Aký je rozdiel medzi likviditou a solventnosťou. Solventnosť a likvidita podniku

Charakteristickými znakmi finančnej situácie podniku sú ukazovatele likvidity a solventnosti. Tieto pojmy však nesú iné sémantické zaťaženie. Definovanie podstaty pojmov „likvidita“ a „solventnosť“ nám pomôže pochopiť rozdiely medzi nimi.

Rozdiely v likvidite a solventnosti

• Solventnosť je široký ukazovateľ a závisí od úrovne likvidity podniku. Koniec koncov, ak má podnik veľkú zásobu vysoko likvidných aktív, je schopný splácať svoje záväzky, čo naznačuje vysokú mieru solventnosti podniku.
• Likvidita aktív má niekoľko úrovní, pričom platobná schopnosť sa pohybuje len v určitom rozmedzí.
• Likvidita sa vzťahuje na aktíva súvahy, pretože len tie možno premeniť na hotovosť a na výpočet solventnosti sa používajú aktíva aj pasíva podniku.

Čo je likvidita

Vo všeobecnom zmysle likvidita je schopnosť hodnôt ľahko sa premeniť na peniaze, to znamená absolútne likvidné prostriedky. Na likviditu možno nazerať dvoma spôsobmi: ako čas potrebný na predaj aktíva a ako sumu získanú z tohto predaja. Tieto aspekty spolu úzko súvisia. Pomerne často sa aktíva dajú predať v krátkom čase, no s výraznou zľavou z ceny. Likvidita je teda schopnosť a rýchlosť podniku premeniť svoje aktíva na peniaze, aby pokryli svoje záväzky, keď sa stanú splatnými. V tomto ohľade sa rozlišuje niekoľko druhov aktív - nelikvidné, nízko likvidné, stredne likvidné a vysoko likvidné.

Čo je to solventnosť

Solventnosť je schopnosť podniku zaplatiť peniaze za svoje záväzky, ktoré už vznikli, a požadovať okamžité splatenie z prostriedkov dostupných na bankových účtoch alebo v hotovosti. Ak je platobná schopnosť spoločnosti na dostatočne vysokej úrovni, môžeme povedať, že je finančne stabilná, to znamená, že má nízku pravdepodobnosť bankrotu.

Teraz viete, aký je rozdiel medzi likviditou a solventnosťou, čo vám pomôže vyhnúť sa zmätkom pri riešení podnikovej ekonomiky.

. Je potrebné rozlišovať solventnosť podniku, t.j. očakávaná schopnosť nakoniec splatiť dlh, a likvidity podniku, t.j. dostatok dostupnej hotovosti a iných finančných prostriedkov na zaplatenie dlhov v aktuálnom okamihu. V praxi však pojmy solventnosť a likvidita spravidla fungujú ako synonymá.

Solventnosť podniku

Dôležitým ukazovateľom charakterizujúcim solventnosť a likviditu podniku je vlastný pracovný kapitál, ktorý je definovaný ako rozdiel medzi obežným majetkom a krátkodobými záväzkami. Spoločnosť má vlastný prevádzkový kapitál, pokiaľ obežný majetok prevyšuje krátkodobé záväzky. Tento ukazovateľ sa tiež nazýva čisté obežné aktíva.

Vo väčšine prípadov je hlavným dôvodom zmeny hodnoty vlastného pracovného kapitálu zisk (alebo strata), ktorý organizácia získa.

Rast vlastného pracovného kapitálu, spôsobený predstihom nárastu obežných aktív oproti krátkodobým záväzkom, je zvyčajne sprevádzaný odlevom hotovosti. Pokles vlastného pracovného kapitálu, pozorovaný v prípade, že rast obežných aktív zaostáva za rastom krátkodobých pasív, je spravidla spôsobený získavaním úverov a pôžičiek.

Vlastný pracovný kapitál by sa mal ľahko premeniť na hotovosť. Ak v obežný majetokšpecifická váha ich ťažko predajných typov je veľká, čo môže znížiť solventnosť podniku.

Bankrot

Rozhodnutia prijaté v súlade s uvažovaným systémom kritérií pre vyhlásenie platobne neschopných organizácií slúžia ako podklad pre prípravu návrhov na finančnú podporu insolventných organizácií, ich reorganizáciu alebo likvidáciu.

Okrem toho, ak organizácia nie je schopná splácať svoje krátkodobé záväzky, veritelia sa môžu obrátiť na arbitráž s návrhom na vyhlásenie dlžníckej organizácie za insolventnú (konkurznú).

V dôsledku toho sa v súdnom konaní stanovuje konkurz ako určitý stav platobnej neschopnosti.

Jednoduchý bankrot sa vzťahuje na dlžníka vinného z márnomyseľnosti, nedôslednosti a zlého obchodného správania (špekulatívne obchody, hazardné hry, nadmerné potreby domácnosti, neusporiadané vystavovanie účtov, nedostatky v účtovníctve a pod.).

Podvodný bankrot je spôsobená páchaním protiprávneho konania s cieľom uviesť do omylu veriteľov (zatajenie dokladov a určitej časti záväzkov organizácie, ako aj úmyselné nadhodnotenie zdrojov vzniku majetku organizácie).

Okrem uvažovaných znakov, ktoré umožňujú klasifikovať daný podnik ako insolventný, existujú aj kritériá, ktoré umožňujú predpovedať pravdepodobnosť potenciálneho bankrotu podniku.

Kritériá bankrotu podniku:

• neuspokojivá štruktúra obežných aktív; stúpajúci trend podielu ťažko predajných aktív (zásoby s pomalým obratom, pochybné) môže viesť k platobnej neschopnosti organizácie;
• spomalenie obratu pracovného kapitálu v dôsledku akumulácie nadmerných zásob a prítomnosti dlhov kupujúcich a zákazníkov po lehote splatnosti;
• prevaha drahých pôžičiek a pôžičiek v záväzkoch podniku;
• prítomnosť omeškania a rast jeho podielu na zložení záväzkov organizácie;
• významné sumy pohľadávok odpísané ako straty;
• trend prevládajúceho nárastu najnaliehavejších záväzkov vo vzťahu k rastu najlikvidnejších aktív;
• zníženie ukazovateľov likvidity;
• tvorba neobežného majetku na úkor krátkodobých zdrojov finančných prostriedkov a pod.

Pri analýze je potrebné včas identifikovať a eliminovať tieto negatívne trendy v činnosti podniku.

Treba mať na pamäti, že aktuálna platobná schopnosť podniky možno z údajov identifikovať len raz za mesiac alebo štvrťrok. Spoločnosť však robí vyrovnania s veriteľmi denne. Preto na operatívnu analýzu aktuálnu platobnú schopnosť, na každodennú kontrolu príjmu finančných prostriedkov z predaja výrobkov (práce, služby), zo splácania iných pohľadávok a iných peňažných príjmov, ako aj na kontrolu plnenia platobných záväzkov voči dodávateľom a iným veriteľom. urobiť splátkový kalendár, ktorá na jednej strane zobrazuje disponibilnú hotovosť, očakávané peňažné príjmy, teda pohľadávky, a na druhej strane sú premietnuté platobné záväzky za rovnaké obdobie. Operatívny splátkový kalendár sa zostavuje na základe údajov o expedícii a predaji výrobkov, o obstaraných výrobných prostriedkoch, dokladoch o mzdových výpočtoch, o vystavení preddavkov zamestnancom, bankových výpisoch a pod.

Na posúdenie vyhliadok na solventnosť podniku, pomery likvidity.

Likvidita podniku

Spoločnosť sa považuje za likvidnú ak dokáže splatiť svoje krátkodobé záväzky predajom obežného (obežného) majetku.

Podnik môže byť vo väčšej alebo menšej miere likvidný, keďže obežný majetok zahŕňa ich heterogénne typy, kde sú aktíva ľahko predajné a ťažko predajné.

Podľa stupňa likvidity obežné aktíva možno zhruba rozdeliť do niekoľkých skupín.

Na vyjadrenie likvidity podniku sa používa systém finančných ukazovateľov:

Ukazovateľ absolútnej likvidity (termínový pomer)

Vypočítava sa ako pomer hotovosti a obchodovateľných krátkodobých cenných papierov ku krátkodobým záväzkom. Tento ukazovateľ poskytuje predstavu o tom, koľko z tohto dlhu je možné splatiť k súvahovému dňu. Hodnoty tohto koeficientu sa považujú za prijateľné. v rozmedzí 0,2 - 0,3.

Upravený (stredný) ukazovateľ likvidity

Vypočítava sa ako podiel hotovosti, obchodovateľných krátkodobých cenných papierov a krátkodobých záväzkov. Tento ukazovateľ vyjadruje tú časť krátkodobých záväzkov, ktoré je možné splatiť nielen z disponibilnej hotovosti a cenných papierov, ale aj z očakávaných príjmov za odoslané výrobky, vykonanú prácu alebo poskytnuté služby (tj z pohľadávok). Odporúčaná hodnota tohto ukazovateľa je hodnota - 1:1 . Treba si uvedomiť, že platnosť záverov o tomto pomere do značnej miery závisí od „kvality“ pohľadávok, teda od načasovania ich vzniku a od finančnej situácie dlžníkov. Veľký podiel pochybných pohľadávok zhoršuje finančnú situáciu organizácie.

Ukazovateľ bežnej likvidity

Všeobecný ukazovateľ likvidity, alebo pomer krytia charakterizuje celkovú bezpečnosť organizácie. Ide o pomer skutočnej hodnoty všetkých obežných aktív (aktív) ku krátkodobým záväzkom (pasívam). Pri výpočte tohto ukazovateľa sa odporúča od celkovej sumy obežného majetku odpočítať sumu dane z pridanej hodnoty z nadobudnutého majetku, ako aj výšku nákladov budúcich období. Krátkodobé záväzky (záväzky) by zároveň mali byť znížené o výšku výnosov budúcich období, fondov spotreby, ako aj rezerv na budúce výdavky a platby.

Tento ukazovateľ umožňuje zistiť, aký podiel obežných aktív pokrýva krátkodobé záväzky (záväzky). Hodnota tohto ukazovateľa by mala byť aspoň dve.

Existuje aj ukazovateľ, ktorý charakterizuje zabezpečenie organizácie vlastným pracovným kapitálom. Môže byť definovaný jedným z dvoch nasledujúcich spôsobov.

I cesta. Zdroje vlastných zdrojov mínus (celkom oddiel III súvahy pasíva) (spolu oddiel I zostatku aktív) delené (celkom oddiel II zostatku aktív).

II spôsob. Obežný majetok - Krátkodobé záväzky (spolu V. oddiel súvahového aktíva) (spolu II. oddiel súvahového majetku) delené obežným majetkom (spolu II. oddiel aktíva súvahy).

Tento faktor musí byť nie menej ako 0,1.

Ak je aktuálny ukazovateľ likvidity na konci vykazovaného obdobia nižší ako dva a pomer vlastného pracovného kapitálu organizácie na konci vykazovaného obdobia je menší ako 0,1, štruktúra súvahy organizácie sa považuje za neuspokojivú a samotná organizácia je insolventná.

Ak je jedna z týchto podmienok splnená a druhá nie, potom sa posudzuje možnosť obnovenia platobnej schopnosti podniku. Na rozhodnutie o reálnej možnosti jeho obnovy je potrebné, aby pomer vypočítaného aktuálneho pomeru k jeho nastavenej hodnote rovný dvom bol väčší ako jedna.

Zostatková likvidita

Súčasná platobná schopnosť podniku je priamo ovplyvnená jeho likviditou (schopnosťou premeniť ich na hotovosť alebo použiť na zníženie záväzkov).

Hodnotenie zloženia a kvality obežných aktív z hľadiska ich likvidity sa nazýva analýza likvidity. Pri analýze likvidity súvahy sa porovnávajú aktíva zoskupené podľa stupňa likvidity so záväzkami za záväzky zoskupené podľa splatnosti. Výpočet ukazovateľov likvidity umožňuje určiť mieru dostupnosti krátkodobých záväzkov s likvidnými prostriedkami.

Zostatková likvidita- ide o mieru krytia záväzkov podniku jeho majetkom, ktorého miera premeny na peniaze zodpovedá splatnosti záväzkov.

Zmenu úrovne likvidity možno hodnotiť aj dynamikou hodnoty vlastného pracovného kapitálu podniku. Keďže táto hodnota predstavuje zostatok finančných prostriedkov po splatení všetkých krátkodobých záväzkov, jej rast zodpovedá zvyšovaniu úrovne likvidity.

Na posúdenie likvidity sú aktíva zoskupené do 4 skupín podľa stupňa likvidity a pasíva sú zoskupené podľa stupňa splatnosti záväzkov (tabuľka 4.2).

Zostatok je absolútne likvidný, ak sú splnené všetky štyri nerovnosti:

A 1 > P 1

A 2 > P 2

A 3 > P 3

A 4 < P 4(má pravidelný charakter);

Druhou fázou analýzy likvidity podniku je výpočet ukazovateľov likvidity

1)Ukazovateľ absolútnej likvidity- ukazuje, akú časť krátkodobých záväzkov dokáže podnik okamžite splatiť v hotovosti a krátkodobými finančnými investíciami:

Do absolútneho\u003d DS + KFV / KO \u003d (str. 250 + str. 260) / (str. 610 + str. 620 + str. 630 + str. 650 + str. 660) > 0,2-0,5

2) Pomer stredného krytia(kritická likvidita) - ukazuje, akú časť krátkodobých záväzkov môže spoločnosť splatiť mobilizáciou na tieto krátkodobé DZ a krátkodobé finančné investície (CFI):

Krit. likér\u003d DZ + DS + KFV / KO \u003d (str. 240 + str. 250 + str. 260) / (str. 610 + str. 620 + str. 630 + str. 650 + str. 660) > 0,7 — 1

3) (current ratio), alebo ukazovateľ pracovného kapitálu – vyjadruje prevahu obežných aktív nad krátkodobými záväzkami.

Podľa aktuálnej špecifikácie\u003d OA / KO \u003d (str. 290 - str. 220 - str. 216) / (str. 610 + str. 620 + str. 630 + str. 650 + str. 660) > 2

• Kde DC- hotovosť;
• KFV— krátkodobé finančné investície;
• DZ- pohľadávky;
• TO- Súčasná zodpovednosť;

Ukazovateľ bežnej likvidity ukazuje, koľkokrát sú kryté krátkodobé záväzky spoločnosťou, t.j. koľkokrát je spoločnosť schopná splniť požiadavky veriteľov, ak premení na hotovosť všetok majetok, ktorým momentálne disponuje.

Ak má firma určité finančné ťažkosti, samozrejme, spláca dlh oveľa pomalšie; hľadajú sa dodatočné zdroje (krátkodobé bankové úvery), odkladajú sa platby z obchodu atď. Ak krátkodobé pasíva rastú rýchlejšie ako obežné aktíva, koeficient obežnosti klesá, čo znamená (za nezmenených podmienok), že podnik má problémy s likviditou. Podľa noriem sa predpokladá, že tento koeficient by mal byť medzi 1 a 2 (niekedy 3). Spodná hranica je spôsobená tým, že obežný majetok musí postačovať aspoň na splatenie krátkodobých záväzkov, inak môže byť spoločnosť pri tomto type úveru insolventná. Za nežiaduce sa považuje aj viac ako dvojnásobné prevýšenie obežných aktív nad krátkodobými záväzkami, pretože to svedčí o iracionálnom investovaní finančných prostriedkov spoločnosti a ich neefektívnym využívaní.

Ak by energia, ktorú ste celý život strávili hľadaním peňazí na zaplatenie úrokov, išla na niečo iné, pravdepodobne by ste nakoniec mohli pohnúť zemou.

A.P. Čechov.

"čerešňový sad"

Solventnosť organizácie- jeho schopnosť splácať svoje záväzky. Podľa toho sa podnik považuje za solventný, ak má viac majetku ako dlhov, t. všetok jej majetok prevyšuje dlhodobé a krátkodobé záväzky. A platobná neschopnosť- neschopnosť splácať akékoľvek záväzky. Na rozdiel od platobnej neschopnosti je konkurz právny pojem, t.j. ustanovené predpismi.

V súlade s federálnym zákonom Ruskej federácie z 26. októbra 2002 č. č. 127-FZ "O platobnej neschopnosti (konkurze)", platobná neschopnosť(bankrot) je neschopnosť dlžníka, uznaná rozhodcovským súdom, plne uspokojiť nároky veriteľov na peňažné záväzky a (alebo) splniť povinnosť platiť povinné platby.

Na dlžníka teda možno vyhlásiť konkurz len na základe rozhodnutia rozhodcovského súdu. Kritériom platobnej neschopnosti dlžníka je jeho platobná neschopnosť.

Známky bankrotu slúžiť:

Neschopnosť dlžníka uspokojiť nároky veriteľov v rámci tri mesiace odo dňa ich vykonania; do jedného mesiaca pre úverové inštitúcie; do 6 mesiacov pre subjekty prirodzených monopolov palivovo-energetického komplexu a pre strategické podniky a organizácie.

Výška dlhu (okrem vzniknutých pokút a penále) v deň podania žiadosti na súd musí byť aspoň:

v 100 tisíc rubľov pre právnickú osobu;

v 10 tisíc rubľov pre občana; ako aj výška záväzkov dlžníka-občana musí byť väčšia ako hodnota majetku, ktorý mu patrí.

v 50 000 minimálnych miezd pre subjekty prirodzených monopolov palivového a energetického komplexu, ako aj výška dlhu musí presiahnuť účtovnú hodnotu majetku dlžníka vrátane nároku na uplatnenie nároku (od 1. januára 2009 - 500 tisíc rubľov).

v Bez ohľadu na výšku účtov splatných v konkurze neprítomného dlžníka.

Existujú podniky, ktoré nie sú predmetom konkurzu spôsobom ustanoveným zákonom o konkurze. Patria sem: štátne podniky, inštitúcie, politické strany a náboženské organizácie.

Konkurzný proces nie vždy vedie k likvidácii dlžníka: k takémuto výsledku vedie len konkurzné konanie, iné postupy tak či onak vedú k jeho finančnému ozdraveniu a v konečnom dôsledku k normálnemu stavu.

Súdny spor možno začať na žiadosť samotného dlžníka, ako aj na žiadosť konkurzných veriteľov a oprávnených orgánov. K dispozícii sú nasledujúce konkurzné konania:

Pozorovanie- konkurzné konanie uplatnené na dlžníka s cieľom zabezpečiť bezpečnosť majetku dlžníka a analyzovať finančnú situáciu dlžníka, zostaviť register pohľadávok veriteľov a uskutočniť prvé stretnutie veriteľov . Lehota na posúdenie prípadu konkurzu a lehota na dohľad by spolu nemali presiahnuť 7 mesiacov.

Počas tohto konania dlžný podnik naďalej funguje pod vedením svojej vlastnej správy. Nemôže však vykonávať operácie súvisiace s jej likvidáciou, reorganizáciou, vytvorením na jej základe iných organizácií, pobočiek, zastúpení; taktiež nie je možné vydávať cenné papiere, vystupovať z členstva, vyplácať dividendy a pod. Obchody s majetkom presahujúcim 5 % z účtovnej hodnoty majetku, obchody súvisiace s poskytovaním úverov, úverov, záruk, záruk a pod. sú možné len s povolením dočasného správcu osobitne určeného rozhodcovským súdom. Arbitrážny manažér sa zaoberá tvorbou registra pohľadávok veriteľov, analýzou finančnej situácie dlžníka a zabezpečením opatrení na bezpečnosť jeho majetku. Po ukončení tohto konania môže byť na dlžníka na základe pripravených podkladov vrátane rozboru vyhlásený konkurz, prípadne sa pokúsi o jeho obnovenie.

· Finančné zotavenie - ide o konkurzné konanie na dobu najviac 2 rokov, ktoré sa uplatňuje na dlžníka s cieľom obnoviť jeho platobnú schopnosť a splatiť dlh podľa splátkového kalendára. Môže sa zaviesť len pod podmienkou poskytnutia záruky. Pri tomto postupe vedúci vykonáva vymáhanie dlžníka v súlade s finančným ozdravným plánom a zároveň sa spláca dlh podľa harmonogramu schváleného rozhodcovským súdom. Obchody s majetkom presahujúcim 5 % súvahovej hodnoty majetku, poskytovanie pôžičiek, veriteľov, ručenia, ručenia, zakladanie zvereneckého majetku sa vykonáva len so súhlasom zhromaždenia (výboru) veriteľov. Reorganizácia sa vykonáva so súhlasom zhromaždenia (výboru) veriteľov a osôb, ktoré poskytli zabezpečenie. Transakcie súvisiace so zvýšením záväzkov o viac ako 5%, nadobudnutím alebo predajom majetku (okrem predaja hotových výrobkov, prác, služieb), postúpením pohľadávok, prevodom dlhu, získaním pôžičiek, veriteľov sa vykonávajú iba so súhlasom administratívneho manažéra. Ak nie je možné podnik vylepšiť, za jeho dlhy budú zodpovední ručitelia a na samotný podnik bude vyhlásený konkurz.

· Externý manažment- na dlžníka sa uplatňuje konkurzné konanie s cieľom obnoviť jeho platobnú schopnosť na obdobie najviac 18 mesiacov s predĺžením na základe rozhodnutia súdu najviac na 6 mesiacov. (Zároveň celková doba finančného zotavenia a externého riadenia nemôže byť dlhšia ako 2 roky). Riadiace orgány dlžníka ukončia svoju pôsobnosť, na dobu externého riadenia je z funkcie odvolaný vedúci dlžníka a namiesto neho vykonáva činnosť externý konateľ určený rozhodcovským súdom. Externý manažér prijíma opatrenia na finančnú sanáciu dlžníka na základe plánu externého riadenia. Zavádza sa moratórium na dlhy, ktoré boli splatné pred zavedením externého riadenia. V súlade s moratóriom sú tieto dlhy zmrazené a nie sú za ne účtované pokuty ani penále.

- Konkurenčná výroba - konkurzného konania uplatneného na dlžníka, na ktorého bol vyhlásený konkurz, s cieľom primerane uspokojiť pohľadávky veriteľov. V tomto prípade všetok majetok dlžníka tvorí konkurznú podstatu, ktorá je predmetom predaja v dražbe. Výťažok z predaja konkurznej podstaty sa použije na uspokojenie pohľadávok veriteľov v poradí podľa prednosti ustanovenej zákonom. Na všetky tieto úkony dohliada osobitne ustanovený konkurzný správca. Po predaji majetku dlžníka, ukončení vyrovnaní s veriteľmi a vyhotovení správy konkurzného správcu sa na základe rozhodnutia rozhodcovského súdu o ukončení konkurzného konania vykoná príslušný zápis do Jednotného štátneho registra. právnických osôb, v dôsledku čoho sa dlžník považuje za ukončeného a konkurzné konanie je ukončené.

- Dohoda o vysporiadaní - konkurzné konanie uplatňované v ktoromkoľvek štádiu konkurzného konania s cieľom ukončiť konkurzné konanie dosiahnutím dohody medzi dlžníkom a veriteľom. Môže sa začať v ktoromkoľvek štádiu konkurzného konania (t. j. počas dohľadu, finančného vymáhania, vonkajšej správy, konkurzného konania) a spočíva v tom, že sa dlžník, konkurzní veritelia, oprávnené orgány a tretie osoby dohodnú na dlhu dlžníka ( na odklad alebo splátkový kalendár na splnenie záväzkov, o postúpení pohľadávok, o zľave z dlhu, o odpustení dlhu a pod.). Potom je konkurzný prípad ukončený.

Na rozdiel od solventnosti, likvidita organizácie je schopnosť splácať krátkodobé záväzky. Podnik sa teda považuje za likvidný, ak jeho obežný (obežný) majetok prevyšuje jeho obežné (krátkodobé) záväzky.

Okrem toho existuje ďalšia definícia likvidity, ktorá charakterizuje likviditu aktív a súvisí so stupňom premeny aktív na hotovosť.

Je dôležité mať na pamäti, že pre úspešné finančné riadenie činností je dôležitejšia hotovosť (hotovosť) ako zisk. Ich absencia na bankových účtoch v dôsledku objektívnych schopností obehu finančných prostriedkov môže viesť ku kríze vo finančnej situácii podniku. Čím viac celkových aktív prevyšuje zahraničné pasíva, tým vyšší je stupeň solventnosti.

Solventnosť a finančná stabilita sú vzájomne prepojené, takže solventnosť podniku môže charakterizovať aj mnoho ukazovateľov udržateľnosti. Existujú však aj špeciálne ukazovatele solventnosti.

11.5.1. Výpočet a analýza čistých aktív

Pre posúdenie finančnej situácie podniku je veľmi dôležitý ukazovateľ čistých aktív. Výška čistých aktív sa určuje v súlade s nariadením Ministerstva financií Ruskej federácie z 5. augusta 1996 č. 71 a Federálnej komisie pre trh s cennými papiermi Ruskej federácie č. 149, ako aj čl. 35 zákona Ruskej federácie „o akciových spoločnostiach“.

Čisté aktíva predstavujú prebytok aktív podniku nad zohľadňovanými záväzkami, a teda charakterizujú platobnú schopnosť podniku.

Aktíva zahrnuté do výpočtu zahŕňajú všetok majetok podniku okrem dlhov účastníkov (zakladateľov) za ich vklady do základného imania a účtovnej hodnoty vlastných akcií odkúpených od akcionárov.

Záväzky zahrnuté do výpočtu zahŕňajú cudzie záväzky voči bankám a iným právnickým a fyzickým osobám, záväzky, rezervy na budúce výdavky a platby a ostatné záväzky (t. j. od krátkodobých záväzkov sa odpočítavajú výnosy budúcich období).

Potom sa záväzky zahrnuté do výpočtu odpočítajú od aktív zahrnutých do výpočtu.

Pre účely analýzy je zostavená analytická tabuľka, v ktorej sú riadky zahrnuté vo výpočte vynesené horizontálne a analyzované obdobia sú vynesené vertikálne. Pozitívne hodnotím rast čistých aktív v dynamike. Ďalej sa uvažuje, v dôsledku akých faktorov došlo k zmene hodnoty čistých aktív.

V akciových spoločnostiach a spoločnostiach s ručením obmedzeným má tento ukazovateľ veľký význam aj z právneho hľadiska: musíme ich porovnávať s výškou základného a rezervného imania. Ak je čisté imanie nižšie ako súčet schváleného a rezervného imania, akciová spoločnosť nemá právo na výplatu dividend. Ak sú čisté aktíva nižšie ako autorizovaný kapitál, potom sa autorizovaný kapitál musí znížiť na sumu čistých aktív. Ak je čisté imanie nižšie ako minimálne základné imanie stanovené zákonom na dva roky alebo dlhšie, organizácia podlieha likvidácii.

Čisté aktíva sa numericky rovnajú výške vlastného imania, s výnimkou cieleného financovania a príjmov, čo umožňuje použiť tento ukazovateľ na analýzu finančnej stability. Z toho je zrejmé, že hodnota čistého majetku môže byť nižšia ako schválený kapitál iba vtedy, ak spoločnosť dlhodobo dostáva straty.

Okrem toho je možné na analytické účely vypočítať relatívny ukazovateľ - podiel čistých aktív v mene súvahy.

Efektívnosť využívania čistých aktív charakterizuje mieru návratnosti čistých aktív, ktorá sa rovná pomeru zisku k čistým aktívam, čo sa v zmysle približuje rentabilite vlastného kapitálu: Návratnosť čistých aktív = zisk / čisté aktíva

Výpočet čistých aktív analyzovaného podniku je uvedený v tabuľke 11.7. V ročnom vykazovaní sa výška čistého majetku na začiatku a na konci účtovného roka uvádza vo formulári č. 3 v časti Referencie (riadok 185).

Tabuľka 11.7.

Výpočet čistého majetku

Predložený výpočet ukazuje, že analyzovaný podnik má čisté aktíva, ktorých výška za sledované obdobie klesla o 16 808 tisíc rubľov. alebo 21 % v porovnaní s koncom roka 2001. Je to spôsobené prudkým nárastom pasív, predovšetkým záväzkov, 1,67-násobne v porovnaní s koncom roka 2001. Znížil sa aj podiel čistých aktív v majetku, aj keď je to viac ako 50 % (59,17 % ku koncu roka 2002). . Môžeme teda konštatovať, že došlo k výraznému poklesu solventnosti a udržateľnosti podniku.

11.5.2. Analýza bilančnej likvidity

Zostatková likvidita je schopnosť podniku premeniť majetok na hotovosť a splatiť svoje platobné záväzky.

Likvidita podniku je všeobecnejší pojem ako likvidita súvahy; likviditou podniku sa však rozumie likvidita jeho súvahy.

Analýza sa vykonáva porovnaním prostriedkov pre aktíva, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a usporiadaných v zostupnom poradí podľa likvidity, s pasívami pre pasíva, zoskupených podľa ich splatnosti a zoradených vzostupne.

Vznikajú tak 4 skupiny aktív a 4 skupiny pasív: Tabuľka 11.8.

Toto všeobecne charakterizuje likviditu aktív. Podrobnejšie členenie podľa spravodajských skupín je uvedené v tabuľke 11.9

Tabuľka 11.9.

Zoskupovanie zostatkov pre analýzu likvidity

Aktíva a pasíva súvahy sú rozdelené do skupín uvedených v tabuľke (aktíva v závislosti od stupňa likvidity, t. j. rýchlosti premeny na hotovosť; pasíva - podľa miery naliehavosti ich úhrady).

Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak platia tieto pomery:

Je zrejmé, že existuje len málo absolútne likvidných podnikov. Okrem toho je rozdelenie aktív do skupín podľa stupňa likvidity skôr podmienené. Za určitých podmienok sa najlikvidnejšie aktíva môžu stať absolútne nelikvidnými a naopak (napríklad prostriedky na účtoch insolventnej banky sa stanú najmenej likvidnými a mali by sa premietnuť do štvrtej skupiny a nie do prvej). Okrem toho môžu byť hranice medzi skupinami aktív z hľadiska likvidity nejasné. Napríklad hotové výrobky a tovary na ďalší predaj, v závislosti od toho, aký je dopyt, možno priradiť k A2 aj A3. Do najmenej likvidnej štvrtej skupiny treba zaradiť aj pochybné, a ešte viac pohľadávky po lehote splatnosti, nelikvidné cenné papiere, zastaraný tovar. Zároveň možno likvidné fixné aktíva zaradiť do tretej alebo dokonca do druhej skupiny aktív. Záväzky je potrebné rozdeliť aj podľa načasovania platieb: záväzky po lehote splatnosti, záväzky, ktoré je potrebné splatiť za mesiac, za tri mesiace. Za šesť mesiacov, za rok.

Splnenie poslednej nerovnosti je veľmi dôležité, keďže charakterizuje hodnotu vlastného pracovného kapitálu. Zároveň sa naplnenie prvej nerovnosti, keď hotovosť a krátkodobé finančné investície prevyšujú pohľadávky, vyskytuje v ruských podnikoch pomerne zriedkavo.

Potreba analyzovať solventnosť substitútu vzniká neustále, pretože proces vzťahov medzi podnikmi a úverovými inštitúciami, nákupcami produktov, dodávateľmi surovín a inými protistranami je nepretržitý.

Solventnosť je schopnosť organizácie plniť svoje dlhové záväzky voči veriteľom včas a v plnej miere. Inými slovami, solventnosť znamená, že organizácia má dostatok finančných prostriedkov na zaplatenie záväzkov, ktoré si vyžadujú okamžité splatenie. Zároveň však musí byť platobná schopnosť zabezpečená kedykoľvek, preto treba rozlišovať medzi súčasnou a dlhodobou platobnou schopnosťou.

Aktuálna platobná schopnosť je schopnosť podniku plniť svoje záväzky v blízkej budúcnosti a dlhodobá platobná schopnosť je schopnosť splácať svoje dlhodobé záväzky.

Inými slovami, podnik sa považuje za solventný, ak jeho aktíva prevyšujú jeho zahraničné záväzky.

Na základe toho možno identifikovať nasledujúce charakteristiky solventnosti:

Peniaze na bežnom účte organizácie môžu splácať jej krátkodobé záväzky;

Organizácia nemá žiadne krátkodobé záväzky po lehote splatnosti.

Pri analýze platobnej schopnosti je potrebné vykonať aj výpočty na zistenie likvidity majetku spoločnosti a likvidity jej súvahy.

Likvidita je vo všeobecnosti schopnosť podniku splácať svoje krátkodobé záväzky obežnými aktívami.

Inými slovami, likvidita je schopnosť premeniť aktíva podniku a jeho hodnoty na hotovosť.

Na likviditu sa môžeme pozerať aj z dvoch uhlov pohľadu:

čas potrebný na premenu majetku na hotovosť;

Pravdepodobnosť predaja aktíva za určitú cenu.

Likvidita aktív. Tento ukazovateľ je charakterizovaný množstvom času, ktorý je naopak potrebný na premenu aktív na peniaze. Inými slovami, čím menej času trvá premena aktív na peniaze, tým sú aktíva likvidnejšie.

Likvidita súvahy je charakterizovaná stupňom krytia záväzkov podniku jeho majetkom, pri ktorom doba premeny na peniaze zodpovedá splatnosti záväzkov. Dosahuje sa rovnosťou medzi záväzkami organizácie a jej aktívami.

A nakoniec, likvidita podniku je jeho schopnosť premeniť svoje aktíva na hotovosť v čo najkratšom čase s minimálnou úrovňou finančných strát.

Na základe všetkých týchto definícií môžeme konštatovať, že likvidita a solventnosť sú si obsahovo blízke, ale nie rovnaké. Napríklad pri dostatočne vysokej platobnej schopnosti podniku môže byť likvidita jeho majetku znížená napríklad prítomnosťou pohľadávok alebo nadbytočných zásob. Ale napriek tomu takmer vždy likvidita podniku znamená jeho solventnosť.

Spoločnosť sa teda považuje za likvidnú, ak jej obežné aktíva prevyšujú krátkodobé záväzky. Z toho vyplýva, že hlavný ukazovateľ absolútnej likvidity je ukazovateľ, ktorý odráža výšku pracovného kapitálu, čo znamená prebytok obežných aktív nad obežnými pasívami – čistým obranným kapitálom (NFC > 0).

CHOK = OA-KO

kde, OA - obežný (obežný) majetok; KO - krátkodobé (krátkodobé) záväzky.

Čistý pracovný kapitál je nevyhnutný na udržanie finančnej stability podniku, pretože ak pracovný kapitál prevyšuje krátkodobé záväzky, organizácia nielenže nemôže splácať svoje krátkodobé záväzky, ale má aj prostriedky na rozšírenie svojich bežných činností.

Netreba zabúdať ani na to, že optimálna výška čistého pracovného kapitálu závisí od vlastností každej konkrétnej firmy, od jej veľkosti, objemu predaja, obrátkovosti zásob a pohľadávok. Nedostatok čistého pracovného kapitálu naznačuje neschopnosť spoločnosti splácať svoje krátkodobé záväzky včas. Výrazný prebytok čistého pracovného kapitálu nad optimálnou hodnotou naznačuje negramotné využívanie jeho zdrojov podnikom.

Jedným z aspektov analýzy likvidity súvahy podniku je porovnanie finančných prostriedkov aktíva, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a usporiadaných v zostupnom poradí podľa ich likvidity, so záväzkami zo záväzku, zoskupenými podľa ich splatnosti a usporiadané vzostupne podľa platobných podmienok.

Všetky aktíva organizácie sú podmienečne rozdelené do 4 skupín v závislosti od stupňa ich likvidity, ako je uvedené v tabuľke 1.

Tabuľka 1. Charakteristika majetku podniku z hľadiska jeho likvidity.

Všetky záväzky podniku podľa stupňa naliehavosti ich úhrady sú tiež rozdelené do 4 skupín uvedených v tabuľke 2.

Tabuľka 2. Charakteristika záväzkov spoločnosti podľa miery naliehavosti ich záväzkov.

Spoločnosť bude teda likvidná, ak jej obežné aktíva prevýšia jej krátkodobé záväzky.

A 1 ≥ P 1 ;

A 2 ≥ P 2 ;

A 3 ≥ P 3 ;

A 4 ≤ P 4.

Ak má aspoň jedna z uvedených nerovností iné znamienko v porovnaní s možnosťou s absolútnou likviditou, potom súvaha podniku nebude absolútne likvidná.

Pre absolútnu likviditu je ešte jedna podmienka - nevyhnutné splnenie prvých troch nerovností. Ak je pri porovnaní prvých troch skupín aktív a pasív prebytok, tak sa to hodnotí pozitívne a ak je nedostatok, tak negatívne. Ak je platobný prebytok pozorovaný v prvej a druhej skupine, potom môžeme konštatovať, že podnik je momentálne likvidný a pri porovnaní aktív a pasív v tretej skupine sa odráža perspektívna likvidita, čo je určitý druh prognózy.

Štvrtá skupina aktív a pasív sa od predchádzajúcich skupín líši tým, že pri ich porovnaní sa prebytok likvidných prostriedkov považuje za negatívny stav.

Porovnanie prvých dvoch skupín aktív a pasív teda stanovuje aktuálnu likviditu, to znamená platobnú schopnosť alebo platobnú neschopnosť organizácie počas analýzy. Bežná likvidita sa vypočíta takto:

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2).

Porovnanie tretej skupiny aktív a pasív stanovuje perspektívnu (dlhodobú) likviditu, to znamená platobnú schopnosť alebo platobnú neschopnosť organizácie v budúcnosti, to znamená, že sa určuje prognóza. Dlhodobá likvidita sa vypočíta takto:

PL \u003d A3 – P3.

Ak sú splnené tri podmienky (A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3), bude to v každom prípade znamenať splnenie štvrtej podmienky (A4 ≤ P4), ktorá potvrdzuje, že organizácia má vlastný pracovný kapitál a naznačuje prítomnosť minimálnej podmienky finančnej stability.

Pri nesplnení jednej z troch podmienok bude narušená likvidita súvahy spoločnosti. Ak je nedostatok v niektorej zo skupín majetku, potom ho nemožno kompenzovať prebytkom v inej skupine, keďže menej likvidné aktíva nemôžu nahradiť likvidnejšie a naopak. Preto v praxi nie je veľa absolútne likvidných podnikov. Okrem toho je rozdelenie majetku do skupín skôr podmienené. V rôznych podmienkach môžu byť nelikvidné aktíva absolútne najlikvidnejšie a naopak. Splnenie poslednej podmienky je veľmi dôležité, pretože charakterizuje výšku vlastných zdrojov v obrate podniku.

Zároveň je nenaplnenie prvej nerovnosti v ruských podnikoch mimoriadne zriedkavé. Ale ak sa to stane, potom z nasledujúcich dôvodov:

Ruské podniky majú vo svojich aktívach významný podiel vysoko likvidných aktív, ako sú peniaze a cenné papiere, čo je iracionálne, keďže sa v prvom rade znehodnocujú. Riešením tohto problému je teda presun vysoko likvidných aktív do iných typov aktív, ktoré sú menej náchylné na infláciu.

Pre organizácie je nerentabilné splácať svoje splatné účty pri dostatočne vysokej inflácii, pretože na jej úkor prebieha proces nepriameho poskytovania úverov podnikom.

Na základe vyššie uvedených dôvodov môžeme konštatovať, že uvedená metóda v zásade nie je úplne vhodná pre ruské organizácie, ale je vhodnejšia na analýzu podnikov v krajinách s vyváženejšou ekonomikou.