļus var tērēt, lai veiktu ārkārtas un atveseļošanas pasākumus, kas saistīti ar cilvēka izraisītu katastrofu, dabas katastrofu un citu kārtējā finanšu periodā notikušo ārkārtas situāciju seku likvidēšanu. Šī struktūra īsteno divas galvenās funkcijas:

1. Aktīvus var tērēt valsts budžeta pozīciju deficīta segšanai nelabvēlīgu tirgus apstākļu gadījumā.
2. Augstu izejvielu cenu periodos fonda līdzekļi veicina pārmērīgu eksporta ieņēmumu uzkrāšanu un novērš Nīderlandes ekonomiskās slimības attīstību.

Kārtību, kādā aktīvi iekļaujami apgrozījumā, nosaka valdības noteikumi. Papildu precizējumus par prasībām rezerves līdzekļu izlietošanai var paredzēt ar subjektu izpildinstitūciju vai vietējās pašvaldības rīkojumiem. Uzkrāto līdzekļu apjoms nedrīkst pārsniegt 3% no apstiprinātajiem federālā budžeta izdevumiem.

Krievijas Federācijas Nacionālais bagātības fonds tika dibināts 2008. gada 1. februārī pēc stabilizācijas fonda likvidācijas. Krievijas Federācijas Nacionālais bagātības fonds tika dibināts 2008. gada 1. februārī pēc stabilizācijas fonda likvidācijas. Līdzās Nacionālā labklājības fonda izveidei tika izveidots arī rezerves fonds.

Nacionālā ieguldījumu fonda dibināšanas politiskā prakse vairākās ārvalstīs veiksmīgi darbojas jau vairākus gadu desmitus. Nacionālais bagātības fonds visbiežāk tiek veidots teritorijās, kas nodrošina stabilu naftas piegādi ārvalstīs.

Mērķis

Nacionālā bagātības fonda mērķis ir piedalīties Krievijas Federācijas pilsoņu nodrošināšanas procesā ar pensiju maksājumiem. Tādējādi Nacionālais bagātības fonds ir noteikta daļa no federālā budžeta skaidrās naudas uzkrājumiem, kura mērķis ir atbalstīt pilsoņu pensiju fondētās daļas finansēšanu un atbalstīt Pensiju fonda maksājumus līdzekļu trūkuma gadījumā.

Sastāvs

Valsts labklājības fondu papildina divu veidu ienākumi:

1) Naftas un gāzes naudas ieņēmumi federālajā budžetā, ja rezerves fonds atbilst standartam apjoma ziņā.

2) Peļņa no pārvaldīšanas darbības ar valsts bagātības fonda uzkrājumiem.

Naftas un gāzes kases čeki savukārt sastāv no:

Nodokļu iekasēšana par izejvielu ieguvi.

Muitas nodevas par saražotās eļļas eksportu.

Muitas nodevas par no zemes dzīlēm ražotas gāzes eksportu.

Muitas nodokļi rafinētas produkcijas eksportam.

Nacionālā bagātības fonda uzkrāšanas pārvaldības darbību veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija. Valsts bagātības fonda pārvaldīšanas kārtību stingri reglamentē likums. Dažas uzkrājumu pārvaldības funkcijas veic Krievijas Federācijas Centrālā banka.

Finanšu uzkrājumu apjoms, kas veido Nacionālo bagātības fondu uz 2016. gada 1. maiju, tika lēsts 4 751 69 miljardu rubļu apmērā.

Aktīvu izvietošana

Zināma daļa no Nacionālā bagātības fonda finanšu ietaupījumiem ir iekļauta Krievijas Federācijas starptautiskajā rezervē. Šī daļa ir pārtulkota citu valstu naudas vienībās un ir iekļauta Krievijas Federācijas Centrālās bankas banku kontos. Savukārt Krievijas Federācijas valdībai ir tiesības ieguldīt Nacionālā bagātības fonda daļu citu valstu finanšu aktīvos.

Šī situācija rada zināmas briesmas Nacionālajam labklājības fondam, jo ​​nav iespējams ātri izņemt uzkrājumus, kad tas ir steidzami nepieciešams.

Uz 2016. gada vasaru Krievijas Federācijas Centrālās bankas kontos, ņemot vērā Nacionālā bagātības fonda daļu, ir aptuveni 19,56 miljardi ASV dolāru, 20,76 miljardi eiro, 3,83 miljardi Lielbritānijas mārciņu. Aprēķinot Krievijas Federācijas zelta un ārvalstu valūtas rezerves, tiek ņemti vērā visi uzskaitītie finanšu aktīvi.

Tādējādi Krievijas Federācijas zelta un ārvalstu valūtas rezerves ir uzticamas, taču nenes ievērojamus ienākumus, salīdzinot ar nacionālo ieguldījumu fondu, kas, pareizi pārvaldot, var nest lielākus ienākumus, bet tajā pašā laikā ir riskantāks, veicot ieguldījumus.

Redaktors: Igors Rešetovs

Nacionālais bagātības fonds ir daļa no federālā budžeta. Fonds ir paredzēts, lai kļūtu par daļu no ilgtspējīga mehānisma pensiju nodrošināšanai Krievijas Federācijas pilsoņiem ilgtermiņā. Nacionālā labklājības fonda mērķi ir nodrošināt Krievijas Federācijas pilsoņu brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansējumu un nodrošināt līdzsvaru (deficīta segšanu) Krievijas Federācijas Pensiju fonda budžetam.

Pārvaldības mērķi

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanas mērķi ir nodrošināt fonda līdzekļu drošību un stabilu ienākumu līmeni no tā izvietošanas ilgtermiņā. Fonda līdzekļu pārvaldīšana šiem mērķiem dod iespēju īstermiņā gūt negatīvus finanšu rezultātus.

Pārvaldības struktūra

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldību veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija Krievijas Federācijas valdības noteiktajā kārtībā. Atsevišķas pilnvaras pārvaldīt Nacionālā bagātības fonda līdzekļus var īstenot Krievijas Federācijas Centrālā banka. Ja specializētas finanšu organizācijas tiek piesaistītas noteiktu pilnvaru īstenošanai Nacionālā labklājības fonda līdzekļu pārvaldīšanai, šo organizāciju piesaistīšanas kārtību, kā arī prasības tām nosaka Krievijas Federācijas valdība.

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldību var veikt šādos veidos (gan individuāli, gan vienlaikus):

1) iegādājoties ārvalstu valūtu uz Fonda rēķina un izvietojot to Nacionālā bagātības fonda kontos ārvalstu valūtā (ASV dolāros, eiro, sterliņu mārciņās) Krievijas Federācijas Centrālajā bankā. Par šajos kontos esošo līdzekļu izmantošanu Krievijas Federācijas Centrālā banka maksā bankas konta līgumā noteiktos procentus;

2) izvietojot Fonda līdzekļus ārvalstu valūtā un finanšu aktīvus, kas denominēti Krievijas rubļos un atļautajā ārvalstu valūtā (turpmāk - atļautie finanšu aktīvi).

Krievijas Federācijas Finanšu ministrija pārvalda Nacionālā bagātības fonda līdzekļus saskaņā ar pirmo metodi, tas ir, izvietojot līdzekļus ārvalstu valūtas kontos Krievijas Federācijas Centrālajā bankā šādi. Saskaņā ar Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas apstiprināto Valsts bagātības fonda kontos ārvalstu valūtā uzkrāto procentu aprēķināšanas un kreditēšanas kārtību, Krievijas Banka maksā procentus par šo kontu atlikumiem, kas ir vienādi ar ienesīgumu indeksi, kas veidoti no finanšu aktīviem, kuros var ievietot fonda līdzekļus nacionālā labklājība, kuru prasības apstiprina Krievijas Federācijas valdība.

Krievijas Federācijas valdība nosaka maksimālo atļauto finanšu līdzekļu daļu kopējā izvietoto Nacionālā labklājības fonda līdzekļu summā. Lai uzlabotu Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanas efektivitāti, Krievijas Federācijas Finanšu ministrija ir pilnvarota apstiprināt atļauto finanšu aktīvu regulējošās daļas kopējā Nacionālā bagātības fonda izvietoto līdzekļu apjomā atbilstošā ietvaros. akcijas, ko noteikusi Krievijas Federācijas valdība.

2. tabula. Atļauto finanšu aktīvu regulējošās daļas

Krievijas Federācijas valdība šiem finanšu aktīviem ir noteikusi šādas prasības:

1. Parādsaistībās var tikt izvietoti Nacionālā bagātības fonda līdzekļi ārvalstu, ārvalstu valsts aģentūru un šādu valstu centrālo banku vērtspapīru veidā:

Lielbritānija;

Vācija;

Luksemburga;

Nīderlande;

Somija;

2. parāda saistībām jāatbilst šādām prasībām:

ārvalstu parādsaistību emitentiem ir jābūt ar ilgtermiņa kredītreitingu vismaz "AA-" atbilstoši reitingu aģentūru klasifikācijai "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) vai "Standard & Poor"s) vai ne zemākam par "Aa3". " pēc reitingu aģentūras "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) klasifikācijas. Ja ārvalstu parādsaistību emitentam minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu pieņem zemāko no piešķirtajiem reitingiem;

Krievijas parādsaistību emitentiem ir jābūt ar ilgtermiņa kredītreitingu vismaz "BBB-" atbilstoši reitingu aģentūru klasifikācijai "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) vai "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) vai ne zemākam. nekā "BaaZ" līmenis pēc reitingu aģentūras "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) klasifikācijas. Ja Krievijas parādsaistību emitentam minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu pieņem zemāko no piešķirtajiem reitingiem;

parāda saistību emisiju termiņi ir fiksēti, emisijas un apgrozības nosacījumi neparedz emitenta tiesības tās izpirkt (izpirkt) pirms termiņa;

ārvalstu emitentu parādsaistību emisijas un aprites nosacījumi neparedz parāda saistību īpašnieka tiesības pirms termiņa tās uzrādīt izpirkšanai (izpirkšanai) no emitenta puses;

Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas noteiktie parāda emisiju minimālā un maksimālā termiņa standarti ir obligāti;

ir fiksēta par kuponu parāda saistībām izmaksātā kupona ienākumu likme, kā arī parāda saistību nominālvērtības;

parāda saistību nominālvērtība ir fiksēta un izteikta Krievijas rubļos, ASV dolāros, eiro vai sterliņu mārciņās, maksājumi par parāda saistībām tiek veikti nominālvērtības valūtā;

parādsaistību emisijas apjoms apgrozībā ir vismaz 1 miljards rubļu parādsaistībām, kas denominētas Krievijas rubļos, 1 miljards ASV dolāru parāda saistībām ASV dolāros, vismaz 1 miljards eiro - parāda saistībām, kas denominētas eiro, un ne mazāk par 0,5 miljardiem sterliņu mārciņu - par parādu, kas denominēts sterliņu mārciņās;

parādsaistību emisijas nav privātai (nepubliskai) izvietošanai paredzētās emisijas.

3. starptautiskās finanšu organizācijas, kuru parādsaistībās var tikt izvietoti Nacionālā labklājības fonda līdzekļi, ietver šādu institūciju parādsaistības (arī vērtspapīrus):

Āzijas attīstības banka (ABD);

Attīstības banka pie Eiropas Padomes (Eiropas Padomes Attīstības banka, CEB);

Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības banka (ERAB);

Eiropas Investīciju banka (Eiropas Investīciju banka, EIB);

Amerikas Attīstības banka (IADB);

Starptautiskā finanšu korporācija (IFC);

Starptautiskā rekonstrukcijas un attīstības banka (IBRD);

Ziemeļu Investīciju banka (NIB).

4. Juridisko personu akcijām un ieguldījumu fondu daļām (līdzdalības daļām), kurās var izvietot Nacionālās bagātības fonda līdzekļus, jāatbilst šādām prasībām:

juridisko personu akcijām jābūt iekļautām vismaz vienas biržas kotāciju sarakstā;

ārvalstu emitentu akcijas jāiekļauj vērtspapīru sarakstos, ko izmanto akciju indeksu "MSCI World Index" (MSCI World Index) un "AFTSI All-World Index" (FTSE All-World Index) aprēķināšanai;

Krievijas emitentu akcijas jāiekļauj vērtspapīru sarakstos, ko izmanto akciju indeksu "RTS Index" vai "MICEX Index" aprēķināšanai;

to ieguldījumu fondu aktīvos, kuri emitējuši akcijas (līdzdalības līdzdalības), jāiekļauj tikai atļautie finanšu aktīvi.

5. Novietojot Nacionālā bagātības fonda līdzekļus noguldījumos un banku kontos bankās un kredītorganizācijās, jāievēro šādas prasības:

bankai vai kredītiestādei ir jābūt ar ilgtermiņa kredītreitingu vismaz "AA-" atbilstoši reitingu aģentūru klasifikācijai "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) vai "Standard & Poor's" vai ne zemākam par "Aa3" pēc reitingu aģentūras "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) klasifikācijas. Ja bankai vai kredītiestādei minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu pieņem zemāko no piešķirtajiem reitingiem;

Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas noteiktie minimālo un maksimālo termiņu standarti Nacionālā bagātības fonda līdzekļu izvietošanai noguldījumos bankās un kredītiestādēs ir obligāti;

6. Novietojot Nacionālā bagātības fonda līdzekļus noguldījumos valsts kapitālsabiedrībā "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņeekonombank)", jāievēro šādas prasības:

a) līdzekļus noguldījumos var izvietot Krievijas rubļos, ASV dolāros, eiro un sterliņu mārciņās;

b) maksimālā pieļaujamā kopējā summa, kurā var izvietot līdzekļus noguldījumos Krievijas rubļos, ir 955 miljardi rubļu, savukārt:

noguldījumos var izvietot līdz 175 miljardiem rubļu, kuru summas, termiņus un citus materiālos nosacījumus nosaka Krievijas Federācijas Finanšu ministrija;

Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā noguldījumos var ievietot līdz 410 miljardiem rubļu ar šādiem noteikumiem:

Noguldījumos ar likmi 6,25 procenti gadā uz laiku līdz 2020. gada 1. jūnijam var tikt izvietoti līdz 40 miljardiem rubļu Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā;

Noguldījumos ar likmi 6,25 procenti gadā uz laiku līdz 2017. gada 31. decembrim var izvietot līdz 30 miljardiem rubļu Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā;

līdz 300 miljardiem rubļu var noguldīt ne vēlāk kā 2012. gada 31. decembrī ar likmi 6,25 procenti gadā uz laiku līdz 2022. gada 30. decembrim ieskaitot.

procentu maksājums no līdzekļu izvietošanas visā periodā tiek veikts reizi ceturksnī.

līdzekļu pirmstermiņa atgriešanas iespēja ir pieļaujama ar valsts korporācijas "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņeekonombank)" piekrišanu, savukārt procentus par līdzekļu izvietošanu maksā par faktisko noguldīto līdzekļu periodu.

c) naudas līdzekļu summas un izvietošanas termiņus nosaka Krievijas Federācijas Finanšu ministrija, ņemot vērā noteiktās prasības; Līdzekļu izvietošanu noguldījumos veic Federālā Valsts kase ar Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas lēmumu.

Informācija par Nacionālā labklājības fonda līdzekļu izvietošanu noguldījumos valsts kapitālsabiedrībā "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņeekonombank)" publicēta apakšsadaļā "Statistika".

7. Krievijas Federācijas Finanšu ministrijai ir tiesības noteikt papildu prasības atļautajiem finanšu aktīviem Krievijas Federācijas valdības noteikto prasību robežās. Saskaņā ar Krievijas Federācijas valdības piešķirtajām pilnvarām Krievijas Federācijas Finanšu ministrija apstiprināja:

1. maksimālās daļas no Fonda līdzekļu kopsummas: Krievijas rubļos - 40%; ārvalstu valūtā - 100%.

2. Nacionālā bagātības fonda regulējošās valūtas struktūra ārvalstu valūtā šādā sastāvā:

3. Ārvalstu parādsaistību emisiju, Nacionālās labklājības fonda līdzekļu izvietošanai atļauto parādsaistību kārtējie termiņi:

parādam, kas denominēts ASV dolāros un eiro (izņemot Spānijas valdības parādu):

GBP denominētam parādam (izņemot Spānijas valdības parādu):

Spānijas valsts parādam:

Iepriekš norādītie termiņi ir spēkā parādsaistību iegūšanas brīdī uz Nacionālā labklājības fonda līdzekļiem vai parāda saistību indeksu veidošanas brīdī, ko izmanto, lai aprēķinātu procentu summas, kas uzkrātas par naudas līdzekļu atlikumiem kontos naudas līdzekļu uzskaitei. Nacionālais bagātības fonds atļautajās ārvalstu valūtās, ko atvērusi Federālā Valsts kase Krievijas Federācijas Centrālajā bankā.

4. ārvalstu valsts aģentūru saraksts, kuru parādsaistībās var tikt ievietoti Nacionālā bagātības fonda līdzekļi (saskaņā ar Krievijas Federācijas Centrālo banku):

Austrijas eksporta-importa banka (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Valsts aizdevumu aģentūra, Spānija (Instituto de Credito Oficial, ICO);

Automaģistrāļu un automaģistrāļu finansēšanas aģentūra, Austrija (Autobahnen - und Schnellstrassen - Finanzierungs - Aktiengesellschaft, ASFINAG);

Rekonstrukcijas un attīstības banku grupa, Vācija (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);

Kanādas eksporta attīstība (EDC);

Nīderlandes kopienas banka (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Biedrība dzelzceļa tīkla vidēja termiņa finansēšanai, Apvienotā Karaliste (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rent Bank, Vācija (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federālā mājokļa kredītu hipotēku korporācija, Fredijs Mac;

Federālā Nacionālā hipotēku asociācija, ASV (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae);

Federal Home Loan Banks, ASV (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);

Federal Farm Credit Banks, ASV (Federal Farm Credit Banks, FFCB);

Pašvaldību aizdevumu fonds, Francija (Dexia grupa);

Sociālās apdrošināšanas parādu apkalpošanas fonds, Francija (Caisse d "Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Francijas Hipotēku fonds (Credit Foncier de France, CFF).

5. vienas emisijas iegādāto parāda saistību maksimālā nominālvērtība:

ārvalstu parādsaistībām - 25% no emisijas nominālā apjoma;

ārvalstu valsts aģentūru, centrālo banku un starptautisko finanšu organizāciju parādsaistībām - 5% no emisijas nominālā apjoma.

IEVADS…………………………………………………………………………… 3

1.1. Rezerves fonda jēdziens, tā funkcijas un uzdevumi………………………….6.

1.2. Dažādu pasaules valstu rezerves fondi………………………………….………10

2.1. Fonda līdzekļu veidošana un izmantošana ……………………………..14

2.2. Fonda pārvaldīšana ………………………………………………..17

2.3. Pārskatu sniegšana un fonda revīzija ………………………………………………………………

3.1. Analītiskā informācija par fonda līdzekļiem ……………………………..30

3.2. Informācijas par fondu pieejamība……………………………………………36

3.3. Fonda attīstības problēmas un perspektīvas……………………………………38

SECINĀJUMS………………………………………………………………………45

IZMANTOTĀS LITERATŪRAS SARAKSTS………………………………48

PIELIKUMI………………………………………………………………………..51

IEVADS

Valsts rezerves uzkrāšanas fonds - speciāls naudas fonds, ko izmanto valsts budžeta stabilizēšanai valsts ieņēmumu samazināšanās periodos un/vai sabiedrības vajadzībām ilgtermiņā. Šādu fondu oficiālie nosaukumi ir dažādi, visbiežāk izmantotais ir stabilizācijas fonds un fonds nākamajām paaudzēm.

Rezerves fondi tiek veidoti tajās valstīs, kuru budžets ir ļoti atkarīgs no tirgus faktoriem, kā likums, pasaules preču cenām. Turklāt dažas valstis šādos fondos uzkrāj līdzekļus periodam, kad derīgo izrakteņu krājumi ir izsmelti.

Rezerves fonds veic divas funkcijas. Pirmkārt, tās līdzekļi var tikt izmantoti valsts budžeta deficīta segšanai nelabvēlīgu tirgus apstākļu laikā. Otrkārt, augsto preču cenu periodos fonds ļauj uzkrāt pārmērīgus eksporta ieņēmumus un novērš Nīderlandes ekonomiskās slimības attīstību.

Tēze par pārmērīgiem eksporta ienākumiem var šķist paradoksāla. Eksporta ieņēmumu pieaugums parasti izraisa strauju nacionālās valūtas nostiprināšanos. Pati par sevi šāda nostiprināšanās nav drauds ekonomikai, tomēr pastāvīgas valūtas kursa svārstības, kas seko cenu svārstībām, rada makroekonomisko nestabilitāti un neļauj uzņēmumiem izvēlēties noteiktu stratēģiju - pielāgoties zemam vai augstam valūtas kursam. Turklāt augsto administratīvo šķēršļu un spēcīga monopola apstākļos (kas ir raksturīgi lielākajai daļai resursu eksportētājvalstu) eksporta ieņēmumu pieaugums izraisa inflācijas pieaugumu.

Papildus tīri ekonomiskiem uzdevumiem rezerves fonds veic politisko uzdevumu – nepieļaut strauju valsts izdevumu pieaugumu. Valdības izdevumus, kā likums, nevar ātri samazināt pēc ienākumu krituma. Rezultātā nelabvēlīgu ekonomisko apstākļu periodos tas var izraisīt lielu budžeta deficītu, solīto sociālo saistību nepildīšanu un valsts parāda saistību nepildīšanu. Šādas sekas ekonomikai ir daudz postošākas nekā pašas valsts budžeta lieluma svārstības.

Par nepieciešamību veidot rezerves fondus var diskutēt. Virkne ekonomistu un politiķu uzskata, ka efektīvāk ir naudu neturēt rezervē, bet gan izmantot importa iepirkumiem, kas kalpo valsts nākotnei: piemēram, patentu un tehnikas iegādei, studentu izglītības apmaksai ārzemēs, ārzemēs. tml. Šāda taktika ļauj izvairīties no labvēlīgas konjunktūras negatīvajām sekām, neizmantojot reālu līdzekļu iesaldēšanu rezerves fondā.

Tādējādi varam secināt, ka izvēlētā tēma ir aktuāla.

Šī kursa darba mērķis ir apzināt Krievijas Federācijas Nacionālā labklājības fonda veidošanas un izmantošanas iezīmes. Lai sasniegtu šo mērķi, ir jāatrisina šādi uzdevumi:

Izpētīt rezerves fonda jēdzienus, tā funkcijas un uzdevumus;

Apsveriet dažādu pasaules valstu rezerves fondus;

Izpētīt fonda līdzekļu veidošanas un izmantošanas nosacījumus un principus;

Apsveriet fondu pārvaldības sistēmu;

Izpētīt Fonda pārskatu un revīziju;

Veikt analītiskās informācijas analīzi par fonda līdzekļiem;

Izpētīt informācijas pieejamību par Fondu;

Izpētīt fonda attīstības problēmas un perspektīvas.

Pētījuma priekšmets šajā kursa darbā ir valsts rezerves fondu finanšu līdzekļu veidošanās un izmantošanas procesi.

Pētījuma objekts ir Krievijas Federācijas Nacionālais labklājības fonds.

Kursa darba rakstīšanai tika izmantota mūsdienu ekonomikas periodika, interneta resursi un tiesību akti.

1. REZERVES LĪDZEKĻU VEIDOŠANAS UN IZLIETOŠANAS TEORĒTISKIE PAMATI

1.1. Rezerves fonda koncepcija, funkcijas un uzdevumi

Visu Krievijas Federācijas budžeta sistēmas līmeņu budžetu izdevumu daļa paredz rezerves fondu izveidi: izpildinstitūcijas; vietējās varas iestādes.

Budžeta rezerves līdzekļi ir atsevišķa līdzekļu daļa visu līmeņu budžetos, kas saņēmuši mērķbudžeta līdzekļu veidā, kas paredzēti, lai nodrošinātu nepārtrauktu gan iepriekš paredzēto izmaksu, gan neparedzētu, pēkšņi radušos un avārijas vai nejauša rakstura izdevumu finansēšanu. .

Rezerves līdzekļu līdzekļi tiek izmantoti neparedzētu izdevumu finansēšanai, tai skaitā avārijas un glābšanas darbiem kārtējā saimnieciskajā gadā notikušo dabas stihiju un citu ārkārtēju situāciju seku likvidēšanai.

Rezerves fonds veic divas funkcijas. Pirmkārt, tās līdzekļi var tikt izmantoti valsts budžeta deficīta segšanai nelabvēlīgu tirgus apstākļu laikā. Otrkārt, augsto preču cenu laikā fonds ļauj uzkrāt liekos eksporta ieņēmumus un novērst Nīderlandes ekonomiskās slimības attīstību.

To izlietošanas kārtību nosaka Krievijas Federācijas valdības, Krievijas Federācijas veidojošo vienību izpildinstitūciju vai pašvaldību normatīvie akti.

Rezerves līdzekļi tiek izmantoti:

- nodrošināt nepārtrauktu budžetā paredzēto darbību finansēšanu arī gadījumos, ja budžeta ieņēmumi ir zem plānotās vērtības;

- palīdz uzturēt līdzsvaru starp budžeta ieņēmumiem un izdevumiem, tieši ietekmējot tā ilgtspēju;

- darboties kā viens no dabas spēku valsts un pašvaldību īpašumam nodarīto zaudējumu atlīdzināšanas avotiem;

- veikt skaidras naudas manevrēšanu, lai novērstu gada laikā radušos skaidrās naudas iztrūkumus;

- apmierināt no jauna radušās steidzamas vajadzības, novērst nelīdzsvarotību, kas rodas budžeta izpildes gaitā.

Budžeta rezerves fondiem, kas ir sava veida finanšu rezerves, ir raksturīgas īpašas iezīmes:

- tās pieder pie sabiedrības centralizētajām rezervēm un ir plašas;

- tie izceļas ar to ietekmes uz reprodukcijas procesu mērogu, jo tie veicina valsts ekonomikas stabilitāti kopumā, saglabājot stabilu tās nozaru darbību ārkārtas un neparedzētu notikumu gadījumā;

- viņu izglītība vienmēr ir obligāta, juridiski formalizēta;

- tie ir universāli lietošanas ziņā, jo ir paredzēti, lai apmierinātu jebkādas papildu līdzekļu vajadzības, kas rodas jebkura līmeņa budžetā saistībā ar ārkārtēju un neparedzētu notikumu rašanos.

Rezerves fondu veidošanas avots ir visu līmeņu budžetos uzkrātie līdzekļi.

Budžeta rezervju veidošana tiek atspoguļota budžeta izdevumu daļā, atsevišķos gadījumos tiek parādīta aiz budžeta ieņēmumu un izdevumu bilances. Taču budžeta rezervju iekļaušana budžeta izdevumu daļā nenozīmē, ka tie ir regulāri budžeta izdevumi, jo tie ir sava veida budžeta līdzekļu rezerve, kas tiek mobilizēta budžetā, bet tiek rezervēta nepieciešamības gadījumā papildus. finansējums, kas saistīts ar neplānotu izdevumu rašanos budžeta izpildes procesā.

Atšķirībā no parastajiem budžeta izdevumiem, kas budžeta gada laikā tiek veikti pakāpeniski un nepārtraukti, tie tiek izmantoti tikai noteikta veida notikumu un apstākļu iestāšanās laikā. Ja budžeta gada laikā šādi notikumi nenotiek, tad šie līdzekļi paliek nepieprasīti un ir jāpārskaita uz nākamo gadu kā nacionālās bagātības elements.

Federālajā un reģionālajā budžetā tiek izveidoti Krievijas Federācijas izpildinstitūciju un Krievijas Federācijas veidojošo vienību rezerves fondi, vietējos budžetos - pašvaldību rezerves fondi.

Rezerves līdzekļu apjoms federālajā budžetā nedrīkst pārsniegt 3% no apstiprinātajiem federālā budžeta izdevumiem.

Rezerves līdzekļu apjomu Krievijas Federācijas veidojošo vienību budžetos nosaka Krievijas Federāciju veidojošo vienību likumdevējas (pārstāvības) iestādes, apstiprinot reģionālos budžetus nākamajam finanšu gadam.

Rezerves līdzekļu izlietojuma pamatā ir to valsts institūciju un vietējo pašvaldību lēmumi, kuru rīcībā tie izveidoti. Līdzekļi tiek izmantoti neparedzētu izdevumu finansēšanai.

Rezerves līdzekļu izlietošanas formu nosaka piešķirto līdzekļu funkcionālais mērķis. Rezerves līdzekļu izlietošanas kārtību nosaka Krievijas Federācijas valdības, Krievijas Federācijas veidojošo vienību izpildinstitūciju un pašvaldību normatīvie akti. Viņiem ir pienākums reizi ceturksnī informēt attiecīgās likumdošanas (pārstāvības) varas institūcijas un vietējās pašvaldības par rezerves līdzekļu izlietojumu.

Pateicoties šādai informācijai, visos Krievijas Federācijas budžeta sistēmas līmeņos pašreizējo kontroli pār rezerves līdzekļu mērķtiecīgu un racionālu izmantošanu veic likumdošanas (pārstāvības) iestādes un vietējā pašvaldība.

Rezerves fondu funkcionēšana visu budžeta sistēmas līmeņu budžetos, to mērķa daudzfunkcionalitāte prasa dažāda veida rezerves fondu izveidi. Tas tiek skaidrots ar atšķirīgo katram pārvaldes līmenim piešķirto pilnvaru sastāvu, no kā atkarīga rezervju nepieciešamība un kāpēc tiek diferencēti izmantošanas veidi un mērķi. Turklāt daudzu veidu budžeta rezervju esamību izraisa liels skaits neparedzētu notikumu un apstākļu, kuru uzturēšana ir uzticēta viņiem.

Krievijā budžeta rezerves fondos ietilpst: Krievijas Federācijas prezidenta rezerves fonds, Krievijas Federācijas sastāvā esošo republiku prezidentu rezerves fondi, izpildvaras iestāžu rezerves fondi. Kā rezervi var izmantot arī budžeta izpildes procesā izveidojušos ieņēmumu pārsniegumu pār izdevumiem.

Rezerves fondi pēc to funkcionālā mērķa tiek iedalīti stratēģiskajos, apdrošināšanas un operatīvajos.

Stratēģiskās budžeta rezerves ir paredzētas, lai finansētu vērienīgus nākotnei paredzētus izdevumus: perspektīvu zinātnietilpīgu nozaru attīstību, jaunatklāto derīgo izrakteņu atradņu attīstību un valsts aizsardzības spēju stiprināšanu. Šiem nolūkiem daļēji tiek izmantoti Krievijas Federācijas prezidenta rezerves fonda un Krievijas Federācijas valdības rezerves fonda līdzekļi.

Apdrošināšanas budžeta rezerves ļauj nodrošināt nepārtrauktu tautsaimniecības attīstību un iedzīvotāju iztiku lielu dabas stihiju un katastrofu gadījumā, kompensēt šādu ārkārtas notikumu radītos zaudējumus. Tie, pirmkārt, ietver Krievijas Federācijas valdības rezerves fondu ārkārtas situāciju un dabas katastrofu seku novēršanai un likvidēšanai, kas veic centralizēta apdrošināšanas fonda funkcijas. Līdzīgus fondus var izveidot Krievijas Federācijas veidojošo vienību budžetos.

Darbības budžeta rezerves tiek veidotas, lai finansētu neparedzētus steidzamus pasākumus, likvidētu gada laikā radušos naudas iztrūkumu utt. Šo problēmu risināšanai budžetos tiek veidoti līdzekļi neparedzētiem gadījumiem, apgrozībā esošā skaidrā nauda u.c.

Tādējādi mēs izskatījām jēdzienu "rezerves fonds", noskaidrojām, ka to izveide ir paredzēta visu Krievijas Federācijas budžeta sistēmas līmeņu budžetu izdevumu daļā, jo tie ir nepieciešami, lai nodrošinātu nepārtrauktu abu iepriekšēju finansēšanu. nodrošinātās izmaksas un neparedzēti izdevumi, kas radušies pēkšņi un ir ārkārtas vai nejauši. To izlietošanas kārtību nosaka Krievijas Federācijas valdības, Krievijas Federācijas veidojošo vienību izpildinstitūciju vai pašvaldību normatīvie akti.

Mēs arī noskaidrojām, ka Krievijā budžeta rezerves fondos ietilpst: Krievijas Federācijas prezidenta rezerves fonds, Krievijas Federācijas sastāvā esošo republiku prezidentu rezerves fondi, izpildvaras iestāžu rezerves fondi.

1.2. Rezerves līdzekļi visā pasaulē

Alaska Permanent Oil Fund tika izveidots 1976. gadā pēc referenduma starp štata iedzīvotājiem. Fonds atvelk 25% no līdzekļiem, ko štata valdība saņem no naftas kompānijām (nodokļi, urbšanas licences, nodevas par naftas vada izmantošanu), un daļa peļņas tiek novirzīta dividendēs Aļaskas iedzīvotājiem.

2005. gada beigās tā apjoms bija 32 miljardi ASV dolāru, bet dividendes - 845 ASV dolāri vienai personai. Pēdējo piecu gadu laikā fonds ir atdevis 5,78%. Portfelī ir ASV uzņēmumu akcijas (35%), ASV obligācijas (25%), citu valstu vērtspapīri (22%), nekustamie īpašumi (10%) un citi ieguldījumi (8%).

Azerbaidžānas Valsts naftas fonds dibināts 1999. gada 29. decembrī. Fonds koncentrē līdzekļus, kas saņemti no naftas un gāzes eksporta, kā arī no paša fonda finansiālās darbības. 2010. gada 1. aprīlī fondā bija koncentrēti līdzekļi 16 miljardu 243 miljonu 300 tūkstošu dolāru apmērā.

1998. gadā Venecuēlā tika izveidots Makroekonomikas stabilizācijas fonds. Sākotnēji fonda papildināšanas kritēriji tika formulēti diezgan strikti: ja pasaules naftas cena pārsniedz normatīvo (14,7 USD par barelu), tad katrs dolārs, kas pārsniedz šo, nonāk fondā. Nākotnē mainījās noteikumi par līdzekļu ieskaitīšanu fondā, un valsts budžets tika samazināts līdz pastāvīgam deficītam. Līdz 2003. gadam viņiem izdevās uzkrāt 2,59 miljardus dolāru, taču Ugo Čavesa valdība drīz vien iztērēja šo naudu, un tagad fonds faktiski nedarbojas.

Kuveitā ir divi fondi – Budžeta rezerves fonds (kopš 1960. gada) un Rezerves fonds nākamajām paaudzēm (kopš 1976. gada). 10% no valsts ieņēmumiem tiek ieskaitīti fondā nākamajām paaudzēm (neatkarīgi no to izcelsmes un naftas cenām). Līdz 2004. gada beigām abu fondu apjoms sasniedza 80 miljardus ASV dolāru (apmēram 170% no IKP). Fondu līdzekļu izvietošanas būtība netiek atklāta, lai gan zināms, ka nauda tiek ieguldīta attīstīto valstu vērtspapīros. Tieši no šiem līdzekļiem Kuveita finansēja valsts atjaunošanu pēc 1990.-1991.gada kara.

Norvēģijā Valsts naftas fonds tika izveidots 1990. gadā. Tas pilda gan stabilizācijas fonda, gan "nākamo paaudžu fonda" lomu. Fonda aizpildīšanas kārtību nosaka valdība un ik gadu apstiprina parlaments, tajā nonāk aptuveni puse no valsts budžeta ieņēmumiem no naftas.

2006. gada sākumā fonds bija uzkrājis 220 miljardus ASV dolāru (75% no IKP). Naftas fonda ienesīgums 2005.gadā bija 8,58%. Vidēji deviņu gadu laikā tas veidoja 4,47%, un 2001.-2002.gadā fonds cieta zaudējumus. Aptuveni 46% no fonda aktīviem ir ieguldīti akcijās, bet pārējā daļa – obligācijās.

Norvēģijas valdība īsteno ļoti stingru Valsts naftas fonda papildināšanas politiku. Līdz ar to sakarība starp naftas dolāru pieplūdumu un budžeta izdevumiem ir kļuvusi pat apgriezta: jo augstākas naftas cenas, jo mazāki budžeta izdevumi un otrādi.

Omānā 1980. gadā tika izveidots Valsts rezerves fonds, 1993. gadā arī Naftas fonds. Tajā pašā laikā visi naftas ieņēmumi par cenu līdz 15 USD par barelu nonāk budžetā, nākamie 2 USD par barelu - Valsts rezerves fondā, nākamie USD 0,5 par barelu - Naftas fondā un par cenu vairāk nekā 17,5 USD par barelu, naftas virspeļņa atkal nonāk budžetā. Taču līdzekļus nebija iespējams aizpildīt, jo to līdzekļi pastāvīgi tika izmantoti budžeta deficīta segšanai.

Čīles vara stabilizācijas fonds tika izveidots 1985. gadā. Čīles Finanšu ministrija katru gadu nosaka vara aptuveno (bāzes) cenu. Ja reālā eksporta cena to pārsniedz, tad pārpalikuma ienākumi no budžeta tiek ieskaitīti fondā. 2006. gada sākumā fondā bija uzkrāts vairāk nekā 1 miljards ASV dolāru.

Krievijā Stabilizācijas fonds pastāv kopš 2004.gada. Tas pārskaita valsts ieņēmumus no naftas ieguves un eksporta (izvedmuitas un derīgo izrakteņu ieguves nodokļa izteiksmē), ja naftas cena pasaulē pārsniedz īpaši definētu “slēgcenu”. Tas nozīmē, ka valsts budžetā tiek saņemti līdzekļi tā, it kā naftas cena būtu vienāda ar “griezuma cenu”, un viss, kas pārsniedz šo, nonāk Stabilizācijas fondā. Sākotnēji "griezuma cena" tika noteikta 20 USD par barelu, pēc tam tā tika paaugstināta līdz 27 USD.

Kopš 2008. gada 1. februāra stabilizācijas fonds ir sadalīts divās daļās: Rezerves fonds 125,41 miljardu dolāru (3069 miljardu rubļu) apmērā un Nacionālais bagātības fonds 31,98 miljardu dolāru (782,8 miljardu rubļu) apmērā.

Nacionālais bagātības fonds ir daļa no federālā budžeta. Fonds ir paredzēts, lai kļūtu par daļu no ilgtspējīga mehānisma pensiju nodrošināšanai Krievijas Federācijas pilsoņiem ilgtermiņā. Nacionālā labklājības fonda mērķi ir nodrošināt Krievijas Federācijas pilsoņu brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansējumu un nodrošināt līdzsvaru (deficīta segšanu) Krievijas Federācijas Pensiju fonda budžetam.

Tādējādi mēs esam apsvēruši dažādu pasaules valstu rezerves fondu piemērus: Aļaskas rezerves fondu, Azerbaidžānas valsts naftas fondu, Venecuēlas makroekonomikas stabilizācijas fondu, budžeta rezerves fondu un rezerves fondu Kuveitas nākamajām paaudzēm, Norvēģijas valsts naftas fonds, Omānas valsts rezerves un naftas fondi, Čīles vara stabilizācijas fonds, kā arī Krievijas Federācijas Nacionālās labklājības fonds.

2. KRIEVIJAS FEDERĀCIJAS NACIONĀLĀS BAGĀTĪBAS FONDS: IZVEIDOŠANAS PRINCIPI, PĀRVALDĪBAS PAMATS UN IZMANTOŠANAS VIRZIENI

2.1. Fonda līdzekļu veidošana un izmantošana

Fonda izveide ir šāda.

Federālā budžeta ieņēmumus no naftas un gāzes veido:

Nodoklis par derīgo izrakteņu ieguvi ogļūdeņražu izejvielu veidā (nafta, degošā dabasgāze, gāzes kondensāts);

jēlnaftas eksporta muitas nodokļi;

Dabasgāzes eksporta muitas nodokļi;

Eksporta muitas nodokļi no naftas ražotām precēm.

Noteikta daļa no šiem naftas un gāzes ieņēmumiem naftas un gāzes pārveduma veidā katru gadu tiek novirzīta federālā budžeta izdevumu finansēšanai. Naftas un gāzes pārveduma apmērs ir apstiprināts ar federālo likumu par federālo budžetu nākamajam finanšu gadam un plānošanas periodam absolūtos skaitļos, kas aprēķināti kā 3,7% no attiecīgajam gadam prognozētā iekšzemes kopprodukta apjoma, kas noteikts 2008. gada 1. jūnija lēmumā. federālais likums par federālo budžetu nākamajam finanšu gadam un plānošanas periodam.

Pēc Rezerves fonda aizpildīšanas līdz noteiktajam apjomam naftas un gāzes ieņēmumi tiek nosūtīti Valsts labklājības fondam.

No 2010.gada 1.janvāra līdz 2014.gada 1.janvārim Rezerves fonda normatīvā vērtība netiek noteikta, federālā budžeta ieņēmumi no naftas un gāzes netiek izmantoti naftas un gāzes nodošanas finansēšanai un Rezerves fonda un Nacionālās labklājības fonda veidošanai, bet ir novirzīti finansiālam atbalstam federālā budžeta izdevumiem .

Vēl viens Nacionālā labklājības fonda veidošanās avots ir ienākumi no tā fondu pārvaldīšanas.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. februārim ienākumi no Nacionālā labklājības fonda līdzekļu pārvaldības netiek ieskaitīti fondā, bet tiek novirzīti finansiālam atbalstam federālā budžeta izdevumiem. .

Naftas un gāzes ieņēmumi no federālā budžeta, Rezerves fonda un Nacionālā labklājības fonda tiek uzskaitīti atsevišķos kontos federālā budžeta līdzekļiem, ko federālā kase atver Krievijas Federācijas Centrālajā bankā.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim atsevišķa federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu uzskaite netiek veikta .

Līdzekļu aprēķinus un pārskaitījumus saistībā ar federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu veidošanu un izmantošanu, naftas un gāzes pārvedumiem, Rezerves fonda un Nacionālā bagātības fonda līdzekļiem veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija. Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim kārtība, kādā tiek veikti norēķini un līdzekļu pārskaitījumi saistībā ar federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu veidošanu un izlietošanu, naftas un gāzes pārvedumiem, līdzekļiem no Rezerves fonda un Valsts Labklājības fonds ir apturēts .

Darījumu uzskaite ar federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumiem, Rezerves fonda un Nacionālā bagātības fonda līdzekļiem tiek veikta tādā veidā, kā noteikts darījumu ar federālā budžeta līdzekļiem uzskaitei.

Fonda līdzekļu izlietojums ir šāds.

Nacionālā labklājības fonda līdzekļus var izmantot, lai līdzfinansētu Krievijas pilsoņu brīvprātīgos pensiju uzkrājumus un nodrošinātu līdzsvaru (deficīta segšanu) Krievijas Federācijas pensiju fonda budžetam. Šiem mērķiem piešķirto Nacionālā labklājības fonda līdzekļu apjomu nosaka federālais likums par federālo budžetu nākamajam gadam un plānošanas periodam.

Krievijas Federācijas pilsoņu brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansēšanas kārtība ir noteikta 2008.gada 30.aprīļa federālajā likumā Nr.56-FZ “Par papildu apdrošināšanas iemaksām darba pensijas fondētajā daļā un valsts atbalstu pensijas veidošanai. par pensiju uzkrājumiem”.

Krievijas Federācijas valdībai ir tiesības līdz 2014. gada 1. janvārim, neveicot izmaiņas federālajā likumā par federālo budžetu, izmantot fonda līdzekļus, lai veiktu maksājumus, kas samazina parādsaistības, samazina aizņemšanos un nodrošina federālā budžeta līdzsvaru. , tostarp pārsniedzot kopējo federālā budžeta izdevumu apjomu federālā budžeta asignējumu palielinājuma gadījumā un robežās starpbudžetu pārvedumu nodrošināšanai, lai nodrošinātu līdzsvaru Krievijas valsts nebudžeta fondu budžetos. Federācija .

Tādējādi noskaidrojām, ka Nacionālais labklājības fonds veidojas no naftas un gāzes ieņēmumiem un ieņēmumiem no fondu pārvaldīšanas, pētījām to pārskaitīšanas kārtību. Tāpat noskaidrojām, ka Nacionālā labklājības fonda līdzekļus var izmantot Krievijas pilsoņu brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansēšanai un Krievijas Federācijas Pensiju fonda budžeta līdzsvara (deficīta segšanas) nodrošināšanai.

2.2. Fondu pārvaldība

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanas mērķi ir nodrošināt fonda līdzekļu drošību un stabilu ienākumu līmeni no tā izvietošanas ilgtermiņā. Fonda līdzekļu pārvaldīšana šiem mērķiem dod iespēju īstermiņā gūt negatīvus finanšu rezultātus .

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldību veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija Krievijas Federācijas valdības noteiktajā kārtībā. Atsevišķas pilnvaras pārvaldīt Nacionālā bagātības fonda līdzekļus var īstenot Krievijas Federācijas Centrālā banka. Gadījumā, ja specializētās finanšu organizācijas tiek piesaistītas noteiktu pilnvaru īstenošanai Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanai, šo organizāciju piesaistīšanas kārtību, kā arī prasības tām nosaka Krievijas Federācijas valdība. .

Valsts labklājības fonda līdzekļu pārvaldību var veikt šādos veidos (gan individuāli, gan vienlaicīgi) :

1) iegādājoties ārvalstu valūtu uz Fonda rēķina un izvietojot to Nacionālā bagātības fonda kontos ārvalstu valūtā (ASV dolāros, eiro, sterliņu mārciņās) Krievijas Federācijas Centrālajā bankā. Par šajos kontos esošo līdzekļu izmantošanu Krievijas Federācijas Centrālā banka maksā bankas konta līgumā noteiktos procentus;

2) izvietojot Fonda līdzekļus ārvalstu valūtā un finanšu aktīvus, kas denominēti Krievijas rubļos un atļautajā ārvalstu valūtā (turpmāk - atļautie finanšu aktīvi).

Krievijas Federācijas Finanšu ministrija pārvalda Nacionālā bagātības fonda līdzekļus saskaņā ar pirmo metodi, tas ir, izvietojot līdzekļus ārvalstu valūtas kontos Krievijas Federācijas Centrālajā bankā šādi. Saskaņā ar Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas apstiprināto Valsts labklājības fonda kontos ārvalstu valūtā uzkrāto procentu aprēķināšanas un ieskaitīšanas kārtību, Krievijas Banka maksā procentus par šo kontu atlikumiem, kas ir vienādi ar indeksu ienesīgumu. veido no finanšu aktīviem, kuros var ievietot fonda līdzekļus nacionālā labklājība, kuras prasības apstiprina Krievijas Federācijas valdība.

Krievijas Federācijas valdība nosaka maksimālo atļauto finanšu līdzekļu daļu kopējā izvietoto Nacionālā labklājības fonda līdzekļu summā. Lai uzlabotu Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanas efektivitāti, Krievijas Federācijas Finanšu ministrija ir pilnvarota apstiprināt atļauto finanšu aktīvu regulējošās daļas kopējā Nacionālā bagātības fonda izvietoto līdzekļu apjomā atbilstošā apmērā. Krievijas Federācijas valdības noteiktās akcijas (1. pielikums)

Krievijas Federācijas valdība šiem finanšu aktīviem ir noteikusi šādas prasības :

1. Nacionālā labklājības fonda līdzekļus var ieguldīt parāda instrumentos ārvalstu, ārvalstu valdības aģentūru un šādu valstu centrālo banku vērtspapīru veidā. :

· Austrija;

· Beļģija;

· Lielbritānija;

· Vācija;

· Kanāda;

· Luksemburga;

Nīderlande;

· Somija;

· Francija;

· Zviedrija.

2. parāda saistībām jāatbilst šādām prasībām:

Ārvalstu parādsaistību emitentiem ir jābūt ar ilgtermiņa kredītreitingu vismaz "AA-" atbilstoši reitingu aģentūru klasifikācijai "Fitch Ratings" (Fitch-Ratings) vai "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) vai ne zemākam. nekā "Aa3" atbilstoši reitingu aģentūras "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) klasifikācijai. Ja ārvalstu parādsaistību emitentam minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu pieņem zemāko no piešķirtajiem reitingiem;

Krievijas parādsaistību emitentiem ir jābūt ar ilgtermiņa kredītreitingu vismaz "BBB-" atbilstoši reitingu aģentūru klasifikācijai "Fitch Rating" (Fitch-Ratings) vai "Standard & Poor's" (Standard & Poor's) vai ne. zemāks par "Baa3" līmeni pēc reitingu aģentūras "Moody's Investors Service" (Moody's Investors Service) klasifikācijas. Ja Krievijas parādsaistību emitentam minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu tiek ņemts zemākais no piešķirtajiem;

Parādsaistību emisiju dzēšanas termiņi ir fiksēti, emisijas un apgrozības nosacījumi neparedz emitentam tiesības tās izpirkt (izpirkt) pirms termiņa;

Ārvalstu emitentu parādsaistību emisijas un aprites nosacījumi neparedz parādsaistību īpašnieka tiesības tās pirms termiņa iesniegt izpirkšanai (izpirkšanai) no emitenta puses;

Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas noteiktie standarti parāda emisiju minimālajam un maksimālajam termiņam ir obligāti;

Par kuponu parāda saistībām izmaksātā kupona ienākumu likme, kā arī parāda saistību nominālvērtības ir fiksētas;

Parādsaistību nominālvērtība ir fiksēta un izteikta Krievijas rubļos, ASV dolāros, eiro vai sterliņu mārciņās, maksājumi par parāda saistībām tiek veikti nominālvērtības valūtā;

Apgrozībā esošo parāda saistību emisijas apjoms ir vismaz 1 miljards rubļu parādsaistībām, kas denominētas Krievijas rubļos, 1 miljards ASV dolāru parāda saistībām ASV dolāros, vismaz 1 miljards eiro - parāda saistībām, kas denominētas eiro, un ne. mazāk par 0,5 miljardiem sterliņu mārciņu — par parādu, kas denominēts sterliņu mārciņās;

Parādsaistību emisijas nav privātai (nepubliskai) izvietošanai paredzētās emisijas.

3. starptautiskās finanšu organizācijas, kuru parādsaistībās var tikt izvietoti Nacionālā bagātības fonda līdzekļi, ietver šādu institūciju parādsaistības (arī vērtspapīrus):

Āzijas attīstības banka (ABD);

Attīstības banka Eiropas Padomē (Eiropas Padomes Attīstības banka, CEB);

Eiropas Rekonstrukcijas un attīstības banka (ERAB);

Eiropas Investīciju banka (Eiropas Investīciju banka, EIB);

Amerikas Attīstības banka (IADB);

Starptautiskā finanšu korporācija (IFC);

Starptautiskā rekonstrukcijas un attīstības banka (IBRD);

Ziemeļu Investīciju banka (NIB).

4. Juridisko personu akcijām un ieguldījumu fondu daļām (līdzdalības daļām), kurās var izvietot Nacionālās bagātības fonda līdzekļus, jāatbilst šādām prasībām:

Juridisko personu akcijām jābūt kotētām vismaz vienā biržā;

Ārvalstu emitentu akcijas jāiekļauj vērtspapīru sarakstos, ko izmanto akciju indeksu "MSCI World Index" (MSCI World Index) un "AFTSI All-World Index" (FTSE All-World Index) aprēķināšanai;

Krievijas emitentu akcijas jāiekļauj vērtspapīru sarakstos, ko izmanto akciju indeksu "RTS Index" vai "MICEX Index" aprēķināšanai;

To ieguldījumu fondu aktīvos, kuri ir emitējuši apliecības (līdzdalības līdzdalības), jāiekļauj tikai atļautie finanšu aktīvi.

5. Novietojot Nacionālā bagātības fonda līdzekļus noguldījumos un banku kontos bankās un kredītorganizācijās, jāievēro šādas prasības:

Bankai vai kredītiestādei ir jābūt ar Fitch-Ratings vai Standard & Poor's klasificētam ilgtermiņa kredītreitingam vismaz “AA-” vai vismaz “Aa3”, ko klasificējusi reitingu aģentūra. aģentūra “Moody's Investors Service” (Moody's Investors Service). Ja bankai vai kredītiestādei minētās aģentūras ir piešķīrušas atšķirīgus ilgtermiņa kredītreitingus, tad par ilgtermiņa kredītreitingu pieņem zemāko no piešķirtajiem reitingiem;

Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas noteiktie standarti minimālajam un maksimālajam termiņam Nacionālā labklājības fonda līdzekļu izvietošanai noguldījumos bankās un kredītiestādēs ir obligāti;

6. Novietojot Nacionālā bagātības fonda līdzekļus noguldījumos valsts kapitālsabiedrībā "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņeekonombank)", jāievēro šādas prasības:

a) līdzekļus noguldījumos var izvietot Krievijas rubļos, ASV dolāros, eiro un sterliņu mārciņās;

b) maksimālā pieļaujamā kopējā summa, kurā var izvietot līdzekļus noguldījumos Krievijas rubļos, ir 655 miljardi rubļu, savukārt:

Noguldījumos var izvietot līdz 175 miljardiem rubļu, kuru summas, termiņus un citus materiālos nosacījumus nosaka Krievijas Federācijas Finanšu ministrija. ;

Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā noguldījumos var ievietot līdz 410 miljardiem rubļu ar šādiem noteikumiem :

Noguldījumos ar likmi 6,25 procenti gadā uz laiku līdz 2020. gada 1. jūnijam var tikt izvietoti līdz 40 miljardiem rubļu Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā. ;

Noguldījumos ar likmi 6,25 procenti gadā uz laiku līdz 2017. gada 31. decembrim var izvietot līdz 30 miljardiem rubļu Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā. .

Procentu maksājums no līdzekļu izvietošanas visā periodā tiek veikts reizi ceturksnī.

Līdzekļu pirmstermiņa atgriešanas iespēja tiek pieļauta ar valsts korporācijas "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņeekonombank)" piekrišanu, savukārt procentus par līdzekļu izvietošanu maksā par faktisko noguldīto līdzekļu termiņu.

c) naudas līdzekļu summas un izvietošanas termiņus nosaka Krievijas Federācijas Finanšu ministrija, ņemot vērā noteiktās prasības; Līdzekļu izvietošanu noguldījumos veic Federālā Valsts kase ar Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas lēmumu.

Informācija par Nacionālā bagātības fonda līdzekļu izvietošanu noguldījumos valsts kapitālsabiedrībā "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņešekonombank)" publicēta apakšsadaļā "Statistika".

7. Krievijas Federācijas Finanšu ministrijai ir tiesības noteikt papildu prasības atļautajiem finanšu aktīviem Krievijas Federācijas valdības noteikto prasību robežās.

Saskaņā ar Krievijas Federācijas valdības piešķirtajām pilnvarām Krievijas Federācijas Finanšu ministrija apstiprināja :

1. maksimālās daļas Fonda līdzekļu kopapjomā:

Krievijas rubļos - 40%;

Ārvalstu valūtā - 100%.

2. Nacionālā bagātības fonda regulējošās valūtas struktūra ārvalstu valūtā šādā sastāvā:

3. ārvalstu parādsaistību emisiju, Nacionālā labklājības fonda līdzekļu izvietošanai atļauto parāda saistību kārtējie termiņi. :

Parāda instrumentiem, kas denominēti ASV dolāros un eiro:

GBP denominētam parādam:

Iepriekš norādītie termiņi ir spēkā parādsaistību iegūšanas brīdī uz Nacionālā labklājības fonda līdzekļiem vai parāda saistību indeksu veidošanas brīdī, ko izmanto, lai aprēķinātu procentu summas, kas uzkrātas par naudas līdzekļu atlikumiem kontos naudas līdzekļu uzskaitei. Nacionālais bagātības fonds atļautajās ārvalstu valūtās, ko atvērusi Federālā Valsts kase Krievijas Federācijas Centrālajā bankā.

4. to ārvalstu valsts aģentūru saraksts, kuru parādsaistībās var tikt ievietoti Nacionālā labklājības fonda līdzekļi (saskaņā ar Krievijas Federācijas Centrālo banku) :

Austrijas eksporta-importa banka (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Valsts aizdevumu aģentūra, Spānija (Instituto de Credito Oficial, ICO);

Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs-Aktiengesellschaft, ASFINAG, Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs-Aktiengesellschaft, Austrija;

Rekonstrukcijas un attīstības banku grupa, Vācija (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);

Kanādas eksporta attīstība (EDC);

Nīderlandes kopienas banka (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Biedrība dzelzceļa tīkla vidēja termiņa finansēšanai, Apvienotā Karaliste (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rent Bank, Vācija (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federālā mājokļa kredītu hipotēku korporācija, Fredijs Mac;

Federālā Nacionālā hipotēku asociācija, ASV (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae);

Federal Home Loan Banks, ASV (Federal Home Loan Banks, FHLBanks);

Federal Farm Credit Banks, ASV (Federal Farm Credit Banks, FFCB);

Pašvaldību aizdevumu fonds, Francija (Dexia grupa);

Sociālās apdrošināšanas parādu apkalpošanas fonds, Francija (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Francijas Hipotēku fonds (Credit Foncier de France, CFF).

5. vienas emisijas iegūto parāda saistību nominālais apjoms nedrīkst pārsniegt 5% no šīs emisijas nominālā apjoma. .

Tādējādi noskaidrojām, ka Nacionālās bagātības fonda līdzekļu pārvaldīšanas mērķi ir nodrošināt fonda līdzekļu drošību un stabilu ienākumu līmeni no to izvietošanas ilgtermiņā. Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldību veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija Krievijas Federācijas valdības noteiktajā kārtībā. Atsevišķas pilnvaras pārvaldīt Nacionālā bagātības fonda līdzekļus var īstenot Krievijas Federācijas Centrālā banka. Mēs arī pētījām fonda pārvaldības principus un procedūras.

2.3. Pārskatu sniegšana un Fonda revīzija

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim Krievijas Federācijas Finanšu ministrija nepublicē informāciju par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, kā arī par līdzekļu ieskaitīšanu Rezerves fondā. un Nacionālais labklājības fonds .

Krievijas Federācijas Finanšu ministrija, ziņojot par federālā budžeta izpildi, iesniedz Krievijas Federācijas valdībai ceturkšņa un gada pārskatu par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, Nacionālā labklājības fonda veidošana un izlietošana, kā arī ceturkšņa un gada pārskats par šī fonda līdzekļu pārvaldību.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim darījumi ar federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumiem netiek veikti un nav atspoguļoti Krievijas Federācijas Finanšu ministrijas pārskatā par federālā budžeta izpildi. .

Krievijas Federācijas valdība, ziņojot par federālā budžeta izpildi, iesniedz Krievijas Federācijas Federālās asamblejas Valsts domei un Krievijas Federācijas Federālās asamblejas Federācijas padomei ceturkšņa un gada pārskatu par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšana un izlietošana, Nacionālā labklājības fonda līdzekļu veidošana un izlietošana, kā arī ceturkšņa un gada pārskats par minētā fonda pārvaldību.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim Krievijas Federācijas valdība nesniedz pārskatu par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, Rezerves fonda un Nacionālā labklājības fonda veidošanu. ziņojumu par federālā budžeta izpildi .

Federālā budžeta izpildes procesā Krievijas Federācijas Kontu palāta veic kontroles pasākumus, lai pārbaudītu Nacionālā labklājības fonda līdzekļu veidošanu, izmantošanu un pārvaldību. Krievijas Federācijas kontu palāta reizi ceturksnī iesniedz Krievijas Federācijas Federālajai asamblejai operatīvo ziņojumu par federālā budžeta izpildi, kurā sniegti faktiskie dati par ienākumu un izdevumu veidošanos, tostarp par valsts budžeta veidošanu, izmantošanu un pārvaldību. Labklājības fonds.

Līdzekļu aprēķinus un pārskaitījumus saistībā ar federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu veidošanu un izmantošanu, naftas un gāzes pārvedumiem, Rezerves fonda un Nacionālā labklājības fonda līdzekļiem veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija. Krievijas Federācijas valdības noteiktajā veidā.

Nacionālā labklājības fonda līdzekļus var izmantot, lai līdzfinansētu Krievijas pilsoņu brīvprātīgos pensiju uzkrājumus un nodrošinātu līdzsvaru (deficīta segšanu) Krievijas Federācijas pensiju fonda budžetam.

Nacionālā bagātības fonda līdzekļu pārvaldību veic Krievijas Federācijas Finanšu ministrija Krievijas Federācijas valdības noteiktajā kārtībā. Atsevišķas pilnvaras pārvaldīt Nacionālā bagātības fonda līdzekļus var īstenot Krievijas Federācijas Centrālā banka.

Krievijas Federācijas Finanšu ministrija katru mēnesi publicē informāciju par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, Nacionālā labklājības fonda līdzekļu apjomu pārskata mēneša sākumā, līdzekļu pārskaitījumu. uz norādīto fondu, to izvietošanu un izlietojumu pārskata mēnesī.

No 2010. gada 1. janvāra līdz 2014. gada 1. janvārim Krievijas Federācijas Finanšu ministrija nepublicē informāciju par federālā budžeta naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu, kā arī par līdzekļu ieskaitīšanu Rezerves fondā. un Nacionālais labklājības fonds.

Tādējādi mēs izskatījām revīzijas un ziņošanas par fondu iezīmes. Noskaidrojām, ka Krievijas Federācijas Finanšu ministrija ziņojuma par federālā budžeta izpildi ietvaros iesniedz Krievijas Federācijas valdībai ceturkšņa un gada pārskatu par naftas un gāzes ieņēmumu saņemšanu un izlietojumu. federālais budžets, Nacionālā labklājības fonda līdzekļu veidošana un izmantošana, kā arī ceturkšņa un gada pārskats par noteiktā fonda līdzekļu pārvaldību.

3. PAŠREIZĒJĀ STĀVOKLIS UN NACIONĀLĀ BALSTĪBAS FONDA ATTĪSTĪBAS PERSPĒKAS KRIEVIJĀ

3.1. Analītiskā informācija un Fonda līdzekļi

2009. gada 1. decembrī Nacionālā bagātības fonda kopējā summa bija 2769,84 miljardi rubļu, kas ir līdzvērtīga 92,89 miljardiem ASV dolāru. 2009. gada 1. decembrī atlikumi bija (2. pielikums):

1) atsevišķos kontos Nacionālā labklājības fonda līdzekļu uzskaitei Krievijas Bankā:

· 32,27 miljardi ASV dolāru;

· 23,04 miljardi eiro;

· £4,16 miljardi;

2) par noguldījumiem Vnesheconombank:

· 582,79 miljardi rubļu.

Kopējie aprēķinātie ienākumi no Nacionālā bagātības fonda līdzekļu izvietošanas, pārrēķinot ASV dolāros, laika posmā no 2009.gada 15.janvāra līdz 2009.gada 30.novembrim sastādīja 1,35 miljardus ASV dolāru, kas ir līdzvērtīgi 40,20 miljardiem rubļu. Paredzamās procentu ienākumu summas no Fonda līdzekļu izvietošanas atsevišķos kontos ārvalstu valūtā sastādīja (konta valūtā un rubļa ekvivalentā): 0,37 miljardi ASV dolāru (10,98 miljardi rubļu); 0,53 miljardi eiro (23,29 miljardi rubļu); 0,12 miljardi mārciņu (5,94 miljardi rubļu). Valūtas kursa starpība no Nacionālā bagātības fonda līdzekļu uzskaites kontos ārvalstu valūtā atlikumu pārvērtēšanas par laika posmu no 2009.gada 15.janvāra līdz 2009.gada 30.novembrim sastādīja pozitīvu vērtību - 2,83 miljardus rubļu.

Valsts labklājības fonda kopējais apjoms uz 01.11.2010 sastādīja 2772,80 miljardus rubļu, kas ir līdzvērtīgi 90,08 miljardiem ASV dolāru, ieskaitot:

1) atsevišķos kontos Nacionālā bagātības fonda līdzekļu uzskaitei Krievijas Bankā ievieto:

31,86 miljardi ASV dolāru;

24,67 miljardi eiro;

4,48 miljardus mārciņu;

2) par noguldījumiem Vnesheconombank:

434,02 miljardi rubļu;

2,75 miljardi ASV dolāru.

No Nacionālā bagātības fonda kontiem izvietošanai noguldījumos Vņešekonombank tika pārskaitīti 434,02 miljardi rubļu un 2,75 miljardi ASV dolāru (1. tabula):

· 285,61 miljards rubļu - noguldījumiem, kuru dzēšanas termiņš ir ne vēlāk kā 2019. gada 31. decembris un procentu likme 6,25% gadā;

· 118,42 miljardi rubļu - noguldījumiem, kuru dzēšanas termiņš ir ne vēlāk kā 2020. gada 25. decembris un procentu likme 7,25% gadā;

· 30,00 miljardi rubļu - noguldījumam ar dzēšanas termiņu 2017. gada 25. decembris un procentu likmi 6,25% gadā;

· 2,75 miljardi ASV dolāru - noguldījumiem ar termiņu līdz 2011.gada 31.oktobrim un mainīgo procentu likmi, kas par 2,75 procentpunktiem pārsniedz sešu mēnešu LIBOR likmi.

2010. gada oktobrī federālais budžets saņēma ienākumus no Nacionālā bagātības fonda līdzekļu izvietošanas depozītos Vņešekonombank 7,78 miljardu rubļu jeb 0,26 miljardu ASV dolāru apmērā. Kopējie ienākumi no Fonda līdzekļu izvietošanas depozītos Vņešekonombank no 2010.gada janvāra līdz oktobrim bija 24,94 miljardi rubļu jeb 0,82 miljardi ASV dolāru.

1. tabula

Informācija par Nacionālā bagātības fonda līdzekļu izvietošanu noguldījumos valsts kapitālsabiedrībā "Attīstības un ārējās ekonomikas banka (Vņešekonombank)"

Bijušais finanšu ministrs Aleksejs Kudrins sāka krāt naudu lietainai dienai. 2004. gadā viņš izveidoja Stabilizācijas fondu. Četrus gadus vēlāk – iepriekšējās krīzes kulminācijā – tas tika sadalīts Rezerves fondā un NWF. Pirmais tika nozīmēts kā budžeta "drošības spilvens". Savukārt FNB kļuva par pensiju sistēmas stabilizatoru, lai gan tā nekad netika izmantota paredzētajam mērķim. Stabilizācijas fonda iztērēšana valstī "ir vienkārši ekonomikas iznīcināšana", Kudrins rakstīja Kommersant 2006. gadā.

Ironiski, ka tieši galvenais cīnītājs par savu neaizskaramību bija pirmais, kas "atvēra" FNB. Kudrinam bija jāatver Pandoras lāde, lai glābtu finanšu sistēmu no krīzes 2008.-2009.gadā. Lai to izdarītu, eksministrs atļāva līdz 40% no NWF ieguldīt rubļa aktīvos (sākotnēji rezerves tika glabātas tikai ārvalstu aktīvos un valūtā).

Kudrina ideja bija tāda, ka grūtos periodos līdzekļi nevis samazinās, bet pieaug rubļa izteiksmē, skaidro Finanšu ministrijas departamenta direktors Konstantīns Viškovskis: piemēram, kad naftas cenas krītas un rubļa kurss krītas.

Taču Kudrinam bija pretinieki. Galvenais ideologs NWF līdzekļu ieguldīšanai ekonomikā ir prezidenta palīgs Andrejs Belousovs [bijušais Ekonomikas attīstības ministrijas vadītājs], RBC norādīja vairākas valdībai pietuvinātas amatpersonas un eksperti. Pats Belousovs šim rakstam komentārus nesniedza.

Kudrina administratīvais svars, kurš prezidentu pazina no viņa darba Sanktpēterburgas mēra birojā, ļāva savaldīt uzbrukumus FNB, atgādina eksministram tuvi cilvēki. "Taču pēc viņa aiziešanas [2011.gada septembrī] vairs nebija iespējams ievērot principu, ka mēs neko neieguldām [no NWF] Krievijā," sacīja federālā amatpersona.

2012. gadā Putins vēstījumā parlamentam ierosināja infrastruktūrā ieguldīt līdz 100 miljardiem rubļu. no FNB. Sešu mēnešu laikā prezidents palielinās limitu līdz 450 miljardiem rubļu.

Prioritāte ir mainīta, sacīja finanšu ministrs Antons Siluanovs (Kudrina vietnieks līdz viņa demisijai). Pats Siluanovs bija konservatīvāks. Viņš ierosināja novirzīt līdz 50% NWF valsts un korporatīvajās obligācijās un 3–5% akcijās. Līdzekļus pārvaldītu jauna struktūra - Rosfinagentstvo. Kudrins arī lobēja tās veidošanu, stāsta kāds sev pietuvināts cilvēks: šādi viņš gribējis nosargāt rezerves no tēriņiem.

Finanšu ministrija bija mazākumā. Varas iestādes nolēma, ka drošāk ir ieguldīt naudu iekšzemē, atgādina federālā amatpersona: nepastāv risks, ka nauda tiks konfiscēta ārzemēs. Rosfinagentstvo palika uz papīra, savukārt FNB nolēma to izdrukāt.

Nedzirdētas dāsnuma fonds

"Kas neko neprasīja!" atgādina valsts amatpersona. Pieteikumi tika saņemti pat no pilsoņiem, viņš saka: “Piešķirt 50 miljonus rubļu. personīgiem nolūkiem.

Aicinājumi palielināt 40% limitu projektiem līdz 50% vai 60% sākās uzreiz pēc lēmuma par finansējuma piešķiršanu infrastruktūrai no NIF. Taču toreiz prezidents nepadevās pārliecināšanai, 2013. gada rudenī sacīja premjerministra pirmais vietnieks Igors Šuvalovs.

Rezultātā konkurence par NWF līdzekļiem ir dramatiski pieaugusi. Gandrīz visi uzņēmumi, kas plānoja nopietnas investīcijas, steidza pieteikties. 2014.gada vidū visu pieteikumu apjoms pārsniedza paša fonda apjomu, atgādina amatpersona. Pēdējā gada laikā saņemti vairāk nekā simts pieteikumi, stāsta cits, 2015.gadā - tikai 12 no Rosņeftj.

Valsts uzņēmums kopumā kļuva par čempionu pretendentu vidū. Sankcionētai Rosņeftj vajadzēja kompensēt ārējā finansējuma trūkumu. Sākumā Rosņeftj aprobežojās ar lūgumu izdot 2,44 triljonus rubļu. 28 stratēģisku projektu izstrādei, saka Baltā nama amatpersona. Ekonomikas attīstības ministrs Aleksejs Uļukajevs bija satriekts, RBC augsta ranga sarunu biedrs atgādināja: visa NWF tajā laikā bija aptuveni 3 triljoni rubļu, un pieteikums aizņēma ne vairāk kā desmit lapas. Vēlāk ministrs skaidroja, ka Rosņeftj pieteikums neatbilst formālajām prasībām projektiem: uzņēmums lūdza līdzekļus nevis infrastruktūrai, bet gan naudas iztrūkuma segšanai.

"Papildu līdzekļu nebūs - tiksim galā paši," nesamulsināja Rosņeftj prezidents Igors Sečins. Bet viņš nezaudēja interesi par Nacionālā labklājības fonda līdzekļiem, mainot taktiku. Līdz 2015. gada janvārim Ekonomikas ministrija no uzņēmuma saņēma 28 atsevišķus pieteikumus par kopējo summu 1,3 triljoni rubļu. no FNB. Līdz šim departamenta provizorisku apstiprinājumu saņēmuši pieci valsts uzņēmuma projekti par 300 miljardiem rubļu. Tagad lēmums ir valdības ziņā.

“Viss tiek darīts krievu veidā,” nopūšas federālā amatpersona: “Pirmkārt, mēs sekojam pēc iespējas konservatīvākajam modelim. Un tad mēs trāpījām otrā galējībā: neieguldot ne santīma, mēs iegūstam projektu sarakstu, un nekas nav pietiekami.

Rosatom un RDIF izrādījās pārliecinošākie lobisti. 2014. gada jūnijā valdība viņu projektiem noteica atsevišķas kvotas - 10% no Nacionālā bagātības fonda, bet ne vairāk kā 290 miljardus rubļu.

RDIF bija arī pirmais fonda līdzekļu saņēmējs. Decembrī viņam tika "nosūtīti" nedaudz vairāk nekā 5 miljardi rubļu. diviem projektiem - "digitālās plaisas" likvidēšana kopā ar Rostelecom un "viedo tīklu" ieviešana ar Rosseti. Projektu ir vēl, RDIF pārstāve RBC sacīja: tie tiek veidoti uz visu kvotu.

Bet ar viņiem, acīmredzot, būs jāgaida. Sankcijas un krīze lika varas iestādēm pārskatīt savu attieksmi pret "atlicināt". Nav pilnībā pamatoti uzsākt globālus būvniecības projektus kapitāla tirgu slēgšanas laikā, atzīst federālā amatpersona. Acīmredzot infrastruktūras projekti ir ilgtermiņa projekti, saka Viškovskis. Un sarežģītajā ģeopolitiskajā situācijā, sankcijās, ārējo tirgu slēgšanai lielākā daļa līdzekļu ir jātur likvīdā veidā, viņš mudina.

Investīcijas vai izdevumi

Gandrīz ceturtā daļa no Rezerves fonda tika iztērēta 2008. gada krīzes laikā, atgādina Konstantīns Viškovskis. Tajā pašā laikā krīzes apkarošanai tika tērēts arī NIF “ievērojams līdzekļu apjoms”, viņš atzīmē: “Ievērojama daļa šo līdzekļu joprojām ir nelikvīdā veidā noguldījumu veidā VEB [atnāca FNB līdzekļi bankām tranzītā, izmantojot depozītu VEB].

Bieži vien tā bija "momenta caurumu aizbāzšana," intervijā RBC atzina Aleksejs Kudrins: "Tad [2008.–2009. gadā] globālajā ekonomikā bija šoks, un mums nācās tērēt naudu, divreiz nedomājot."

VEB nelikvīdie pretkrīzes noguldījumi ir tikai aisberga redzamā daļa. Faktiski banku glābšana NWF izmaksāja gandrīz divas reizes dārgāk.

Sākās nepatikšanas ar Gazprombank. 2012. gadā valsts banka daļu parāda (50 miljardus rubļu) atmaksāja VEB ar savām akcijām. Formāli līdzekļi tika atgriezti FNB. Bet Finanšu ministrija tos atdeva VEB, ziņojumā par līdzekļu izlietojumu par 2012.gada pirmo pusgadu norāda Grāmatvedības palātas revidents Mihails Beshmeļņicins. Uz tiem valsts korporācija nopirka 10,2% Gazprombank.

Pagājušajā gadā citas valstij piederošās bankas (arī VTB un Rosselkhozbank - kopā 279 miljardus rubļu) lūdza konvertēt NWF pretkrīzes palīdzību savām priviliģētajām akcijām.

Grūtības ar Valsts labklājības fonda līdzekļu atgriešanu radās arī privātbanku dēļ. Jo īpaši FC Otkritie (līdz 2014. gada jūnijam - Nomos-bank) jau ir lūgusi varas iestādes 4,9 miljardus rubļu pārvērst priekšrocību akcijās. no FNB. Tik daudz Nomos Bank saņēma 2008. gadā.

NWF līdzekļu konvertēšana banku akcijās samazina VEB pretkrīzes depozīta apjomu. Šī iemesla dēļ valsts korporācijai bija nepieciešama papildu kapitalizācija. Rezultātā 2014. gada rudenī VEB saņēma no NWF subordinēto depozītu 6 miljardu ASV dolāru apmērā.

Un pat ar to NWF palīdzība finanšu valsts struktūrām nebeidzās. Vēl 100 miljardi rubļu. no fonda subordinēto noguldījumu veidā pagājušā gada beigās saņēma VTB. Kopumā banku papildu kapitalizācijai no NWF pretkrīzes plānā ir atvēlēti 250 miljardi rubļu. un vēl 300 miljardus - VEB. Kopējais līdzekļu limits, ko var izvietot banku subordinētajos noguldījumos (VEB formāli nav banka), ir 10% no NWF (459 miljardi rubļu uz 1. martu).

Putins novēlēja Nacionālās labklājības fonda līdzekļus ieguldīt tikai un vienīgi uz atmaksājamu pamata. Taču NWF investīcijām subordinētajos instrumentos ir īpašs režīms. Saskaņā ar Budžeta kodeksu uz tiem neattiecas saglabāšanas prasības.

Formāli varas iestādes iepriekš vienojušās par šo līdzekļu neatdošanu, atzīst valdības finanšu un ekonomikas bloka amatpersona: bankai ir tiesības tos neatdot, ja tās kapitāla pietiekamība nokrītas zem noteikta līmeņa. Taču riski ir minimāli, apliecina RBC sarunbiedrs: "Valsts nevar un nedrīkst pieļaut saistību nepildīšanu vai bankrotu, piemēram, VTB kā sistēmiski nozīmīga banka."

Taču arī infrastruktūrā ieguldītie NWF līdzekļi var būt neatgūstami, slēdzienā par federālā budžeta projektu 2015.-2017.gadam brīdināja Kontu palāta. Īpaši revidenti radīja jautājumus par Krievijas dzelzceļa akcijās ieguldīto Nacionālā labklājības fonda līdzekļu atgriešanas kārtību. Tātad valdība gatavojas finansēt BAM celtniecību.

Krievijas dzelzceļu akciju iegāde par Nacionālā labklājības fonda līdzekļiem sākotnēji bija plānota, Ekonomikas attīstības ministrijai pietuvināta persona zina: parādu pieaugums novestu pie valsts monopola reitinga samazināšanās, kas nozīmē, ka 2008. gada 1. jūlijs tirgus finansējuma izmaksas varētu palielināties. Jaunu saistību rašanās Krievijas dzelzceļam un to uzturēšana nebija iespējama, apstiprina federālā amatpersona.

Iziet no akcijām ir sarežģīti, tagad atzīst federālā amatpersona: “Piemēram, ar kādiem nosacījumiem mēs varam pārdot Krievijas dzelzceļa akcijas? Tikai tad, kad valsts nolems privatizēt Krievijas dzelzceļu.

Un šāds lēmums tiks pieņemts, pamatojoties uz vairākiem nosacījumiem, nevis tikai ar labvēlīgiem nosacījumiem, norāda RBC sarunbiedrs. Varas iestādes Krievijas dzelzceļa valsts akcijas plāno pārdot jau kopš 2011. gada, taču lietas nav virzījušās tālāk par plāniem.

Notiek atkāpe no Nacionālā labklājības fonda pamatprincipiem, sūdzas HSE Attīstības centra direktore Natālija Akindinova. Sākumā topošajiem pensionāriem paredzētos līdzekļus sāka ieguldīt investīciju projektos. Ja tie būtu maksājami, tad līdzekļi laika gaitā atgrieztos, viņa apgalvo. Taču ieguldījumi akcijās var kļūt neatsaucami, brīdina Akindinova.

Līdzekļi tiek atdoti bez atlīdzības un bez atdošanas garantijas, augsta federālā amatpersona piekrīt ar nosacījumu palikt anonimitātei: patiesībā tā ir valsts uzņēmumu papildu kapitalizācija.

"Mums vispār nevajadzētu runāt par līdzekļu neatmaksājamību!" – Konstantīns Viškovskis iebilst, Valsts labklājības fonda līdzekļi jāiegulda tikai uz atmaksas termiņiem un ienesīgumu: "Tā ir likuma norma." "Nacionālā labklājības fonda līdzekļu atgriešana ir absolūta prioritāte," piekrīt ekonomikas attīstības ministra vietnieks Nikolajs Podguzovs. Pēc viņa teiktā, banku akcijās ieguldītie Nacionālā labklājības fonda līdzekļi tiks atgriezti caur dividenžu izmaksu.

Budžets vai ekonomika

2014. gadā naftas cena ir samazinājusies gandrīz uz pusi. Tikpat daudz rubļa vērtība pret dolāru pazeminājās, un cenu pieaugums par 11,4% bija augstākais kopš 2008. gada krīzes gada (13,3%). IKP pieaugums palēninājās līdz zemākajam līmenim kopš 1999.gada (izņemot 2009. krīzes gadu) un bija 0,6%. Paredzams, ka 2015. gadā ekonomika samazināsies par 3%. Krievija ir ārkārtīgi sarežģītā situācijā, Igors Šuvalovs ekonomikas forumā Davosā sacīja: "Mēs ieejam ilgstošākā un sarežģītākā krīzē [nekā 2008.-2009.gadā]."

Varas iestādes neilgi pēc Jaungada brīvdienām informēja valsti, ka ir problēmas ar budžetu. Ieņēmumu iztrūkums 50 USD apmērā par naftas barelu sasniegs 3 triljonus rubļu, Siluanovs paziņoja janvārī Gaidara forumā. Tieši šādu naftas cenu noteikusi Ekonomikas attīstības ministrija savā precizētajā makroprognozē 2015. gadam. Tas ir divas reizes mazāks nekā iepriekš, Viškovskis norāda: "Tā dēļ ir deficīts."

"Tā kā ieņēmumi sarūk, mēs vēlamies vēlreiz pārskatīt lēmumus, kas tika pieņemti par NWF ieguldīšanu," sacīja Siluanovs, runājot janvārī Federācijas padomē: NWF ir tas pats, kas Rezerves fonds, avots, ja rodas problēmas. ienākumu bāzes samazināšana.

Pašreizējā situācijā Rezerves fonds (4,72 triljoni rubļu uz 1. martu) tiks izsmelts divu gadu laikā, prognozē Vladimirs Nazarovs no Gaidara institūta. 500 miljardi rubļu februārī tika izņemta no fonda. Pēc Finanšu ministrijas aprēķiniem, šogad budžeta robu aizlāpīšanai būs nepieciešami vēl 3,2 triljoni rubļu, 2016.gadā - 1,16 triljoni. Pēc Rezerves fonda izsmelšanas NWF būs jātērē budžeta deficīta segšanai, atzīst Viškovskis.

Finanšu ministrija kopumā ir pret jebkādu līdzekļu ieguldīšanu no NTF, norāda EM pietuvināta persona: var būt nepieciešami līdzekļi budžeta apdrošināšanai un pretkrīzes plānam. Finanšu ministrija ierosināja uz sešiem mēnešiem iesaldēt lēmumu pieņemšanu par projektu iekļaušanu, finanšu un ekonomikas bloka amatpersona precizē: "Lai redzētu, kā šogad veidosies tālākā situācija."

Problēma nav kaut ko ietaupīt, iebilst kādas valsts korporācijas darbinieks: "Rezerves ir vairāk nekā 10% no IKP, un ar Centrālās bankas valūtu tas ir par lielumu vairāk." Ir jāizvairās no liela mēroga investīciju lejupslīdes, mudina RBC sarunu biedrs, "ar no tā izrietošajām sekām uz cilvēkiem, labklājību un konkurētspējas zudumu". Tā kā varas iestādes samazina budžeta izdevumus, vienīgais, kas paliek, ir NWF un banku resursi. Bet bankas vienas pašas ilgtermiņa projektus nekreditēs, uzskata valsts korporācijas darbinieks: atliek tikai NIF.

Projekti nozīmīguma ziņā nekādi nav sarindoti, finanšu un ekonomikas bloka amatpersona atzīmē: kurš no tiem dos lielāko ieguldījumu IKP, nodarbinātības pieaugumā. Tajā pašā laikā tiek piešķirtas "diezgan lielas" summas, atzīst RBC sarunbiedrs: "Riski, protams, ir lieli."

Labklājība nav paredzēta visiem

"Tikmē ar prezidentu NWF tika nomocīts," saka amatpersona, kas bija pazīstama ar rezultātiem. Papildus iepriekš izsniegtajiem līdzekļiem (100 miljardi rubļu VTB depozītam un 5 miljardi RDIF projektiem) viņi līdz šim nolēmuši piešķirt vēl 525 miljardus rubļu, pēc tikšanās sacīja Uļukajevs.

Valsts prezidents uzdeva finansēt sešus projektus, izriet no instrukciju saraksta: Centrālais apvedceļš, BAM, Hanhikivi-1 atomelektrostacija Somijā, "digitālās plaisas" likvidēšana, Jamalas LNG un lokomotīvju iegāde Krievijai. Dzelzceļi. Tādējādi prezidents apstiprināja investīcijas nedaudz vairāk par 600 miljardiem rubļu.

Kopā ar VEB subordinētajiem noguldījumiem (t.sk. no pretkrīzes plāna), investīcijām banku akcijās un 5 miljardiem rubļu, kas iepriekš ieguldīti RDIF projektos, kopējais NIF līdzekļu apjoms, kas ieguldīts nelikvīdos aktīvos, no gada pārsniegs trešdaļu no tā apjoma. 1. marts.

Dažiem projektiem ir samazināts investīciju apjoms un mainās to secība, RBC stāsta divas federālās amatpersonas. No instrukciju saraksta izriet, ka sanāksmē tika apstiprināts finansējums tikai Centrālā apvedceļa pirmajam un piektajam posmam (investīciju konkursu uzvarētāji ir Ziyad Manasir un Ruslan Baysarov Stroygazconsulting un Ring Highway LLC, struktūra, kas ir daļa no ARKS attiecīgi Genādijs Timčenko).

Tika pieņemts lēmums finansēt tikai tās sadaļas, kas neparedz ārvalstu investoru investīcijas, amatpersona skaidro: «Kamēr mēs runājam par 75 miljardiem rubļu. [no apstiprinātajiem 150 miljardiem]. Pēc viņa teiktā, pagaidām tie ir visi Nacionālā labklājības fonda līdzekļi, ar kuriem projekts var rēķināties līdz 2018.gadam: "Pēc tam ārpolitiskā situācija var būt citāda."

"Mēs jau esam ieguldījuši Valsts labklājības fonda līdzekļus divos salīdzinoši nelielos [RDIF] projektos, mums vajadzēs pievienot vēl vienu gabalu," saka Konstantīns Viškovskis. Pārējā limita daļā reālu projektu nav, viņš apgalvo, ka neatlasītās summas var novirzīt projektiem citās jomās. Tas pats attiecas uz Rosatom, atzīmē Viškovskis: "Tam ir viens projekts [atomelektrostacijas celtniecība Somijā par 150 miljardiem rubļu], un mēs vēl neapspriežam citus." "Ierobežojums ir ierobežojums, jo tas ir ierobežojums, nevis obligātā daļa," viņš apgalvo.

To, ka RDIF limits faktiski tika iesaldēts, pastāstīja vēl divas federālās amatpersonas, kas bija iepazinušās ar sanāksmes rezultātiem.

Vienīgais projekts, kas iepriekš tika apstiprināts valdībā, bet nekādi nav minēts instrukcijās, ir ogļu baseina attīstība Tuvā, ko aizsāka Ruslana Baisarova Tuvas Energy Industrial Corporation (TEIC). Tas ir pārvietots, norāda divas Baltā nama amatpersonas. Projekts ir 100% izstrādāts un apstiprināts visos līmeņos, viens no viņiem sūdzas, taču mērogs nav vienāds: Tuvas "dzīves ceļš" nepavilka uz federālo projektu.

Projektu personīgi uzsāka Putins. 2011. gadā viņš ieguva sudraba smaili pirmajā dzelzceļa līnijas posmā Elegest - Kyzyl - Kuragino (daļa no TEPC projekta). Gadu vēlāk lielā preses konferencē Putins projektu nosauca par "grūtu", taču solīja nodrošināt valsts iesaistīšanos, ja tas būs "kritisks".

Jautājums par TEPK projekta finansēšanu no FNB vēl tiks risināts, sacīja Uļukajevs. Ekonomikas attīstības ministrijas makroprognozē projekts joprojām atrodas Nacionālā labklājības fonda līdzekļu pretendentu sarakstā 2015. gadā.

Pensijas riski

Nākamo 10-15 gadu laikā NWF līdzekļi varētu būt nepieciešami maksājumiem pensionāriem, 2013.gadā prognozēja Aleksejs Kudrins. Projektos ieguldītā nauda līdz šim laikam var neatmaksāties, viņš brīdināja: "Tādējādi mēs samazinām apdrošināšanu grūtajam periodam."

Ja NBS līdzekļi tiks ieguldīti lielos projektos ar 20 un vairāk gadu atmaksāšanās laiku, tad nauda uz šo periodu tiks iesaldēta, piekrīt finanšu un ekonomikas bloka amatpersona. Tos nebūs iespējams izmantot pensiju sistēmas vai pretkrīzes mērķu atbalstam.

"Ar demogrāfisko robu saistīto" problēmu risināšanai nepieciešamo līdzekļu apjomu Kudrins lēsa 2-3 triljonos rubļu. “[Ja NWF tiks izšķērdēts], mums būs jāmeklē citi avoti šīs problēmas risināšanai... Vai nu jāpaaugstina pensionēšanās vecums, vai jāpaaugstina apdrošināšanas prēmijas. Citu variantu nav,” secināja eksministrs.

No vienas puses, NWF apjoms ir pieaudzis rubļa devalvācijas dēļ. Pagājušajā gadā tas ienesa 1,5 triljonus rubļu.

No otras puses, rubļa sabrukums provocē inflācijas veicināšanu, atzīmē Vladimirs Nazarovs no Gaidara institūta, un tādēļ būs nepieciešama papildu pensiju indeksācija. Šādā nenoteiktā situācijā nevarētu teikt, ka rezervju pietiks, viņš brīdina.

Jāatceras par recesiju ekonomikā, piebilst FK BCS galvenais ekonomists Vladimirs Tihomirovs, ka tas izraisīs bezdarba pieaugumu: "Atskaitījumi pensiju fondā neizbēgami samazināsies, kas palielinās tā deficītu." Pensiju sistēmas problēmas tikai uzkrāsies, piekrīt Akindinova: "Šī ir problēma, par kuru visi zina, bet atliek uz vēlāku laiku."

Lai kā arī būtu, kopš šī gada varas iestādes sākušas aktīvi apspriest pensionēšanās vecuma paaugstināšanu. Tam nav nekāda sakara ar NWF līdzekļu ieguldīšanu nelikvīdos aktīvos, federālā amatpersona saka: pensiju sistēmas problēmas jau sen ir nokavētas. Uzlējums no NWF varētu tos uz kādu laiku aizkavēt, bet neatrisināt, viņš ir pesimistisks.

Kā tiek aizpildīti Krievijas valsts fondi un kāpēc tie ir vajadzīgi?

Saskaņā ar budžeta noteikumu naftas un gāzes pārpalikumi tiek novirzīti Rezerves fondā - līdz tā apjoma sasniegšanai 7% IKP. Puse no ienākumiem, kas pārsniedz šo limitu, tiek novirzīti NWF, bet otra puse tiek novirzīta infrastruktūras projektu finansēšanai. Rezerves fonds un NWF 2008. gadā aizstāja Stabilizācijas fondu. Galvenais Stabilizācijas fonda un apdrošināšanas budžeta pēctecis ir Rezerves fonds. Ja pasaules energoresursu cenas samazināsies, valdība var atvērt šo "jaku" un nosūtīt līdzekļus budžeta deficīta segšanai. FNB tika izveidota, lai pildītu valsts saistības pret pensionāriem. Tiek pieņemts, ka NIF līdzekļi jāizmanto Pensiju fonda deficīta segšanai un brīvprātīgo pensiju uzkrājumu līdzfinansēšanai.