Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Federatës Ruse. Fondi Kombëtar i Mirëqenies: veçoritë e formimit, menaxhimit, drejtimet për përdorimin e fondeve Për çfarë qëllimesh përdoret Fondi Kombëtar i Mirëqenies?

Fondet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies janë pjesë e buxhetit federal që i nënshtrohet një kontabiliteti të veçantë. Ato kanë për qëllim sigurimin e bashkëfinancimit të kursimeve pensionale (vullnetare) të popullsisë. Ato gjithashtu ndihmojnë në ruajtjen e një buxheti të balancuar për fondin pensional. Më pas do të analizojmë Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Informacione të përgjithshme

Institucioni financiar në fjalë u formua më 1 shkurt 2008 pasi struktura ekzistuese e stabilizimit të buxhetit u nda në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies së Federatës Ruse. Fondi Kombëtar i Mirëqenies ekziston në kurriz të fitimeve të naftës dhe gazit nga buxheti federal. Që nga viti 2008, ato janë llogaritur veçmas nga të ardhurat e tjera. Për më tepër, formimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies kryhet në kurriz të fitimeve të marra nga qarkullimi i financave të tij.

Të ardhurat nga nafta dhe gazi

Fondi Kombëtar i Mirëqenies së Rusisë merr fitime nga:

1. Taksat për nxjerrjen e burimeve minerale të paraqitura si lëndë e parë hidrokarbure. Ai përfshin, në veçanti, gaz natyror të ndezshëm dhe kondensatë gazi, naftë nga të gjitha llojet e fushave.
2. Tarifat doganore të eksportit për lëndët e para dhe produktet e përpunuara.

Disa nga të ardhurat e mësipërme në formën e transfertave të naftës dhe gazit përdoren çdo vit për të financuar shpenzimet e buxhetit federal. Shuma e të ardhurave përcaktohet nga Ligji Federal përkatës për periudhën e planifikimit dhe vitin e ardhshëm. Vëllimi i transfertave pasqyrohet si përqindje e PBB-së së parashikuar:

• Në vitin 2008 - 6.1.
• Në vitin 2009 - 5.5.
• Në vitin 2010 - 4.5.
• Në vitin 2011 dhe më tej - 3.7.

Pas arritjes së vëllimit të plotë të transfertës, të ardhurat dërgohen në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Vlera standarde e së parës përcaktohet nga Ligji Federal për buxhetin federal për periudhën e planifikuar dhe vitin e ardhshëm financiar në vlerë absolute. Përcaktohet në bazë të dhjetë përqindëshit të parashikuar të PBB-së për periudhën përkatëse. Fondi Rezervë dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies plotësohen vazhdimisht. Së pari, arrihet madhësia standarde e të parit dhe më pas bëhen infuzione në Fondin Kombëtar të Mirëqenies.

Kontabiliteti

Të ardhurat nga nafta dhe gazi të marra nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies Ruse regjistrohen në llogari të veçanta buxhetore. Ato hapen në Bankën Qendrore nga Thesari Federal. Transfertat dhe llogaritjet në lidhje me krijimin dhe përdorimin e të ardhurave nga nafta dhe gazi kryhen nga Ministria e Financave. Procedura për kryerjen e këtyre veprimeve përcaktohet nga Qeveria.

Menaxhimi i Fondit të Mirëqenies Kombëtare

Të ardhurat nga ky aktivitet shërbejnë si një tjetër burim financiar. Objektivat e administratës janë të garantojë sigurinë dhe nivelin e qëndrueshëm të fitimit nga vendosja në terma afatgjatë. Menaxhimi i Fondit mundëson mundësinë e rezultateve financiare negative në afat të shkurtër. Administrimi kryhet nga Ministria e Financave në përputhje me procedurën e vendosur në nivel qeveritar. Disa kompetenca në këtë veprimtari i takojnë Bankës Qendrore. Me rastin e tërheqjes së shoqërive financiare të specializuara për kryerjen e funksioneve të caktuara që lidhen me administrimin e Fondit, ky proces, si dhe kërkesat për subjektet, vendosen nga Qeveria e vendit.

Metodat e administrimit

Burimet që përbëjnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies Ruse kontrollohen dhe koordinohen si më poshtë:

Ministria e Financave koordinon dhe përdor Fondin e Mirëqenies Kombëtare sipas metodës së parë. Vendosja e financave në llogaritë në valutë të Bankës Qendrore kryhet në përputhje me procedurën e llogaritjes dhe kreditimit të interesit të vendosur në llogaritë kontabël të miratuara nga Ministria e Financave. Banka kryen pagesa mbi bilancet e barazvlefshme me rentabilitetin e indekseve. Këto të fundit formohen nga asete të destinuara për të përballuar financat që përbëjnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Qeveria ka vendosur pjesën maksimale të aseteve të lejuara në vlerën totale të Fondit Kombëtar të Mirëqenies. Për të përmirësuar koordinimin, Ministria e Financave është e autorizuar të vendosë tregues standardë brenda kufijve të miratuar në nivel federal.

Kërkesat e aseteve

Financat që përbëjnë vëllimin e Fondit të Pasurisë Kombëtare mund të investohen në detyrime borxhi si letra me vlerë të shteteve të huaja, agjencive të huaja dhe bankave qendrore të vendeve të tilla si:

Kërkesat e mëposhtme janë vendosur për detyrimet e borxhit:

1. Emetuesit e huaj duhet të kenë një vlerësim kredie afatgjatë jo më të ulët se “AA-”, në përputhje me klasifikimin e agjencive “Standard and Poor's” ose “Fitch Ratings”, ose jo më të ulët se “Aa3” sipas dallimit të Shërbimi i Investitorëve të Moody's. Nëse një subjekti i caktohen pozicione të ndryshme, atëherë më i vogli prej tyre konsiderohet tregues.
2. Vlerësimi i emetuesve rusë duhet të jetë jo më pak se "BBB-" ose "Baa3" sipas klasifikimeve të agjencive të mësipërme, përkatësisht. Nëse subjektit i caktohen pozicione të ndryshme, atëherë më i vogli prej tyre do të konsiderohet gjithashtu tregues.
3. Afati kohor brenda të cilit duhet të shlyhen detyrimet e borxhit është i caktuar. Kushtet e qarkullimit dhe emetimit nuk nënkuptojnë të drejtën e emetuesit për të bërë një shlyerje të parakohshme.
4. Konsiderohen të detyrueshme standardet për periudhat maksimale dhe minimale para shlyerjes së detyrimeve të përcaktuara nga Ministria e Financave.
5. Norma e kuponit që paguhet për borxhet përkatëse, si dhe prerjet janë fikse.
6. Vëllimi i detyrimeve të emetuara që janë në qarkullim është të paktën 1 miliard rubla, 1 miliard dollarë, 1 miliard euro dhe 0.5 miliardë paund. për llogaritë përkatëse.
7. Emërtimi është fiks. Shprehet në euro, dollarë, rubla ose f. sprovuar. Pagesat bëhen në monedhën nominale.

Subjektet

Organizatat financiare ndërkombëtare, detyrimet e të cilave mund të përfshijnë aktive që përbëjnë Fondin Kombëtar të Pasurisë janë bankat:

1. aziatike (ABD).
2. Zhvillimet nën CE.
3. investime evropiane.
4. ndër-amerikane (IADB).
5. Evropian (rindërtim dhe zhvillim).
6. Investimi verior.
7. Ndërkombëtare (rindërtim dhe zhvillim).

Në listën e subjekteve është përfshirë edhe Korporata Financiare Ndërkombëtare (IFC).

Kërkesat për letrat me vlerë

Aksionet e personave juridikë dhe pjesëmarrja (aksionet) e fondeve të investimit në të cilat mund të vendosen fondet nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies duhet të plotësojnë disa kushte. Në veçanti:

1. Letrat me vlerë të organizatave duhet të përfshihen në listën e kuotimeve të të paktën një burse.
2. Për aksionet e emetuesve të huaj është e nevojshme të përfshihen në listat e përdorura në llogaritjen e indekseve RTS dhe MICEX.
3. Fondet e investimeve që emetojnë aksione të pjesëmarrjes duhet të përmbajnë vetëm aktive të lejuara.

Vendosja në depozita

Për ta zbatuar këtë, duhet të plotësohen kushtet e mëposhtme:

1. Kompania ose banka e kreditit duhet të ketë një vlerësim afatgjatë të kredisë së paku "AA-" sipas klasifikimit të agjencive "Standard and Poor's" ose "Fitch Ratings" ose "Aa3" sipas listës së "Moody's Investor Service". ". Nëse një organizatë është në nivele të ndryshme sipas këtyre sistemeve, atëherë më i ulëti konsiderohet tregues.
2. Janë të detyrueshme standardet për periudhën maksimale dhe minimale për vendosjen e aseteve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, të miratuara nga Ministria e Financave.

Vendosja në korporatën shtetërore "Vnesheconombank"

Për të bërë depozita, duhet të plotësohen kërkesat e mëposhtme:

1. Lejohet vendosja në monedha ruse dhe të huaja të miratuara (dollarë, paund, euro).

2. Shuma totale maksimale e lejuar brenda së cilës mund të mbahen aktivet në depozitat në rubla është 655 miliardë rubla. Në këtë rast:

Fondet deri në 175 miliardë lekë mund të vendosen në llogari, afatet, shumat dhe kushtet e tjera thelbësore për të cilat përcaktohen nga Ministria e Financave;

Deri në 410 miliardë lekë mund të mbahen në depozita në mënyrën e miratuar nga Qeveria, me kushtet e mëposhtme:

b) në masën 8.5% deri më 31 dhjetor. 2010 (përfshirë).

Pasuritë deri në 30 miliardë lekë mund të vendosen në masën 8.5% deri më 31 dhjetor 2017 në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria;

Pagesat e interesit bëhen çdo tremujor gjatë gjithë afatit;

Mundësia e shlyerjes së parakohshme të fondeve lejohet me pëlqimin e korporatës shtetërore Vnesheconombank; interesi paguhet për periudhën aktuale kur financat janë në depozitë.

3. Kushtet dhe shumat e vendosjes përcaktohen nga Ministria e Financave në përputhje me kërkesat e përcaktuara; transferimi bëhet nga Thesari Federal, në përputhje me vendimin e Ministrisë së Financave.

Pika e rëndësishme

Mjetet që formojnë Fondin Kombëtar të Mirëqenies mund të përdoren ekskluzivisht për të bashkëfinancuar kursimet pensionale vullnetare të popullsisë dhe për të mbuluar deficitin (sigurimin e bilancit) të buxhetit të fondit pensional. Procedura për shpërndarjen përcaktohet me ligjin federal përkatës nr. 56. Ky ligj rregullon kontributet e sigurimit (shtesë) në pjesën e financuar të pensionit të punës dhe mbështetjen e shtetit për formimin e kursimeve. Vëllimi i Fondit Kombëtar të Mirëqenies - shuma e aseteve të alokuara për qëllimet e mësipërme - përcaktohet nga Ligji Federal për Ligjin Federal. buxheti për periudhën e planifikimit dhe vitin raportues sipas KT.

Raportimi i transaksioneve

Ministria e Financave kryen publikimin mujor të informacionit në lidhje me marrjen dhe përdorimin e të ardhurave të disponueshme nga nafta dhe gazi, vlerën e aktiveve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në fillim të muajit. Dokumentet gjithashtu ofrojnë informacion në lidhje me transfertat financiare, vendosjen dhe shpërndarjen e mëvonshme gjatë periudhës raportuese. Ministria e Financave jep gjithashtu raporte vjetore dhe tremujore për marrjen dhe përdorimin e të ardhurave të marra nga nafta dhe gazi, formimin dhe qarkullimin e aktiveve të Fondit Kombëtar. Mirëqenia. Ky informacion përfshihet në aktet mbi rezultatet e zbatimit të zërave të buxhetit federal. Gjithashtu, Ministria e Financave ofron raporte vjetore dhe tremujore për menaxhimin e fondeve të përfshira në Fond. Qeveria e vendit, si pjesë e akteve për rezultatet e zbatimit të neneve të buxhetit federal, i paraqet Dumës së Shtetit të Asamblesë Federale dhe Këshillit të Federatës informacione për marrjen dhe përdorimin e fitimeve të naftës dhe gazit. krijimin dhe qarkullimin e mjeteve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare, si dhe koordinimin e shpërndarjes së tyre. Raportimi ofrohet një herë në vit dhe çdo tremujor.

Auditimi i operacioneve

Në procesin e zbatimit të neneve të miratuara dhe të miratuara të buxhetit federal, kryhen masa kontrolli. Dhoma e Llogarive është e autorizuar t'i zbatojë ato. Kontrolli synon të kontrollojë krijimin, qarkullimin dhe menaxhimin e aseteve që përbëjnë Fondin e Bankës Kombëtare. Dhoma e Llogarive i paraqet Asamblesë Federale një raport tremujor operativ. Ai siguron rezultatet e ekzekutimit të zërave të buxhetit, që përmban informacione për pranimin e të ardhurave dhe shpenzimeve të bëra, duke përfshirë, ndër të tjera, të dhëna për rimbushjen, qarkullimin dhe menaxhimin e fondeve të Fondit të Bankës Popullore.

Fondi rezervë

Është një institucion financiar, asetet e të cilit vihen në qarkullim për të stabilizuar buxhetin gjatë një rënieje të të ardhurave ose për nevoja të qeverisë në afat të gjatë. Fondi rezervë përveç funksioneve ekonomike kryen edhe detyra politike. Në veçanti, prania e aseteve të tilla parandalon rritjen e shpejtë të shpenzimeve qeveritare. Në mënyrë tipike, kosto të tilla nuk mund të reduktohen shpejt menjëherë pas një rënie të të ardhurave. Në periudha të pafavorshme, një situatë e tillë mund të provokojë një deficit buxhetor, mospërmbushje të detyrimeve sociale dhe mospagim. Sfondi i rezervës vepron si një mjet makroekonomik për të ruajtur nivelin e kërkesës agregate dhe rritjen ekonomike afatgjatë. Shteti frenon konsumin gjatë periudhave të përparimit të shpejtë. Kjo është e nevojshme për të ulur inflacionin. Në të njëjtën kohë, kur aktiviteti blerës bie, shteti (gjatë periudhave të stagnimit) stimulon kërkesën. Në vite të tilla, qeveria mund të shpenzojë më shumë para se sa merr në taksa. Kjo rrit shpenzimet totale kombëtare dhe u lejon kompanive të mos ulin normat e prodhimit ose të pushojnë punëtorët. Gjatë inflacionit, qeveria ul kostot për të parandaluar rritjen e çmimeve. Diferenca në shpenzime dhe të ardhura të buxhetit total mund të drejtohet në Fondin Rezervë.

Funksionet bazë

Fondi rezervë është një pjesë e veçantë e financave të buxheteve të të gjitha niveleve, të cilat morën formën e aktiveve të synuara. Ato janë krijuar për të siguruar sigurimin e pandërprerë të kostove, të parashikuara dhe të paparashikuara më parë, të cilat lindin papritur dhe janë të një natyre aksidentale ose emergjente. Fondet që përbëjnë fondin rezervë mund të shpenzohen për masat emergjente të rimëkëmbjes që lidhen me eliminimin e pasojave të fatkeqësive të shkaktuara nga njeriu, fatkeqësive natyrore dhe emergjencave të tjera që kanë ndodhur në periudhën aktuale financiare. Kjo strukturë zbaton dy funksione kryesore:

1. Mjetet mund të shpenzohen për të mbuluar deficitin e zërave të buxhetit të shtetit në kushte të pafavorshme.
2. Gjatë periudhave me çmime të larta për lëndët e para, fondet e Fondit ndihmojnë në akumulimin e fitimeve të tepërta nga eksporti dhe parandalojnë zhvillimin e sëmundjes ekonomike holandeze.

Procedura sipas së cilës aktivet përfshihen në qarkullim përcaktohet nga rregulloret e qeverisë. Sqarime shtesë për kërkesat për shpenzimin e fondeve rezervë mund të jepen me urdhra të organeve ekzekutive të njësive përbërëse ose të qeverisjes vendore. Shuma e aseteve të akumuluara nuk mund të kalojë 3% të shpenzimeve të miratuara të buxhetit federal.

Niveli i lartë i çmimeve botërore të naftës që u formua pas vitit 2000 shkaktoi një fluks të konsiderueshëm të valutës në vend. Në këto kushte, u vendos të formohej, duke filluar nga viti 2004, Fondi i Stabilizim i Federatës Ruse, i cili do të grumbullonte një pjesë të të ardhurave të papritura të eksportit që lidhen me kushtet e favorshme në tregjet botërore.

Sipas Dhomës së Llogarive të Federatës Ruse, vëllimi i të ardhurave në Fondin e Stabilizimit supozohej të rritej çdo vit.

Kështu, përveç krijimit të një mekanizmi për sterilizimin automatik të emetimeve, vendimi për krijimin e Fondit të Stabilizim ndoqi synimet e mëposhtme:

• - akumulimi i një rezerve për financimin e shpenzimeve buxhetore në rast të uljes së çmimeve botërore për lëndët e para hidrokarbure dhe, në përputhje me rrethanat, një ulje të të ardhurave nga taksat;
• - mbrojtja e mjeteve financiare të shtetit nga rreziqet e kursit të këmbimit.

Në përputhje me legjislacionin buxhetor, u parashikua mundësia e vendosjes së fondeve nga Fondi i Stabilizimit dhe marrja e të ardhurave përkatëse. Këto fonde u përdorën për të formuar një portofol investimesh që përfshinte fonde në valuta të huaja, të cilat përfshinin dollarë amerikanë, euro, paund sterlina dhe detyrime të borxhit të jashtëm në formën e letrave me vlerë të qeverive të një sërë vendesh të Evropës Perëndimore dhe të Shteteve të Bashkuara.

Megjithatë, sipas rezultateve të 2004-2005. operacionet për vendosjen e fondeve

Fondi i Stabilizimit nuk ka investuar në detyrimet e borxhit të jashtëm. Në këtë drejtim lindi pyetja se në çfarë mase zhvlerësohen fondet e Fondit të Stabilizimit si pasojë e inflacionit.

Sipas specialistëve nga Dhoma e Llogarive të Federatës Ruse, inflacioni "hëngri" rreth 60 miliardë rubla vetëm në vitet e para të ekzistencës së Fondit, sipas Institutit të Studimeve të Integruara Strategjike (ICSI), 99.6 miliardë rubla dhe auditimit. dhe kompania konsulente FBK këto humbje vlerësohen në 132.2 miliardë rubla.

Kështu, madhësia e humbjeve mund të krahasohet me shumën e fondeve të alokuara për zbatimin e një sërë projektesh kombëtare. Për më tepër, ka shumë të ngjarë që vëllimi i humbjeve nga inflacioni në vitet e mëvonshme të rritet vetëm në përpjesëtim të drejtë me rritjen e përgjithshme të fondeve në Fondin e Stabilizim. Në këtë drejtim, për të reduktuar rrezikun e mospërmbushjes së detyrimeve buxhetore në rast të përkeqësimit të kushteve ekonomike të huaja dhe ruajtjen e të ardhurave nga burimet e parinovueshme për brezat e ardhshëm, u propozua përdorimi i metodologjisë së bilancit të naftës dhe gazit. në planifikimin buxhetor, i cili parashikon

• - kontabilitet i veçantë i naftës dhe gazit (lëndëve të para) dhe të ardhurave nga nafta dhe gazi;
• - alokimi i pjesës rezervë dhe fondit të së ardhmes si pjesë e fondit të stabilizimit

kursimet.

Për të zgjidhur këtë situatë, në Prill 2007, Ligji Federal "Për ndryshimet në Kodin Buxhetor të Federatës Ruse në drejtim të rregullimit të procesit buxhetor dhe sjelljes së disa akteve legjislative të Federatës Ruse në përputhje me legjislacionin buxhetor të Federatës Ruse". u miratua, sipas të cilit, nga 1 shkurti 2008, Fondi i Stabilizimit, i ndarë në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies (në tekstin e mëtejmë, NWF), pushoi së ekzistuari.

Në përputhje me Kodin e Buxhetit të Federatës Ruse (në tekstin e mëtejmë Kodi i Buxhetit të Federatës Ruse) dhe Ligjin Federal "Për buxhetin federal për vitin 2008 dhe për periudhën e planifikimit të 2009 dhe 2010", datë 24 korrik 2007 N 198-FZ, rregullat e mëposhtme rregullojnë formimin dhe përdorimin e fondit rezervë:

Fondi rezervë është pjesë e buxhetit federal. Fondi është krijuar për të siguruar që shteti të përmbushë detyrimet e tij të shpenzimeve në rast të uljes së të ardhurave nga nafta dhe gazi në buxhetin federal.

Fondi rezervë kontribuon në stabilitetin e zhvillimit ekonomik të vendit, duke ulur presionin inflacioniste dhe duke ulur varësinë e ekonomisë kombëtare nga luhatjet e të ardhurave nga eksporti i burimeve natyrore të pa rinovueshme;

Të ardhurat nga nafta dhe gazi i buxhetit federal krijohen përmes:

• - taksa për nxjerrjen e burimeve minerale në formën e lëndëve të para hidrokarbure (naftë, gaz natyror i djegshëm, kondensatë gazi);
• - taksat doganore të eksportit për naftën bruto;
• - taksat doganore të eksportit për gazin natyror;
• - taksat doganore të eksportit për mallrat e prodhuara nga nafta.
• - Një burim tjetër i formimit të fondit rezervë janë të ardhurat nga menaxhimi

me mjetet e tij.

Një pjesë e caktuar e këtyre të ardhurave nga nafta dhe gazi në formën e transfertave të naftës dhe gazit përdoret çdo vit për financimin e shpenzimeve të buxhetit federal. Shuma e transferimit të naftës dhe gazit miratohet nga ligji federal për buxhetin federal për vitin e ardhshëm financiar dhe periudhën e planifikimit në një shumë absolute, e llogaritur si 3.7 herë vëllimi i prodhimit të brendshëm bruto të parashikuar për vitin përkatës, të specifikuar në federal Ligji për buxhetin federal për vitin e ardhshëm financiar dhe periudhën e planifikimit.

Pas formimit të plotë të transferimit të naftës dhe gazit, të ardhurat nga nafta dhe gazi shkojnë në Fondin e Rezervës. Vlera standarde e fondit rezervë miratohet nga ligji federal për buxhetin federal për vitin e ardhshëm financiar dhe periudhën e planifikimit në një shumë absolute të përcaktuar në bazë të vëllimit të prodhimit të brendshëm bruto të parashikuar për vitin përkatës. Pas mbushjes së fondit rezervë në masën e caktuar, të ardhurat nga nafta dhe gazi dërgohen në Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Nga 1 janari 2010 deri më 1 janar 2015, vlera standarde e Fondit të Rezervës nuk është përcaktuar, të ardhurat nga nafta dhe gazi i buxhetit federal nuk përdoren për të mbështetur financiarisht transferimet e naftës dhe gazit dhe për formimin e Fondit të Rezervës dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies, por janë të drejtuara për të mbështetur financiarisht shpenzimet e buxhetit federal. Nga 1 janari 2010 deri më 1 shkurt 2015, të ardhurat nga menaxhimi i Fondit Rezervë nuk i kreditohen Fondit, por drejtohen në mbështetje financiare për shpenzimet e buxhetit federal.

Fondet nga të ardhurat nga nafta dhe gazi i buxhetit federal, Fondi Rezervë dhe Fondi i Mirëqenies Kombëtare llogariten në llogari të veçanta për llogaritjen e fondeve të buxhetit federal të hapura nga Thesari Federal në Bankën Qendrore të Federatës Ruse.

Nga 1 janari 2010 deri më 1 janar 2015, llogaritja e veçantë e të ardhurave nga nafta dhe gazi nga buxheti federal nuk kryhet. Llogaritjet dhe transferimet e fondeve në lidhje me formimin dhe përdorimin e të ardhurave të naftës dhe gazit të buxhetit federal, transfertat e naftës dhe gazit, fondet e Fondit të Rezervës dhe Fondit të Mirëqenies Kombëtare kryhen nga Ministria e Financave e Federatës Ruse në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse.

Nga 1 janari 2010 deri më 1 janar 2015, procedura për shlyerjet dhe transferimet e fondeve në lidhje me formimin dhe përdorimin e të ardhurave të naftës dhe gazit të buxhetit federal, transfertat e naftës dhe gazit, fondet e Fondit të Rezervës dhe Mirëqenies Kombëtare. Fondi u pezullua.

Fondi Kombëtar i Mirëqenies është pjesë e buxhetit federal. Fondi synon të bëhet pjesë e një mekanizmi të qëndrueshëm për sigurimin e pensioneve për qytetarët e Federatës Ruse për një afat të gjatë. Qëllimet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies janë të sigurojë bashkëfinancimin e kursimeve vullnetare të pensioneve të qytetarëve të Federatës Ruse dhe të sigurojë ekuilibrin (mbulimin e deficitit) të buxhetit të fondit pensional të Federatës Ruse. Burimet e formimit të Fondit Kombëtar të Mirëqenies janë të ardhurat nga nafta dhe gazi i buxhetit federal në një shumë që tejkalon vëllimin e transfertave të naftës dhe gazit të miratuar për vitin financiar përkatës, nëse vëllimi i akumuluar i fondeve të Fondit Rezervë arrin ose tejkalon vlerën standarde të tij dhe të ardhurat nga administrimi i fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies.

Fondi Kombëtar i Mirëqenies është pjesë e buxhetit federal. Fondi synon të bëhet pjesë e një mekanizmi të qëndrueshëm për sigurimin e pensioneve për qytetarët e Federatës Ruse për një afat të gjatë. Qëllimet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies janë të sigurojë bashkëfinancimin e kursimeve vullnetare të pensioneve të qytetarëve të Federatës Ruse dhe të sigurojë ekuilibrin (mbulimin e deficitit) të buxhetit të fondit pensional të Federatës Ruse.

Qëllimet e Menaxhimit

Qëllimet e administrimit të fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies janë të garantojë sigurinë e aseteve të Fondit dhe një nivel të qëndrueshëm të ardhurash nga vendosja e tij në afat të gjatë. Menaxhimi i aktiveve të Fondit për këto qëllime mundëson mundësinë e marrjes së rezultateve negative financiare në afat të shkurtër.

Struktura e menaxhimit

Fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies menaxhohen nga Ministria e Financave e Federatës Ruse në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse. Disa kompetenca për të menaxhuar fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare mund të ushtrohen nga Banka Qendrore e Federatës Ruse. Në rastin e tërheqjes së organizatave të specializuara financiare për të ushtruar kompetenca të caktuara për të menaxhuar fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies, procedura për tërheqjen e këtyre organizatave, si dhe kërkesat për to, përcaktohen nga Qeveria e Federatës Ruse.

Fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies mund të menaxhohen në mënyrat e mëposhtme (si individualisht ashtu edhe në të njëjtën kohë):

1) duke blerë valutë të huaj në kurriz të Fondit dhe duke e vendosur atë në llogaritë për regjistrimin e fondeve të Fondit të Pasurisë Kombëtare në valutë të huaj (dollarë amerikanë, euro, paund sterlina) në Bankën Qendrore të Federatës Ruse. Për përdorimin e fondeve në këto llogari, Banka Qendrore e Federatës Ruse paguan interesin e përcaktuar me marrëveshjen e llogarisë bankare;

2) duke vendosur fondet e Fondit në valutë të huaj dhe aktive financiare të shprehura në rubla ruse dhe valutë të huaj të lejuar (në tekstin e mëtejmë të referuara si aktive financiare të lejuara).

Ministria e Financave e Federatës Ruse menaxhon fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare në përputhje me metodën e parë, domethënë duke vendosur fonde në llogaritë në valutë të huaj në Bankën Qendrore të Federatës Ruse si më poshtë. Sipas procedurës për llogaritjen dhe kreditimin e interesit të përllogaritur në llogaritë për kontabilizimin e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare në valutë të huaj, të miratuar nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, Banka e Rusisë paguan interes për bilancet në këto llogari ekuivalente me rendimenti i indekseve të formuara nga aktivet financiare në të cilat fondet e Fondit mund të vendosen mirëqenia kombëtare, kërkesat për të cilat miratohen nga Qeveria e Federatës Ruse.

Qeveria e Federatës Ruse përcakton pjesën maksimale të aseteve financiare të lejuara në vëllimin e përgjithshëm të fondeve të alokuara të Fondit Kombëtar të Mirëqenies. Për të përmirësuar efikasitetin e administrimit të fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, Ministria e Financave e Federatës Ruse është e autorizuar të miratojë pjesët rregullatore të aseteve financiare të lejuara në vëllimin e përgjithshëm të fondeve të alokuara të Fondit Kombëtar të Mirëqenies brenda kufijve. të aksioneve përkatëse të vendosura nga Qeveria e Federatës Ruse.

Tabela 2 - Aksionet rregullatore të aktiveve financiare të lejuara

Qeveria e Federatës Ruse ka vendosur kërkesat e mëposhtme për këto aktive financiare:

1. Fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare mund të vendosen në detyrime borxhi në formën e letrave me vlerë të shteteve të huaja, agjencive qeveritare të huaja dhe bankave qendrore të vendeve të mëposhtme:

Mbretëria e Bashkuar;

Gjermania;

Luksemburgu;

Holandë;

Finlanda;

2. Detyrimet e borxhit duhet të plotësojnë kërkesat e mëposhtme:

Emetuesit e huaj të detyrimeve të borxhit duhet të kenë një vlerësim kredie afatgjatë jo më të ulët se "AA-" sipas klasifikimit të agjencive të vlerësimit Fitch-Ratings ose Standard & Poor's, ose jo më të ulët se "Aa3" sipas klasifikimit të vlerësimit. agjencia Moody's Investors Service. Nëse një emetuesi të huaj të detyrimeve të borxhit i caktohen vlerësime të ndryshme të besueshmërisë afatgjatë nga agjencitë e specifikuara, atëherë më e ulëta nga ato të caktuara pranohet si vlerësim afatgjatë i besueshmërisë kreditore;

Emetuesit rusë të detyrimeve të borxhit duhet të kenë një vlerësim afatgjatë të kredisë jo më të ulët se "BBB-" sipas klasifikimit të agjencive të vlerësimit Fitch Ratings ose Standard & Poor's, ose jo më të ulët se "BaaZ" sipas klasifikimit të agjencisë së vlerësimit Moody's. Shërbimi i Investitorëve. Nëse emetuesit rus të detyrimeve të borxhit i caktohen vlerësime të ndryshme të besueshmërisë afatgjatë nga agjencitë e mësipërme, atëherë më e ulëta nga ato të caktuara pranohet si vlerësim afatgjatë i besueshmërisë kreditore;

datat e maturimit të emetimeve të borxhit janë fikse, kushtet e emetimit dhe qarkullimit nuk parashikojnë të drejtën e emetuesit për t'i riblerur (shlyer) ato përpara afatit;

kushtet e emetimit dhe qarkullimit të detyrimeve të borxhit të emetuesve të huaj nuk parashikojnë të drejtën e pronarit të detyrimeve të borxhit për t'i paraqitur ato para kohe për shlyerje (shlyerje) nga emetuesi;

standardet për periudhat minimale dhe maksimale para shlyerjes së çështjeve të borxhit të përcaktuara nga Ministria e Financave e Federatës Ruse janë të detyrueshme;

norma e të ardhurave nga kuponët e paguar për detyrimet e borxhit kupon, si dhe emërtimet e detyrimeve të borxhit janë fikse;

vlera nominale e detyrimeve të borxhit është fikse dhe shprehet në rubla ruse, dollarë amerikanë, euro ose paund sterlina, pagesat për detyrimet e borxhit bëhen në monedhën e vlerës nominale;

vëllimi i emetimit të detyrimeve të borxhit në qarkullim është të paktën 1 miliard rubla për detyrimet e borxhit të shprehura në rubla ruse, 1 miliard dollarë amerikanë për detyrimet e borxhit të shprehura në dollarë amerikanë, të paktën 1 miliard euro për detyrimet e borxhit, të shprehura në euro, dhe në të paktën 0.5 miliardë sterlina - për letrat me vlerë të borxhit të shprehura në paund stërlina;

Çështjet e borxhit nuk janë çështje të destinuara për vendosje private (jo publike).

3. Organizatat financiare ndërkombëtare në detyrimet e borxhit të të cilave mund të vendosen fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare përfshijnë detyrimet e borxhit (përfshirë ato të emetuara nga letrat me vlerë) të institucioneve të mëposhtme:

Banka Aziatike për Zhvillim (ABD);

Banka e Zhvillimit të Këshillit të Evropës (Banka e Zhvillimit të Këshillit të Evropës, CEB);

Banka Evropiane për Rindërtim dhe Zhvillim (BERZH);

Banka Evropiane e Investimeve (EIB);

Banka Ndër-Amerikane për Zhvillim (IADB);

Korporata Ndërkombëtare Financiare (IFC);

Banka Ndërkombëtare për Rindërtim dhe Zhvillim (IBRD);

Banka Nordike e Investimeve (NIB).

4. Aksionet e personave juridikë dhe aksionet (interesat pjesëmarrëse) të fondeve të investimit në të cilat mund të vendosen fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies duhet të plotësojnë kërkesat e mëposhtme:

aksionet e personave juridikë duhet të përfshihen në listën e kuotimit të të paktën një burse;

aksionet e emetuesve të huaj duhet të përfshihen në listat e letrave me vlerë të përdorura për të llogaritur indeksin e aksioneve MSCI World Index dhe FTSE All-World Index;

aksionet e emetuesve rusë duhet të përfshihen në listat e letrave me vlerë të përdorura për të llogaritur indeksin e aksioneve RTS ose MICEX Index;

Mjetet e fondeve të investimit që kanë njësi të emetuara (interesat e pjesëmarrjes) duhet të përfshijnë vetëm aktivet financiare të lejuara.

5. Gjatë vendosjes së fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në depozita dhe llogari bankare në banka dhe institucione krediti, duhet të plotësohen këto kërkesa:

një bankë ose institucion krediti duhet të ketë një vlerësim afatgjatë të kredisë jo më të ulët se "AA-" sipas klasifikimit të agjencive të vlerësimit Fitch-Ratings ose Standard & Poor's, ose jo më të ulët se "Aa3" sipas klasifikimit të agjencisë së vlerësimit. Shërbimi i Investitorëve të Moody's. Nëse një banke ose një organizate krediti i janë caktuar vlerësime të ndryshme të besueshmërisë afatgjatë nga agjencitë e specifikuara, atëherë më e ulëta nga ato të caktuara pranohet si vlerësim afatgjatë i besueshmërisë kreditore;

standardet për periudhat minimale dhe maksimale për vendosjen e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare në depozitat në banka dhe institucionet e kreditit, të vendosura nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, janë të detyrueshme;

6. Me rastin e vendosjes së fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare në depozita në korporatën shtetërore “Banka për Zhvillim dhe Çështje Ekonomike të Jashtme (Vnesheconombank)”, duhet të plotësohen këto kërkesa:

a) fondet mund të vendosen në depozita në rubla ruse, dollarë amerikanë, euro dhe paund sterlina;

b) shuma totale maksimale e lejuar brenda së cilës fondet mund të vendosen në depozitat në rubla ruse është 955 miliardë rubla, në këtë rast:

deri në 175 miliardë rubla mund të vendosen në depozita, shumat, kushtet dhe kushtet e tjera thelbësore për të cilat përcaktohen nga Ministria e Financave e Federatës Ruse;

deri në 410 miliardë rubla mund të vendosen në depozita në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse, në kushtet e mëposhtme:

deri në 40 miliardë rubla mund të vendosen në depozita me një normë prej 6.25 përqind në vit për një periudhë deri më 1 qershor 2020 në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse;

deri në 30 miliardë rubla mund të vendosen në depozita me një normë prej 6.25 përqind në vit për një periudhë deri më 31 dhjetor 2017 në mënyrën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse;

deri në 300 miliardë rubla mund të vendosen jo më vonë se 31 dhjetor 2012 në depozita me një normë prej 6.25 përqind në vit për një periudhë deri më 30 dhjetor 2022 përfshirëse.

Pagesa e interesit për vendosjen e fondeve gjatë gjithë periudhës kryhet çdo tremujor.

mundësia e kthimit të parakohshëm të fondeve lejohet me pëlqimin e korporatës shtetërore "Banka për Zhvillim dhe Çështjet e Jashtme Ekonomike (Vnesheconombank)", ndërsa interesi për vendosjen e fondeve paguhet për periudhën aktuale të depozitimit të fondeve.

c) shumat dhe kushtet e vendosjes së fondeve përcaktohen nga Ministria e Financave e Federatës Ruse, duke marrë parasysh kërkesat e specifikuara; vendosja e fondeve në depozita kryhet nga Thesari Federal me vendim të Ministrisë së Financave të Federatës Ruse.

Informacioni mbi vendosjen e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare për depozitat në korporatën shtetërore "Banka për Zhvillim dhe Çështje Ekonomike të Jashtme (Vnesheconombank)" publikohet në nënseksionin "Statistikat".

7. Ministria e Financave e Federatës Ruse ka të drejtë të vendosë kërkesa shtesë për aktivet financiare të lejuara brenda kufijve të kërkesave të përcaktuara nga Qeveria e Federatës Ruse. Në përputhje me kompetencat e dhëna nga Qeveria e Federatës Ruse, Ministria e Financave e Federatës Ruse miratoi:

1. aksionet maksimale në fondet totale të Fondit: në rubla ruse - 40%; në valutë të huaj - 100%.

2. Struktura rregullatore valutore e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare në valutë, në përbërjen e mëposhtme:

3. Afatet aktuale deri në shlyerjen e emetimeve të detyrimeve të borxhit të shteteve të huaja, detyrimet e borxhit të lejuara për vendosjen e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare:

për instrumentet e borxhit të shprehura në dollarë amerikanë dhe euro (me përjashtim të detyrimeve të borxhit të qeverisë spanjolle):

Për borxhin e shprehur në sterlina (përveç borxhit të qeverisë spanjolle):

Për borxhin e qeverisë spanjolle:

Kushtet e treguara më sipër janë të vlefshme në kohën e marrjes së detyrimeve të borxhit në kurriz të Fondit Kombëtar të Pasurisë ose në kohën e formimit të indekseve nga detyrimet e borxhit të përdorura për të llogaritur shumat e interesit të përllogaritur në bilancet e fondeve në llogaritë për llogaritja e fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në valuta të huaja të lejuara, të hapura nga Thesari Federal në Bankën Qendrore të Federatës Ruse.

4. lista e agjencive qeveritare të huaja në detyrimet e borxhit të të cilave mund të vendosen fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare (në marrëveshje me Bankën Qendrore të Federatës Ruse):

Austrian Export-Import Bank (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Agjencia e Kredive Publike, Spanjë (Instituto de Credito Official, ICO);

Agjencia e financimit të autostradave dhe autostradave, Austri (Autobahnen - und Schnellstrassen - Finanzierungs - Aktiengesellschaft, ASFINAG);

Grupi i Bankave për Rindërtim dhe Zhvillim, Gjermani (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);

Zhvillimi i Eksportit në Kanada (EDC);

Banka Komunale e Holandës (Banka Nederlandse Gemeenten, BNG);

Shoqëria për Financa Afatmesme të Rrjetit Hekurudhor, MB (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Agricultural Rentenbank, Gjermani (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Korporata Federale e Hipotekës për Kredi për Shtëpi, Freddie Mac;

Shoqata Federale Kombëtare e Hipotekave, SHBA (Federal National Mortgage Association, Fannie Mae);

Bankat Federale të Kredive për Shtëpi, SHBA (FHLBanks);

Bankat Federale të Kreditit të Fermës, SHBA (FFCB);

Fondi i Kreditit Bashkiak, Francë (Dexia Group);

Fondi i Shërbimit të Borxhit të Sigurimeve Shoqërore, Francë (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Fondi francez i hipotekës (Credit Foncier de France, CFF).

5. vëllimi nominal maksimal i detyrimeve të borxhit të fituar të një emetimi:

për detyrimet e borxhit të shteteve të huaja - 25% e vëllimit nominal të emetimit;

për detyrimet e borxhit të agjencive qeveritare të huaja, bankave qendrore dhe organizatave financiare ndërkombëtare - 5% e vëllimit nominal të emetimit.

Ish-ministri i Financave Alexei Kudrin filloi të kursente para për një ditë me shi. Në vitin 2004, ai krijoi Fondin e Stabilizim. Katër vjet më vonë - në kulmin e krizës së mëparshme - u nda në Fondin Rezervë dhe Fondin Kombëtar të Mirëqenies. I pari u caktua si një "jastëk sigurie" për buxhetin. Fondi Kombëtar i Mirëqenies u bë një stabilizues i sistemit të pensioneve, megjithëse nuk u përdor kurrë për qëllimin e tij të synuar. Shpenzimi i Fondit të Stabilizimit brenda vendit "po thjesht po shkatërron ekonominë", shkroi Kudrin në Kommersant në 2006.

Ironikisht, ishte luftëtari kryesor për integritetin e saj ai që ishte i pari që "zhvulosi" NWF. Kudrin iu desh të hapte kutinë e Pandorës për të shpëtuar sistemin financiar nga kriza e viteve 2008-2009. Për ta bërë këtë, ish-ministri lejoi investimin deri në 40% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në asete rubla (fillimisht, rezervat mbaheshin vetëm në mjete të huaja dhe valutë).

Ideja e Kudrin ishte që gjatë periudhave të vështira, fondet të mos ulen, por të rriten në terma rubla, shpjegon Konstantin Vyshkovsky, drejtor i departamentit të Ministrisë së Financave: për shembull, kur çmimet e naftës bien dhe kursi i këmbimit të rublës zhvlerësohet.

Por Kudrin kishte kundërshtarë. Ideologu kryesor i investimit të fondeve të NWF në ekonomi është ndihmësi i presidentit Andrei Belousov [ish-kreu i Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik], thanë për RBC disa zyrtarë dhe ekspertë të afërt me qeverinë. Vetë Belousov nuk dha komente për këtë artikull.

Pesha organizative e Kudrin, i cili e njihte presidentin nga puna e tij në zyrën e kryebashkiakut të Shën Petersburgut, bëri të mundur frenimin e sulmeve ndaj NWF, kujtojnë njerëzit e afërt me ish-ministrin. "Por pasi ai u largua [në shtator 2011], nuk ishte më e mundur t'i përmbaheshim parimit se ne nuk investojmë asgjë [nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies] brenda Rusisë," thotë një zyrtar federal.

Në vitin 2012, në një mesazh për parlamentin, Putin propozoi investimin deri në 100 miliardë rubla në infrastrukturë. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Në vetëm gjashtë muaj, presidenti do të rrisë kufirin në 450 miliardë.

Prioriteti është ndryshuar, deklaroi ministri i Financave Anton Siluanov (zëvendës i Kudrinit para dorëheqjes). Vetë Siluanov ishte më konservator. Ai propozoi drejtimin e deri në 50% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies për obligacionet sovrane dhe të korporatave dhe 3-5% për aksionet. Fondet do të menaxhohen nga një strukturë e re - Rosfinagentstvo. Për krijimin e tij ka lobuar edhe Kudrin, thotë një person i afërt: në këtë mënyrë ai donte të mbronte rezervat nga mbeturinat.

Ministria e Financave ishte në minorancë. Autoritetet vendosën se ishte më e sigurt për të investuar para brenda vendit, kujtoi zyrtari federal: nuk kishte rrezik që paratë të kapeshin jashtë vendit. Rosfinagentstvo mbeti në letër, por Fondi Kombëtar i Mirëqenies vendosi ta printonte.

Fondi i Padëgjuar i Bujarisë

"Kushdo që kërkon ndonjë gjë!" – kujton një zyrtar qeveritar. Aplikimet erdhën edhe nga qytetarët, ai thotë: “Ndani 50 milionë rubla. për qëllime personale”.

Thirrjet për të rritur kufirin 40% të projekteve në 50 ose 60% nisën të dëgjoheshin menjëherë pas vendimit për ndarjen e fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për infrastrukturën. Por atëherë presidenti nuk iu dorëzua bindjes, tha zëvendëskryeministri i parë Igor Shuvalov në vjeshtën e vitit 2013.

Si rezultat, konkurrenca për fondet e NWF është rritur ndjeshëm. Pothuajse të gjitha kompanitë që planifikonin ndonjë investim serioz nxituan të dorëzonin aplikime. Në mesin e vitit 2014, shuma e të gjitha aplikimeve tejkaloi madhësinë e vetë fondit, kujton zyrtari. Gjatë vitit të kaluar, më shumë se njëqind aplikime u morën, thotë një tjetër, në 2015 - vetëm 12 nga Rosneft.

Kompania shtetërore në përgjithësi u bë mbajtësja e rekordeve midis aplikantëve. Rosneft, i cili ra nën sanksione, duhej të plotësonte mungesën e financimit të jashtëm. Në fillim, Rosneft u kufizua në kërkimin e 2.44 trilion rubla. për zhvillimin e 28 projekteve strategjike, thotë një zyrtar i Shtëpisë së Bardhë. Ministri i Zhvillimit Ekonomik Alexey Ulyukaev u trondit, kujtoi një bashkëbisedues i rangut të lartë të RBC: i gjithë Fondi Kombëtar i Mirëqenies në atë kohë ishte rreth 3 trilion rubla, dhe aplikacioni zgjati jo më shumë se dhjetë faqe. Më vonë, ministri shpjegoi se aplikimi i Rosneft nuk plotësonte kërkesat formale për projektet: kompania kërkoi fonde jo për infrastrukturën, por për të mbuluar hendekun e parave.

"Nëse nuk ka fonde shtesë, ne do t'ia dalim vetë," nuk u turpërua presidenti i Rosneft, Igor Sechin. Por ai nuk e humbi interesin për fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare, pasi kishte ndryshuar taktikë. Deri në janar 2015, Ministria e Energjisë mori 28 aplikacione të veçanta nga kompania për një total prej 1.3 trilion rubla. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Deri më tani, pesë projekte të kompanive shtetërore me vlerë 300 miliardë rubla kanë marrë miratimin paraprak nga departamenti. Tani vendimi i takon qeverisë.

"Gjithçka bëhet në rusisht," psherëtin zyrtari federal: "Së pari ne ndjekim modelin më konservator të mundshëm. Dhe pastaj shkojmë në ekstremin tjetër: pa investuar asnjë qindarkë, marrim një listë projektesh dhe asgjë nuk mungon.”

Lobistët më bindës rezultuan të ishin Rosatom dhe RDIF. Në qershor 2014, qeveria vendosi kuota të veçanta për projektet e tyre - 10% të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, por jo më shumë se 290 miliardë rubla.

RDIF ishte edhe përfituesi i parë i fondeve të fondit. Në dhjetor, atij iu "dërguan" pak më shumë se 5 miliardë rubla. për dy projekte - eliminimi i "ndarjes dixhitale" së bashku me Rostelecom dhe futja e "rrjeteve inteligjente" me Rosseti. Ka më shumë projekte, tha një përfaqësues i RDIF për RBC: ata kanë mbushur të gjithë kuotën.

Por, mesa duket, do të duhet të presim me ta. Sanksionet dhe kriza i detyruan autoritetet të rishqyrtojnë qëndrimin e tyre ndaj "stashit". Nuk është plotësisht e justifikuar të fillohen projektet globale të ndërtimit gjatë një periudhe kur tregjet e kapitalit janë të mbyllura, pranon zyrtari federal. Natyrisht, projektet e infrastrukturës janë projekte afatgjata, thotë Vyshkovsky. Dhe duke pasur parasysh situatën e vështirë gjeopolitike, sanksionet dhe mbylljen e tregjeve të huaja, shumica e fondeve duhet të mbahen në formë likuide, kërkon ai.

Investim apo shpenzim

Pothuajse një e katërta e fondit rezervë u shpenzua gjatë krizës së vitit 2008, kujton Konstantin Vyshkovsky. Në të njëjtën kohë, "një sasi e konsiderueshme fondesh" nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies u shpenzuan gjithashtu për të luftuar krizën, ai vëren: "Një pjesë e konsiderueshme e këtyre fondeve janë ende në formë jolikuide në formën e depozitave në VEB [fondet NWF. janë marrë nga bankat në tranzit nëpërmjet një depozite në VEB].”

Shpesh kjo ishte një "mbytje momentale e vrimave", pranoi Alexey Kudrin në një intervistë me RBC: "Pastaj [në 2008-2009] pati një tronditje për ekonominë botërore dhe ne duhej të shpenzonim para pa u menduar dy herë."

Depozitat jolikuide të VEB-së kundër krizës janë vetëm maja e ajsbergut. Në fakt, shpëtimi i bankave i kushtoi Fondit Kombëtar të Mirëqenies pothuajse dy herë më shumë.

Telashet filluan me Gazprombank. Në vitin 2012, banka shtetërore pagoi një pjesë të borxhit (50 miliardë rubla) ndaj VEB me aksionet e veta. Formalisht, fondet u kthyen në Fondin Kombëtar të Mirëqenies. Por Ministria e Financave i ktheu ato në VEB, thotë auditori i Dhomës së Llogarive Mikhail Beshmelnitsyn në një raport mbi përdorimin e fondeve nga fondet për gjysmën e parë të 2012. Korporata shtetërore i përdori ato për të blerë 10.2% të Gazprombank.

Vitin e kaluar, banka të tjera shtetërore (gjithashtu VTB dhe Rosselkhozbank - për vetëm 279 miliardë rubla) kërkuan të konvertonin ndihmën kundër krizës nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në aksionet e tyre të preferuara.

Vështirësi në kthimin e fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies kanë hasur edhe bankat private. Në veçanti, FC Otkritie (deri në qershor 2014 - Nomos Bank) u ka kërkuar tashmë autoriteteve të konvertojnë 4.9 miliardë rubla në aksione të preferuara. nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. Ja sa ka marrë Nomos Bank në vitin 2008.

Shndërrimi i fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies në aksione bankare zvogëlon madhësinë e depozitës kundër krizës në VEB. Për shkak të kësaj, korporata shtetërore kërkoi kapitalizim shtesë. Si rezultat, në vjeshtën e vitit 2014, VEB mori një depozitë të varur nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për 6 miliardë dollarë.

Dhe as kjo nuk i dha fund asistencës për agjencitë financiare qeveritare nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies. 100 miliardë rubla të tjera. VTB mori nga fondi në formën e depozitave të varura në fund të vitit të kaluar. Në total, 250 miliardë rubla janë ndarë nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies për kapitalizimin shtesë të bankave në planin kundër krizës. dhe 300 miliardë të tjera për VEB. Kufiri total i fondeve që mund të vendosen në depozitat e varura të bankave (VEB nuk është zyrtarisht një bankë) është 10% e Fondit Kombëtar të Mirëqenies (459 miliardë rubla më 1 mars).

Putini la trashëgim të investonte fondet në Fondin e Mirëqenies Kombëtare ekskluzivisht mbi një bazë të ripagueshme. Por për investimet nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare në instrumente vartëse, zbatohet një regjim i veçantë. Sipas Kodit të Buxhetit, ato nuk i nënshtrohen kërkesave të sigurisë.

Formalisht, autoritetet ranë dakord paraprakisht që këto fonde ishin të pakthyeshme, pranon një zyrtar nga blloku financiar dhe ekonomik i qeverisë: banka ka të drejtë të mos i kthejë ato nëse mjaftueshmëria e kapitalit të saj bie nën një nivel të caktuar. Por rreziqet janë minimale, siguron bashkëbiseduesi i RBC: "Shteti nuk mund dhe nuk duhet të lejojë falimentimin ose falimentimin, për shembull, të VTB-së si një bankë e rëndësishme sistematike".

Megjithatë, fondet e NWF-së të investuara në infrastrukturë mund të rezultojnë gjithashtu të parevokueshme, paralajmëroi Dhoma e Llogarive në përfundimin e saj për projektbuxhetin federal për 2015-2017. Në veçanti, auditorët ngritën pyetje në lidhje me procedurën e kthimit të fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies të investuar në aksionet e Hekurudhave Ruse. Kështu planifikon qeveria të financojë ndërtimin e BAM-it.

Blerja e aksioneve të Hekurudhave Ruse me fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies ishte planifikuar fillimisht, një person i afërt me Ministrinë e Zhvillimit Ekonomik e di: një rritje e borxhit do të çonte në një ulje të vlerësimit të monopolit shtetëror, që do të thotë se kostoja e financimit të tregut mund të rritet. Shfaqja e detyrimeve të reja për Hekurudhat Ruse dhe shërbimi i tyre ishte i pamundur, konfirmon një zyrtar federal.

Dalja e aksioneve është e vështirë, zyrtari federal pranon tani: "Për shembull, në cilat kushte do të jemi në gjendje të shesim aksionet e Hekurudhave Ruse? Vetëm kur shteti vendos të privatizojë Hekurudhat Ruse”.

Dhe një vendim i tillë do të merret në bazë të një sërë kushtesh, dhe jo vetëm në kushte të favorshme, thekson bashkëbiseduesi i RBC. Autoritetet kanë planifikuar shitjen e aksioneve shtetërore në Hekurudhat Ruse që nga viti 2011, por çështja nuk ka shkuar përtej planeve.

Ka një largim nga parimet bazë të Fondit Kombëtar të Mirëqenies, ankohet Natalya Akindinova, drejtoreshë e Qendrës së Zhvillimit të HSE. Së pari, fondet e destinuara për pensionistët e ardhshëm filluan të investohen në projekte investimi. Nëse ato do të rikuperoheshin, atëherë fondet do të ktheheshin me kalimin e kohës, argumenton ajo. Por investimet në aksione mund të bëhen të pakthyeshme, paralajmëron Akindinova.

Fondet jepen pa pagesë dhe pa garanci kthimi, një zyrtar i lartë federal pajtohet me kusht anonimiteti: në thelb, ky është një kapitalizim shtesë i kompanive shtetërore.

“Nuk duhet të flasim as për mosrimbursim të fondeve!” - Konstantin Vyshkovsky kundërshton, fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies duhet të investohen vetëm në kushtet e shlyerjes dhe përfitimit: "Kjo është norma e ligjit". "Kthimi i fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies është një prioritet absolut," pranon zëvendësministri i Zhvillimit Ekonomik Nikolai Podguzov. Sipas tij, fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare të investuara në aksione bankare do të kthehen përmes pagesës së dividentëve.

Buxheti apo ekonomia

Në vitin 2014, çmimi i naftës ra pothuajse përgjysmë. Rubla ra në çmim kundrejt dollarit me të njëjtën shumë dhe rritja e çmimit prej 11.4% ishte më e larta që nga viti i krizës 2008 (13.3%). Rritja e PBB-së u ngadalësua në nivelin më të ulët që nga viti 1999 (me përjashtim të vitit të krizës 2009) dhe arriti në 0.6%. Në vitin 2015, ekonomia pritet të bjerë me 3%. Rusia është në një situatë jashtëzakonisht të vështirë, tha Igor Shuvalov në forumin ekonomik në Davos: "Ne po hyjmë në një krizë më të zgjatur dhe komplekse [se në 2008-2009]".

Autoritetet njoftuan vendin se kishte probleme me buxhetin menjëherë pas festave të Vitit të Ri. Të ardhurat e humbura me një çmim prej 50 dollarësh për fuçi do të arrijnë në 3 trilion rubla, njoftoi Siluanov në Forumin Gaidar në janar. Ky është pikërisht çmimi i naftës që Ministria e Zhvillimit Ekonomik ka përfshirë në makro parashikimin e përditësuar për vitin 2015. Kjo është dy herë më e ulët se më parë, thotë Vyshkovsky: "Për shkak të kësaj, lind një mungesë."

"Meqenëse të ardhurat janë në rënie, ne duam të rishqyrtojmë edhe një herë vendimet që janë marrë për të investuar fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies," tha Siluanov, duke folur në janar në Këshillin e Federatës: Fondi Kombëtar i Mirëqenies është i njëjtë me Fondin Rezervë. , një burim në rast të uljes së bazës së të ardhurave.

Në situatën aktuale, fondi rezervë (4.72 trilion rubla që nga 1 marsi) do të shterohet brenda dy viteve, parashikon Vladimir Nazarov nga Instituti Gaidar. 500 miliardë rubla. u tërhoq nga fondi në shkurt. Sipas llogaritjeve të Ministrisë së Financave, këtë vit do të nevojiten 3.2 trilion rubla të tjera për të rregulluar vrimat e buxhetit, në 2016 - 1.16 trilion. Pasi të jetë shteruar Fondi Rezervë, Fondi Kombëtar i Mirëqenies do të duhet të shpenzohet për të mbuluar deficitin buxhetor, pranon Vyshkovsky.

Ministria e Financave në përgjithësi është kundër investimit të çdo fondi nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare, thotë një person i afërt me Ministrinë e Zhvillimit Ekonomik: mund të kërkohen fonde për sigurimin buxhetor dhe një plan antikrizë. Ministria e Financave propozoi ngrirjen e vendimeve për hyrjen në projekte për gjashtë muaj, një zyrtar nga blloku financiar dhe ekonomik sqaron: “Për të parë se si do të zhvillohet situata e mëtejshme këtë vit”.

Problemi është të mos kursesh diçka, argumenton një punonjës i një prej korporatave shtetërore: "Rezervat arrijnë në më shumë se 10% të PBB-së dhe me monedhën e Bankës Qendrore është një rend i madh". Është e nevojshme të shmanget një rënie e investimeve në shkallë të gjerë, bën thirrje bashkëbiseduesi i RBC, "me pasojat që pasojnë për njerëzit, mirëqenien dhe humbjen e konkurrencës". Duke qenë se autoritetet po shkurtojnë shpenzimet buxhetore, e vetmja gjë që ka mbetur është burimi i Fondit të Mirëqenies Kombëtare dhe bankave. Por bankat nuk do të japin hua vetë për projekte afatgjata, thotë një punonjës i korporatës shtetërore: ka mbetur vetëm Fondi Kombëtar i Mirëqenies.

Projektet nuk renditen në asnjë mënyrë për nga rëndësia, vëren një zyrtar i bllokut financiar dhe ekonomik: cili prej tyre do të japë kontributin më të madh në PBB dhe rritjen e punësimit. Në të njëjtën kohë, shumat e alokuara janë "mjaft të mëdha", pranon bashkëbiseduesi i RBC: "Rreziqet, natyrisht, janë të larta".

Prosperiteti nuk është për të gjithë

"Në një takim me presidentin, NWF u godit nga mola," thotë një zyrtar i njohur me rezultatet e tij. Përveç fondeve të lëshuara më parë (100 miliardë rubla për depozitën e VTB dhe 5 miliardë për projektet RDIF), ata kanë vendosur deri më tani të ndajnë 525 miliardë rubla të tjera, tha Ulyukaev pas takimit.

Presidenti urdhëroi financimin e gjashtë projekteve, si vijon nga lista e udhëzimeve: Unaza Qendrore, BAM, centrali bërthamor Hanhikivi-1 në Finlandë, eliminimi i ndarjes dixhitale, Yamal LNG dhe blerja e lokomotivave për Hekurudhat Ruse. Kështu, presidenti miratoi investime prej pak më shumë se 600 miliardë rubla.

Së bashku me depozitat e varura të VEB (përfshirë ato nga plani antikrizë), investimet në aksione bankare dhe 5 miliardë rubla të investuara më parë në projektet RDIF, shuma totale e fondeve NWF të investuara në aktive jolikuide do të kalojë një të tretën e vëllimit të saj që nga marsi. 1.

Për disa projekte, shumat e investimeve janë ulur dhe prioriteti i tyre ka ndryshuar, thonë dy zyrtarë federalë për RBC. Nga lista e udhëzimeve rezulton se mbledhja miratoi financimin vetëm të seksioneve të parë dhe të pestë të Unazës Qendrore (fituesit e garave të investimeve janë Stroygazconsulting të Ziyad Manasir dhe Ruslan Baysarov dhe Ring Highway LLC, një strukturë e përfshirë në ARKS të Genadi Timchenko, përkatësisht).

Është marrë një vendim për të financuar vetëm ato zona që nuk përfshijnë investime nga investitorët e huaj, shpjegon zyrtari: “Deri më tani po flasim për 75 miliardë rubla. [nga 150 miliardë të miratuar].” Sipas tij, tani për tani këto janë të gjitha fondet e Fondit të Mirëqenies Kombëtare që projekti mund të llogarisë deri në vitin 2018: “Më pas, situata e politikës së jashtme mund të jetë ndryshe”.

“Ne kemi investuar tashmë fonde nga Fondi Kombëtar i Pasurisë në dy projekte relativisht të vogla [RDIF], do të na duhet të shtojmë një pjesë tjetër”, thotë Konstantin Vyshkovsky. Për pjesën tjetër të limitit ende nuk ka projekte reale, thotë ai, shumat e patërhequra mund të drejtohen në projekte në disa zona të tjera. E njëjta gjë vlen edhe për Rosatom, vëren Vyshkovsky: "Ai ka një projekt [ndërtimin e një termocentrali bërthamor në Finlandë për 150 miliardë rubla] dhe ne nuk po diskutojmë ende për të tjerët." “Kufiri është një kufi sepse është një aksion maksimal, jo i detyrueshëm,” argumenton ai.

Fakti që kufiri për RDIF është aktualisht i ngrirë u zbulua nga dy zyrtarë të tjerë federalë të njohur me rezultatet e takimit.

I vetmi projekt që ishte miratuar më parë nga qeveria, por nuk përmendet në asnjë mënyrë në udhëzime, është zhvillimi i një pellgu qymyri në Tuva, i cili u iniciua nga Korporata Industriale e Energjisë Tuva (TEC) e Ruslan Baysarov. Është zhvendosur, thonë dy zyrtarë të Shtëpisë së Bardhë. Projekti është punuar 100% dhe miratuar në të gjitha nivelet, ankohet njëri prej tyre, por shkalla nuk është e njëjtë: "rruga e jetës" për Tuva nuk kualifikohej për një projekt federal.

Projekti u lançua personalisht nga Putin. Në vitin 2011, ai goditi një gozhdë argjendi në lidhjen e parë të rrugës hekurudhore Elegest-Kyzyl-Kuragino (pjesë e projektit TEPK). Një vit më vonë, në një konferencë të madhe për shtyp, Putin e quajti projektin "të ndërlikuar", por premtoi të sigurojë pjesëmarrjen e shtetit nëse do të ishte "kritike".

Çështja e financimit të projektit TEPK nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies do të zgjidhet ende, tha Ulyukaev. Në parashikimin makro të Ministrisë së Zhvillimit Ekonomik, projekti është ende në listën e aplikantëve për fondet e NWF në vitin 2015.

Rreziqet e pensioneve

Në 10-15 vitet e ardhshme, fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies mund të nevojiten për të paguar pensionistët, parashikoi Alexey Kudrin në 2013. Paratë e investuara në projekte mund të mos kthehen në këtë kohë, paralajmëroi ai: “Në këtë mënyrë ne po reduktojmë sigurimet tona për një periudhë të vështirë”.

Nëse investoni fonde nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në projekte të mëdha me një periudhë kthimi prej 20 vjetësh ose më shumë, atëherë paratë do të ngrihen për këtë periudhë, është dakord një zyrtar i bllokut financiar dhe ekonomik. Do të jetë e pamundur përdorimi i tyre për të mbështetur sistemin e pensioneve apo për qëllime antikrizë.

Kudrin vlerësoi sasinë e fondeve të nevojshme për të zgjidhur problemet "në lidhje me hendekun demografik" në 2-3 trilion rubla. “[Nëse Fondi i Mirëqenies Kombëtare shpërdorohet] do të duhet të kërkojmë burime të tjera për zgjidhjen e këtij problemi... Ose rrisim moshën e pensionit ose rrisim primet e sigurimit. Nuk ka mundësi të tjera”, përfundoi ish-ministri.

Nga njëra anë, madhësia e Fondit Kombëtar të Mirëqenies është rritur për shkak të zhvlerësimit të rublës. Vitin e kaluar ai solli 1.5 trilion rubla.

Nga ana tjetër, rënia e rublës provokon inflacion, vëren Vladimir Nazarov nga Instituti Gaidar, dhe për shkak të kësaj, do të kërkohet indeksimi shtesë i pensioneve. Në një situatë kaq të pasigurt nuk mund të thuhet se do të ketë rezerva të mjaftueshme, paralajmëron ai.

Duhet mbajtur mend edhe për recesionin në ekonomi, shton Vladimir Tikhomirov, kryeekonomist i FC BCS, kjo do të çojë në një rritje të papunësisë: "Kontributet në fondin pensional do të ulen në mënyrë të pashmangshme, gjë që do të rrisë deficitin e tij". Problemet e sistemit të pensioneve vetëm do të grumbullohen, pajtohet Akindinova: "Ky është një problem që të gjithë e dinë, por e shtyjnë për më vonë."

Sido që të jetë, duke filluar nga ky vit, autoritetet filluan të diskutojnë aktivisht për rritjen e moshës së pensionit. Kjo nuk ka të bëjë fare me investimin e fondeve të NWF në aktive jolikuide, pohon zyrtari federal: problemet e sistemit të pensioneve janë duke u krijuar për një kohë të gjatë. Infuzionet nga Fondi i Mirëqenies Kombëtare mund t'i vononin për pak, por nuk do t'i zgjidhnin, shprehet ai pesimist.

Si plotësohen fondet sovrane ruse dhe pse janë të nevojshme?

Sipas rregullit të buxhetit, të ardhurat e tepërta të naftës dhe gazit dërgohen në Fondin e Rezervës derisa të arrijë vëllimi i tij 7% GDP. Gjysma e të ardhurave mbi këtë kufi shkon për Fondin e Mirëqenies Kombëtare dhe gjysma tjetër shkon për financimin e projekteve të infrastrukturës. Fondi i Rezervës dhe Fondi Kombëtar i Mirëqenies zëvendësuan Fondin e Stabilizimit në 2008. Pasardhësi kryesor i Fondit të Stabilizim dhe sigurimit buxhetor është Fondi Rezervë. Nëse çmimet botërore të energjisë bien, qeveria mund të hapë këtë "kuti" dhe të përdorë fondet për të mbuluar deficitin buxhetor. Fondi Kombëtar i Mirëqenies u krijua për të përmbushur detyrimet e shtetit ndaj pensionistëve. Supozohet se fondet e Fondit Kombëtar të Mirëqenies duhet të përdoren për të mbuluar deficitin e Fondit të Pensionit dhe për të bashkëfinancuar kursimet e pensioneve vullnetare.

BC RF Neni 96.10. Fondi Kombëtar i Mirëqenies

1. Fondi Kombëtar i Mirëqenies është pjesë e fondeve të buxhetit federal që i nënshtrohen kontabilitetit dhe menaxhimit të veçantë për të siguruar bashkëfinancimin e kursimeve vullnetare të pensioneve të qytetarëve të Federatës Ruse, si dhe sigurimin e ekuilibrit (mbulimin e deficitit). të buxhetit federal dhe buxhetit të fondit pensional të Federatës Ruse.

(shih tekstin në botimin e mëparshëm)

2. Ligji Federal për Buxhetin Federal për vitin e ardhshëm financiar dhe periudhën e planifikimit përcakton shumën e fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare të akorduara për qëllimet e përcaktuara në paragrafin 1 të këtij neni.

(shih tekstin në botimin e mëparshëm)

3. Fondi Kombëtar i Mirëqenies formohet nëpërmjet:

të ardhura shtesë nga nafta dhe gazi në buxhetin federal, në përputhje me procedurën e përcaktuar nga Qeveria e Federatës Ruse;

(shih tekstin në botimin e mëparshëm)

ConsultantPlus: shënim.

Efekti i paragrafit. 3 f. 3 art. 96.10 pezulluar nga 01.02.2016 deri më 01.02.2022 (Ligji Federal i datës 03.11.2015 N 301-FZ). Deri më 02/01/2022, të ardhurat nga administrimi i fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies përdoren për të financuar shpenzimet e buxhetit federal.

Të ardhura nga administrimi i fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare.

(shih tekstin në botimin e mëparshëm)

6. Nëse në fund të vitit të ardhshëm financiar dhe (ose) të vitit të parë të periudhës së planifikimit dhe (ose) të vitit të dytë të periudhës së planifikimit, vëllimi i parashikuar i fondeve të Fondit të Mirëqenies Kombëtare të vendosura në depozita dhe llogari bankare. me Bankën Qendrore të Federatës Ruse tejkalon 5 për qind të vëllimit të prodhimit të brendshëm bruto, vëllimin vjetor të përdorimit të fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në vitin e ardhshëm financiar, vitin e parë të periudhës së planifikimit dhe vitin e dytë të planifikimit Periudha për të mbuluar deficitet e buxhetit federal dhe buxhetit të fondit pensional të Federatës Ruse nuk mund të kalojë vlerën absolute të vëllimit të të ardhurave të humbura të naftës dhe gazit në vitin financiar përkatës.

Nëse në fund të vitit të ardhshëm financiar dhe (ose) të vitit të parë të periudhës së planifikimit dhe (ose) të vitit të dytë të periudhës së planifikimit, vëllimi i parashikuar i fondeve të Fondit Kombëtar të Mirëqenies së vendosur në depozita dhe llogari bankare me Banka Qendrore e Federatës Ruse nuk kalon 5 për qind të produktit të brendshëm bruto, vëllimin vjetor të përdorimit të fondeve nga Fondi Kombëtar i Mirëqenies në vitin e ardhshëm financiar, vitin e parë të periudhës së planifikimit dhe vitin e dytë të periudhës së planifikimit për të mbuluar deficitet e buxhetit federal dhe buxhetit të fondit pensional të Federatës Ruse nuk mund të kalojë një vëllim të barabartë me 1 për qind të vëllimit të prodhimit të brendshëm bruto të treguar në vitin financiar përkatës në ligjin federal për buxhetin federal për vitin e ardhshëm vitin financiar dhe periudhën e planifikimit, si dhe vlerën absolute të vëllimit të të ardhurave të humbura nga nafta dhe gazi në vitin financiar përkatës.