Opšte i finansijsko upravljanje. Kako je formiran samostalni naučni pravac finansijskog menadžmenta
Trenutna stranica: 1 (ukupno knjiga ima 13 stranica) [dostupan odlomak za čitanje: 9 stranica]
Font:
100% +
Kratki kurs finansijskog menadžmenta
1. Koncept, ciljevi i zadaci finansijskog upravljanja
1. Koncept menadžmenta (eng. menadžment– menadžment-1) označava proces upravljanja organizacijom, planiranja i kontrole i koristi se u gotovo svim oblastima organizacije. Da bi ispunio svoje zadatke, rukovodilac organizacije mora koristiti tehnička i finansijska sredstva, kao i ljudski potencijal. Menadžer mora provoditi ključne vrste upravljačkih aktivnosti: planiranje, izgradnju organizacionih odnosa, motivaciju i kontrolu, što je općenito praksa upravljanja.
Svi ciljevi upravljanja svode se na opstanak organizacije i očuvanje njenog mjesta na tržištu na duže vrijeme. Opšti ciljevi menadžmenta podrazumijevaju razvoj organizacije u cjelini i usmjereni su na dugi rok. Specifični ciljevi upravljanja razvijaju se u okviru opštih ciljeva za glavne aktivnosti organizacije.
Glavni cilj menadžmenta– postizanje i održavanje harmonije u razvoju i funkcionisanju organizacije.
2. Postoje proizvodni, finansijski, kadrovski, inovativni tipovi upravljanja.
Finansijski menadžment- Ovo je sistem ekonomskog upravljanja proizvodnjom, čije funkcionisanje je usmereno na postizanje zajedničkih ciljeva upravljanja.
Predmet finansijskog upravljanja- ekonomska, organizaciona, pravna i socijalna pitanja koja se javljaju u procesu upravljanja finansijskim odnosima u preduzećima (u organizacijama, komercijalnim strukturama).
Postoje dva podsistema finansijskog upravljanja: upravljani (objekt) i kontrolni podsistem (subjekt). Kontrolni objekat u finansijskom upravljanju - skup uslova za postojanje opticaja novca, cirkulacije vrijednosti, kretanja finansijskih sredstava.
Subjekti upravljanja uključuju državne organe, finansijske i poreske organe, banke, organe osiguranja itd. Glavni predmet upravljanja- vlasnik.
Postoje sljedeće glavne funkcije objekta finansijskog upravljanja: organizacija opticaja novca; nabavka finansijskih sredstava i investicionih instrumenata; obezbjeđenje fiksnih i obrtnih sredstava; organizacija finansijskog rada.
Uobičajeno je izdvojiti sljedeće glavne funkcije subjekta finansijskog upravljanja: analiza finansijske pozicije na finansijskim izvještajima radi prilagođavanja postojećih poslovnih modela; utvrđivanje potrebnih obima i šema za finansiranje potreba preduzeća (organizacije, komercijalne strukture); osiguranje dovoljne solventnosti za blagovremena plaćanja; identifikovanje mogućnosti za poboljšanje performansi.
3. Finansijsko upravljanje uključuje strategiju i taktiku. Ispod strategija odnosi se na opći smjer i način korištenja sredstava za postizanje dugoročnih ciljeva, pod taktike- specifične metode i tehnike za postizanje cilja u kratkom vremenskom periodu pod određenim uslovima.
4. Postoje sljedeće glavne sekcije finansijskog upravljanja:
☝ dijagnostika finansijskog stanja;
☝ upravljanje kratkoročnim finansijskim resursima;
☝ upravljanje ulaganjem dugoročnih finansijskih sredstava;
☝ analiza mogućih rizika.
Do potrebnog uslove za funkcionisanje finansijskog menadžmenta uključuju poduzetničke aktivnosti; samofinansiranje; tržišne cijene; tržište rada; tržište kapitala; državna regulacija preduzeća, zasnovana na sistemu tržišnog zakonodavstva.
4. Sljedeći glavni ciljevi finansijskog menadžmenta: maksimizacija profita; povećanje prihoda sopstvenog preduzeća (organizacije, komercijalne strukture); rast tržišne vrijednosti dionica; postizanje stabilne likvidnosti sredstava.
Glavni cilj finansijskog upravljanja- Osiguranje maksimizacije tržišne vrijednosti preduzeća, koja odgovara krajnjim finansijskim interesima njegovih vlasnika.
U glavnom zadaci finansijskog upravljanja obuhvata: formiranje potrebnog obima finansijskih sredstava; efektivno korišćenje formiranog obima finansijskih sredstava; optimizacija novčanih tokova preduzeća (organizacije); maksimizacija profita; minimiziranje nivoa finansijskog rizika i stalna finansijska ravnoteža preduzeća.
5. Odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitala u strukturi izvora preduzeća (organizacija, komercijalna struktura) određuje konačni finansijski rezultat njegovog poslovanja (optimalan odnos u prometu je 50:50%). Mnoge organizacije radije koriste samo svoje resurse. Međutim, ekonomski je dokazano da je preporučljivo privući pozajmljene izvore pod uslovom da se oni isplate, kada će korištenje povećati profitabilnost vlastitih sredstava.
Za efikasno korišćenje generisanog obima finansijskih sredstava potrebno je uspostaviti proporcionalnost u njihovom korišćenju za potrebe proizvodnog, ekonomskog i društvenog razvoja organizacije, isplatu potrebnog nivoa prihoda na uloženi kapital vlasnicima preduzeće (organizacija, komercijalna struktura).
Optimizacija gotovinskog obrta preduzeća rešava se efektivnim upravljanjem novčanim tokovima organizacije u procesu gotovinskog obrta u cilju minimiziranja prosečnog stanja slobodnih novčanih sredstava.
Profit može biti jedan od ciljeva preduzeća, a njegova veličina mora biti adekvatna nivou finansijskog rizika. Glavni cilj aktivnosti savremenog preduzeća treba da bude veličina njegove vrednosti.
Minimiziranje nivoa finansijskog rizika jedan je od osnovnih ciljeva preduzeća (organizacije, komercijalne strukture). Veza između rizika i profita čini neophodnim da se oni stalno posmatraju kao međusobno povezani koncepti.
Konstantnu finansijsku ravnotežu preduzeća, odnosno ravnotežu, treba postići održavanjem visokog nivoa finansijske stabilnosti i solventnosti, formiranjem optimalne strukture kapitala i sredstava i dovoljnim nivoom samofinansiranja investicionih potreba preduzeća. .
2. Osnovni koncepti i principi finansijskog upravljanja
1. Finansijski menadžment se zasniva na nizu međusobno povezanih fundamentalnih koncepata razvijenih u okviru teorije finansija. koncept (lat. conceptio- razumijevanje, sistem) je određeni način razumijevanja i tumačenja neke pojave.
Uz pomoć pojma ili sistema pojmova izražava se glavno gledište o datom fenomenu, postavljaju neki konstruktivistički okviri koji određuju suštinu i pravce razvoja ovog fenomena.
Postoje sljedeće glavne koncepti finansijskog upravljanja: tok novca; kompromis između rizika i prinosa; trenutna vrijednost; vremenska vrednost; asimetrične informacije; oportunitetni troškovi; privremeno neograničeno funkcionisanje privrednog subjekta.
2. Glavni sadržaj koncepti novčanih tokova utvrđuju pitanja privlačenja novčanih tokova, identifikaciju novčanog toka, njegovo trajanje i vrstu; procjena faktora koji određuju veličinu njegovih elemenata; izbor diskontnog faktora; procjena rizika povezanog sa ovim tokom.
Koncept kompromisa između rizika i prinosa zasniva se na činjenici da ostvarivanje bilo kakvog prihoda u poslovanju uvijek uključuje rizik. Odnos između ovih međusobno povezanih karakteristika je direktno proporcionalan: što je veći traženi ili očekivani prinos, veći je stepen rizika povezan sa mogućim neprimanjem ovog prinosa.
Koncept sadašnje vrijednosti opisuje obrasce poslovne aktivnosti preduzeća i objašnjava mehanizam prirasta kapitala. Svakodnevno je preduzetnik primoran da vodi mnoge transakcije za prodaju robe (proizvoda), usluga, investicionih fondova. U tom smislu, menadžer treba da utvrdi koliko je svrsishodno izvršiti ove operacije, da li će one biti efikasne.
Koncept vremenske vrijednosti tvrdi da valuta dostupna danas nije ekvivalentna valuti dostupnoj neko vrijeme kasnije. To je zbog efekta inflacije, rizika da se ne dobije očekivani iznos i prometa.
Koncept asimetrične informacije zasniva se na činjenici da određene kategorije lica mogu imati informacije koje su podjednako nedostupne svim učesnicima na tržištu. U ovom slučaju se govori o prisutnosti asimetričnih informacija.
Koncept oportunitetnih troškova polazi od činjenice da je donošenje bilo koje odluke finansijske prirode u velikoj većini slučajeva povezano sa odbacivanjem neke alternativne opcije. Koncept oportunitetnih troškova posebno je izražen u organizaciji sistema upravljanja menadžmentom. Svaki sistem kontrole košta određene troškove, dok nedostatak sistematske kontrole može dovesti do mnogo ozbiljnijih finansijskih gubitaka.
Koncept privremenog neograničenog funkcionisanja privrednog subjekta tvrdi da će kompanija, jednom osnovana, trajati vječno. Ovaj koncept je, u određenom smislu, uslovan i primenljiv je ne na određeno preduzeće, već na mehanizam ekonomskog razvoja kroz stvaranje nezavisnih, konkurentskih firmi.
3. U savremenoj praksi upravljanja, slijedeće glavne principi finansijskog upravljanja:
☝ prioritet strateških ciljeva razvoja preduzeća (organizacija, komercijalna struktura);
☝ povezanost sa opštim sistemom upravljanja preduzećem;
☝ obavezna raspodjela finansijskih i investicionih odluka u finansijskom sektoru;
☝ izgradnja i održavanje finansijske strukture preduzeća;
☝ odvojeno upravljanje novčanim tokovima i profitom;
☝ harmoničan spoj profitabilnosti preduzeća i povećanja likvidnosti;
☝ varijabilnost i složena priroda formiranja upravljačkih odluka;
☝ Visoka dinamika kontrole.
4. Na osnovu princip prioriteta strateških ciljeva razvoja preduzećačak i projekte menadžerskih odluka u oblasti finansijskog menadžmenta tekućeg perioda koji su sa ekonomskog gledišta veoma efektivni treba odbaciti ako su u suprotnosti sa strateškim pravcima razvoja preduzeća i uništavaju ekonomsku osnovu za formiranje sopstvenog finansijskih sredstava.
Princip komunikacije sa cjelokupnim sistemom upravljanja preduzećem znači da finansijsko upravljanje pokriva pitanja svih nivoa upravljanja i direktno je povezano sa operativnim, inovativnim, strateškim, investicionim, antikriznim menadžmentom, upravljanjem kadrovima i nekim drugim vrstama funkcionalnog upravljanja.
Princip obavezne alokacije u finansijskom upravljanju finansijskim i investicionim odlukama navodi da finansijska rješenja rade na pronalaženju finansijskih sredstava. Investicione odluke odgovaraju na pitanje gdje i koliko novca treba uložiti.
Princip građenja i praćenja finansijske strukture podrazumeva da se u delatnosti preduzeća mogu razlikovati strukture različite prirode i namene, ali finansijsku strukturu preduzeća formira njegova osnovna delatnost.
Prema princip odvojenog upravljanja novčanim tokovima i dobiti novčani tok nije jednak dobiti.
Priliv novca je kretanje sredstava u realnom vremenu.
Profitabilnost i likvidnost su međusobno povezani koncepti, ali odnos između njih može biti obrnuto proporcionalan: ovako princip harmonične kombinacije profitabilnosti i povećanja likvidnosti preduzeća(organizacija, komercijalna struktura).
5. Sve aktivnosti preduzeća su rezultat donošenja odluka koje su različite po prirodi i ciljevima, ali međusobno povezane po sadržaju, u oblasti formiranja, raspodele i korišćenja finansijskih sredstava i organizacije tokova gotovine preduzeća. Ove odluke su usko povezane i imaju direktan ili indirektan uticaj na finansijske rezultate. Ovo je akcija princip varijabilnosti i složena priroda formiranja menadžerskih odluka.
menadžment, prema princip dinamike treba da bude prikladan i efikasan. Upravljačke odluke se moraju donositi u kratkom vremenu, budući da se eksterno i interno okruženje preduzeća konstantno menja.
3. Osnovne funkcije i metode finansijskog upravljanja
1. Funkcije finansijskog upravljanja određuju formiranje strukture sistema kontrole. Kao glavne vrste funkcija finansijskog upravljanja izdvajaju se funkcije objekta i subjekta upravljanja.
To funkcije kontrolnog objekta obuhvataju: organizaciju novčanog prometa, nabavku finansijskih sredstava i investicionih instrumenata, organizaciju finansijskog rada i dr.
Funkcije subjekta upravljanja dosljedno se sastoje od prikupljanja, sistematizacije, prenošenja, pohranjivanja informacija, razvoja i donošenja odluke, pretvaranja u tim.
To uključuje planiranje, predviđanje ili predviđanje, organizaciju, regulaciju, koordinaciju, stimulaciju, kontrolu.
2. finansijsko planiranje kao funkcija upravljanja pokriva čitav niz mjera za izradu i implementaciju planiranih ciljeva u praksi.
Predviđanje u finansijskom menadžmentu - razvoj dugoročnih promjena u finansijskom stanju objekta u cjelini i njegovih različitih dijelova. Predviđanje, za razliku od planiranja, ne postavlja zadatak direktnog sprovođenja razvijenih prognoza u praksi. Ove prognoze predstavljaju predviđanje odgovarajućih promjena.
Funkcija organizacije- stvaranje organa upravljanja, izgradnja strukture upravljačkog aparata, uspostavljanje odnosa između rukovodećih odeljenja, razvijanje normi, standarda, metoda itd.
Regulativa u finansijskom menadžmentu - uticaj na objekat upravljanja, kojim se postiže stanje stabilnosti finansijskog sistema u slučaju odstupanja od navedenih parametara.
Koordinacija– koordinacija rada svih dijelova sistema upravljanja, upravljačkog aparata i stručnjaka. Koordinacija osigurava jedinstvo odnosa između objekta upravljanja, subjekta upravljanja, upravljačkog aparata i zaposlenog pojedinca.
Stimulacija u finansijskom menadžmentu izražava se u podsticanju zaposlenih u finansijskoj službi da budu zainteresovani za rezultate svog rada. Kroz stimulaciju se upravlja raspodjelom materijalnih i duhovnih vrijednosti ovisno o količini i kvaliteti utrošenog rada.
Kontrola u finansijskom menadžmentu svodi se na provjeru organizacije finansijskog rada i realizacije finansijskih planova. Kontrolom se prikupljaju informacije o korišćenju finansijskih sredstava i finansijskom stanju objekta, menjaju se finansijski programi i otkrivaju dodatne rezerve i mogućnosti.
3. K osnovne metode finansijskog upravljanja uključuju predviđanje, planiranje, osiguranje, samofinansiranje i pozajmljivanje.
Praksa savremenog finansijskog menadžmenta obuhvata neformalizovane metode ekspertskih procena, scenarija, poređenja, izgradnje sistema indikatora i analitičkih tabela, morfoloških.
Ove metode se zasnivaju na opisu analitičkih procedura i ne predlažu upotrebu strogih analitičkih zavisnosti.
Formalizovane metode finansijskog upravljanja zasnovane su na strogim formalizovanim analitičkim zavisnostima.
4. U praksi finansijskog upravljanja razlikuju se sljedeće glavne grupe formaliziranih metoda:
☝ elementarne metode faktorske analize koje se koriste za procjenu i predviđanje finansijskog stanja preduzeća (organizacije, komercijalne strukture), identifikovanje glavnih faktora za njegovo poboljšanje (metode lančanih supstitucija, aritmetičke razlike, ravnoteža, isticanje izolovanog uticaja faktora, procenat brojevi, diferencijalna, logaritamska, integralna, prosta i složena kamata);
☝ tradicionalne metode ekonomske statistike (metode prosječnih i relativnih vrijednosti, grupisane, grafičke, indeksne, elementarne metode obrade vremenskih serija);
☝ matematičke i statističke metode za proučavanje odnosa koje se koriste za izračunavanje različitih indikatora tržišta akcija, predviđanje mogućeg bankrota (korelacione analize, regresione analize, analize varijanse, analize glavnih komponenti, kovarijansne analize, klaster analize itd.);
☝ metode ekonomske kibernetike i optimalnog programiranja (metode analize sistema, mašinske simulacije; linearno, nelinearno, dinamičko, konveksno programiranje, itd.); ekonometrijske metode zasnovane na postulatima ekonometrije (matrične metode, harmonska analiza, spektralna analiza, metode teorije proizvodnih funkcija, metode teorije input-output ravnoteže).
5. Prilikom obavljanja finansijske analize koriste se sljedeće glavne metode istraživanja finansijskih izvještaja:
☝ Horizontalna (vremenska) analiza, odnosno poređenje svake izvještajne pozicije sa prethodnim periodom;
☝ vertikalno (strukturno), tj. otkrivanje uticaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini;
☝ komparativna (prostorna) - poređenje zbirnih pokazatelja izvještavanja preduzeća (organizacije, komercijalne strukture) sa sličnim pokazateljima konkurenata, analiza na farmi strukturnih podjela preduzeća (organizacije, komercijalne strukture);
☝ faktorijalni - analiza uticaja pojedinačnih faktora (razloga) na pokazatelj učinka korišćenjem determinističkih ili stohastičkih metoda istraživanja;
☝ Relativni pokazatelji (razmjeri) se zasnivaju na izračunavanju odnosa između pojedinih pozicija finansijskih izvještaja kako bi se utvrdio odnos indikatora.
4. Primarni i derivativni finansijski instrumenti
1. Obavljajući poslove na finansijskom tržištu, preduzeće bira odgovarajuće finansijske instrumente za njihovo vođenje. Finansijski instrumenti su različiti opticajni finansijski dokumenti koji imaju novčanu vrijednost, uz pomoć kojih se obavljaju operacije na finansijskom tržištu.
finansijski instrument- ugovor po kome se istovremeno povećava finansijska sredstva jednog preduzeća (organizacije, komercijalne strukture) i finansijske obaveze dužničke ili vlasničke prirode drugog preduzeća (organizacije, komercijalne strukture).
Postoje derivatni i primarni finansijski instrumenti, predstavljeni različitim vrstama hartija od vrijednosti.
2. Uobičajeno je izdvojiti sljedeće glavni alati za upravljanje finansijama: budžetiranje; finansijsku analizu; privlačenje pozajmljenih sredstava; plasman slobodnih sredstava; poluga; investicije; pitanje upravljanja kapitalom; operacije povjerenja; faktoring; leasing; osiguranje.
Budžetiranje– tehnologija planiranja, računovodstva i kontrole novca i finansijskih rezultata. Finansijska analiza- dobijanje malog broja ključnih parametara koji daju objektivnu i tačnu sliku finansijskog stanja preduzeća, njegovih dobiti i gubitaka, promene u strukturi imovine i obaveza, u obračunima sa dužnicima i poveriocima. Upravljanje zaduživanjem sredstva – racionalno upravljanje privlačenjem pozajmljenih sredstava. Upravljanje besplatnim sredstvima- korišćenje direktnih i portfolio investicija, komercijalnih kredita u cilju sticanja dodatne dobiti. Poluga- proces upravljanja imovinom, u cilju povećanja profita. Upravljanje investicijama- upravljanje investicijama, koje se sprovodi kroz formiranje investicionog portfelja. Pitanje upravljanja kapitalom– upravljanje tokovima kapitala: upravljanje novčanim tokovima i portfoliom. Trust Operations– povjereničkim poslovima banaka, finansijskih kompanija, investicionih fondova za upravljanje imovinom klijenta i obavljanje drugih usluga u interesu i za račun klijenta kao povjerenika. Faktoring- vrsta trgovinske i komisione transakcije koja se odnosi na kreditiranje obrtnih sredstava (naplata potraživanja kupca; davanje mu kratkoročnog kredita; oslobađanje kreditnog rizika u poslovanju). Leasing- oblik dugoročnog zakupa. Osiguranje- odnose zaštite imovinskih interesa privrednih subjekata i građana u slučaju određenih događaja na teret novčanih sredstava formiranih iz premija osiguranja koje plaćaju.
3. Kapital može postojati u monetarnom, proizvodnom i robnom obliku, a hartije od vrijednosti se takođe mogu smatrati oblikom postojanja kapitala.
sigurnosni papir- finansijski dokument kojim se potvrđuje imovinsko pravo ili odnos zajma vlasnika dokumenta prema licu koje je izdalo takav dokument (izdavaoca).
Stock- vlasničke hartije od vrijednosti koje potvrđuju pravo njihovog vlasnika na učešće u upravljanju privrednim društvom, raspodjelu dobiti ovog društva i primanje udjela u imovini srazmjernog njegovom udjelu u osnovnom kapitalu. Obveznice- hartije od vrijednosti koje potvrđuju obavezu emitenta da vlasnicima nadoknadi njihovu nominalnu vrijednost u određenom roku uz isplatu fiksnog procenta, osim ako je drugačije određeno uslovima emisije obveznica. Trezorski zapisi- vrsta državnih hartija od vrijednosti koje izdaje Ministarstvo finansija Rusije i koriste se kao sredstvo plaćanja za tekući dug federalnog budžeta preduzećima i industrijama. mjenica- novčana obaveza dužnika strogo utvrđene forme, koja njenom vlasniku daje bezuslovno pravo da traži od dužnika ili akceptanta isplatu iznosa koji je u njoj naveden na dan dospijeća. Provjeri- novčani dokument sastavljen u zakonom propisanom obliku, koji sadrži nalog vlasnika ličnog računa koji je izdao ček da vlasniku isplati iznos novca koji je u njemu naznačen. Potvrda o depozitu- pismena potvrda kreditne institucije (banke izdavaoca) o depozitu sredstava, kojom se potvrđuje pravo vlasnika da nakon isteka utvrđenog roka primi iznos depozita i kamate na njega. Za razliku od depozita uvjerenje o štednji namenjena pojedincima.
4. Derivativna finansijska sredstva nastao kao rezultat razvoja tradicionalnih finansijskih odnosa, kada se kao rezultat finansijskih transakcija ne stiče sama imovina, već pravo na njeno sticanje.
Hedging- način nadoknade mogućih gubitaka od nastanka određenih finansijskih rizika stvaranjem protivvalute, komercijalnih kredita i drugih potraživanja i obaveza.
Derivatni finansijski instrument se uvek zasniva na nekoj osnovnoj imovini (hartija od vrednosti, roba, itd.). Cijena derivativnog finansijskog instrumenta, obično se određuje na osnovu cijene osnovne imovine.
Najčešće tehnike zaštite uključuju terminske i fjučers ugovore, zamjene, opcije, repo i varante.
terminski ugovor– ugovor o kupoprodaji robe ili finansijskog instrumenta sa obavezom isporuke i podmirenja u budućnosti.
Opcija za razliku od fjučers i terminskih ugovora, ne predviđa obaveznu prodaju ili kupovinu osnovne imovine, što pod nepovoljnim uslovima (pogrešne prognoze, promene opšte tržišne situacije, itd.) može dovesti do direktnih ili indirektnih gubitaka jednog stranaka.
Fjučers ugovor (fjučers)- vrsta hartija od vrijednosti čiji je cilj ostvarivanje dobiti od promjena cijena.
Swap- sporazum između dva subjekta o razmjeni obaveza ili imovine u cilju poboljšanja njihove strukture, smanjenja rizika i troškova. Swap pojednostavljuje mehanizme poravnanja između učesnika u poslovnoj transakciji. REPO transakcije(ugovor o reotkupu hartija od vrijednosti) - ugovor o pozajmljivanju hartija od vrijednosti pod određenom garancijom gotovine ili sredstava po osnovu hartija od vrijednosti.
Dionice- hartije od vrijednosti koje svom vlasniku daju pravo da u određenom roku kupi određeni broj dionica date kompanije po fiksnoj cijeni.
1. Proračun finansijskog ciklusa.
2. Koeficijenti autonomije i prognoze bankrota..
3. Analiza kretanja i predviđanje novčanih tokova.
4. Pokazatelji profitabilnosti preduzeća.
5a Analiza i upravljanje zalihama.
5b Vrste finansijske stabilnosti preduzeća.
6. Analiza i upravljanje potraživanjima.
7.Koeficijenti tekuće, hitne i apsolutne likvidnosti.
8. Osnovne teorije strukture kapitala (tradicionalna i Modigliani-Millerova teorija).
9. Koeficijenti potraživanja i obaveza prema preduzeću.
10. Procjena običnih i prioritetnih dionica.
11.Formirovanie politika upravljanja gotovinom preduzeća.
12. Metode vrednovanja investicionih projekata.
13. Problemi unutarkompanijskog finansijskog planiranja.
14. Klasifikacija finansijskih instrumenata i tržišta.
15. Pokazatelji imovinskog stanja organizacije.
16. Osnovni koncept cijene kapitala.
17. Struktura bilansa stanja i njegove karakteristike.
18. Procjena vrijednosti obveznica.
19. Problemi formiranja i obnavljanja osnovnog kapitala u organizaciji
20. Metoda izračunavanja kritičnog obima prodaje.
21.Poreska politika preduzeća.
22. Kamatne stope i načini njihovog obračuna.
23. Izvori formiranja sopstvenih obrtnih sredstava.
24. Metode predviđanja mogućeg bankrota preduzeća.
25. Finansijsko izvještavanje i analiza finansijskog stanja preduzeća.
26.Leveridž i njegova uloga u finansijskom upravljanju.
27. Sistem indikatora profitabilnosti preduzeća.
28. Informaciona podrška finansijskog upravljanja.
29. Procjena likvidnosti bilansa.
30. Finansijsko planiranje u preduzeću.
31. Zalihe preduzeća i njihova struktura.
32. Suština planiranja novčanih tokova.
33. Koeficijenti sigurnosti sopstvenih obrtnih sredstava, prognoza stečaja.
34.Ciljevi i zadaci finansijskog upravljanja.
35. profit i njegove vrste.
36. Suština upravljanja obrtnim kapitalom Značaj upravljanja gotovinom.
37. Vrste finansijske stabilnosti preduzeća.
38. Izbor politike upravljanja obrtnim kapitalom.
39.Koeficijenti autonomije, odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava, manevarska sposobnost
40. Mjesto i uloga finansija u društvenoj proizvodnji.
41. Tačka rentabilnosti.
42. Obrtni kapital: osnovni pojmovi.
43 Koeficijenti likvidnosti: tekući, rokovi i apsolutni
44. Predviđanje indikatora solventnosti.
45. Sopstveni i pozajmljeni resursi preduzeća.
46. Izračun indeksa kreditne sposobnosti.
47. Suština racionalizacije obrtnih sredstava.
Proračun finansijskog ciklusa.
Obrtni kapital u procesu njegovog korišćenja može biti u različitim oblicima. Svako preduzeće kupuje sirovine, prerađuje ih, proizvodi gotove proizvode i prodaje ih na kredit. Možemo reći da sredstva prolaze kroz puni ciklus poslovanja.
Novčani tok tokom radnog ciklusa prolazi kroz sljedeće glavne faze, dosljedno mijenjajući svoje oblike:
– sredstva se koriste za nabavku sirovina i materijala;
- zalihe sirovina, materijala kao rezultat neposrednih proizvodnih aktivnosti pretvaraju se u zalihe gotovih proizvoda;
- zalihe gotovih proizvoda se prodaju kupcima i prije njihove isplate pretvaraju se u potraživanja;
- Naplaćena (naplaćena) potraživanja se ponovo pretvaraju u gotovinu, od kojih se dio može uskladištiti u vidu visokolikvidnih kratkoročnih finansijskih ulaganja do potrebe proizvodnje.
Proizvodni ciklus počinje prijemom sirovina i materijala u skladište preduzeća i završava se otpremom gotovih proizvoda kupcu.
Trajanje proizvodnog ciklusa komercijalne organizacije određuje se sljedećom formulom:
Ppc \u003d Osm + Onzp + Ogp, gdje je Ppc trajanje proizvodnog ciklusa u danima;
Osm - trajanje prometa prosječne zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda u danima; Onzp - trajanje prometa prosječnog obima radova u toku u danima;
Ogp - trajanje prometa prosječne zalihe gotovih proizvoda u danima.
Finansijski ciklus počinje od trenutka kada dobavljač plati kupljene sirovine i materijal (plaćanje obaveza prema dobavljačima) i završava se u trenutku prijema novca od kupaca za otpremljene proizvode (plaćanje potraživanja).
Trajanje finansijskog ciklusa određuje se na sljedeći način:
Ofc \u003d Ppc - Okz \u003d Omz + Odz - Okz, gdje Okz - prosječna stanja potraživanja / troškovi proizvodnje; Omz - prosječna stanja zaliha / troškovi proizvodnje;
Oz - prosječna stanja podružnica/prihodi od prodaje.
Operativni ciklus karakteriše ukupno vrijeme tokom kojeg su finansijska sredstva u zalihama i potraživanjima.
Trajanje radnog ciklusa izračunava se po formuli
Lonci \u003d Ppc + Odz.
Proračun finansijskog ciklusa je osnova planiranja i upravljanja gotovinom. Preduzeće mora stalno da teži smanjenju proizvodnog i finansijskog ciklusa. Da bi to učinili, mogu koristiti različite mjere: racionalizaciju obrtnog kapitala; smanjenje troškova proizvodnje; optimizacija proizvodnih zaliha; optimizacija isporuke sirovina i materijala; optimizacija isporuke i skladištenja gotovih proizvoda; upravljanje potraživanjima; upravljanje gotovinom; smanjenje proizvodnog ciklusa; smanjena potreba za inventarom; efektivna politika cijena; primjena logičkog pristupa itd.
Izbor opcije za smanjenje proizvodnih i finansijskih ciklusa vrši se na osnovu poređenja efektivnosti svake opcije. Smanjenje trajanja ovih ciklusa smanjuje potrebu za obrtnim kapitalom.
Koeficijenti autonomije i prognoza stečaja.
koeficijent autonomije.
Koeficijent autonomije pokazuje učešće sopstvenog kapitala u pasivi bilansa preduzeća, tj. stepen nezavisnosti preduzeća od pozajmljenih sredstava. Visok koeficijent autonomije odražava minimalni finansijski rizik i dobre mogućnosti za prikupljanje dodatnih sredstava izvana. Rast ovog koeficijenta ukazuje na povećanje nezavisnosti preduzeća. Teoretski, normativna vrijednost koeficijenta treba da bude jednaka ili veća od 0,5 (50%). To znači da se sve obaveze preduzeća mogu pokriti sopstvenim sredstvima. Rast koeficijenta u opštem slučaju ukazuje na povećanje nezavisnosti preduzeća.
Koeficijent predviđanja stečaja (Kpb) izračunava se po formuli: Kpb = (Znds + NLA - P5) / WB, gdje je Znds - zalihe i PDV; NLA - najlikvidnija sredstva; P5 - kratkoročne obaveze; VB - valuta bilansa.
Koeficijent pokazuje sposobnost preduzeća da izmiri svoje kratkoročne obaveze uz povoljnu prodaju rezervi. Što je veća vrijednost indikatora, manji je rizik od bankrota.
20. Intenzivni faktori uključuju:
unapređenje procesa funkcionisanja korišćenih resursa, povećanje vremena korišćenja resursa;
(*odgovor na test*) unapređenje procesa funkcionisanja korišćenih resursa, poboljšanje kvalitativnih karakteristika korišćenih resursa;
povećanje vremena korišćenja resursa, poboljšanje kvalitetnih karakteristika korišćenih resursa;
povećanje vremena korištenja resursa, povećanje količine korištenih resursa.
21. Osnovni koncepti finansijskog upravljanja uključuju:
Teorija strukture kapitala
Kejnzijanska teorija
Discounted Cash Flow Teorija
(*odgovor na test*) D) Izjave A i C su tačne.
22. Predikativni modeli su:
deskriptivni modeli
faktorski modeli
(*odgovor na test*) prediktivni modeli
deterministički modeli.
23. U teorijskom smislu, finansijsko upravljanje se zasniva na ključnim odredbama:
monetaristička teorija
Marksistička teorija
(*odgovor na test*) neoklasična teorija finansija
Kejnzijanska teorija.
24. Kao samostalan naučni pravac, finansijski menadžment je formiran na spoju:
neoklasična teorija finansija i računovodstva
računovodstvo i opšta teorija menadžmenta
teorija finansija i opšta teorija menadžmenta
(*odgovor na test*) D) neoklasična teorija finansija, opšta teorija menadžmenta i računovodstva.
25. Neoklasična teorija finansija pojavila se u
(*test odgovor*) u 20. veku;
u 17. veku;
tokom Rimskog carstva;
u 9. veku.
26. Kao samostalan naučni pravac, finansijski menadžment je formiran u:
(*odgovor na test*) ranih 60-ih. XX vijek;
kasnih 60-ih. XX vijek;
ranih 50-ih. XX vijek;
ranih 70-ih.
27. Suština novčanog toka se svodi na:
(*odgovor na test*) predstavljanje preduzeća kao skupa naizmjeničnih priliva i odliva gotovine;
prikaz državnog budžeta kao skupa naizmjeničnih novčanih priliva i odliva;
predstavljanje bilo koje transakcije kao skupa naizmjeničnih priliva i odliva gotovine;
svi gore navedeni odgovori su tačni.
28. Suština koncepta vremenske vrijednosti novca je:
(*odgovor na test*) novac koji imamo u različitim vremenskim trenucima ima različitu vrijednost;
novac koji posedujemo u različitim vremenima ima istu vrednost;
nejednakost monetarnih jedinica zbog inflacije i rizika;
Odgovori A i B su tačni.
29. Koncept kompromisa između rizika i povrata glasi:
ostvarivanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos između profitabilnosti i rizika je obrnuto proporcionalan;
prihod u poslovanju nije povezan sa rizikom i nema veze između profitabilnosti i rizika;
(*odgovor na test*) ostvarivanje prihoda u poslovanju uključuje rizik, a odnos između profitabilnosti i rizika je direktno proporcionalan;
Nijedan od gornjih odgovora nije tačan.
Finansijski menadžment - upravljanje finansijama poslovnih subjekata, finansijske analize, planiranje, kao i pronalaženje i raspodjela kapitala. Pokriva sve glavne oblasti finansija i proteže se na sve segmente finansijskog tržišta. Finansijski menadžment je takođe vrsta aktivnosti upravljanja. To je sistem uticaja subjekta finansijskog upravljanja (finansijskog menadžera) na njegov objekat u cilju unapređenja ovog drugog. Pored toga, finansijski menadžment je oblik preduzetništva.
Finansijski menadžment je međusobno povezan sa računovodstvom troškova, marketingom i planiranjem.
Računovodstvo troškova imalo je značajan pozitivan uticaj na ekonomiju preduzeća. Međutim, njegove mogućnosti u smislu administrativnog upravljanja su ograničene. Odvojeni elementi troškovnog računovodstva, posebno samoodrživost i samofinansiranje, kontrola po rublju, materijalna odgovornost, materijalni interes, postigli su veliki razvoj u tržišnoj ekonomiji. Obračun troškova je neophodan ne samo za državno preduzeće pod uslovima javnog vlasništva nad sredstvima za proizvodnju, već i za privatno preduzeće, komercijalnu organizaciju u uslovima privatnog vlasništva.
Računovodstvo troškova kao metoda i stil upravljanja je u mnogome slično upravljanju. Međutim, ne treba pretpostaviti da troškovno računovodstvo poništava ili zamjenjuje menadžment, kao što menadžment ne ukida računovodstvo troškova. Ovdje postoji konkurencija, što stvara plodno tlo za razvoj troškovnog računovodstva i upravljanja u isto vrijeme.
Marketing znači istraživanje tržišta, marketinški sistem. Marketing nije samo nauka o prodaji, već i o upravljanju, to je vrsta ljudske aktivnosti usmjerene na zadovoljenje potreba i zahtjeva kroz razmjenu. Pedesetih godina prošlog veka teorija marketinga se pridružila teoriji menadžmenta. Kao rezultat toga, nastala je primijenjena nauka o upravljanju kompanijama zasnovana na principu marketinga, nazvana „teorija upravljanja tržištem“. Marketing je koncept upravljanja razvojem, proizvodnjom i distribucijom proizvoda. Marketing utiče na menadžment, usko je u interakciji s njim i isprepliće se. Njihov međusobni odnos garantuje uspeh preduzetništva.
Planiranje je sistem planiranih odluka firme, koja je, kao učesnik u tržišnom sistemu, prinuđena da se povinuje cjenovnom mehanizmu, zakonu ponude i potražnje, jer ne može poništiti njihovo djelovanje.
Primjenom planiranja firma eliminiše troškove koje bi mogla imati kada bi se sve radnje unutar firme obavljale na osnovu kupoprodaje. Otkazivanjem takvih veza izbjegava dodatne troškove.
Planiranje je jedna od funkcija menadžmenta. Finansijski menadžment objedinjuje planiranje materijalnih, tehničkih, radnih i finansijskih resursa, osiguravajući njihovu ravnotežu. Finansijsko planiranje u našem slučaju ima unutarkompanijsku orijentaciju i ogleda se u posebnom dijelu poslovnog plana.
11. Metode upravljanja finansijskom stabilnošću pre-cije.
Finansijsko stanje (F.S.) je složen koncept koji zavisi od mnogih faktora i karakteriše ga sistem indikatora koji odražavaju dostupnost i plasman sredstava, realne i potencijalne finansijske mogućnosti. Glavni pokazatelji koji karakteriziraju F.S. pred-tiya, yavl. : sigurnost vlastitih obrtnih sredstava i njihova sigurnost; stanje normalizovanih zaliha materijalnih sredstava; efikasnost korišćenja bankarskog kredita i njegovu materijalnu podršku; procjena stabilnosti solventnosti preduzeća. Analiza faktora koji određuju finansijsko stanje pomaže da se identifikuju rezerve i poveća efikasnost proizvodnje. F.S. zavisi od svih aspekata aktivnosti preduzeća: od realizacije proizvodnih planova, smanjenja troškova proizvodnje i povećanja profita, povećanja efikasnosti proizvodnje, kao i od faktora koji deluju u oblasti prometa i koji se odnose na organizaciju prometa robno-novčani fondovi - unapređenje odnosa sa dobavljačima sirovina i materijala, kupcima proizvoda, unapređenje procesa implementacije i kalkulacija U analizi je potrebno identifikovati uzroke nestabilnog stanja preduzeća i navesti načine za njegovo unapređenje. . Stabilnost finansijskog položaja preduzeća u velikoj meri zavisi od pravilnosti i ispravnosti ulaganja finansijskih sredstava u sredstva. Najopćenitija predstava o kvalitativnim promjenama koje su se desile u strukturi sredstava i njihovim izvorima, kao i dinamici ovih promjena, može se dobiti primjenom vertikalne i horizontalne analize izvještavanja. Vertikalna analiza pokazuje strukturu sredstava preduzeća i njihove izvore, potreba i svrsishodnost ove analize je: - prelazak na relativne pokazatelje omogućava međufarmsko poređenje ekonomskog potencijala i performansi preduzeća koja se razlikuju po količini korišćenih resursa ; relativni pokazatelji u određenoj mjeri ublažuju negativan uticaj inflatornih procesa, koji mogu značajno iskriviti apsolutne pokazatelje finansijskih izvještaja. Horizontalna analiza izvještavanja sastoji se u izradi jedne ili više analitičkih tabela u kojima su apsolutni pokazatelji dopunjeni relativnim stopama rasta (pada). Stepen agregacije indikatora određuje analitičar, po pravilu se uzimaju osnovne stope rasta za određeni broj godina (susednih perioda), što omogućava da se analiziraju ne samo promene pojedinačnih indikatora, već i da se predvidi njihov vrijednosti. Važna grupa indikatora koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća su indikatori likvidnosti – oni karakterišu sposobnost preduzeća da otplaćuje svoje kratkoročne obaveze na teret svojih obrtnih sredstava. Među indikatorima likvidnosti računaju se sljedeći indikatori: 1. Koeficijent apsolutne likvidnosti - pokazuje koji dio tekućeg duga može biti otplaćen na teret gotovine i utrživih hartija od vrijednosti (norma 20-30%). 2. Koeficijent hitne likvidnosti - pokazuje koji dio tekućeg duga može biti otplaćen ne samo na račun gotovine i tržišnih hartija od vrijednosti, već i očekivanih prihoda od dužnika (norma 70-80%). 3. Koeficijent opšte likvidnosti - omogućava vam da utvrdite u kojoj meri obrtna sredstva pokrivaju kratkoročne obaveze (norma 200-250%). 4. Obrtni kapital - označava višak obrtnih sredstava nad kratkoročnim obavezama, opštu likvidnost preduzeća. 5. Koeficijent likvidnosti materijalnih vrijednosti - pokazuje u kojoj mjeri materijalne vrijednosti (zalihe i rashodi) pokrivaju kratkoročne obaveze. 6. Koeficijent likvidnosti sredstava u obračunima - pokazuje u kojoj mjeri će se očekivani primici od dužnika koristiti za otplatu kratkoročnih obaveza. 7. Koeficijent omjera potraživanja i obaveza prema dobavljačima - pokazuje iznos obaveza prema 1 grivna. potraživanja. 8. Koeficijent agilnosti - pokazuje koliki je dio vlastitih sredstava uložen u najlikvidnija sredstva (norma >= 0,5). Solventnost karakteriše sposobnost preduzeća da redovno plaća i ispunjava novčane obaveze na račun gotovine, kao i lako mobilisane imovine. Među indikatorima solventnosti računaju se: 1. Koeficijent ekonomske nezavisnosti (samostalnosti) - karakteriše udio vlastitih sredstava u ukupnoj vrijednosti imovine (> 0,5). 2. Koeficijent finansiranja - pokazuje koji dio aktivnosti preduzeća se finansira sopstvenim sredstvima (> 1). 3. Koeficijent zaduženosti - pokazuje koji dio aktivnosti preduzeća se finansira pozajmljenim sredstvima (<1). 4.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть материальных ценностей покрывается за счет собственных средств (>0.8). 5. Koeficijent pokrivenosti zaliha - pokazuje koji dio zaliha je pokriven vlastitim sredstvima (> 0,5). 6. Koeficijent obrtnog kapitala - pokazuje koliki je dio obrtnih sredstava pokriven vlastitim sredstvima (> 0,5). Konačan zaključak o finansijskom stanju preduzeća može se doneti tek nakon izračunavanja opštih pokazatelja finansijske stabilnosti preduzeća koji karakterišu raspoloživost resursa preduzeća, kao i njihovu adekvatnost za formiranje rezervi i troškova. finansijsko stanje, treba uzeti u obzir da: 1. Ako su E1, E2, E3 > 0 onda preduzeće ima apsolutnu finansijsku solventnost; 2.Ako E1< 0, Е2 >0, E3 > 0, tada normalno; 3.Ako E1< 0, Е2 < 0, Е3 >0, zatim nestabilna finansijska situacija; 4.Ako E1< 0, Е2 < 0, Е3 < 0, то кризисное положение,Е1 излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат; Е2 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат; Е3 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат.
