Opće i financijsko upravljanje. Financijski menadžment se pojavio kao samostalan znanstveni pravac
Trenutna stranica: 1 (knjiga ima ukupno 13 stranica) [dostupan odlomak za čitanje: 9 stranica]
Font:
100% +
Kratki tečaj financijskog upravljanja
1. Pojam, ciljevi i zadaci financijskog menadžmenta
1. Koncept menadžmenta (engleski) upravljanje– menadžment-1) označava proces upravljanja organizacijom, planiranje i kontroliranje i koristi se u gotovo svim područjima djelovanja organizacije. Za obavljanje svojih zadataka čelnik organizacije mora koristiti tehnička i financijska sredstva, kao i ljudske potencijale. Menadžer mora provoditi ključne upravljačke aktivnosti: planiranje, izgradnju organizacijskih odnosa, motivaciju i kontrolu, što općenito čini upravljačku praksu.
Svi ciljevi upravljanja svode se na opstanak organizacije i dugotrajno zadržavanje njenog mjesta na tržištu. Opći ciljevi menadžmenta podrazumijevaju razvoj organizacije kao cjeline i dugoročno su usmjereni. Specifični ciljevi upravljanja razvijaju se u okviru općih ciljeva za glavne aktivnosti organizacije.
Glavni cilj menadžmenta– postizanje i održavanje sklada u razvoju i funkcioniranju organizacije.
2. Postoje proizvodni, financijski, kadrovski i inovacijski tipovi upravljanja.
Financijsko upravljanje je sustav gospodarskog upravljanja proizvodnjom, čije je funkcioniranje usmjereno na postizanje općih poslovnih ciljeva.
Predmet Financijski menadžment– ekonomska, organizacijska, pravna i socijalna pitanja koja se javljaju u procesu upravljanja financijskim odnosima u poduzećima (organizacijama, komercijalnim strukturama).
Postoje dva podsustava financijskog upravljanja: upravljani (objekt) i upravljački podsustav (subjekt). Kontrolni objekt u financijskom menadžmentu – skup uvjeta za postojanje cirkulacije novca, cirkulacije vrijednosti i kretanja financijskih sredstava.
Subjekti upravljanja uključuju državna tijela, financijska i porezna tijela, banke, osiguravajuća tijela itd. Glavni subjekt upravljanja– vlasnik.
Razlikuju se sljedeće: glavne funkcije objekta financijskog upravljanja: organizacija novčanog toka; opskrba financijskim sredstvima i investicijskim instrumentima; osiguravanje stalnih i obrtnih sredstava; organizacija financijskog rada.
Uobičajeno je istaknuti sljedeće glavne funkcije subjekta financijskog upravljanja: analiza financijskog stanja prema financijskim izvještajima za prilagodbu postojećih poslovnih modela; određivanje potrebnih obujma i shema za financiranje potreba poduzeća (organizacija, komercijalna struktura); osiguranje dovoljne solventnosti za pravovremena plaćanja; identificiranje prilika za poboljšanje operativne učinkovitosti.
3. Financijsko upravljanje uključuje strategiju i taktiku. Pod, ispod strategija odnosi se na opći smjer i način korištenja sredstava za postizanje dugoročnih ciljeva, pod taktika– specifične metode i tehnike za postizanje cilja u kratkom vremenskom razdoblju pod određenim uvjetima.
4. Razlikuju se sljedeći glavni: odjeljci financijskog upravljanja:
☝ dijagnostika financijskog stanja;
☝ upravljanje kratkoročnim financijskim sredstvima;
☝ upravljanje ulaganjem dugoročnih financijskih sredstava;
☝ analiza mogućih rizika.
Na potrebno uvjeti za funkcioniranje financijskog upravljanja uključuju poduzetničke aktivnosti; samofinanciranje; tržišno određivanje cijena; tržište rada; tržište kapitala; državna regulacija djelatnosti poduzeća temeljena na sustavu tržišnog zakonodavstva.
4. Sljedeće osnovne ciljevi financijskog upravljanja: maksimiziranje dobiti; povećanje prihoda vlastitog poduzeća (organizacije, komercijalne strukture); povećanje tržišne vrijednosti dionica; postizanje održive likvidnosti imovine.
Glavni cilj financijskog upravljanja– osiguranje maksimizacije tržišne vrijednosti poduzeća, što odgovara krajnjim financijskim interesima njegovih vlasnika.
U glavnom poslovi financijskog upravljanja uključuje: formiranje potrebnog iznosa financijskih sredstava; učinkovito korištenje generiranog volumena financijskih sredstava; optimizacija novčanog toka poduzeća (organizacije); maksimiziranje dobiti; minimiziranje razine financijskog rizika i stalna financijska ravnoteža poduzeća.
5. Omjer vlastitog i posuđenog kapitala u strukturi izvora poduzeća (organizacije, komercijalne strukture) određuje konačne financijske rezultate njegovih aktivnosti (optimalni omjer u prometu je 50:50%). Mnoge organizacije radije koriste samo vlastite resurse. Međutim, ekonomski je dokazano da je privlačenje posuđenih izvora preporučljivo pod uvjetom njihove otplate, kada će korištenje povećati profitabilnost vlastitih sredstava.
Za učinkovito korištenje stvorenog volumena financijskih sredstava potrebno je uspostaviti proporcionalnost u njihovoj upotrebi u svrhu proizvodnje, gospodarskog i društvenog razvoja organizacije, isplatu potrebne razine prihoda od uloženog kapitala vlasnicima poduzeća ( organizacija, komercijalna struktura).
Optimizacija novčanog toka poduzeća rješava se učinkovitim upravljanjem novčanim tokovima organizacije u procesu novčanog prometa kako bi se prosječno stanje slobodnih novčanih sredstava svelo na minimum.
Profit može biti jedan od ciljeva poduzeća, a njegova veličina mora biti primjerena razini financijskog rizika. Glavni cilj modernog poduzeća trebala bi biti veličina njegove vrijednosti.
Minimiziranje razine financijskog rizika jedan je od glavnih ciljeva poduzeća (organizacije, komercijalne strukture). Povezanost rizika i dobiti čini nužnim stalno ih razmatrati kao međusobno povezane pojmove.
Stalna financijska ravnoteža poduzeća, odnosno ravnoteža, mora se postići održavanjem visoke razine financijske stabilnosti i solventnosti, formiranjem optimalne strukture kapitala i imovine te dovoljnom razinom samofinanciranja investicijskih potreba poduzeća. .
2. Osnovni pojmovi i principi financijskog menadžmenta
1. Financijsko upravljanje temelji se na nizu međusobno povezanih temeljnih koncepata razvijenih u okviru financijske teorije. Koncept (lat. konceptio– razumijevanje, sustav) je određeni način razumijevanja i tumačenja neke pojave.
Uz pomoć pojma ili sustava pojmova izražava se glavno stajalište o određenom fenomenu, postavljaju se neki konstruktivistički okviri koji određuju bit i pravce razvoja ovog fenomena.
Postoje sljedeće glavne koncepti financijskog upravljanja: Gotovina teče; kompromis između rizika i povrata; Trenutna vrijednost; vremenska vrijednost; asimetrične informacije; oportunitetni troškovi; privremeno neograničeno djelovanje gospodarskog subjekta.
2. Glavni sadržaj koncepti novčanog toka problematika privlačenja novčanih tokova, identifikacija novčanog toka, njegovo trajanje i vrsta; procjena čimbenika koji određuju veličinu njegovih elemenata; odabir faktora popusta; procjena rizika povezanog s određenim protokom.
Koncept kompromisa između rizika i povrata temelji se na činjenici da zarađivanje bilo kakvog prihoda u poslu uvijek uključuje rizik. Odnos između ovih međusobno povezanih karakteristika izravno je proporcionalan: što je veći traženi ili očekivani prinos, to je veći stupanj rizika povezan s mogućim neuspjehom u ostvarivanju tog prinosa.
Koncept sadašnje vrijednosti opisuje obrasce poslovanja poduzeća i objašnjava mehanizam povećanja kapitala. Poduzetnik je svakodnevno prisiljen voditi brojne transakcije kupnje i prodaje roba (proizvoda), usluga i investicijskih fondova. S tim u vezi, menadžer treba utvrditi koliko je prikladno obavljati ove operacije i hoće li one biti učinkovite.
Koncept vremenske vrijednosti navodi da valuta dostupna danas nije ekvivalentna valuti dostupnoj kasnije. To je zbog učinaka inflacije, rizika da se ne dobije očekivani iznos i promet.
Asimetrični informacijski koncept temelji se na činjenici da određene kategorije osoba mogu posjedovati informacije koje nisu dostupne svim sudionicima na tržištu jednako. U ovom slučaju govore o prisutnosti asimetričnih informacija.
Koncept oportunitetnog troška polazi od činjenice da donošenje bilo koje financijske odluke u velikoj većini slučajeva uključuje odbacivanje neke alternativne opcije. Koncept oportunitetnih troškova posebno dolazi do izražaja pri organizaciji sustava kontrole upravljanja. Svaki sustav kontrole košta određene troškove, ali u isto vrijeme nedostatak sistematizirane kontrole može dovesti do mnogo ozbiljnijih financijskih gubitaka.
Pojam privremenog neograničenog djelovanja gospodarskog subjekta kaže da će tvrtka, jednom osnovana, postojati zauvijek. Ovaj koncept je u određenom smislu uvjetovan i primjenjiv je ne na određeno poduzeće, već na mehanizam ekonomskog razvoja stvaranjem neovisnih tvrtki koje se međusobno natječu.
3. U suvremenoj upravljačkoj praksi razvijena su sljedeća osnovna načela: načela financijskog upravljanja:
☝ prioritet strateških razvojnih ciljeva poduzeća (organizacija, komercijalna struktura);
☝ povezanost s općim sustavom upravljanja poduzećem;
☝ obvezna raspodjela financijskih i investicijskih odluka u financijskom upravljanju;
☝ izgradnja i održavanje financijske strukture poduzeća;
☝ odvojeno upravljanje novčanim tokom i dobiti;
☝ skladna kombinacija profitabilnosti poduzeća i povećane likvidnosti;
☝ varijabilnost i složena priroda formiranja upravljačkih odluka;
☝ visoka dinamičnost upravljanja.
4. Na temelju načelo prioriteta strateških ciljeva razvoja poduzećaČak i projekte upravljačkih odluka u području financijskog upravljanja tekućeg razdoblja koji su vrlo učinkoviti s ekonomskog gledišta treba odbaciti ako su u suprotnosti sa strateškim pravcima razvoja poduzeća i uništavaju ekonomsku osnovu za formiranje njegovog vlastita financijska sredstva.
Načelo povezanosti s općim sustavom upravljanja poduzećem znači da financijsko upravljanje pokriva pitanja na svim razinama upravljanja i izravno je povezano s operativnim, inovacijskim, strateškim, investicijskim, kriznim upravljanjem, upravljanjem osobljem i nekim drugim vrstama funkcionalnog upravljanja.
Načelo obvezne raspodjele financijskih i investicijskih odluka u financijskom menadžmentu navodi da financijske odluke rade na pronalaženju financijskih izvora. Investicijske odluke odgovaraju na pitanje gdje i koliko novca treba uložiti.
Princip izgradnje i održavanja financijske strukture implicira da je u aktivnostima poduzeća moguće razlikovati strukture različite prirode i namjene, ali financijsku strukturu poduzeća čini njegova glavna djelatnost.
Prema načelo odvojenog upravljanja novčanim tokom i dobiti novčani tok nije jednak profitu.
Protok novca– Ovo je kretanje sredstava u realnom vremenu.
Profitabilnost i likvidnost međusobno su povezani pojmovi, ali odnos između njih može biti obrnuto proporcionalan: tako se očituje načelo skladne kombinacije profitabilnosti i povećanja likvidnosti poduzeća(organizacija, komercijalna struktura).
5. Sve aktivnosti poduzeća rezultat su donošenja odluka koje su različite po naravi i ciljevima, ali sadržajno povezane u području formiranja, raspodjele i korištenja financijskih sredstava i organizacije novčanog toka poduzeća. Te su odluke usko međusobno povezane i imaju izravan ili neizravan utjecaj na rezultate njegovih financijskih aktivnosti. Ovo je akcija načelo varijabilnosti i složenost oblikovanja upravljačkih odluka.
Upravljanje prema načelo dinamičnosti, mora biti adekvatan i brz. Upravljačke odluke moraju se donositi u kratkom vremenu, budući da se vanjsko i unutarnje okruženje poduzeća neprestano mijenja.
3. Osnovne funkcije i metode financijskog upravljanja
1. Funkcije financijskog upravljanja određuju formiranje strukture sustava upravljanja. Glavne vrste funkcija financijskog upravljanja su funkcije objekta i subjekta upravljanja.
DO funkcije objekta upravljanja uključuju: organizaciju novčanog toka, opskrbu financijskim sredstvima i investicijskim instrumentima, organizaciju financijskog rada i dr.
Funkcije subjekta upravljanja sastoje se od dosljednog prikupljanja, sistematiziranja, prijenosa, pohranjivanja informacija, razvoja i donošenja odluka, te pretvaranja istih u tim.
To uključuje planiranje, predviđanje ili predviđanje, organizaciju, regulaciju, koordinaciju, poticanje, kontrolu.
2. Financijsko planiranje kao upravljačka funkcija pokriva cijeli niz aktivnosti za izradu i provedbu planiranih ciljeva u praksi.
Predviđanje u financijskom upravljanju - dugoročni razvoj promjena u financijskom stanju objekta u cjelini i njegovih različitih dijelova. Predviđanje, za razliku od planiranja, nema zadaću izravne provedbe izrađenih prognoza u praksi. Ove prognoze predstavljaju anticipaciju relevantnih promjena.
Funkcija organizacije– stvaranje organa upravljanja, izgradnja strukture aparata upravljanja, uspostavljanje odnosa između odjela upravljanja, izrada normi, standarda, metoda i dr.
Regulacija u financijskom upravljanju - utjecaj na objekt upravljanja, kojim se postiže stanje stabilnosti financijskog sustava u slučaju odstupanja od navedenih parametara.
Koordinacija– koordinacija rada svih dijelova sustava upravljanja, rukovodećeg osoblja i stručnjaka. Koordinacijom se osigurava jedinstvo odnosa između objekta upravljanja, subjekta upravljanja, aparata upravljanja i pojedinog zaposlenika.
Stimulacija u financijskom menadžmentu izražava se u poticanju zainteresiranosti zaposlenika financijske službe za rezultate svoga rada. Kroz poticaje se raspodjelom materijalnih i duhovnih vrijednosti upravlja ovisno o količini i kvaliteti uloženog rada.
Kontrolirati u upravljanju financijama svodi se na provjeru organizacije financijskog rada i provedbe financijskih planova. Kontrolom se prikupljaju podaci o korištenju financijskih sredstava i financijskom stanju objekta, vrše izmjene financijskih programa te otkrivaju dodatne rezerve i mogućnosti.
3. K osnovne metode financijskog upravljanja uključuju predviđanje, planiranje, osiguranje, samofinanciranje i kreditiranje.
Praksa suvremenog financijskog upravljanja uključuje neformalizirane metode ekspertnih procjena, scenarija, usporedbi, konstrukcije sustava pokazatelja i analitičkih tablica te morfoloških.
Ove se metode temelje na opisima analitičkih postupaka i ne sugeriraju korištenje strogih analitičkih ovisnosti.
Osnova formaliziranih metoda financijskog upravljanja uključuje stroge formalizirane analitičke ovisnosti.
4. U praksi financijskog upravljanja razlikuju se sljedeće glavne skupine formaliziranih metoda:
☝ elementarne metode faktorske analize koje se koriste za procjenu i prognozu financijskog stanja poduzeća (organizacije, komercijalne strukture), identificiranje glavnih čimbenika za njegovo poboljšanje (metode lančane zamjene, aritmetičke razlike, bilanca, izoliranje izoliranog utjecaja čimbenika, postotni brojevi, diferencijalne, logaritamske, integralne, proste i složene kamate);
☝ tradicionalne metode ekonomske statistike (metode prosječnih i relativnih vrijednosti, grupiranja, grafičke, indeksne, elementarne metode obrade dinamičkih serija);
☝ matematičke i statističke metode za proučavanje odnosa koji se koriste u izračunu različitih burzovnih pokazatelja, predviđanju mogućeg bankrota (korelacijska analiza, regresijska analiza, analiza varijance, metoda glavne komponente, analiza kovarijance, analiza klastera itd.);
☝ metode ekonomske kibernetike i optimalnog programiranja (metode analize sustava, strojne simulacije; linearno, nelinearno, dinamičko, konveksno programiranje i dr.); ekonometrijske metode temeljene na postulatima ekonometrije (matrične metode, harmonijska analiza, spektralna analiza, metode teorije proizvodnih funkcija, metode teorije bilance inputa).
5. Pri provođenju financijske analize koriste se sljedeće glavne metode proučavanja financijskih izvještaja:
☝ horizontalna (vremenska) analiza, što znači usporedbu svake izvještajne stavke s prethodnim razdobljem;
☝ vertikalno (strukturno), tj. utvrđivanje utjecaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini;
☝ komparativna (prostorna) – usporedba zbirnih izvještajnih pokazatelja poduzeća (organizacije, komercijalne strukture) sa sličnim pokazateljima konkurenata, unutarkompanijska analiza strukturnih odjela poduzeća (organizacije, komercijalne strukture);
☝ faktorijel – analiza utjecaja pojedinih čimbenika (razloga) na pokazatelj uspješnosti korištenjem determinističkih ili stohastičkih istraživačkih tehnika;
☝ relativni pokazatelji (omjeri) izgrađuju se na temelju izračuna odnosa između pojedinih financijskih izvještajnih stavki kako bi se utvrdio odnos pokazatelja.
4. Primarni i izvedeni financijski instrumenti
1. Pri obavljanju poslova na financijskom tržištu poduzeće odabire odgovarajuće financijske instrumente za njihovo obavljanje. Financijski instrumenti su različiti prenosivi financijski dokumenti koji imaju novčanu vrijednost, uz pomoć kojih se provode transakcije na financijskom tržištu.
Financijski instrument– ugovor prema kojem dolazi do istodobnog povećanja financijske imovine jednog poduzeća (organizacije, trgovačke strukture) i financijskih obveza dužničke ili vlasničke prirode drugog poduzeća (organizacije, trgovačke strukture).
Postoje derivati i primarni financijski instrumenti, predstavljeni vrstama vrijednosnih papira.
2. Uobičajeno je razlikovati sljedeće osnovni alati za upravljanje financijama: budžetiranje; financijska analiza; prikupljanje posuđenih sredstava; plasman raspoloživih sredstava; poluga; ulaganja; pitanje upravljanja kapitalom; povjereničke transakcije; faktoring; leasing; osiguranje.
Budžetiranje– tehnologija planiranja, računovodstva i kontrole novca i financijskih rezultata. Financijska analiza– dobivanje malog broja ključnih parametara koji daju objektivnu i točnu sliku o financijskom stanju poduzeća, njegovim dobicima i gubicima, promjenama u strukturi imovine i obveza, u nagodbama s dužnicima i vjerovnicima. Upravljanje zajmovima sredstava – racionalno upravljanje prikupljanjem posuđenih sredstava. Upravljanje plasmanom raspoloživih sredstava– korištenje izravnih i portfeljnih ulaganja, komercijalnih zajmova radi dobivanja dodatne dobiti. Poluga– proces upravljanja imovinom s ciljem povećanja dobiti. Upravljanje investicijama– upravljanje ulaganjima, koje se provodi kroz formiranje investicijskog portfelja. Pitanje upravljanja kapitalom– upravljanje protokom kapitala: upravljanje novčanim tokom i portfeljem vrijednosnih papira. Trust transakcije– povjereničko poslovanje banaka, financijskih društava, investicijskih fondova za upravljanje imovinom klijenta i obavljanje drugih usluga u interesu i za račun klijenta kao povjerenik. Faktoring– vrsta komisionog posla u vezi s posudbom obrtnih sredstava (naplata kupčevih potraživanja; davanje kratkoročne pozajmice; oslobađanje od kreditnog rizika za transakcije). Leasing– oblik dugoročnog najma. Osiguranje– odnose zaštite imovinskih interesa poslovnih subjekata i građana prilikom nastupanja određenih događaja na teret novčanih sredstava formiranih od premija osiguranja koje oni plaćaju.
3. Kapital može postojati u monetarnom, proizvodnom i robnom obliku; vrijednosni papiri se također mogu smatrati oblikom postojanja kapitala.
Sigurnost– financijska isprava kojom se potvrđuje pravo vlasništva ili zajmovni odnos vlasnika isprave prema osobi koja je takvu ispravu izdala (izdavatelju).
Zaliha– vlasnički vrijednosni papiri koji potvrđuju pravo njihovog vlasnika na sudjelovanje u upravljanju gospodarskim društvom, raspodjelu dobiti i primanje udjela imovine razmjerno njegovom udjelu u temeljnom kapitalu. Obveznice– vrijednosni papiri koji potvrđuju obvezu izdavatelja da u određenom roku vlasnicima nadoknadi njihovu nominalnu vrijednost uz isplatu fiksnog postotka, osim ako je drukčije određeno uvjetima emisije obveznica. Riznice- vrsta državnih vrijednosnih papira koje izdaje Ministarstvo financija Rusije i koriste se kao sredstvo plaćanja za tekući dug federalnog proračuna poduzećima i industrijama. Račun razmjene- novčana obveza dužnika strogo utvrđenog oblika, koja vlasniku daje bezuvjetno pravo da, kada dođe vrijeme, zahtijeva od dužnika ili akceptanta plaćanje iznosa navedenog u njoj. Ček- novčana isprava sastavljena u zakonom propisanom obliku, koja sadrži nalog vlasnika osobnog računa koji je izdao ček da se vlasniku osobnog računa isplati novčani iznos koji je na njemu naznačen. Potvrda o depozitu– pisanu potvrdu kreditne institucije (banke izdavatelja) o pologu sredstava, kojom se potvrđuje pravo vlasnika da nakon isteka utvrđenog roka primi iznos pologa i kamate na njega. Za razliku od depozita potvrda o štednji namijenjena pojedincima.
4. Izvedena financijska imovina nastao je kao rezultat razvoja tradicionalnih financijskih odnosa, kada se kao rezultat financijskih transakcija ne stječe sama imovina, već pravo na njezino stjecanje.
Zaštita od rizika– način kompenzacije mogućih gubitaka od nastanka određenih financijskih rizika stvaranjem protuvalute, komercijalnih kredita i drugih potraživanja i obveza.
Izvedeni financijski instrument uvijek se temelji na nekoj osnovnoj imovini (vrijednosni papir, roba itd.). Cijena izvedenog financijskog instrumenta, obično se određuje na temelju cijene temeljne imovine.
Najčešće metode zaštite uključuju terminske i terminske ugovore, zamjene, opcije, repo transakcije i jamstva.
Terminski ugovor– ugovor o kupoprodaji robe ili financijskog instrumenta s obvezom isporuke i plaćanja u budućnosti.
Opcija za razliku od terminskih i terminskih ugovora, ne predviđa obveznu prodaju ili kupnju predmetne imovine, što pod nepovoljnim uvjetima (pogrešne prognoze, promjene u općem okruženju itd.) može dovesti do izravnih ili neizravnih gubitaka za jednog od stranke.
Futures ugovor (futures)– vrsta vrijednosnih papira čiji je cilj ostvarivanje koristi od promjena cijena.
Zamjena– sporazum između dva subjekta o razmjeni obveza ili imovine radi poboljšanja njihove strukture, smanjenja rizika i troškova. Swap pojednostavljuje mehanizme poravnanja između sudionika u poslovnoj transakciji. REPO poslovi(securities repo contract) – ugovor o posudbi vrijednosnih papira uz određeno jamstvo novčanih sredstava ili sredstava uz vrijednosne papire.
Nalozi za dionice– vrijednosni papiri koji svom vlasniku daju pravo da tijekom određenog vremena kupi određeni broj dionica određenog poduzeća po fiksnoj cijeni.
1. Izračun financijskog ciklusa.
2.Koeficijenti autonomije i prognoza bankrota..
3. Analiza kretanja i predviđanje novčanog toka.
4. Pokazatelji profitabilnosti poduzeća.
5a. Analiza i upravljanje industrijskim zalihama.
5b. Vrste financijske stabilnosti poduzeća.
6. Analiza i upravljanje potraživanjima.
7. Pokazatelji tekuće, hitne i apsolutne likvidnosti.
8. Osnovne teorije strukture kapitala (tradicionalna i Modigliani-Millerova teorija).
9. Omjeri potraživanja i obveza u poduzeću.
10.Vrednovanje redovnih i povlaštenih dionica.
11. Formiranje politike upravljanja gotovinom poduzeća.
12. Metode ocjenjivanja investicijskih projekata.
13.Problemi financijskog planiranja unutar poduzeća.
14.Klasifikacija financijskih instrumenata i tržišta.
15. Pokazatelji imovinskog stanja organizacije.
16.Osnovni pojam cijene kapitala.
17. Struktura bilance i njezine karakteristike.
18. Vrednovanje obveznica.
19. Problemi formiranja i obnove osnovnog kapitala u organizaciji
20. Metoda izračuna kritičnog obujma prodaje.
21. Porezna politika poduzeća.
22. Kamatne stope i metode njihova izračuna.
23. Izvori formiranja vlastitih obrtnih sredstava.
24. Metode predviđanja mogućeg bankrota poduzeća.
25.Financijsko izvještavanje i analiza financijskog stanja poduzeća.
26. Poluga i njezina uloga u upravljanju financijama.
27. Sustav pokazatelja profitabilnosti poduzeća.
28. Informacijska potpora financijskom upravljanju.
29. Procjena likvidnosti bilance.
30.Financijsko planiranje u poduzeću.
31. Zalihe poduzeća i njihova struktura.
32. Suština planiranja novčanog toka.
33. Koeficijenti osiguranosti vlastitim obrtnim sredstvima, prognoza stečaja.
34. Ciljevi i zadaci financijskog upravljanja.
35.profit i njegove vrste.
36. Suština upravljanja obrtnim kapitalom.
37. Vrste financijske stabilnosti poduzeća.
38. Izbor politike upravljanja obrtnim kapitalom.
39. Omjeri autonomije, omjer kapitala i posuđenih sredstava, sposobnost manevriranja
40. Mjesto i uloga financija u društvenoj proizvodnji.
41. Prijelomna točka.
42.Obrtna sredstva: osnovni pojmovi.
43 Pokazatelji likvidnosti: tekući, hitni i apsolutni
44. Predviđanje pokazatelja solventnosti.
45. Vlastita i posuđena sredstva poduzeća.
46. Izračun indeksa kreditne sposobnosti.
47. Suština racionalizacije obrtnih sredstava.
Izračun financijskog ciklusa.
Obrtna sredstva tijekom korištenja mogu biti u različitim oblicima. Svako poduzeće kupuje sirovine, prerađuje ih, proizvodi gotove proizvode i prodaje ih na kredit. Možemo reći da sredstva prolaze kroz puni ciklus poslovanja.
Kretanje sredstava tijekom operativnog ciklusa prolazi kroz sljedeće glavne faze, dosljedno mijenjajući svoje oblike:
– sredstva se koriste za nabavku sirovina i materijala;
– zalihe sirovina i materijala kao rezultat neposrednih proizvodnih aktivnosti pretvaraju se u zalihe gotovih proizvoda;
– zalihe gotovih proizvoda prodaju se kupcima i pretvaraju u potraživanja prije plaćanja;
– naplaćena (naplaćena) potraživanja ponovno se pretvaraju u novac, od čega se dio može pohraniti u obliku visokolikvidnih kratkoročnih financijskih ulaganja do potrebe za proizvodnjom.
Proizvodni ciklus počinje od trenutka kada su sirovine primljene u skladište poduzeća i završava kada se gotov proizvod otpremi kupcu.
Trajanje proizvodnog ciklusa komercijalne organizacije određuje se sljedećom formulom:
Ppts = Osm + Onzp + Ogp, gdje je Ppts trajanje proizvodnog ciklusa u danima;
Osm – trajanje obrtaja prosječne zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda u danima; Onzp – trajanje prometa prosječnog obima nedovršene proizvodnje u danima;
Ogp je trajanje obrtaja prosječne zalihe gotovih proizvoda u danima.
Financijski ciklus počinje od trenutka kada dobavljač plati kupljene sirovine (otplata potraživanja) i završava kada od kupaca primi novac za otpremljene proizvode (otplata potraživanja).
Trajanje financijskog ciklusa određuje se na sljedeći način:
Ofts = Ppts – Okz = Otmz + Odz – Okz, gdje je Okz prosječno stanje obveza/troškova proizvodnje; Omz – prosječna stanja zaliha/troškovi proizvodnje;
Odz – prosječna stanja potraživanja/prihoda od prodaje.
Poslovni ciklus karakterizira ukupno vrijeme tijekom kojeg se financijska sredstva drže u zalihama i potraživanjima.
Trajanje radnog ciklusa izračunava se pomoću formule
Lonci = Ppts + Odz.
Kalkulacija financijskog ciklusa osnova je planiranja i upravljanja gotovinom. Poduzeće mora stalno nastojati smanjiti proizvodni i financijski ciklus. Da bi to učinili, mogu koristiti različite mjere: racioniranje obrtnog kapitala; smanjenje troškova proizvodnje; optimizacija proizvodnih zaliha; optimizacija isporuke sirovina i materijala; optimizacija isporuke i skladištenja gotovih proizvoda; upravljanje potraživanjima; upravljanje novcem; smanjenje proizvodnog ciklusa; smanjenje potrebe za zalihama; učinkovita politika cijena; primjena logičkog pristupa itd.
Izbor opcije za smanjenje proizvodnih i financijskih ciklusa vrši se na temelju usporedbe učinkovitosti svake opcije. Smanjenjem trajanja ovih ciklusa smanjuje se potreba za obrtnim kapitalom.
Koeficijenti autonomije i prognoza bankrota..
Koeficijent autonomije.
Koeficijent autonomije pokazuje udio vlastitog kapitala u pasivi bilance poduzeća, tj. stupanj neovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima. Visok omjer autonomije odražava minimalan financijski rizik i dobre prilike za privlačenje dodatnih sredstava izvana. Povećanje ovog omjera ukazuje na povećanje neovisnosti poduzeća. Teoretski, standardna vrijednost koeficijenta trebala bi biti jednaka ili veća od 0,5 (50%). To znači da sve obveze poduzeća ono može pokriti vlastitim sredstvima. Općenito, povećanje koeficijenta ukazuje na povećanje neovisnosti poduzeća.
Koeficijent prognoze stečaja (Kpb) izračunava se po formuli: Kpb = (Znds + NLA - P5) / VB, gdje su Znds zalihe i PDV; NLA - najlikvidnija imovina; P5 - kratkoročne obveze; VB - valuta bilance stanja.
Omjer pokazuje sposobnost poduzeća podmiriti svoje kratkoročne obveze uz povoljnu prodaju zaliha. Što je vrijednost pokazatelja veća, to je manji rizik od bankrota.
20. Intenzivni čimbenici uključuju:
poboljšanje funkcioniranja korištenih resursa, povećanje vremena korištenja resursa;
(*odgovor na test*) poboljšanje procesa funkcioniranja resursa koji se koriste, poboljšanje karakteristika kvalitete resursa koji se koriste;
povećanje vremena korištenja resursa, poboljšanje karakteristika kvalitete korištenih resursa;
povećanje vremena korištenja resursa, povećanje broja korištenih resursa.
21. Osnovni koncepti financijskog upravljanja uključuju:
Teorija strukture kapitala
kejnezijanska teorija
Teorija diskontiranog novčanog toka
(*odgovor na test*) D) Tvrdnje A i B su točne.
22. Predikativni modeli su:
deskriptivni modeli
faktorski modeli
(*odgovor na test*) prediktivni modeli
deterministički modeli.
23. U teoretskom smislu, financijsko upravljanje temelji se na ključnim odredbama:
monetaristička teorija
Marksistička teorija
(*odgovor na test*) neoklasična teorija financija
kejnezijanska teorija.
24. Kao samostalan znanstveni smjer financijski menadžment se formirao na spoju:
neoklasična teorija financija i računovodstva
računovodstvo i opća teorija menadžmenta
teorija financija i opća teorija menadžmenta
(*odgovor na test*) D) neoklasična teorija financija, opća teorija menadžmenta i računovodstva.
25. Neoklasična financijska teorija pojavila se u
(*odgovor na test*) u 20. stoljeću;
u 17. stoljeću;
za vrijeme Rimskog Carstva;
u 9. stoljeću.
26. Kao samostalni znanstveni smjer financijski menadžment formirao se u:
(*odgovor na test*) ranih 60-ih. XX. stoljeće;
kasnih 60-ih XX. stoljeće;
ranih 50-ih XX. stoljeće;
početkom 70-ih.
27. Suština novčanog toka svodi se na:
(*odgovor na test*) prikaz poduzeća kao skupa izmjeničnih priljeva i odljeva sredstava;
prikaz državnog proračuna kao skupa naizmjeničnih priljeva i odljeva sredstava;
predstavljanje bilo koje transakcije kao skupa izmjeničnih priljeva i odljeva sredstava;
svi gore navedeni odgovori su točni.
28. Suština pojma vremenske vrijednosti novca je:
(*odgovor na test*) novac koji imamo u različitim trenucima vremena ima nejednaku vrijednost;
novac koji imamo u različitim vremenima ima istu vrijednost;
nejednakost novčanih jedinica zbog inflacije i rizika;
Odgovori A i B su točni.
29. Koncept kompromisa rizika i povrata kaže:
stjecanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos između profitabilnosti i rizika je obrnuto proporcionalan;
ostvarivanje prihoda u poslovanju ne uključuje rizik i ne postoji veza između profitabilnosti i rizika;
(*odgovor na test*) stjecanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos između profitabilnosti i rizika izravno je proporcionalan;
Među navedenim odgovorima nema točnog odgovora.
Financijski menadžment – financijsko upravljanje poslovnim subjektima, financijska analiza, planiranje, te pronalaženje i raspodjela kapitala. Pokriva sva glavna područja financija i proteže se na sve segmente financijskog tržišta. Financijsko upravljanje također je vrsta upravljačke djelatnosti. To je sustav utjecaja subjekta financijskog upravljanja (financijskog menadžera) na njegov objekt u cilju poboljšanja potonjeg. Štoviše, financijski menadžment je oblik poduzetništva.
Financijsko upravljanje povezano je s troškovnim računovodstvom, marketingom i planiranjem.
Troškovno računovodstvo imalo je značajan pozitivan utjecaj na ekonomiju poduzeća. Međutim, njegove su mogućnosti u administrativnom upravljanju ograničene. Određeni elementi samofinanciranja, posebice samodostatnost i samofinanciranje, kontrola rublja, financijska odgovornost i materijalni interes, postigli su veliki razvoj u tržišnom gospodarstvu. Troškovno računovodstvo potrebno je ne samo državnom poduzeću u uvjetima javnog vlasništva nad sredstvima za proizvodnju, već i privatnom poduzeću ili trgovačkoj organizaciji u uvjetima privatnog vlasništva.
Troškovno računovodstvo kao metoda i stil upravljanja u mnogome je slično menadžmentu. Međutim, ne treba pretpostaviti da troškovno računovodstvo ukida ili zamjenjuje menadžment, kao što menadžment ne ukida troškovno računovodstvo. Ovdje postoji konkurencija, što stvara povoljne uvjete za razvoj troškovnog računovodstva i upravljanja u isto vrijeme.
Marketing znači istraživanje tržišta, sustav distribucije. Marketing nije samo znanost o prodaji, već i o upravljanju; on je vrsta ljudske aktivnosti usmjerene na zadovoljenje potreba i želja putem razmjene. Pedesetih godina prošlog stoljeća teorija marketinga spaja se s teorijom menadžmenta. Kao rezultat toga, pojavila se primijenjena znanost o upravljanju poduzećem na principu marketinga, nazvana “teorija upravljanja tržištem”. Marketing je koncept upravljanja razvojem, proizvodnjom i distribucijom proizvoda. Marketing utječe na menadžment, usko je s njim u interakciji i isprepleten je. Njihov odnos jamči uspjeh poslovanja.
Planiranje je sustav planskih odluka poduzeća, koje je kao sudionik tržišnog sustava prisiljeno poštivati mehanizam cijena, zakon ponude i potražnje, budući da nema mogućnost poništiti njihova djelovanja.
Korištenjem planiranja poduzeće eliminira troškove koje bi imalo da su se sve radnje unutar poduzeća odvijale na bazi kupoprodaje. Otkazivanjem takvih veza izbjegava dodatne troškove.
Planiranje je jedna od funkcija menadžmenta. Financijski menadžment objedinjuje planiranje materijalnih, tehničkih, radnih i financijskih sredstava, osiguravajući njihovu ravnotežu. Financijsko planiranje u našem slučaju ima orijentaciju unutar poduzeća i ogleda se u posebnom dijelu poslovnog plana.
11. Metode upravljanja financijskom stabilnošću poduzeća.
Financijsko stanje (F.S.) složen je koncept koji ovisi o mnogim čimbenicima, a karakterizira ga sustav pokazatelja koji odražavaju raspoloživost i raspodjelu sredstava, stvarne i potencijalne financijske mogućnosti. Glavni pokazatelji koji karakteriziraju F.S.pred-tiya su: : osiguranje vlastitih obrtnih sredstava i njihova sigurnost; stanje normiranih zaliha materijalnih sredstava; učinkovitost korištenja bankovnog kredita i njegove materijalne potpore; procjena stabilnosti solventnosti poduzeća. Analiza čimbenika koji određuju financijsko stanje pomaže identificirati rezerve i povećati učinkovitost proizvodnje. F.S. ovisi o svim aspektima aktivnosti poduzeća: o provedbi proizvodnih planova, smanjenju troškova proizvodnje i povećanju dobiti, povećanju učinkovitosti proizvodnje, kao io čimbenicima koji djeluju u sferi cirkulacije i koji su povezani s organizacijom cirkulacije robnih i novčanih sredstava. - poboljšanje odnosa s dobavljačima sirovina i materijala, kupcima proizvoda, poboljšanje prodajnih procesa i kalkulacija Prilikom analize potrebno je identificirati razloge nestabilnog stanja poduzeća i nacrtati načine za njegovo poboljšanje. Stabilnost financijskog položaja poduzeća uvelike ovisi o izvedivosti i ispravnosti ulaganja financijskih sredstava u imovinu. Najopćenitija predodžba o kvalitativnim promjenama koje su se dogodile u strukturi sredstava i njihovim izvorima, kao i dinamici tih promjena, može se dobiti pomoću vertikalne i horizontalne analize izvještavanja. Vertikalna analiza pokazuje strukturu sredstava poduzeća i njihove izvore; potreba i izvedivost ove analize leži u: - prijelazu na relativne pokazatelje omogućava usporedbu gospodarskog potencijala i rezultata poslovanja poduzeća koja se razlikuju u iznosu korišteni resursi; relativni pokazatelji u određenoj mjeri ublažavaju negativan utjecaj inflatornih procesa koji mogu značajno iskriviti apsolutne pokazatelje financijskih izvještaja. Horizontalna analiza izvješćivanja sastoji se od izrade jedne ili više analitičkih tablica u kojima se apsolutni pokazatelji dopunjuju relativnim stopama rasta (padanja). Stupanj agregacije pokazatelja određuje analitičar; u pravilu se uzimaju osnovne stope rasta za nekoliko godina (susjednih razdoblja), što omogućuje analizu ne samo promjena pojedinih pokazatelja, već i predviđanje njihovih promjena. vrijednosti. Važna skupina pokazatelja koji karakteriziraju financijsko stanje poduzeća su pokazatelji likvidnosti - oni karakteriziraju sposobnost poduzeća da podmiruje svoje kratkoročne obveze na račun svoje tekuće imovine. Od pokazatelja likvidnosti računaju se sljedeći pokazatelji: 1. Koeficijent apsolutne likvidnosti - pokazuje koji se dio tekućeg duga može otplatiti gotovinom i brzo utrživim vrijednosnim papirima (standardno 20-30%). 2. Koeficijent brze likvidnosti - pokazuje koji se dio tekućeg duga može otplatiti ne samo iz gotovine i utrživih vrijednosnih papira, već i iz očekivanih primitaka od dužnika (standardno 70-80%). 3. Koeficijent ukupne likvidnosti - omogućuje određivanje u kojoj mjeri kratkotrajna imovina pokriva kratkoročne obveze (standardno 200-250%). 4. Radni kapital – označava višak kratkotrajne imovine nad kratkoročnim obvezama, ukupnu likvidnost poduzeća. 5. Koeficijent likvidnosti materijalne imovine - pokazuje u kojoj mjeri materijalna imovina (zalihe i troškovi) pokrivaju kratkoročne obveze. 6. Koeficijent likvidnosti sredstava u izračunima - pokazuje u kojoj će se mjeri očekivani primici od dužnika koristiti za otplatu kratkoročnih obveza. 7. Omjer potraživanja i obveza prema dobavljačima - pokazuje iznos obveza po 1 UAH. potraživanja 8. Koeficijent manevarske sposobnosti - pokazuje koji je dio vlastitih sredstava uložen u najlikvidniju imovinu (standard >= 0,5). Solventnost karakterizira sposobnost poduzeća da obavlja redovita plaćanja i ispunjava novčane obveze koristeći gotovinu, kao i lako mobiliziranu imovinu. Od pokazatelja solventnosti izračunavaju se: 1. Koeficijent ekonomske neovisnosti (autonomije) - karakterizira udio vlastitih sredstava u ukupnoj vrijednosti imovine (>0,5). 2. Koeficijent financiranja - pokazuje koji se dio aktivnosti poduzeća financira iz vlastitih sredstava (>1). 3. Omjer duga - pokazuje koji se dio aktivnosti poduzeća financira posuđenim sredstvima (<1). 4.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть материальных ценностей покрывается за счет собственных средств (>0,8). 5. Koeficijent pokrivenosti zaliha - pokazuje koji je dio zaliha pokriven vlastitim sredstvima (>0,5). 6. Koeficijent pokrića obrtnih sredstava - pokazuje koji je dio obrtnih sredstava pokriven iz vlastitih sredstava (>0,5). Konačni zaključak o financijskom stanju poduzeća može se donijeti tek nakon izračuna općih pokazatelja financijske stabilnosti poduzeća, koji karakteriziraju raspoloživost resursa u poduzeću, kao i njihovu dostatnost za formiranje rezervi i troškova. Pri ocjeni financijskog stanja treba uzeti u obzir da: 1. Ako su E1, E2, E3 > 0 tada poduzeće ima apsolutnu financijsku solventnost; 2. Ako je E1< 0, Е2 >0, E3 > 0, tada normalno; 3. Ako je E1< 0, Е2 < 0, Е3 >0, tada nestabilna financijska situacija; 4. Ako je E1< 0, Е2 < 0, Е3 < 0, то кризисное положение,Е1 излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат; Е2 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат; Е3 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат.
