Quais são os principais objetivos da gestão financeira? Por que é necessário estudar gestão financeira?

Toda a nossa vida consiste em cálculos constantes e análises diárias. A maioria das pessoas deseja maximizar sua renda e reduzir suas despesas. Em outras palavras, todos nós gastamos uma enorme quantidade de energia para entender como conseguir isso, o que precisa ser feito para isso. Cada um de nós já pensou pelo menos uma vez sobre a melhor forma de distribuir nosso tempo, como gastá-lo com mais sabedoria. Todos planejaram onde gastar este ou aquele dinheiro e onde era melhor economizar. Portanto, a gestão financeira ajuda a implementar este processo não apenas para um indivíduo, mas para uma organização específica. É a gestão financeira que resolve problemas como:

• a composição necessária dos ativos da organização para atingir as metas e objetivos definidos para o empreendimento
• onde e como encontrar fontes de financiamento e qual será a sua composição ideal
• como gerenciar adequadamente as atividades financeiras de uma organização
• como garantir a solvência e independência financeira de uma empresa

Para compreender corretamente as metas e objetivos da gestão financeira, você precisa entender claramente o que esta frase significa. Em primeiro lugar, a gestão financeira é uma ciência que estuda como gerir adequadamente as finanças de forma a maximizar a eficiência de uma empresa. Além disso, é necessariamente um sistema previsto para a formação, utilização e distribuição dos recursos financeiros de uma determinada organização. Em outras palavras, a gestão financeira deve ser entendida como a gestão dos ativos e passivos de uma empresa para a utilização racional dos recursos e expansão do capital.

Os objetivos da gestão financeira podem ser muito diversos. Por exemplo, maximizar lucros, aumentar o valor das ações, ampliar fontes de receitas, maximizar o volume de vendas, etc. Tudo depende do mercado, da situação específica existente neste mercado e, sobretudo, dos objetivos globais da própria organização. Mas há um objetivo principal para qualquer gestor financeiro: alcançar prosperidade para os proprietários do empreendimento, aumentando o valor da empresa. É para atingir o objetivo principal que o gestor financeiro necessita desenvolver um plano de ação claro e traçar uma lista de tarefas que o ajudarão no processo de implementação. atividades financeiras.

Assim, nas actuais condições de desenvolvimento económico, a gestão financeira impõe as seguintes tarefas:

1. Garantir a utilização mais racional dos recursos financeiros. Esta tarefa implica desenvolvimento da proporcionalidade necessária na utilização de recursos para fins de desenvolvimento social e industrial da organização, pagamento do nível exigido de rendimentos sobre o capital investido aos proprietários da organização, etc. Com tudo isso, devem ser levados em consideração os objetivos estratégicos de desenvolvimento da empresa e o nível planejado de retorno do investimento.
2. Formação do montante de recursos financeiros necessários para garantir o bom funcionamento do empreendimento no período atual e anteriores. Este processo é realizado através cálculo dos recursos financeiros necessários ao empreendimento no período de planejamento; maximizar o montante de recursos financeiros próprios captados de fontes internas; gestão de recursos financeiros emprestados; melhorar a estrutura das fontes de formação de reservas de recursos financeiros.
3. Minimizar o nível de risco monetário.É possível alcançar o resultado desejado ampliando os tipos de atividades financeiras e operacionais da empresa, bem como a carteira de aplicações financeiras. Além disso, a organização precisará realizar prevenção constante para evitar certos riscos financeiros.
4. Conquistas e equilíbrio financeiro sustentável na organização. Isto implica um elevado nível de solvência da empresa em todas as fases do seu desenvolvimento e a criação da melhor estrutura de capital e ativos, bem como a distribuição eficaz dos recursos financeiros através de uma variedade de fontes existentes e o nível necessário de autofinanciamento do investimento precisa.
5. Maximizando os lucros da empresa. Em primeiro lugar, para cumprir esta tarefa, é necessário gerir racionalmente os ativos da empresa e selecionar as áreas mais eficazes da atividade financeira da organização. Para isso, é necessário atrair recursos emprestados para a circulação econômica. Para que uma empresa se desenvolva economicamente, é necessário aumentar não o balanço, mas sim o lucro líquido que fica à disposição da organização. Isto implica uma forte política fiscal, de dividendos e de depreciação.
6. Otimização do fluxo de caixa. Esta tarefaé resolvido através da gestão eficaz dos fluxos de caixa da organização no processo de sua circulação dinheiro, garantindo a ligação entre os volumes de recebimento e dispêndio de recursos nos períodos individuais, mantendo a necessária liquidez do seu ativo circulante. O efeito positivo dessa otimização pode ser uma redução no saldo de ativos monetários livres, necessária para reduzir as perdas decorrentes do seu uso ineficaz e da inflação.
7. Otimização das despesas da organização. Essa tarefa geralmente é atribuída a um gestor financeiro durante uma crise. Muitas vezes, quando há uma queda acentuada na receita, a primeira coisa que vem à mente dos gestores é a redução do quadro de funcionários. Contudo, o gestor financeiro entende que esta abordagem nem sempre será racional. EM situação de crise Para a gestão financeira, o objetivo principal não é reduzir o número de funcionários, mas sim atingir os custos mais baixos, mas os maiores lucros.

Assim, todas as tarefas acima são necessárias para atingir o objetivo mais importante de qualquer gestor financeiro - aumentar o nível de bem-estar dos proprietários e funcionários da organização. Eles podem se cruzar, interagir entre si ou podem ser completamente versáteis. Mas com tudo isso, a gestão financeira não pode prescindir de cada um deles para alcançar o resultado desejado.

A gestão financeira é parte importante gestão, ou uma forma de gestão dos processos de financiamento das atividades empresariais. capital de gestão financeira

Gestão financeira, ou gestão financeira empresarial, significa administrar dinheiro, recursos financeiros no processo de sua formação, distribuição e utilização para obter o resultado final ideal.

A gestão financeira é a gestão das finanças de uma empresa que visa otimizar os lucros, maximizar os preços das ações, maximizar o valor do negócio, o lucro líquido por ação, os níveis de dividendos, os ativos líquidos por ação, bem como manter a competitividade e estabilidade financeira entidade econômica.

A gestão financeira como ciência da gestão financeira visa atingir os objetivos estratégicos e táticos de uma entidade económica.

A gestão financeira como sistema de gestão consiste em dois subsistemas:

• 1) subsistema controlado (objeto de controle);
• 2) subsistema de controle (sujeito de controle).

Implementos de gestão financeira sistema complexo gestão do valor total do custo de todos os fundos envolvidos no processo de reprodução e do capital que financia a atividade empresarial.

O objeto de controle é um conjunto de condições para a implementação do giro e movimento monetário fluxos de caixa, circulação de valor, movimentação de recursos financeiros e relações financeiras decorrentes do ambiente interno e externo da empresa. Portanto, o objeto de controle inclui os seguintes elementos:

• 1) fluxo de caixa;
• 2) recursos financeiros;
• 3) circulação de capitais;
• 4) relações financeiras.

O objeto da gestão é um conjunto de instrumentos financeiros, métodos, meios técnicos, bem como especialistas, organizados numa estrutura financeira específica, que realizam o funcionamento proposital do objeto de controlo. Os elementos do sujeito de controle são:

• 1) pessoal (pessoal treinado);
• 2) instrumentos e métodos financeiros;
• 3) controles técnicos;
• 4) suporte de informação.

Objetivos da gestão financeira.

O objetivo da gestão financeira é desenvolver certas decisões para alcançar resultados finais ideais e encontrar o equilíbrio ideal entre os objetivos de desenvolvimento de curto e longo prazo da empresa e as decisões tomadas na gestão financeira atual e futura.

O principal objetivo da gestão financeira é garantir o crescimento do bem-estar dos proprietários do empreendimento no período atual e futuro.

Este objetivo recebe expressão concreta ao garantir a maximização valor de mercado negócio (empresa) e realiza os interesses financeiros finais de seu proprietário.

Problemas resolvidos com a ajuda da gestão:

• - atual;
• - estratégico.

Objetivos da gestão financeira.

Objetivos estratégicos financeiros - maximizar o lucro do empreendimento, garantindo a atratividade do investimento do empreendimento, garantindo a estabilidade financeira no longo prazo.

Atualmente, uma das tarefas importantes da gestão financeira é maximizar o preço da empresa (o valor de mercado da empresa), que não é de forma alguma igual ao valor da propriedade desta empresa.

Os objetivos (tarefas) atuais são garantir um fluxo de caixa equilibrado (solvência e liquidez da empresa), garantindo um nível suficiente de rentabilidade e vendas através de uma política de preços flexível e redução de custos.

A rentabilidade é um indicador da competitividade de uma empresa durante um curto período de tempo. O retorno sobre o patrimônio líquido é um indicador estratégico.

Os desafios actuais incluem também evitar a falência e grandes reveses financeiros.

Todas as tarefas estão intimamente relacionadas entre si e são resolvidas no âmbito da política financeira da empresa.

A política financeira consiste nos seguintes elementos (partes):

• 1. política contábil;
• 2. política de crédito – política nas relações com os bancos, ou em relação aos empréstimos em geral;
• 3. política relativa à gestão de custos (método de regulação de custos, classificação de custos, partilha custos fixos em custo);
• 4. política fiscal e planeamento fiscal (é necessário minimizar o pagamento de impostos mas não em detrimento de outras áreas e produção);
• 5. política de dividendos;
• 6. política de gestão de caixa (incluindo ativo circulante);
• 7. política de investimento (a mais eficaz do ponto de vista financeiro).

No desenvolvimento de políticas financeiras, é necessária a coordenação com outros serviços e departamentos da empresa.

Principais tarefas da gestão financeira:

• 1). Garantir a formação de recursos financeiros suficientes de acordo com as necessidades do empreendimento e sua estratégia de desenvolvimento.
• 2). Garantir a utilização eficaz dos recursos financeiros no âmbito das principais atividades da empresa.
• 3). Otimização do fluxo de caixa e política de liquidação do empreendimento.
• 4). Maximização do lucro em nível aceitável risco financeiro e políticas fiscais favoráveis.
• 5). Garantir o equilíbrio financeiro constante da empresa no processo de seu desenvolvimento, ou seja, garantir a estabilidade financeira e a solvência.

Funções de gestão financeira.

• 1. Gestão de ativos. As funções desta gestão são identificar a real necessidade de determinados tipos de ativos e determinar o seu valor como um todo, otimizar a composição dos ativos, garantir a liquidez de determinados tipos de ativos circulantes e acelerar o ciclo do seu giro, selecionar formas eficazes e fontes de seu financiamento.
• 2. Gestão de capital. No processo de implementação desta função, é determinada a necessidade total de capital para financiar os ativos da empresa em formação; a estrutura de capital é estimulada; Está a ser desenvolvido um sistema de medidas para refinanciar o capital nos tipos de activos mais líquidos.
• 3. Gestão de investimentos. As funções são: formação das áreas mais importantes da atividade de investimento da empresa; avaliar a atratividade de investimento dos projetos e selecionar os mais eficazes; formação de programas reais de investimento e carteira de investimentos.
• 4. Gestão do fluxo de caixa. As funções são: formação dos fluxos de caixa de entrada e saída; uso eficiente do saldo de ativos monetários temporariamente livres.
• 5. Gestão de riscos financeiros. Na implementação da função é identificada a composição dos principais riscos financeiros e avaliado o seu nível com o montante das possíveis perdas financeiras, é formado um sistema de medidas para prevenir e minimizar os riscos financeiros individuais, bem como o seu seguro, e o nível de ameaça de falência é diagnosticada. Cada uma dessas funções é especificada mais especificamente, levando em consideração as especificidades do empreendimento como objeto gestão financeira e as principais formas de suas atividades financeiras.

A gestão financeira é a gestão das operações financeiras, dos fluxos de caixa, destinada a garantir a captação e o recebimento dos recursos financeiros necessários nos prazos adequados e a sua utilização racional de acordo com os objetivos, programas, planos e necessidades reais pretendidos.

Lor, gestão é entendida como a influência de um sujeito sobre um objeto para alcançar determinado resultado.

Na gestão financeira, os sujeitos são entendidos como gestores financeiros de diferentes níveis, e os objetos são os fundos da empresa e as fontes de sua formação.

A gestão financeira, juntamente com a produção, o investimento, a inovação e a gestão organizacional, é parte integrante gestão geral empresas. Portanto, os objetivos da gestão financeira estão subordinados aos objetivos gerais da gestão empresarial.

O principal objetivo da gestão financeira é melhorar o bem-estar dos proprietários do empreendimento. Dado que o curso básico de “Gestão Financeira” examina a gestão de fundos de uma sociedade por ações, como tendo a mais complexa estrutura de capital, aumentar o bem-estar dos seus proprietários nada mais é do que aumentar o bem-estar dos acionistas, o que pode ser alcançado através :

1) o nível atual de lucro por ação;

2) o período de lucro;

3) o grau de risco de rescisão do pagamento do lucro;

4) eficácia da política de dividendos.

É difícil selecionar critérios para aumentar o bem-estar do proprietário para organizações que não possuem um preço de mercado estabelecido, como sociedades anônimas fechadas e sociedades de responsabilidade limitada. Os principais critérios para a atuação dessas organizações são as características que valorizam quaisquer ativos de produção: o valor do fluxo de caixa, a probabilidade de geração de receita e o risco. Em outras palavras, o objetivo principal decisões financeiras para essas organizações, maximizar o valor dos ativos, ou seja, o preço que poderia ser obtido com a sua venda no mercado, tendo em conta o risco e o rendimento dos proprietários da empresa.

As principais tarefas da gestão financeira incluem:

1) assegurar a formação de recursos em montante suficiente para cobrir as necessidades do empreendimento;

2) garantir a utilização eficaz dos recursos investidos;

3) otimização do fluxo de caixa e política de liquidação do empreendimento;

4) maximizar o lucro a um nível de risco aceitável, tendo em conta a política fiscal vigente;

5) garantir uma posição financeira estável da empresa.

O cumprimento de todas as tarefas acima se resume a garantir o fluxo mais eficiente de fundos entre a empresa e os mercados financeiros (dinheiro).

Assim, a gestão financeira é uma direção científica e teórica e uma atividade prática.

1) política de investimento;

2) gestão de fontes de recursos;

3) política de dividendos;

4) gestão de receitas e despesas.

Na primeira direção, é determinado onde os recursos financeiros devem ser investidos com maior retorno, de forma a garantir o desenvolvimento e a prosperidade da empresa e o alcance do seu principal objetivo financeiro.

A política de investimento inclui não só a gestão de ativos financeiros, mas também a gestão de ativos fixos e ativos circulantes, bem como a avaliação de projetos de investimento, ou seja, o cálculo da eficácia do investimento num determinado projeto. A política de investimento é desenvolvida com base na avaliação da capacidade produtiva e financeira e das áreas de atividade da empresa.

A segunda direção da gestão financeira, a gestão de fontes de recursos, envolve a busca de respostas às questões: de onde obter recursos e qual a estrutura ótima de fontes de financiamento (a relação entre fontes próprias e emprestadas), ou seja, envolve a busca captação e captação de fontes de recursos para apoiar as atividades da empresa.

A terceira direção, a política de dividendos, determina como administrar com competência os rendimentos (lucro) recebidos, que parte do lucro direcionar para a expansão dos negócios, ou seja, reinvestir, e o que distribuir como dividendos entre os acionistas da empresa.

A quarta direção - gestão de receitas e despesas - classifica receitas e despesas de acordo com diversos critérios e identifica fatores internos e externos que afetam o resultado financeiro do empreendimento.

Para tomar decisões financeiras, é necessário ter uma classificação clara de receitas e despesas, lucros e perdas, e também ser capaz de analisar separadamente a influência de fatores internos na eficiência do empreendimento, e levar em consideração as peculiaridades da tributação. política.

As três primeiras áreas da gestão financeira podem ser claramente interpretadas através do balanço da empresa, a quarta área de atividade - através da demonstração de resultados.

O balanço é um dos modelos para descrever a situação patrimonial e financeira de uma empresa: o ativo do balanço mostra em que estão investidos os recursos da empresa; passivo quais são as fontes desses fundos.

A demonstração de resultados reflete o processo de geração do lucro da empresa, em que as receitas e despesas das atividades principais e outras são destacadas separadamente.

O responsável por atingir os objetivos e cumprir as tarefas da gestão financeira é o gestor financeiro, cujas ações se resumem ao seguinte esquema:

1) obtenção de fundos nos mercados financeiros (através da venda de títulos de emissão e outros títulos da empresa, captação de empréstimos, obtenção de lucros com transações monetárias especulativas, etc.);

2) investir dinheiro nas atividades financeiras e econômicas da empresa com o objetivo de obter lucro;

3) devolução de recursos anteriormente emprestados e taxas pela sua utilização às entidades do mercado financeiro;

4) reinvestimento (reinvestimento) de recursos recebidos nos mercados financeiros nas atividades da empresa;

5) cumprimento atempado pela empresa das suas obrigações para com o orçamento (pagamento de impostos e outros pagamentos obrigatórios).

De referir que o número e a classificação dos colaboradores responsáveis ​​pela gestão financeira dependem da dimensão e estrutura organizacional o próprio empreendimento.

Instituto Financeiro e Econômico de Correspondência de Toda a Rússia

Shchurov S.A.

Gestão financeira

Curso de palestras

4. Metas, objetivos e funções da gestão financeira. 5

5. Apoio informativo às atividades do gestor financeiro. 11

6. Demonstrações contábeis, seu papel no suporte da informação às atividades de um gestor financeiro 14

7. Métodos de análise da situação financeira de uma empresa. 20

8.Avaliação da solvência da empresa. 22

9. Estabilidade financeira, métodos e indicadores para a sua avaliação. 24

10. Indicador de rentabilidade do capital próprio: finalidade e características de cálculo. 24

11. Fórmula Dupont e características de seu uso. 26

12. Requisitos para o conteúdo das demonstrações financeiras. 28

13. Métodos de previsão e diagnóstico de falências. 30

17. O conceito de preço do capital. Política de formação da estrutura financeira de capital. 32

18. Política de formação da estrutura financeira de capital. 35

O conceito de capital, sua essência económica e classificação. 36

Estrutura de capital e seus principais elementos. 38

19. Custo das principais fontes de capital. 42

20. Custo médio ponderado e custo marginal de capital. 50

25. Política de dividendos e factores que determinam a sua escolha. 52

Política de dividendos e valor de mercado da empresa. 54

Principais tipos de política de dividendos. 60

29.O efeito da alavancagem financeira e a política de endividamento da empresa.. 62

30. Estimativa da alavancagem da produção. Empatar. Margem de solidez financeira. 67

31. O efeito combinado da alavancagem como método de gestão de risco. 71

32. Planejamento e previsão financeira. 71

33. Gestão de capital de giro... 77

Principais etapas da movimentação do ativo circulante. 82

Política atual de gestão de ativos. 84

Otimização dos investimentos empresariais em ativos circulantes .. 85

Principais fontes e formas de financiamento do capital de giro do empreendimento. 89

34. Gestão de estoque. 93

Otimização do volume de estoques de produção e estoques de produtos acabados. 95

35. Gestão de contas a receber.

Análise da eficácia da política de crédito da empresa. 102

O volume ideal de contas a receber e os fatores que o influenciam. 105

38. Gestão de caixa. 108

Fatores que influenciam o valor do saldo de caixa.

Fontes de fundos. Erro! O marcador não está definido.

Métodos de medição de fluxos de caixa. Erro! O marcador não está definido.

Métodos de gestão de dinheiro. Erro! O marcador não está definido.

Essência econômica investimentos. 130

Classificação dos investimentos. 132

39. Características do ambiente de investimento, suas características na Federação Russa. 135

40. O fator tempo e métodos de contabilização nas transações financeiras. 138

42. Critérios de avaliação de projetos de investimento. 140

45. Riscos financeiros. Tipos, essência e métodos de sua redução. 145

Conceito de risco. 146

Causas do risco econômico. 147

Classificação de risco. 148

Gestão de risco... 154

No sistema de gestão de vários aspectos das atividades de qualquer empresa em condições modernas A parte mais complexa e responsável é a gestão financeira. Os princípios e métodos desta gestão tomaram forma numa área especializada do conhecimento denominada “gestão financeira”.

Gestão – de Palavra inglesa"gerenciar" - gerenciar. Portanto, gestão financeira é gestão financeira.

Gestão financeiraé um sistema de princípios e métodos para o desenvolvimento e implementação de decisões de gestão relacionadas com a formação, distribuição e utilização dos recursos financeiros de uma empresa e a organização da circulação dos seus fundos.

Ao longo dos cem anos da sua existência, a gestão financeira ampliou significativamente o leque de problemas estudados - se no seu início considerava principalmente questões financeiras de criação de novas empresas e empresas, e posteriormente - gestão de investimentos financeiros e problemas de falência, agora inclui quase todas as áreas das empresas de gestão financeira. Uma série de problemas de gestão financeira nos últimos anos receberam seu desenvolvimento profundo em novos e relativamente áreas independentes conhecimento - análise financeira, gestão de investimentos, gestão de riscos, gestão de crises.

A gestão eficaz das atividades financeiras de uma empresa é assegurada pela implementação de uma série de princípios, sendo os principais:

1. Integração com o sistema geral de gestão empresarial. Qualquer que seja o ramo de atividade da empresa em que seja tomada uma decisão de gestão, esta influencia direta ou indiretamente a formação dos fluxos de caixa e dos resultados financeiros. Por sua vez, a gestão financeira está diretamente relacionada à gestão da produção, gestão da inovação, gestão de pessoas e alguns outros tipos de gestão funcional. Isso determina a necessidade de integração orgânica da gestão financeira com o sistema geral de gestão empresarial.

2. Natureza complexa da formação das decisões de gestão. Todas as decisões financeiras estão interligadas e, em alguns casos, podem ser contraditórias. Por exemplo, a implementação de investimentos financeiros altamente rentáveis ​​pode causar um défice na formação de recursos financeiros próprios. Portanto, a gestão financeira deve ser considerada como um sistema de gestão abrangente que garante o desenvolvimento de decisões de gestão interdependentes, cada uma das quais contribui para o desempenho global das atividades financeiras da empresa.

3.Controle altamente dinâmico . Mesmo as decisões de gestão mais eficazes desenvolvidas e implementadas no passado nem sempre podem ser reutilizadas em fases subsequentes das suas atividades financeiras. Em primeiro lugar, isto se deve à alta dinâmica dos fatores ambientais. Além disso, eles mudam com o tempo e condições internas funcionamento da empresa, especialmente nas fases de transição para as fases subsequentes da sua vida útil. Assim, a gestão financeira deve caracterizar-se por um elevado dinamismo, tendo em conta todas as mudanças: factores ambientais, potencial de recursos, formas de organização das actividades produtivas e financeiras, situação financeira e outros parâmetros de funcionamento da empresa.

4.Variabilidade de abordagens para o desenvolvimento de decisões de gestão individuais. A implementação deste princípio pressupõe que a preparação de cada decisão de gestão no domínio da formação e utilização de recursos financeiros e organização do fluxo de caixa tenha em conta possibilidades alternativas de atuação.

5.Foco nos objetivos estratégicos de desenvolvimento empresarial . Por mais eficazes que possam parecer no período atual determinados projetos de decisões de gestão no domínio da atividade financeira, devem ser rejeitados se conflitarem com o objetivo principal da empresa, os rumos estratégicos do seu desenvolvimento.

49,50 Metas, objetivos e funções da gestão financeira.

Podemos listar vários objetivos que um gestor financeiro deve atingir:

· Evitar dificuldades financeiras e falências;

· sobrevivência da empresa num ambiente competitivo;

· Maximizar volume de vendas e setor de mercado;

· Minimizar custos;

· Maximizar os lucros.

· Maximizar o valor de mercado da empresa

A prioridade de um objetivo específico é explicada de forma diferente nas teorias existentes de organização empresarial ( teorias da empresa).

A afirmação mais comum é que uma empresa deve operar de forma a proporcionar o máximo rendimento aos seus proprietários ( Teoria da Maximização do Lucro). Normalmente está associado a operações lucrativas, aumento de lucros e redução de custos. Esta conclusão está clara?

O modelo económico neoclássico tradicional pressupõe que cada empresa existe para maximizar os lucros. No entanto, queremos dizer o lucro deste ano? Se sim, ações como poupar para o futuro manutenção, a não intervenção na redução gradual dos inventários e outras medidas de redução de custos a curto prazo conduzirão ao aumento dos lucros no presente, mas tais actividades não são necessariamente desejáveis.

Um objectivo de maximização do lucro pode implicar um lucro “final” ou “médio”, mas ainda não está claro o que isso significa. Primeiro, queremos dizer contabilizar o lucro líquido ou o lucro por ação? Em segundo lugar, o que queremos dizer com “definitivo”?

O conceito de lucro “normal” é frequentemente citado, ou seja, lucro adequado aos proprietários deste negócio. Com efeito, a rentabilidade dos diferentes tipos de produção pode variar significativamente, o que, no entanto, não provoca o desejo de todos os empresários de mudarem simultaneamente o seu negócio para um mais rentável. Esta abordagem baseia-se num sistema de preços muito comum para produtos manufaturados – “custo mais algum prêmio que seja adequado ao fabricante”.

Outros pesquisadores sugerem que as atividades das empresas e sua gestão se baseiam no desejo de aumentar os volumes de produção e vendas. Isto se justifica pelo fato de muitos gestores personificarem sua posição ( remunerações, status, posição na sociedade) com o tamanho da empresa em maior medida do que com a sua rentabilidade.

No quadro desta teoria, também são utilizados outros critérios formais, nomeadamente, para avaliar a eficiência de uma determinada empresa como um todo, sendo muito comum o indicador “rendimento por ação”; Para avaliar a eficácia dos investimentos, pode ser utilizado o indicador de retorno sobre o investimento (ROI). No entanto, tomar decisões com base nestes e em indicadores semelhantes nem sempre é óbvio.

Os objetivos listados acima são diferentes, mas tendem a se dividir em duas classes.

O primeiro diz respeito à rentabilidade.. Este objectivo inclui o volume de vendas, o sector de mercado e o controlo de custos, que se relacionam, pelo menos potencialmente, com várias formas de gerar ou aumentar lucros.

O segundo grupo, incluindo a prevenção da falência, a estabilidade e a segurança, relaciona-se de alguma forma com controle de risco .

Infelizmente, esses dois tipos de objetivos são um tanto contraditórios. A busca do lucro geralmente envolve algum elemento de risco, por isso é virtualmente impossível maximizar a segurança e o lucro. Portanto, precisamos de uma meta que inclua simultaneamente ambos os fatores.

A mais difundida nos últimos anos é a “Teoria da Maximização da Riqueza dos Acionistas”(Teoria da Maximização da Riqueza). Ao desenvolver esta teoria, partimos da premissa de que nenhum dos critérios existentes - lucro, rentabilidade, volume de produção, etc. - não pode ser considerado um critério geral para a eficácia das decisões financeiras tomadas. Este critério deve:

a) basear-se na previsão de rendimentos dos proprietários da empresa;

b) ser razoável, claro e preciso;

c) ser aceitável para todos os aspectos do processo de tomada de decisão de gestão, incluindo a busca de fontes de recursos, o próprio investimento e a distribuição de receitas (dividendos).

Acredita-se que essas condições são melhor atendidas pelo critério de maximização do capital próprio, ou seja, valor de mercado da empresa. O aumento da riqueza dos proprietários da empresa não reside tanto no crescimento dos lucros correntes, mas no aumento do preço de mercado dos seus bens. Assim, qualquer decisão financeira que garanta o crescimento futuro do valor das ações deve ser tomada pelos proprietários e/ou gestores.

O principal objetivo da gestão financeira é garantir a maximização do bem-estar dos proprietários do empreendimento no período atual e futuro.

Via de regra, isso alvo recebe expressão concreta na provisão maximizando o valor de mercado da empresa

A implementação deste critério na prática também nem sempre é óbvia. Primeiro, baseia-se em estimativas probabilísticas de receitas, despesas, fluxos de caixa futuros e do risco a eles associado.

Em segundo lugar, nem todas as empresas têm um valor de mercado que seja claramente compreendido pelos analistas financeiros, em particular, se uma empresa não cotar as suas ações na bolsa de valores, é difícil determinar o seu valor de mercado;

Em terceiro lugar, este critério pode não funcionar em alguns casos. Em particular, este pode ser o caso de uma empresa com um único proprietário ou com um número limitado de proprietários, que pode decidir fazer um investimento de risco com a esperança de fortuna ou de receber super-dividendos a longo prazo. As medidas tomadas por essas empresas podem, até certo ponto, reduzir o preço das suas ações devido ao grau de risco inerente às suas atividades de investimento.

Em quarto lugar, este critério não se aplica se a empresa tiver outros objectivos que não a obtenção do lucro máximo para os seus proprietários. Por exemplo, é dada prioridade à caridade e outras causas sociais.

Caso o critério de maximização do valor de mercado de uma empresa não seja aplicável, recomenda-se a utilização de indicadores absolutos e relativos de lucro e rentabilidade. Basta lembrar as principais desvantagens do critério de “maximização do lucro” e dos indicadores derivados com base neste critério. Na forma mais enfatizada, podem ser formulados da seguinte forma:

Há vários tipos o indicador “lucro” (lucro das atividades principais, balanço, bruto, antes de impostos, tributável, líquido, etc.), portanto esta ambiguidade deve ser eliminada no desenvolvimento de indicadores específicos para avaliar a eficácia das decisões financeiras;

Este critério não funciona se as duas alternativas diferirem no tamanho da renda projetada e no tempo de sua geração;

O critério não leva em consideração a qualidade dos rendimentos esperados, a incerteza e o risco associado ao seu recebimento.

Um papel especial é dado aos gestores financeiros, que, via de regra, tomam as decisões pelos acionistas da empresa. Então, em vez de listar os possíveis objetivos de um gestor financeiro, precisamos na verdade responder a uma questão mais fundamental: o que é uma boa decisão gestão financeira do ponto de vista dos acionistas?

Se assumirmos que os acionistas compram ações para obter ganhos financeiros, a resposta é óbvia: boas soluções aumentam o valor das ações e as ruins o diminuem.

Desta posição decorre que o gestor financeiro atua no melhor interesse dos acionistas, tomando decisões que aumentam o valor das ações. O objectivo correspondente para o gestor financeiro pode então ser formulado de forma bastante simples: O objectivo da gestão financeira é maximizar o valor actual por acção do capital social existente.

Com base no objetivo acima (maximizar o preço das ações), surge uma questão óbvia: qual seria o objetivo adequado se a empresa não tivesse ações negociadas? Definitivamente, as empresas não são o único tipo de negócio e, em muitas empresas, as ações raramente mudam de mãos, tornando difícil determinar o valor de uma ação a qualquer momento.

No processo de concretização do seu objetivo principal, a gestão financeira visa resolver os seguintes tarefas principais:

1. Garantir a formação de recursos financeiros suficientes de acordo com os objetivos de desenvolvimento do empreendimento no próximo período. Esta tarefa é implementada determinando a necessidade global de recursos financeiros da empresa para o próximo período, maximizando o volume de captação de recursos financeiros próprios de fontes internas e determinando a viabilidade de geração de recursos financeiros a partir de recursos emprestados.

2. Garantir a utilização mais eficiente do volume gerado de recursos financeiros no contexto das principais atividades do empreendimento. A otimização da distribuição do volume gerado de recursos financeiros envolve estabelecer a necessária proporcionalidade na sua utilização para fins de produção e desenvolvimento social empresa, pagamento do nível exigido de rendimento sobre o capital investido aos proprietários da empresa, etc. No processo de consumo produtivo dos recursos financeiros gerados no contexto das atividades principais do empreendimento, devem ser levados em consideração os objetivos estratégicos do seu desenvolvimento e o possível nível de retorno dos recursos investidos.

3. Otimização do fluxo de caixa. Este problema é resolvido através da gestão eficaz dos fluxos de caixa da empresa no processo de circulação dos seus fundos, garantindo a sincronização dos volumes de receitas e despesas de caixa para períodos individuais e mantendo a necessária liquidez dos seus ativos circulantes. Um dos resultados dessa otimização é a minimização do saldo médio dos ativos monetários livres, garantindo a redução das perdas decorrentes do seu uso ineficaz e da inflação.

4. Garantir o equilíbrio financeiro constante do empreendimento no processo de seu desenvolvimento. Este equilíbrio é caracterizado alto nível estabilidade financeira e solvência da empresa em todas as fases do seu desenvolvimento e é assegurada pela formação de uma estrutura ótima de capital e ativos, proporções efetivas no volume de formação de recursos financeiros devido a várias fontes, um nível suficiente de autofinanciamento das necessidades de investimento.

5. Garantir a maximização dos lucros da empresa ao nível de risco financeiro previsto. A maximização dos lucros é alcançada através da gestão eficaz dos ativos da empresa, do envolvimento dos fundos emprestados no volume de negócios económico e da seleção das áreas de atividade mais eficazes. Ao mesmo tempo, para atingir os objetivos desenvolvimento econômico a empresa deve esforçar-se por maximizar não o balanço, mas o lucro líquido que permanece à sua disposição, o que exige a implementação de uma política fiscal, de depreciação e de dividendos eficaz. Na resolução deste problema, é necessário ter presente que a maximização do nível de lucro de uma empresa se consegue, em regra, com um aumento significativo do nível de riscos financeiros, uma vez que existe uma ligação direta entre estes dois indicadores. Assim, a maximização dos lucros deve ser assegurada dentro dos limites do risco financeiro aceitável, cujo nível específico é estabelecido pelos proprietários ou gestores do empreendimento, tendo em conta a sua mentalidade financeira (normalmente depende da idade e do montante do investimento).

6. Garantir que o nível de risco financeiro seja minimizado no nível de lucro esperado. Se o nível de lucro de uma empresa for definido ou planejado antecipadamente, uma tarefa importante é reduzir o nível de risco financeiro que garante o recebimento desse lucro. Essa minimização pode ser alcançada através da diversificação de atividades, bem como de uma carteira de investimentos financeiros; prevenção e prevenção de certos riscos financeiros, formas eficazes de seu seguro interno e externo.

Todas as tarefas consideradas de gestão financeira estão intimamente interligadas, embora algumas delas tenham direções diferentes (por exemplo, garantir a maximização do lucro e ao mesmo tempo minimizar o nível de risco financeiro; garantir a formação de uma quantidade suficiente de recursos financeiros e financiamento constante equilíbrio da empresa no processo de seu desenvolvimento, etc.). Portanto, no processo de gestão financeira, as tarefas individuais devem ser otimizadas entre si para a implementação mais eficaz do seu objetivo principal.

A gestão financeira concretiza o seu objetivo principal e objetivos principais através da implementação de determinadas funções. Estas funções estão divididas em dois grupos principais, determinados pelo conteúdo complexo da gestão financeira:

1) funções de gestão financeira como sistema de controle(a composição destas funções é geralmente característica de qualquer tipo de gestão, embora deva ter em conta as suas especificidades);

2) as funções da gestão financeira como área especial da gestão empresarial (a composição destas funções é determinada pelo objeto específico da gestão financeira).

Consideremos o conteúdo das principais funções da gestão financeira no contexto de grupos individuais.

No grupo de funções de gestão financeira como um sistema de controle os principais são:

1. Desenvolvimento de uma estratégia financeira para uma empresa. No processo de implementação desta função, com base na estratégia geral de desenvolvimento económico da empresa e na previsão das condições do mercado financeiro, é formado um sistema de metas e indicadores-alvo da atividade financeira de longo prazo; são determinadas as tarefas prioritárias e é desenvolvida uma política de atuação da empresa nas principais direções do seu desenvolvimento financeiro. No entanto, a estratégia financeira de uma empresa é considerada parte integrante da estratégia global do seu desenvolvimento económico.

2. Formação de efetivo sistemas de informação, fornecendo justificativa opções alternativas decisões de gestão. No processo de implementação desta função, devem ser determinados o volume e o conteúdo das necessidades de informação da gestão financeira; Fontes externas e internas de informação foram formadas para satisfazer estas necessidades; Foi organizado um monitoramento constante da situação financeira da empresa e das condições do mercado financeiro.

3. Realização de análises de diversos aspectos da atividade financeira do empreendimento. No processo de implementação desta função, é realizada uma análise expressa e aprofundada das transações financeiras individuais; resultados das atividades financeiras de subsidiárias individuais, filiais e “centros de responsabilidade”; resultados generalizados da atividade financeira da empresa no seu conjunto e no contexto das suas áreas individuais.

4. Implementação do planejamento das atividades financeiras do empreendimento nas suas principais áreas. A implementação desta função de gestão financeira está associada ao desenvolvimento de um sistema de planos correntes e orçamentos operacionais para as principais áreas de atividade financeira e diversas divisões estruturais da empresa como um todo. A base desse planejamento é a estratégia financeira desenvolvida do empreendimento, que exige especificação em cada etapa de seu desenvolvimento.

5. Exercer um controlo efetivo sobre a implementação das decisões de gestão no domínio das atividades financeiras. A implementação desta função de gestão financeira está associada à criação de sistemas de controlo interno na empresa, à divisão das responsabilidades de controlo dos serviços individuais e dos gestores financeiros. É possível utilizar um sistema de incentivos e sanções no contexto dos chefes e gestores das divisões estruturais individuais da empresa para o cumprimento ou não cumprimento das metas estabelecidas. indicadores financeiros, padrões financeiros e metas planejadas.

No grupo de funções de gestão financeira como especialáreas de gestão empresarial, as principais são:

1. Gestão de ativos.

· gestão de ativos não circulantes (suficiência de ativos fixos, taxas de depreciação, estrutura e volume de aplicações financeiras de longo prazo);

· gestão do ativo circulante (evitar excesso de estoques, contas a receber vencidas e excessivas, manter liquidez de caixa);

· otimização da composição de ativos.

2. Gestão de capitais.

· gestão de capital próprio (tamanho capital autorizado por um lado, é determinado pela legislação, por outro lado, pelas capacidades e dimensão da empresa, a relação entre o fundo de consumo e o fundo social de enxofre também é determinada, por um lado, pelo volume de lucro , por outro lado, pelos objetivos e decisões das autoridades financeiras não são gratuitas);

· capital emprestado (sua estrutura e volume dependem das decisões do gestor financeiro);

· otimização da estrutura de capital (determina-se a necessidade total de capital para financiar os ativos formados pela empresa, desenvolve-se um sistema de medidas para refinanciar o capital nos tipos de ativos mais eficientes).

3. Gestão de investimentos.

· gestão de investimentos reais (avaliação da atratividade de investimentos de indivíduos projetos reais e instrumentos financeiros e seleção dos mais eficazes;

· carteira (escolha das formas e estrutura da carteira de investimentos.

Em geral, as funções desta gestão são a formação das áreas mais importantes da atividade de investimento da empresa e a seleção das formas mais eficazes de financiamento do investimento.

4. Gestão do fluxo de caixa. As funções desta gestão são a formação dos fluxos de caixa de entrada e saída da empresa, a sua sincronização em volume e tempo para os próximos períodos individuais e a utilização eficaz do saldo de ativos de caixa temporariamente livres.

· gestão do fluxo de caixa das atividades operacionais;

· no investimento;

· financeiramente.

5. Gestão de riscos financeiros.

· gestão da composição dos riscos financeiros (é identificada a composição dos riscos financeiros inerentes à atividade económica de uma determinada empresa; o nível desses riscos e o montante das possíveis perdas financeiras a eles associadas são avaliados no contexto de transações individuais e para a actividade económica no seu conjunto);

· prevenção (está sendo formado um sistema de medidas para prevenir e minimizar certos riscos financeiros);

· seguro.

6. Gestão financeira anticrise sob ameaça de falência. No processo de implementação desta função, com base no acompanhamento constante da situação financeira da empresa, são diagnosticadas ameaças de sua falência; o nível desta ameaça é avaliado; são utilizados mecanismos internos de estabilização financeira da empresa e, nos casos necessários, justificam-se os rumos e formas da sua reorganização.

· gestão da resolução de insolvências;

· restauração da estabilidade financeira;

· assegurar o equilíbrio financeiro;

· gestão da reabilitação.

O processo de gestão das atividades financeiras de uma empresa em qualquer organização é combinado em um mecanismo específico. O mecanismo de gestão financeira é um sistema de elementos básicos que regulam o processo de desenvolvimento e implementação das decisões de gestão no domínio das atividades financeiras de uma empresa. Além dos mecanismos internos, a tomada de decisões de gestão é influenciada por:

1. Regulamentação legal estadual das atividades financeiras de uma empresa. A adoção de leis e outros regulamentos que regulam a atividade financeira das empresas é uma das orientações para a implementação da política financeira interna do Estado. O quadro legislativo e regulamentar desta política regula as atividades financeiras da empresa sob diversas formas.

2. Mecanismo de mercado para regular as atividades financeiras de uma empresa. A oferta e a demanda determinam o nível de preços, as taxas de juros, as cotações de instrumentos financeiros individuais, determinam a taxa média de retorno sobre o capital e determinam o sistema de liquidez de ações e instrumentos monetários individuais. À medida que as relações de mercado se aprofundam, o papel do mecanismo de mercado para regular as atividades financeiras de uma empresa aumentará.

Introdução

No sistema de gestão dos diversos aspectos da atividade de qualquer empresa nas condições modernas, o elo mais complexo e responsável é a gestão financeira - gestão financeira. Gestão é o processo de gerenciamento de uma empresa. A gestão financeira é a ciência da gestão financeira. Após a Segunda Guerra Mundial, o termo apareceu nos EUA.

A gestão financeira faz parte do processo geral de gestão empresarial.

Atualmente, existem muitos pontos de vista sobre o conteúdo, objetivos e funções da gestão financeira.

A definição mais completa de gestão financeira é a seguinte: é a gestão das fontes de recursos financeiros, dos recursos financeiros e das relações financeiras com o objetivo da sua utilização racional e do aumento do capital da empresa.

Vendo a gestão financeira como componente processo de gestão de uma empresa (organização), é necessário atentar para a seguinte circunstância: a gestão financeira é um fenômeno integral que possui diversas formas de manifestação: como sistemas gestão económica parte do mecanismo financeiro, como órgão de administração e como tipo de atividade empresarial. Tendo em conta estas características, a gestão financeira pode ser de natureza operacional, tática ou estratégica. Em cada caso específico, existem objetivos, métodos, tarefas, ferramentas e opções de tomada de decisão específicos.

As tarefas da gestão financeira operacional (corrente) são a contabilidade operacional, a análise, o controlo e a tomada de decisões para o funcionamento estável de uma empresa comercial, garantindo indicadores financeiros estimados normais. A gestão financeira tática garante a escolha do mais solução ideal e os métodos e técnicas mais apropriados numa dada situação económica específica para atingir o objectivo em condições específicas. A gestão financeira da direção estratégica garante o desenvolvimento de uma direção geral e métodos de utilização de recursos para atingir objetivos de longo prazo para o funcionamento do capital (modelar uma política estratégica de dividendos, tomar decisões sobre projetos de investimento de longo prazo, usar novos recursos de longo prazo instrumentos de financiamento, etc.).

Como um dos principais subsistemas sistema comum gestão empresarial, a gestão financeira consiste, por sua vez, em um objeto de gestão (sistema gerenciado) e em um sujeito de gestão (subsistema de controle).

A estrutura e o processo de funcionamento do sistema de gestão financeira de uma empresa são determinados por um determinado ambiente jurídico e fiscal - limites legais e regras de funcionamento de uma unidade de negócios (pessoa física ou jurídica). Para o desempenho das funções de gestão financeira são necessárias certeza e estabilidade das condições legais e tributárias relativas à regulação estatal das ações do subsistema de gestão financeira.

A gestão financeira como órgão de administração pode ser criada e funcionar de várias maneiras dependendo do tamanho da empresa e do tipo de atividade.

Uma grande empresa caracteriza-se pela separação de um serviço especial (direcção financeira), liderado por um diretor financeiro e que inclui serviços de contabilidade e outros serviços financeiros. Nas pequenas empresas, a função de diretor financeiro é geralmente desempenhada pelo contador-chefe. Regra geral, o diretor financeiro é responsável pela distribuição e utilização eficazes (do ponto de vista da estratégia empresarial) dos fundos dentro da empresa e pela mobilização de fundos em condições favoráveis.

A direcção financeira é um dos serviços centrais do aparelho de gestão de uma entidade económica. Suas principais funções são: análise e planejamento financeiro, gestão de investimentos financeiros, desenvolvimento de política de crédito, manutenção liquidações financeiras, organização de seguros, manutenção de registros financeiros, organização de auditorias financeiras, etc.

Por vezes, acredita-se que a gestão financeira, como parte da gestão geral, não é um ato administrativo e de gestão, mas uma atividade analítica criativa que muda ativamente de forma e conteúdo dependendo do ambiente económico envolvente.

Ou seja, esse tipo de atividade pode assumir a forma de empreendedorismo.

A gestão financeira como forma de empreendedorismo pode ser distinguida como um tipo independente atividades profissionais, que atua no mercado financeiro.

A gestão financeira é uma parte importante da gestão, ou uma forma de gestão dos processos de financiamento das atividades empresariais.

Gestão financeira, ou gestão financeira de uma empresa, significa a gestão de fundos e recursos financeiros no processo de sua formação, distribuição e utilização para obter o resultado final ideal.

A gestão financeira é a gestão das finanças de uma empresa, que visa otimizar os lucros, maximizar os preços das ações, maximizar o valor do negócio, o lucro líquido por ação, o nível de dividendos, o ativo líquido por ação, bem como manter a competitividade e a estabilidade financeira de uma economia. entidade.

A gestão financeira como ciência da gestão financeira visa atingir os objetivos estratégicos e táticos de uma entidade económica.

A gestão financeira como sistema de gestão consiste em dois subsistemas:

1) subsistema controlado (objeto de controle)

2) subsistema de controle (sujeito de controle).

A gestão financeira implementa um sistema complexo de gestão do valor do custo total de todos os fundos envolvidos no processo de reprodução e do capital que financia as atividades empresariais.

O objeto da gestão é um conjunto de condições para a implementação do giro de caixa e da movimentação dos fluxos de caixa, da circulação de valor, da movimentação de recursos financeiros e das relações financeiras que surgem no ambiente interno e externo da empresa. Portanto, o objeto de controle inclui os seguintes elementos:

1) Giro de caixa;

2) Recursos financeiros;

3) Circulação de capitais;

4) Relações financeiras.

Uma entidade gestora é um conjunto de instrumentos financeiros, métodos, meios técnicos, bem como especialistas organizados numa estrutura financeira específica que realizam o funcionamento proposital da entidade gestora. Os elementos do sujeito de controle são:

1) Pessoal (pessoal treinado);

2) Instrumentos financeiros e métodos;

3) Meios técnicos gerenciamento;

4) Suporte de informação.

O objetivo da gestão financeira é desenvolver certas decisões para alcançar resultados finais ideais e encontrar o equilíbrio ideal entre os objetivos de desenvolvimento de curto e longo prazo da empresa e as decisões tomadas na gestão financeira atual e futura.

O principal objetivo da gestão financeira é garantir o crescimento do bem-estar dos proprietários do empreendimento no período atual e futuro.

Este objetivo recebe expressão concreta ao garantir a maximização do valor de mercado do negócio (empresa) e concretizar os interesses financeiros finais do seu proprietário.

Problemas resolvidos com a ajuda da gestão:

Atual;

Os objetivos estratégicos financeiros são maximizar o lucro do empreendimento, garantindo a atratividade do investimento do empreendimento, garantindo a estabilidade financeira no longo prazo.

Atualmente, uma das tarefas importantes da gestão financeira é maximizar o preço da empresa (o valor de mercado da empresa), que não é de forma alguma igual ao valor da propriedade desta empresa.

Os objetivos (tarefas) atuais são garantir um fluxo de caixa equilibrado (solvência e liquidez da empresa), garantindo um nível suficiente de rentabilidade e vendas através de uma política de preços flexível e redução de custos.

A rentabilidade é um indicador da competitividade de uma empresa durante um curto período de tempo. O retorno sobre o patrimônio líquido é um indicador estratégico.

Os desafios actuais incluem também evitar a falência e grandes reveses financeiros.

Todas as tarefas estão intimamente relacionadas entre si e são resolvidas no âmbito da política financeira da empresa.

A política financeira consiste nos seguintes elementos (partes):

1. política contábil;

2. política de crédito – política nas relações com os bancos, ou em relação aos empréstimos em geral;

3. política de gestão de custos (método de regulação de custos, classificação de custos, participação dos custos fixos no preço de custo);

4. política fiscal e planeamento fiscal (é necessário minimizar o pagamento de impostos mas não em detrimento de outras áreas e produção);

5. política de dividendos;

6. política de gestão de caixa (incluindo ativo circulante);

7. política de investimento (a mais eficaz do ponto de vista financeiro).

No desenvolvimento de políticas financeiras, é necessária a coordenação com outros serviços e departamentos da empresa.

3. Organização da gestão financeira da empresa

1). Garantir a formação de recursos financeiros suficientes de acordo com as necessidades do empreendimento e sua estratégia de desenvolvimento.

2). Garantir a utilização eficaz dos recursos financeiros no âmbito das principais atividades da empresa.

3). Otimização do fluxo de caixa e política de liquidação do empreendimento.

4). Maximizar o lucro com um nível aceitável de risco financeiro e política tributária favorável.

5). Garantir o equilíbrio financeiro constante da empresa no processo de seu desenvolvimento, ou seja, garantir a estabilidade financeira e a solvência.

Arroz. 1. Esquema de formação de lucro para uma empresa comercial.

Levando em consideração a sequência das atividades comerciais e econômicas, as peculiaridades de geração de receitas e custos, o processo de geração de lucro de uma empresa comercial pode ser apresentado da seguinte forma (Fig. 1.).

A principal fonte de lucro de uma trading é o lucro bruto.

A receita bruta em termos totais é determinada como a diferença entre os custos de venda e compra de mercadorias.

A receita bruta da venda de bens reflete o preço dos serviços comerciais, ou seja, participação do comércio no preço de varejo de um produto. O preço de varejo de um produto em geral é calculado pela fórmula:

RC = SS + PII + TNII + IVA + TN + NP,

onde, РЦ – preço de varejo do produto, esfregue;

CC – custo de produção de bens, esfregue;

PII – lucro empresa de manufatura, esfregue.;

ТНII – margem comercial da empresa intermediária, esfregue;

TN – margem comercial de uma empresa de comércio varejista, esfregue;

NP – imposto sobre vendas, esfregue.

A receita bruta de uma empresa comercial é gerada principalmente por margens comerciais. As margens comerciais são definidas como uma percentagem dos preços a que os bens são adquiridos aos fabricantes (preço de venda) ou aos intermediários (preço de atacado).

A margem comercial destina-se a reembolsar os custos de distribuição (custos comerciais para a venda de mercadorias), pagar impostos e taxas e gerar lucro para uma empresa comercial.

Atualmente, as empresas de comércio atacadista, varejista e de alimentação pública, independentemente da subordinação e das formas de propriedade, têm o direito de estabelecer de forma independente o tamanho das margens comerciais (margens) ao formar preços livres (de mercado) para produtos nacionais e importados, levando em conta a sua qualidade, as condições de mercado e o actual nível de preços na região. Assim, o tamanho da margem comercial mínima para empresas comerciais não é regulamentado. No entanto, de acordo com o Decreto do Presidente da Federação Russa datado de 28 de fevereiro de 1995 nº 221 e o Decreto do Governo da Federação Russa datado de 7 de março de 1995 nº 239 “Sobre medidas para agilizar a regulação estatal de preços (tarifas) ,” as autoridades executivas das entidades constituintes da Federação Russa estabelecem e regulam o tamanho das margens comerciais sobre os preços dos alimentos comida para bebê, medicação etc.

O lucro da venda de mercadorias é determinado pela fórmula:

PR = VD – IVA – IO,

onde PR é o lucro da venda de mercadorias, esfregue;

VD – receita bruta de vendas de mercadorias, esfregue;

IVA – imposto sobre valor agregado, esfregue;

IO – custos de distribuição, esfregue.

O imposto sobre o valor acrescentado é essencialmente um imposto sobre o consumidor, uma vez que está fixado no preço de venda ao público do produto e o seu pagador final é o consumidor.

Atualmente, o preço de varejo de um produto pode ser aumentado pelo valor do imposto sobre vendas. O imposto sobre vendas é estabelecido e aplicado por lei Federação Russa, é obrigatório o pagamento por meios legais e indivíduos, vendendo bens (obras, serviços) no território das entidades constituintes relevantes da Federação Russa.

O lucro das atividades financeiras e econômicas (lucro bruto) é calculado pela fórmula:

PFHD = PR ± SDR,

onde PFHD é lucro (perda) financeiro e econômico
atividades, esfregue.;

PR – lucro das vendas, esfregue;

SDR – saldo de receitas não operacionais e outras receitas operacionais e
despesas, esfregue.

O Ministério das Finanças da Federação Russa, despacho nº 32n e nº 33n de 06/05/99, aprovou os Regulamentos Contábeis “Receitas da organização” (PBU 9/99) e “Despesas da organização” (PBU 10 /99).

Este Regulamento estabelece as regras para a formação na contabilidade de informações sobre receitas (despesas) de organizações comerciais (exceto organizações de crédito e seguros) que são pessoas jurídicas sob a legislação da Federação Russa.

O PBU 9/99 consiste em várias seções: disposições gerais, receitas de atividades normais, outras receitas, reconhecimento de receitas, divulgação de informações em demonstrações financeiras. Assim, de acordo com o Regulamento, “O rendimento de uma organização é reconhecido como um aumento nos benefícios económicos em resultado do recebimento de activos (dinheiro, outros bens) e (ou) do reembolso de passivos, conduzindo a um aumento no capital desta organização, com exceção das contribuições dos participantes (proprietários de imóveis).”

As receitas da organização, dependendo da sua natureza, das condições de recebimento e das áreas de atuação da organização, dividem-se em:

a) rendimentos de atividades ordinárias;

b) resultado operacional;

c) resultado não operacional.

Os rendimentos que não sejam rendimentos de atividades normais são considerados outros rendimentos. As outras receitas também incluem receitas extraordinárias.

As receitas não operacionais e outras receitas operacionais incluem: receitas de aluguel de imóveis; multas, penalidades, penalidades e outros tipos de sanções impostas e reconhecidas pelo devedor por violação dos termos dos contratos comerciais, bem como rendimentos provenientes de indemnizações por prejuízos causados; lucro de anos anteriores identificado no ano de referência; outras receitas de operações não diretamente relacionadas com a venda de bens (obras, serviços); diferenças cambiais positivas em contas em moeda estrangeira, etc.

O PBU 10/99 consiste nas seguintes seções: provisões gerais, despesas com atividades normais, outras despesas, reconhecimento de despesas, divulgação de informações nas demonstrações financeiras. Assim, de acordo com o Regulamento, “As despesas de uma organização são reconhecidas como uma diminuição dos benefícios económicos em resultado da alienação de activos (dinheiro, outros bens) e (ou) da ocorrência de passivos, conduzindo a uma diminuição do capital desta organização, com exceção da redução das contribuições por decisão dos participantes (proprietários dos imóveis)”

As despesas de uma organização, dependendo da sua natureza, condições de implementação e direção de atividade das organizações, dividem-se em:

a) despesas com atividades ordinárias;

b) despesas operacionais;

c) despesas não operacionais.

As despesas que não sejam despesas com atividades normais são consideradas outras despesas. Outras despesas também incluem despesas extraordinárias.

As despesas não operacionais e outras despesas operacionais incluem: despesas com transações comerciais e comerciais canceladas; perdas em operações com contêineres; honorários advocatícios e despesas de arbitragem; multas, penalidades, penalidades e outros tipos de sanções concedidas ou reconhecidas por violação de contratos comerciais, bem como despesas com compensação de prejuízos causados; perdas com baixa de contas a receber cujo prazo prazo de prescrição expiradas e outras dívidas que não são realistas para cobrança, etc.

Um dos tipos mais significativos de despesas não operacionais das empresas comerciais é o custo do pagamento de determinados impostos e taxas, pagos de acordo com o procedimento estabelecido por lei, à custa dos resultados financeiros (imposto de publicidade, imposto sobre a propriedade das sociedades, imposto sobre o manutenção do parque habitacional e dos equipamentos sociais e culturais, arrecadação para necessidades instituições educacionais, taxa de manutenção de órgãos de aplicação da lei), bem como por transações relacionadas ao recebimento de receitas não operacionais.

O lucro tributável é uma estimativa. É determinado ajustando o lucro bruto da empresa tanto no sentido do seu aumento como no sentido da diminuição de acordo com o disposto na legislação em vigor.

O lucro restante à disposição da empresa (lucro líquido) pode ser calculado pela fórmula:

CP = VP – NP,

onde PE é o lucro líquido da empresa, esfregue;

VP – lucro bruto, esfregue;

NP – imposto de renda, esfregue;

As principais orientações de utilização dos lucros que ficam à disposição da empresa são determinadas pela sua documentos constituintes ou por decisão dos fundadores, que devem indicar quais os fundos e em que montantes são criados na empresa à custa do lucro líquido e para que fins são direcionados. O lucro restante à disposição da empresa depende do montante do imposto sobre o rendimento e o lucro líquido depende do montante dos custos atribuíveis ao lucro.

Diagrama esquemático A distribuição dos lucros restantes à disposição da empresa é mostrada na Fig. 2.

Arroz. 2. Um diagrama esquemático da utilização dos lucros que permanecem à disposição de uma empresa comercial.

Os principais fatores que se influenciam mutuamente são:

volume de vendas de mercadorias;

preços de varejo dos produtos vendidos;

custos de distribuição;

rotatividade e composição do capital de giro (capital de giro);

relação capital-trabalho dos empregados;

intensidade tributária das empresas;

número de funcionários.

Para identificar o grau de influência de um ou outro fator que influencia mutuamente no valor do lucro, você pode usar o método análise abrangente eficiência económica da actividade económica. Ao mesmo tempo, o conjunto de fatores que se influenciam mutuamente inclui indicadores que caracterizam recursos, custos e resultados finais.

Os custos surgem no decurso do consumo direcionado de recursos, ou seja, os recursos são transformados através dos custos nos resultados finais da atividade económica.

Ao utilizar o método de análise complexa, baseia-se no fato de que um aumento no valor de qualquer fator que se influencia mutuamente deve causar um aumento adequado em outro.

O desenvolvimento de uma empresa comercial é possível com o seguinte condições necessárias:

P > T > I > F > R,

Onde, P é a taxa de crescimento do lucro,

T – taxa de crescimento do volume de negócios comercial,

I é a taxa de crescimento dos custos de distribuição,

F é a taxa de crescimento da relação capital-trabalho dos trabalhadores,

P – taxa de crescimento do número de funcionários.

As taxas de crescimento de um determinado indicador são calculadas pelo seu rácio sequencial. O desenvolvimento intensivo de uma empresa comercial pode ser caracterizado não apenas por um aumento do volume de negócios e dos lucros, mas também por um aumento da produtividade dos vendedores e um aumento do capital.

Reduzindo custos de distribuição comércio varejista depende da redução dos custos laborais e das contribuições relacionadas para as necessidades sociais. Supõe-se que o retorno do aumento dos custos laborais deverá crescer mais rapidamente do que o montante do pagamento.

O valor do lucro no comércio depende do volume de demanda por bens e de sua oferta. As dificuldades que surgem na venda de bens na forma de uma diminuição na procura dos mesmos podem levar a uma diminuição tanto do rendimento bruto da venda de bens como do lucro bruto. O resultado da relação entre oferta e demanda no mercado são os preços de varejo.

2.2. Cálculo do indicador de rentabilidade de uma empresa ou organização

Os indicadores de rentabilidade são características relativas dos resultados financeiros e da eficiência de uma empresa. Eles medem a rentabilidade de uma empresa a partir de diversas posições e são agrupados de acordo com os interesses dos participantes do processo econômico e das trocas de mercado. Os indicadores relativos derivados do lucro permitem avaliar o desempenho dos fundos investidos e são utilizados em cálculos econômicos e planejamento financeiro. Os tipos de indicadores de rentabilidade são divididos em quatro grupos principais: rentabilidade da empresa, rentabilidade dos produtos, rentabilidade dos ativos de produção, rentabilidade do capital (ativos) da empresa.

A rentabilidade da empresa é um indicador que é característica importante ambiente de fator de formação de lucro empresarial. Com base nisso, este indicador é um elemento obrigatório análise comparativa e avaliação da situação financeira do empreendimento.

Este grupo de indicadores de rentabilidade é formado com base no cálculo dos níveis de rentabilidade (rentabilidade) com base nos indicadores de lucro, despesas brutas e receita bruta da empresa, e é calculado como a razão entre o lucro e a receita bruta ou o lucro com a receita bruta despesas. O cálculo deste grupo de indicadores pode ser apresentado de forma esquemática (Fig. 3).

Arroz. 3. Cálculo dos indicadores de rentabilidade empresarial.

Arroz. 4. Cálculo de indicadores de rentabilidade para determinados tipos de produtos.

A rentabilidade do produto pode ser calculada para todos os produtos vendidos e para tipos individuais. No primeiro caso, é definido como a relação entre o lucro da venda dos produtos e os custos de sua produção e circulação. Os indicadores de rentabilidade de todos os produtos vendidos dão uma ideia da eficiência dos custos correntes do empreendimento e da rentabilidade dos produtos vendidos. No segundo caso, é determinada a rentabilidade de determinados tipos de produtos. Depende do preço pelo qual o produto é vendido ao consumidor e dos custos desse tipo de produto. O cálculo deste grupo de indicadores é mostrado esquematicamente na Fig. 4.

A rentabilidade dos ativos de produção é calculada como a razão entre o lucro e o custo médio anual dos ativos fixos e do capital de giro. Este indicador pode ser calculado com base no lucro tributável e no lucro líquido. O cálculo deste grupo de indicadores é mostrado esquematicamente na Fig.

Figura 5. Cálculo de indicadores de rentabilidade dos ativos de produção.

O retorno sobre o capital (ativos) de uma empresa é determinado pelo valor dos bens à sua disposição. Este grupo de indicadores de rentabilidade é formado com base no cálculo dos níveis de rentabilidade em função das alterações na dimensão e na natureza dos fundos adiantados: todos os ativos da empresa; capital de investimento (capital próprio + passivo de longo prazo); capital social (próprio).

Arroz. 6. Cálculo dos indicadores de retorno sobre o capital (ativos) de uma empresa.

A discrepância entre os níveis de rentabilidade segundo estes indicadores caracteriza o grau em que a empresa utiliza recursos financeiros emprestados para aumentar a rentabilidade: empréstimos de longo prazo e outros fundos emprestados.

Esses indicadores têm aplicação prática, pois atendem aos interesses dos participantes do empreendimento. Assim, a administração de uma empresa está interessada no retorno (rentabilidade) de todos os ativos (capital total); potenciais investidores e credores - retorno sobre o capital investido; proprietários e fundadores - retorno sobre ações, etc.

Cada um dos indicadores listados é facilmente modelado usando dependências fatoriais. Vamos considerar a dependência apresentada na Fig. 4.9.

Arroz. 7. Dependência fatorial do lucro líquido do tamanho dos ativos da empresa e do volume de vendas.

Esta relação revela a relação entre a rentabilidade de todos os ativos (ou ativos de produção), o retorno das vendas e a produtividade do capital (um indicador do giro dos ativos de produção). A ligação econômica reside no fato de que a relação acima indica diretamente caminhos para aumentar a lucratividade: com baixos retornos de vendas, é preciso se esforçar para acelerar o giro dos ativos de produção.

Vamos considerar outro modelo fatorial de lucratividade.

Arroz. 8. Dependência dos fatores do lucro líquido em relação ao valor do capital social, capital social e volume de vendas.

Como podemos ver, o retorno sobre o capital próprio (acionista) depende de mudanças no nível de rentabilidade do produto, na taxa de rotação do capital total e no rácio entre capital próprio e capital emprestado. O estudo dessas dependências é importante para avaliar a situação financeira de um empreendimento.

A variedade de indicadores de rentabilidade determina a alternativa de busca de formas de aumentá-la. Cada um dos indicadores iniciais é decomposto em um sistema de fatores com diversos graus de detalhamento, que define os limites para a identificação e avaliação das reservas de produção.

Ao analisar formas de aumentar a lucratividade, é importante separar a influência de fatores externos e internos. Indicadores como o preço de um produto e recurso, o volume de recursos consumidos e o volume de produção, o lucro das vendas e a rentabilidade (rentabilidade) das vendas estão em estreita ligação funcional e dependem da organização e gestão da empresa. Portanto, é importante controlar as mudanças nos fatores internos: redução da intensidade material e da intensidade de trabalho dos produtos, aumento do retorno dos ativos fixos, etc.

2.3. Fatores econômicos que determinam o valor do lucro

As mudanças no desenvolvimento socioeconómico do Estado durante a transição para as relações de mercado conduzem a mudanças estruturais qualitativas no sentido da intensificação da produção, o que conduz a um aumento constante da poupança monetária e, principalmente, dos lucros das empresas. várias formas propriedade.

As variações no lucro são influenciadas por dois grupos de fatores: externos e internos. Os fatores internos de variação do lucro são divididos em principais e não principais. Os mais importantes do grupo principal são: receita bruta e receita de venda de produtos (volume de vendas), custo de produção, estrutura de produtos e custos, valor de depreciação, preço dos produtos. Os factores não principais incluem factores associados à violação da disciplina económica, tais como violações de preços, violações das condições de trabalho e requisitos de qualidade do produto, e outras violações que conduzem a multas e sanções económicas.

Os factores externos que afectam o lucro de uma empresa incluem: condições socioeconómicas, preços dos recursos de produção, o nível de desenvolvimento das relações económicas externas, transportes e condições naturais.

Os fatores mais importantes o crescimento dos lucros é um aumento na produção e vendas de produtos, a introdução de desenvolvimentos científicos e técnicos, o aumento da produtividade do trabalho e a melhoria da qualidade dos produtos.

A principal fonte de poupança de dinheiro para as empresas é o rendimento da empresa proveniente da venda de produtos, nomeadamente a parte que resta após dedução dos custos de materiais, mão-de-obra e outros custos de caixa associados à produção e venda desses produtos. No contexto de uma mudança radical na gestão económica, o indicador do rendimento da venda de produtos passa a ser um dos os indicadores mais importantes atividades das empresas. Este indicador desperta o interesse dos coletivos de trabalho não tanto em aumentar o volume quantitativo de produtos, mas em aumentar o volume de produtos vendidos. Isso significa que devem ser produzidos produtos e bens que atendam às necessidades dos consumidores e sejam procurados no mercado.

Para tanto, é necessário estudar as condições de negócio do mercado e as possibilidades de introdução de produtos manufaturados no mercado, ampliando o volume de suas vendas. Com o desenvolvimento do empreendedorismo e o aumento da concorrência, aumenta a responsabilidade das empresas no cumprimento das suas obrigações. Assim, o indicador de receitas provenientes da venda de produtos atende às exigências do cálculo comercial e, por sua vez, contribui para o desenvolvimento da produção e das atividades econômicas.

O interesse das empresas na produção e venda de produtos de alta qualidade e muito procurados no mercado reflete-se no valor do lucro, que, em igualdade de condições, depende diretamente do volume de vendas desses produtos.

Os custos de produção e venda de produtos, que determinam o custo, consistem no custo dos produtos utilizados na produção recursos naturais, matérias-primas, materiais principais e auxiliares, combustíveis, energia, ativos fixos, recursos trabalhistas e outros custos de produção, bem como custos de não produção.

Arroz. 9. Fatores que influenciam a variação do lucro.

A composição e estrutura dos custos dependem da natureza e das condições de produção sob uma determinada forma de propriedade, da relação entre custos materiais e trabalhistas e de outros fatores.

Assim, o lucro como principal forma de poupança de dinheiro depende, em primeiro lugar, da redução dos custos de produção e circulação dos produtos, bem como do aumento do volume de vendas dos produtos.

O valor do lucro como resultado financeiro final do empreendimento também depende do segundo valor, não menos importante - o volume da receita bruta do empreendimento. A dimensão do rendimento bruto da empresa e, consequentemente, do lucro depende não só da quantidade e qualidade dos produtos produzidos e vendidos (trabalhos executados, serviços prestados), mas também do nível de preços praticados. Os tipos e níveis de preços utilizados determinam, em última análise, o volume da receita bruta da empresa e, consequentemente, do lucro. O problema da precificação ocupa um lugar fundamental no sistema de relações de mercado. A liberalização de preços levada a cabo na Ucrânia levou a uma redução acentuada da influência do Estado no processo de regulação de preços, o que resultou num aumento dos preços de quase todos os bens manufaturados. Com a ajuda de preços elevados, as empresas reembolsam quaisquer custos de produção, o que não ajuda a melhorar a qualidade do produto e a eficiência da produção.

O próximo fator que influencia o valor do lucro é a depreciação de ativos fixos e intangíveis. O valor dos encargos de depreciação é determinado com base no valor contábil do ativo imobilizado e padrões atuais depreciação e amortização de ativos intangíveis com base no período uso benéfico tais ativos intangíveis, mas não mais de 10 anos de operação contínua. Isto leva em consideração a depreciação acelerada da parte ativa do imobilizado, que se expressa em taxas de depreciação superiores estabelecidas por lei para os correspondentes tipos de imobilizado.

Assim, o lucro de uma empresa é formado sob a influência dos seguintes fatores principais: rendimento bruto da empresa, rendimento da empresa com a venda de produtos, despesas brutas da empresa, o nível de preços correntes dos produtos vendidos e o valor dos encargos de depreciação. O mais importante deles é o valor das despesas brutas. Quantitativamente, as despesas ocupam parte significativa da estrutura de preços gravidade específica, portanto, a redução de custos tem um efeito muito perceptível no crescimento dos lucros, mantendo-se todas as outras coisas iguais.

Parte de cálculo

1) taxa de juro– 18% ao ano, acumulados anualmente a uma taxa simples;

2) taxa de juros – 15% ao ano, calculada anualmente a uma taxa composta.

1) Valor futuro (FV) do valor do depósito utilizando a fórmula de juros simples:

BS = TS (1+ tr) = 50 · (1 + 0,18 · 4) = 86 mil rublos,

onde TC é o valor atual;

t – período de investimento;

r – taxa de juros.

2) Valor futuro do valor do depósito usando a fórmula de juros compostos:

Assim, a segunda opção parece preferível, já que o valor acumulado no segundo caso é maior.

Problema 2

Uma fatura emitida no valor de 100 mil rublos. com vencimento em 20 de setembro do corrente ano, o titular da letra considerou o banco no dia 7 de setembro com taxa de desconto de 14% ao ano. Determine a receita do banco e o valor recebido na fatura.

S = P / 1- e ,

Onde S é o valor acumulado levando em consideração a% acumulada

P – valor inicial

n – período de acumulação

d – taxa de desconto

P = S (1- e ) = 100 (1 - *0,14) = 99,501 mil rublos.

D = 100 – 99,501 = 0,499 = 499 esfregar.

Problema 3

Calcular o valor dos recursos emprestados e captados, o coeficiente de autonomia, avaliar a estabilidade financeira da organização quando seguintes condições: os fundos próprios da organização aumentaram durante o ano de referência de 535 milhões de rublos. até 550 milhões de rublos, montante total as fontes de fundos aumentaram de 736 milhões de rublos. até 806 milhões de rublos

Fundos emprestados e captados:

No início do período: ZK n.p.

= 736 – 535 = 201 milhões de rublos.

No final do período: ZK c.p.

= 806 – 550 = 256 milhões de rublos.

Proporção de autonomia:

O valor do coeficiente de independência diminui para o patamar de 0,6824, ou seja, no final do período, 68,24% do património era constituído por fundos próprios, com padrão de 50%. Com base neste indicador, podemos concluir sobre uma situação financeira estável. Problema 4 Determine o volume crítico de produção, desde que no ano de referência as despesas semifixas da organização totalizassem 300 mil rublos, o preço de uma unidade de produção fosse de 1.100 rublos,

despesas variáveis

por unidade de produção – 350 rublos. Como a situação mudará se o preço de uma unidade de produção aumentar em 100 rublos?

1) Volume crítico de produção

– unidades onde está o preço de venda de uma unidade de produção, esfregue.

custos variáveis

A gestão financeira, ou gestão de recursos e relações financeiras, abrange um sistema de princípios, métodos, formas e técnicas de regulação do mecanismo de mercado no domínio das finanças, a fim de aumentar a competitividade de uma entidade económica. Numa pequena empresa, as qualificações de um contabilista ou economista são suficientes para gerir as finanças, uma vez que as transações financeiras não vão além dos pagamentos normais que não sejam em dinheiro, cuja base é o volume de negócios em dinheiro. O quadro é completamente diferente com as finanças das grandes empresas. Nas grandes empresas, aplica-se a lei da transição da quantidade para a qualidade. As grandes empresas requerem um grande fluxo de capital e, consequentemente, um grande fluxo de consumidores de produtos (obras, serviços). Nas empresas de médio e grande porte, cujo volume e abrangência são medidos em valores significativos, predominam as transações financeiras relacionadas a investimentos, movimentação e aumento de capital. Para administrar as finanças de grandes empresas, profissionais com treinamento especial na área de negócios financeiros - gestores financeiros (diretores financeiros). Conhecendo a teoria das finanças e os fundamentos da gestão, o gestor financeiro, ganhando experiência, desenvolvendo a intuição e os instintos de mercado, torna-se uma figura chave no negócio. O Quirguistão está a passar por profundas mudanças económicas devido ao regresso do país à corrente principal dos processos económicos gerais do desenvolvimento mundial. Está em curso uma reestruturação radical do anterior mecanismo de gestão económica, substituindo-o por métodos de gestão de mercado.

Economia de mercado, com toda a diversidade de seus modelos conhecidos na prática mundial, caracteriza-se pelo fato de ser uma economia de orientação social, complementada pela regulação estatal. As finanças desempenham um papel importante tanto na própria estrutura das relações de mercado como no mecanismo da sua regulação pelo Estado. São parte integrante das relações de mercado e, ao mesmo tempo, uma ferramenta importante para a implementação da política governamental. É por isso que o trabalho de um gestor financeiro é mais importante hoje do que nunca.

1. Kreinina M.N. Gestão financeira. - M.: UNIDADE-DANA, 2005. – 532 p.

2. Kuznetsov B.T. Gestão financeira: Tutorial para universidades / B.T. Kuznetsov. – M.: UNIDADE-DANA, 2005. – 415 p.

3. Gestão financeira: Livro Didático/Ed. Doutor em Economia, prof. SOU. Kovaleva. – M.: INFRA-M, 2005. – 284 p.

4. Gestão financeira: livro didático para universidades / Ed. prof. N. F. Samsonova. – 2ª ed., revisada. e adicional – M.: UNIDADE-DANA, 2004. – 415 p.

5. Gestão financeira: Livro didático/Ed. Doutor em Economia, prof. SOU. Kovaleva. – M.: INFRA-M, 2005. – 658 p.

6. Gestão financeira./ed. prof. G.B.Polyaka - M.: 2002. – 452 p.