Likvidlik və ödəmə qabiliyyəti arasındakı fərq nədir. Müəssisənin ödəmə qabiliyyəti və likvidliyi

Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin müəyyənedici xüsusiyyətləri likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin göstəriciləridir. Amma bu anlayışlar fərqli semantik yük daşıyır. “Likvidlik” və “ödəmə qabiliyyəti” anlayışlarının mahiyyətinin müəyyən edilməsi onların arasındakı fərqləri anlamağa kömək edəcəkdir.

Likvidlik və ödəmə qabiliyyəti fərqləri

• Ödəmə qabiliyyəti geniş göstəricidir və müəssisənin likvidlik səviyyəsindən asılıdır. Axı, əgər müəssisə yüksək likvidli aktivlərin böyük ehtiyatına malikdirsə, o zaman o, öz öhdəliklərini ödəyə bilir, bu da müəssisənin yüksək ödəmə qabiliyyətini göstərir.
• Aktivlərin likvidliyi bir neçə səviyyəyə malikdir, ödəmə qabiliyyəti isə yalnız müəyyən diapazonda dəyişir.
• Likvidlik balansın aktivlərinə aiddir, çünki yalnız onlar nağd pula çevrilə bilər və ödəmə qabiliyyətini hesablamaq üçün müəssisənin həm aktivləri, həm də öhdəlikləri istifadə olunur.

Likvidlik nədir

Ümumi mənada likvidlikdir dəyərlərin asanlıqla pula, yəni tamamilə likvid fondlara çevrilmə qabiliyyəti. Likvidliyə iki şəkildə baxmaq olar: aktivin satışına sərf olunan vaxt və bu satışdan əldə edilən məbləğ kimi. Bu aspektlər bir-biri ilə sıx bağlıdır. Çox vaxt aktivlər qısa müddətdə, lakin qiymətdə əhəmiyyətli endirimlə satıla bilər. Buna görə də likvidlik müəssisənin öhdəliklərini ödəmə vaxtı çatdıqda ödəmək üçün öz aktivlərini pula çevirmək qabiliyyəti və sürətidir. Bu baxımdan aktivlərin bir neçə növü fərqləndirilir - qeyri-likvid, aşağı likvid, orta likvid və yüksək likvid.

Ödəmə qabiliyyəti nədir

Ödəmə qabiliyyətidir müəssisənin artıq yaranmış öhdəlikləri üçün pul ödəmək qabiliyyəti və bank hesablarında mövcud olan vəsaitlərdən və ya nağd şəkildə dərhal geri qaytarılmasını tələb edir. Əgər şirkətin ödəmə qabiliyyəti kifayət qədər yüksək səviyyədədirsə, deyə bilərik ki, o, maliyyə cəhətdən sabitdir, yəni müflis olma ehtimalı aşağıdır.

İndi siz likvidlik və ödəmə qabiliyyəti arasındakı fərqi bilirsiniz ki, bu da biznes iqtisadiyyatı ilə məşğul olan zaman çaşqınlığa düşməməyə kömək edəcək.

. Müəssisənin ödəmə qabiliyyətini fərqləndirmək lazımdır, yəni. borcu ödəmək üçün gözlənilən qabiliyyət, və müəssisənin likvidliyi, yəni. mövcud nağd pul və digər vəsaitlərin cari anda borcları ödəmək üçün kifayət qədər olması. Bununla belə, praktikada ödəmə qabiliyyəti və likvidlik anlayışları, bir qayda olaraq, sinonim kimi çıxış edir.

Müəssisənin ödəmə qabiliyyəti

Müəssisənin ödəmə qabiliyyətini və likvidliyini xarakterizə edən mühüm göstəricidir öz dövriyyə kapitalı, bu, dövriyyə aktivləri ilə qısamüddətli öhdəliklər arasındakı fərq kimi müəyyən edilir. Dövriyyə aktivləri qısamüddətli öhdəliklərdən artıq olduqda, şirkətin öz dövriyyə kapitalı vardır. Bu göstərici xalis cari aktivlər də adlanır.

Əksər hallarda öz dövriyyə kapitalının dəyərinin dəyişməsinin əsas səbəbi təşkilatın əldə etdiyi mənfəətdir (və ya zərəridir).

Qısamüddətli öhdəliklərlə müqayisədə cari aktivlərin artması nəticəsində yaranan öz dövriyyə kapitalının artımı adətən pul vəsaitlərinin xaricə axını ilə müşayiət olunur. Dövriyyə aktivlərinin artımı qısamüddətli öhdəliklərin artımından geri qaldıqda müşahidə olunan öz dövriyyə kapitalının azalması, bir qayda olaraq, kreditlərin və borcların alınması ilə bağlıdır.

Öz dövriyyə kapitalı asanlıqla nağd pula çevrilməlidir. Əgər daxil Cari aktivlər onların çətin satılan növlərinin xüsusi çəkisi böyükdür, bu, müəssisənin ödəmə qabiliyyətini azalda bilər.

İflas

Təşkilatların müflis elan edilməsi üçün nəzərdən keçirilən meyarlar sisteminə uyğun olaraq qəbul edilmiş qərarlar müflis təşkilatlara maliyyə dəstəyi, onların yenidən təşkili və ya ləğvi ilə bağlı təkliflərin hazırlanması üçün əsasdır.

Bundan əlavə, təşkilat qısamüddətli öhdəliklərini ödəyə bilmədikdə, kreditorlar borclu təşkilatı müflis (iflas) elan etmək üçün ərizə ilə arbitraja müraciət edə bilərlər.

Nəticə etibarilə, müflisləşmə müəyyən bir müflisləşmə vəziyyəti kimi məhkəmə qaydasında müəyyən edilir.

Sadə iflas qeyri-ciddilik, uyğunsuzluq və pis işgüzar davranışda (spekulyativ əməliyyatlar, qumar oyunları, həddən artıq məişət ehtiyacları, veksellərin nizamsız buraxılması, mühasibat uçotunda nöqsanlar və s.) günahkar olan borcluya şamil edilir.

Saxta iflas kreditorları çaşdırmaq (sənədlərin və təşkilatın öhdəliklərinin müəyyən hissəsinin gizlədilməsi, habelə təşkilatın əmlakının formalaşma mənbələrinin bilərəkdən həddən artıq qiymətləndirilməsi) məqsədi ilə qanunsuz hərəkətlərin törədilməsi nəticəsində yaranır.

Müəyyən bir müəssisəni müflis kimi təsnif etməyə imkan verən nəzərə alınan əlamətlərə əlavə olaraq, müəssisənin potensial müflis olma ehtimalını proqnozlaşdırmağa imkan verən meyarlar da mövcuddur.

Müəssisənin müflis olması üçün meyarlar:

• dövriyyə aktivlərinin qeyri-qənaətbəxş strukturu; çətin satılan aktivlərin (dövriyyəsi yavaş olan, şübhəli ehtiyatlar) payının artması tendensiyası təşkilatın müflisləşməsinə səbəb ola bilər;
• həddindən artıq ehtiyatların yığılması və alıcıların və müştərilərin vaxtı keçmiş borclarının olması səbəbindən dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsinin yavaşlaması;
• müəssisənin öhdəliklərində bahalı kreditlərin və borcların üstünlük təşkil etməsi;
• vaxtı keçmiş borcların olması və təşkilatın öhdəliklərinin tərkibində onun payının artması;
• əhəmiyyətli məbləğlər zərər kimi silinmiş debitor borcları;
• ən likvid aktivlərin artımı ilə bağlı ən təcili öhdəliklərin üstünlük təşkil edən artım tendensiyası;
• likvidlik əmsallarının azalması;
• qısamüddətli vəsait mənbələri hesabına dövriyyədənkənar aktivlərin formalaşması və s.

Təhlil edərkən müəssisənin fəaliyyətindəki bu mənfi tendensiyaları vaxtında aşkar edib aradan qaldırmaq lazımdır.

Nəzərə almaq lazımdır ki cari ödəmə qabiliyyəti müəssisələr yalnız ayda və ya rübdə bir dəfə məlumatlardan müəyyən edilə bilər. Bununla belə, şirkət gündəlik olaraq kreditorlarla hesablaşmalar aparır. Buna görə də əməliyyat təhlili üçün cari ödəmə qabiliyyəti, məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından, digər debitor borclarının və digər pul vəsaitlərinin ödənilməsindən daxil olan vəsaitlərin daxil olmasına gündəlik nəzarət etmək, habelə təchizatçılar və digər kreditorlar qarşısında ödəniş öhdəliklərinin yerinə yetirilməsinə nəzarət etmək. ödəniş təqvimi hazırlayın, bu, bir tərəfdən mövcud pul vəsaitlərini, gözlənilən pul vəsaitlərini, yəni debitor borclarını, digər tərəfdən isə eyni dövr üçün ödəniş öhdəliklərini əks etdirir. Əməliyyat ödəniş təqvimi məhsulların göndərilməsi və satışı, alınmış istehsal vasitələri haqqında məlumatlar, əmək haqqının hesablanması üzrə sənədlər, işçilərə avansların verilməsi, bank çıxarışları və s. əsasında tərtib edilir.

Müəssisənin ödəmə qabiliyyətinin perspektivlərini qiymətləndirmək üçün, likvidlik əmsalları.

Müəssisə likvidliyi

Şirkət likvid hesab olunur cari (dövriyyə) aktivlərinin satışı hesabına qısamüddətli kreditor borclarını ödəyə bildikdə.

Müəssisə az və ya çox dərəcədə likvid ola bilər, çünki cari aktivlərə onların heterojen növləri daxildir, burada satışı asan və çətin satılan aktivlər var.

Likvidlik dərəcəsinə görə dövriyyə aktivləri təqribən bir neçə qrupa bölmək olar.

Müəssisənin likvidliyini ifadə etmək üçün maliyyə əmsalları sistemi istifadə olunur:

Mütləq likvidlik əmsalı (müddətli nisbəti)

Pul vəsaitlərinin və satıla bilən qısamüddətli qiymətli kağızların qısamüddətli kreditor borclarına nisbəti kimi hesablanır. Bu göstərici balans tarixində bu borcun nə qədərinin ödənilə biləcəyi barədə fikir verir. Bu əmsalın dəyərləri məqbul hesab olunur. 0,2 - 0,3 daxilində.

Düzəliş edilmiş (aralıq) likvidlik əmsalı

O, pul vəsaitlərinin, satıla bilən qısamüddətli qiymətli kağızların və qısamüddətli kreditor borclarının nisbəti kimi hesablanır. Bu göstərici qısamüddətli öhdəliklərin yalnız mövcud pul vəsaitləri və qiymətli kağızlar hesabına deyil, həm də göndərilmiş məhsullara, görülən işlərə və ya göstərilən xidmətlərə görə gözlənilən daxilolmalar (yəni, debitor borcları) hesabına ödənilə bilən hissəsini əks etdirir. Bu göstəricinin tövsiyə olunan dəyəri dəyərdir - 1:1 . Nəzərə almaq lazımdır ki, bu əmsal üzrə nəticələrin etibarlılığı əsasən debitor borclarının “keyfiyyətindən”, yəni onların yaranma vaxtından və borcluların maliyyə vəziyyətindən asılıdır. Şübhəli debitor borclarının böyük bir hissəsi təşkilatın maliyyə vəziyyətini pisləşdirir.

Cari likvidlik əmsalı

Ümumi likvidlik əmsalı, və ya əhatə nisbəti təşkilatın ümumi təhlükəsizliyini xarakterizə edir. Bu, bütün dövriyyə aktivlərinin (aktivlərinin) faktiki dəyərinin qısamüddətli öhdəliklərə (öhdəliklərə) nisbətidir. Bu göstərici hesablanarkən dövriyyə aktivlərinin ümumi məbləğindən alınmış aktivlər üzrə əlavə dəyər vergisinin məbləğinin, habelə təxirə salınmış xərclərin məbləğindən çıxılması tövsiyə olunur. Eyni zamanda, qısamüddətli öhdəliklər (öhdəliklər) təxirə salınmış gəlirlərin, istehlak fondlarının, habelə gələcək xərclər və ödənişlər üçün ehtiyatların məbləği ilə azaldılmalıdır.

Bu göstərici qısamüddətli öhdəlikləri (öhdəlikləri) əhatə edən dövriyyə aktivlərinin nisbətini müəyyən etməyə imkan verir. Bu göstəricinin dəyəri ən azı iki olmalıdır.

xarakterizə edən bir göstərici də var təşkilatın öz dövriyyə kapitalı ilə təhlükəsizliyi. Aşağıdakı iki yoldan biri ilə müəyyən edilə bilər.

mən yol. Öz vəsaitlərinin mənbələri çıxılmaqla (balans öhdəliyinin III bölməsinin cəmi) (aktiv balansının I bölməsinin cəmi) bölünərək (aktiv balansının II bölməsinin cəmi).

II yol. Cari aktivlər - Qısamüddətli öhdəliklər (balans öhdəliyinin V bölməsinin cəmi) (balans aktivinin II bölməsinin cəmi) dövriyyə aktivlərinə (balans aktivinin II bölməsinin cəmi) bölünməsi ilə.

Bu amil olmalıdır 0,1-dən az olmamalıdır.

Hesabat dövrünün sonunda cari likvidlik əmsalı ikidən azdırsa və hesabat dövrünün sonunda təşkilatın öz dövriyyə kapitalı əmsalı 0,1-dən azdırsa, təşkilatın balansının strukturu qeyri-qənaətbəxş hesab edilir və təşkilatın özü müflisdir.

Bu şərtlərdən biri yerinə yetirilirsə, digəri yerinə yetirilmirsə, o zaman müəssisənin ödəmə qabiliyyətinin bərpası imkanları qiymətləndirilir. Onun bərpasının real mümkünlüyü barədə qərar qəbul etmək üçün hesablanmış cərəyan nisbətinin onun təyin edilmiş dəyərinə nisbətinin ikiyə bərabər olması birdən çox olmalıdır.

Balans likvidliyi

Müəssisənin cari ödəmə qabiliyyətinə birbaşa onun likvidliyi (onları nağd pula çevirmək və ya öhdəlikləri azaltmaq üçün istifadə etmək imkanı) təsir edir.

Dövriyyə aktivlərinin tərkibinin və keyfiyyətinin onların likvidliyi baxımından qiymətləndirilməsinə likvidliyin təhlili deyilir. Mühasibat balansının likvidliyi təhlil edilərkən likvidlik dərəcəsinə görə qruplaşdırılan aktivlərlə, öhdəliklər üzrə öhdəliklərin ödəmə müddətinə görə qruplaşdırılan müqayisə aparılır. Likvidlik əmsallarının hesablanması cari öhdəliklərin likvid vəsaitlərlə mövcudluq dərəcəsini müəyyən etməyə imkan verir.

Balans likvidliyi- bu, müəssisənin öhdəliklərinin onun aktivləri ilə örtülmə dərəcəsidir, onun pula çevrilmə sürəti öhdəliklərin müddətinə uyğundur.

Likvidlik səviyyəsindəki dəyişikliyi şirkətin öz dövriyyə kapitalının dəyərinin dinamikası ilə də qiymətləndirmək olar. Bu dəyər bütün qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsindən sonra vəsaitlərin qalığını ifadə etdiyi üçün onun artımı likvidlik səviyyəsinin artmasına uyğun gəlir.

Likvidliyi qiymətləndirmək üçün aktivlər likvidlik dərəcəsinə görə 4 qrupa, öhdəliklər isə öhdəliklərin ödəmə müddətinə görə qruplaşdırılır (cədvəl 4.2).

Dörd bərabərsizliyin hamısı təmin edilərsə, balans tamamilə likviddir:

A 1 > P 1

A 2 > P 2

A 3 > P 3

A 4 < S 4(müntəzəm xarakter daşıyır);

Müəssisənin likvidliyinin təhlilinin ikinci mərhələsi likvidlik əmsallarının hesablanmasıdır

1)Mütləq likvidlik əmsalı- şirkətin qısamüddətli öhdəliklərinin hansı hissəsini dərhal pul vəsaitləri və qısamüddətli maliyyə investisiyaları ilə ödəyə biləcəyini göstərir:

Mütləq qədər\u003d DS + KFV / KO \u003d (s. 250 + səh. 260) / (s. 610 + s. 620 + səh. 630 + s. 650 + səh. 660) > 0,2-0,5

2) Aralıq əhatə əmsalı(kritik likvidlik) - şirkətin qısamüddətli öhdəliklərin hansı hissəsini bu qısamüddətli DZ və qısamüddətli maliyyə investisiyaları (CFI) üçün səfərbər etməklə ödəyə biləcəyini göstərir:

Tənqid etmək. içki\u003d DZ + DS + KFV / KO \u003d (s. 240 + səh. 250 + səh. 260) / (s. 610 + s. 620 + s. 630 + s. 650 + s. 660) > 0,7 — 1

3) (cari əmsal), və ya dövriyyə kapitalı əmsalı - dövriyyə aktivlərinin qısamüddətli öhdəliklərdən artıq olmasını göstərir.

Cari spesifikasiyaya\u003d OA / KO \u003d (s. 290 - s. 220 - s. 216) / (s. 610 + s. 620 + s. 630 + s. 650 + s. 660) > 2

• harada DC- nağd pul;
• KFV— qısamüddətli maliyyə investisiyaları;
• DZ- debitor borcları;
• SONRA- Cari məsuliyyət;

Cari likvidlik əmsalı qısamüddətli öhdəliklərin şirkət tərəfindən neçə dəfə əhatə olunduğunu göstərir, yəni. hal-hazırda sərəncamında olan bütün aktivləri nağd pula çevirən şirkət kreditorların tələblərini neçə dəfə ödəyə bilir.

Əgər firma müəyyən maliyyə çətinlikləri yaşayırsa, təbii ki, o, borcu çox daha yavaş qaytarır; əlavə resurslar axtarılır (qısamüddətli bank kreditləri), ticarət ödənişləri təxirə salınır və s. Qısamüddətli öhdəliklər cari aktivlərdən daha sürətli artarsa, cari əmsal azalır, bu (dəyişməmiş şərtlərdə) şirkətin likvidlik problemlərinin olması deməkdir. Standartlara əsasən hesab edilir ki, bu əmsal 1 ilə 2 (bəzən 3) arasında olmalıdır. Aşağı hədd ona görədir ki, dövriyyə aktivləri ən azı qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsi üçün kifayət qədər olmalıdır, əks halda şirkət bu növ kredit üzrə müflis ola bilər. Dövriyyə aktivlərinin qısamüddətli öhdəliklərdən iki dəfədən artıq çox olması da arzuolunmaz hesab olunur, çünki bu, şirkətin öz vəsaitlərini səmərəsiz investisiya etdiyini və onlardan səmərəsiz istifadə etdiyini göstərir.

Bütün ömrünüzü faiz ödəmək üçün pul axtarmağa sərf etdiyiniz enerji başqa bir şeyə getsəydi, yəqin ki, sonda dünyanı yerindən tərpətdə bilərsiniz.

A.P.Çexov.

"Albalı bağı"

Təşkilatın ödəmə qabiliyyəti- öhdəliklərini ödəmək qabiliyyəti. Müvafiq olaraq, müəssisə borclardan daha çox aktivə malik olduqda ödəmə qabiliyyətinə malik sayılır, yəni. onun bütün aktivləri uzunmüddətli və qısamüddətli öhdəlikləri üstələyir. AMMA müflisləşmə- hər hansı öhdəliyi ödəmək qabiliyyətinin olmaması. Müflisləşmədən fərqli olaraq, iflas hüquqi termindir, yəni. qaydalarla müəyyən edilir.

Rusiya Federasiyasının 26 oktyabr 2002-ci il tarixli №-li Federal Qanununa uyğun olaraq. № 127-ФЗ "Müflisləşmə (iflas) haqqında", müflisləşmə(iflas) arbitraj məhkəməsi tərəfindən tanınan borclunun kreditorların pul öhdəlikləri üzrə tələblərini tam təmin etmək və (və ya) məcburi ödənişlər etmək öhdəliyini yerinə yetirmək qabiliyyətinin olmamasıdır.

Beləliklə, borclu yalnız arbitraj məhkəməsinin qərarı əsasında müflis elan edilə bilər. Borclunun müflis olmasının meyarı onun müflis olmasıdır.

İflas əlamətləri xidmət:

Borclunun kreditorların tələblərini daxilində təmin etməməsi üç ay icra edildiyi gündən; kredit təşkilatları üçün bir ay müddətində; yanacaq-energetika kompleksinin təbii inhisar subyektləri və strateji əhəmiyyətli müəssisə və təşkilatlar üçün 6 ay müddətində.

Məhkəməyə müraciət edildiyi gün borcun məbləği (hesablanmış cərimələr və penyalar istisna olmaqla) ən azı:

v hüquqi şəxs üçün 100 min rubl;

v vətəndaş üçün 10 min rubl; habelə borclunun-vətəndaşın öhdəliklərinin məbləği ona məxsus əmlakın dəyərindən çox olmalıdır.

v Yanacaq-energetika kompleksinin təbii inhisar subyektləri üçün 50.000 minimum əmək haqqı, habelə borcun məbləği tələb etmək hüququ da daxil olmaqla borclunun əmlakının balans dəyərindən artıq olmalıdır (2009-cu il yanvarın 1-dən - 500 min rubl).

v Müflis olmayan borclunun müflisləşməsi zamanı kreditor borclarının məbləğindən asılı olmayaraq.

Elə müəssisələr var ki, onlar iflas haqqında qanunla müəyyən edilmiş qaydada müflisləşməyə məruz qalmırlar. Bunlara aşağıdakılar daxildir: dövlət müəssisələri, qurumlar, siyasi partiyalar və dini təşkilatlar.

İflas prosesi heç də həmişə borclunun ləğvinə gətirib çıxarmır: yalnız iflas proseduru belə nəticəyə gətirib çıxarır, digər prosedurlar bu və ya digər şəkildə onun maliyyə sağalmasına və son nəticədə normal vəziyyətə gətirib çıxarır.

Məhkəmə çəkişməsi həm borclunun özünün, həm də iflas kreditorlarının və səlahiyyətli orqanların tələbi ilə başlana bilər. Aşağıdakı iflas prosedurları mövcuddur:

Müşahidə- borclunun əmlakının təhlükəsizliyinin təmin edilməsi və borclunun maliyyə vəziyyətinin təhlili, kreditorların tələblərinin reyestrinin tərtib edilməsi və kreditorların ilk iclasının keçirilməsi məqsədi ilə borcluya tətbiq edilən iflas proseduru; . İflas haqqında işə baxılma müddəti və nəzarət müddəti birlikdə 7 aydan çox olmamalıdır.

Bu prosedur zamanı borclu müəssisə öz administrasiyasının rəhbərliyi altında fəaliyyətini davam etdirir. Lakin onun ləğvi, yenidən təşkili, onun əsasında başqa təşkilatların, filialların, nümayəndəliklərin yaradılması ilə bağlı əməliyyatları həyata keçirə bilməz; qiymətli kağızlar buraxmaq, üzvlükdən çıxmaq, divident ödəmək və s., həmçinin aktivlərin balans dəyərinin 5%-dən çox olan əmlakla əməliyyatlar, kreditlərin, kreditlərin, zəmanətlərin, zəmanətlərin verilməsi ilə bağlı əməliyyatlar və s. yalnız arbitraj məhkəməsi tərəfindən xüsusi olaraq təyin edilmiş müvəqqəti menecerin icazəsi ilə mümkündür. Arbitraj meneceri kreditorların tələblərinin reyestrinin formalaşdırılması, borclunun maliyyə vəziyyətinin təhlili və onun əmlakının qorunması üçün tədbirlərin görülməsi ilə məşğul olur. Bu prosedur başa çatdıqdan sonra tərtib edilmiş sənədlər, o cümlədən təhlillər əsasında borclu müflis elan edilə bilər və ya onun bərpasına cəhd ediləcək.

· Maliyyə bərpası - bu, borclunun ödəmə qabiliyyətini bərpa etmək və borcun ödənilməsi cədvəlinə uyğun olaraq borcunu qaytarmaq üçün ona tətbiq edilən 2 ildən çox olmayan müddətə iflas prosedurudur. O, yalnız zəmanət verilməsi şərti ilə tətbiq edilə bilər. Bu prosedur zamanı rəhbər maliyyə sağlamlaşdırma planına uyğun olaraq borclunun bərpasını həyata keçirir və eyni zamanda arbitraj məhkəməsi tərəfindən təsdiq edilmiş qrafikə uyğun olaraq borcun ödənilməsi həyata keçirilir. Aktivlərin balans dəyərinin 5 faizindən çox olan əmlakla əməliyyatlar, kreditlərin, kreditorların, zəmanətlərin, təminatların verilməsi, etibarnamələrin yaradılması yalnız kreditorlar yığıncağının (komitəsinin) razılığı ilə həyata keçirilir. Yenidən təşkil kreditorların və təminat verən şəxslərin yığıncağının (komitəsinin) razılığı ilə həyata keçirilir. Kreditor borclarının 5%-dən çox artması, əmlakın əldə edilməsi və ya satışı (hazır məhsulun, işin, xidmətlərin satışı istisna olmaqla), tələblərin verilməsi, borcun köçürülməsi, kreditlərin, kreditorların alınması ilə bağlı əməliyyatlar yalnız inzibati menecerin razılığı ilə. Əgər müəssisəni təkmilləşdirmək mümkün deyilsə, o zaman onun borclarına görə zaminlər cavabdehlik daşıyacaq və müəssisənin özü müflis elan ediləcək.

· Xarici idarəetmə- məhkəmənin qərarı ilə 6 aydan çox olmayan müddətə uzadılmaqla borclunun ödəmə qabiliyyətini 18 aydan çox olmayan müddətə bərpa etmək üçün ona tətbiq edilən iflas proseduru. (Eyni zamanda, maliyyə bərpası və xarici idarəetmənin ümumi müddəti 2 ildən çox ola bilməz). Borclunun idarəetmə orqanları öz səlahiyyətlərinə xitam verir, borclunun rəhbəri kənar idarəetmə müddətinə vəzifəsindən kənarlaşdırılır və onun əvəzinə fəaliyyəti arbitraj məhkəməsi tərəfindən təyin edilmiş kənar idarəçi həyata keçirir. Kənar menecer kənar idarəetmə planı əsasında borclunun maliyyə sağlamlaşdırılması üçün tədbirlər görür. Xarici idarəetmənin tətbiqindən əvvəl ödənilməli olan borclara moratorium tətbiq edilir. Moratoriuma uyğun olaraq, bu borclar dondurulur, onlardan cərimə və cərimələr tutulmur.

- Rəqabətli istehsal - kreditorların tələblərini adekvat şəkildə təmin etmək məqsədilə müflis elan edilmiş borcluya tətbiq edilən iflas proseduru. Bu halda, borclunun bütün əmlakı hərracda satılmalı olan iflas əmlakını təşkil edir. İflas əmlakının satışından əldə edilən vəsait qanunla müəyyən edilmiş növbədənkənar qaydada kreditorların tələblərinin ödənilməsinə yönəldilir. Bütün bu hərəkətlərə xüsusi olaraq təyin edilmiş iflas müvəkkili nəzarət edir. Borclunun əmlakı satıldıqdan, kreditorlarla hesablaşmalar başa çatdıqdan və iflas idarəçisi tərəfindən iflas prosedurunun başa çatdırılması haqqında arbitraj məhkəməsinin qərarına əsasən hesabat tərtib edildikdən sonra Vahid Dövlət Reyestrinə müvafiq qeyd aparılır. hüquqi şəxslərin, nəticədə borcluya xitam verilmiş hesab edilir və iflas proseduru bağlanır.

- Hesablaşma müqaviləsi - borclu ilə kreditor arasında razılıq əldə edilməklə iflas proseduruna xitam verilməsi üçün iflas prosedurunun istənilən mərhələsində tətbiq edilən iflas proseduru. O, iflas işinin istənilən mərhələsində (yəni nəzarət, maliyyə bərpası, kənar idarəetmə, iflas proseduru zamanı) başlana bilər və ondan ibarətdir ki, borclu, iflas kreditorları, səlahiyyətli orqanlar və üçüncü şəxslər borclunun borcu barədə razılığa gəlsinlər. öhdəliklərin yerinə yetirilməsi üçün möhlət və ya taksit planı, tələb hüquqlarının başqasına verilməsi, borcdan endirim, borcun bağışlanması və s.). Bundan sonra iflas işinə xitam verilir.

Ödəmə qabiliyyətindən fərqli olaraq, təşkilatın likvidliyi qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək qabiliyyətidir. Beləliklə, müəssisənin cari (cari) aktivləri cari (qısamüddətli) öhdəliklərini üstələyirsə, likvid hesab olunur.

Bundan əlavə, aktivlərin likvidliyini xarakterizə edən və aktivlərin nağd pula çevrilmə dərəcəsi ilə bağlı olan likvidliyin başqa tərifi də mövcuddur.

Nəzərə almaq lazımdır ki, fəaliyyətin uğurlu maliyyə idarəçiliyi üçün nağd pul (pul) mənfəətdən daha vacibdir. Vəsaitlərin dövriyyəsinin obyektiv imkanlarına görə onların bank hesablarında olmaması müəssisənin maliyyə vəziyyətində böhrana səbəb ola bilər. Ümumi aktivlər xarici öhdəliklərdən nə qədər çox olarsa, ödəmə qabiliyyəti də bir o qədər yüksək olar.

Ödəmə qabiliyyəti və maliyyə sabitliyi bir-biri ilə bağlıdır, buna görə də bir çox davamlılıq göstəriciləri müəssisənin ödəmə qabiliyyətini xarakterizə edə bilər. Bununla belə, ödəmə qabiliyyətinin xüsusi göstəriciləri də var.

11.5.1. Xalis aktivlərin hesablanması və təhlili

Şirkətin maliyyə vəziyyətini qiymətləndirmək xalis aktivlərin çox vacib göstəricisidir. Xalis aktivlərin məbləği Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyinin 5 avqust 1996-cı il tarixli 71 nömrəli əmrinə və Rusiya Federasiyasının Qiymətli Kağızlar Bazarı üzrə Federal Komissiyasının 149 nömrəli əmrinə, habelə Art. Rusiya Federasiyasının "Səhmdar cəmiyyətlər haqqında" Qanununun 35-i.

Xalis aktivlər müəssisənin aktivlərinin nəzərə alınan öhdəliklərdən artıqlığını ifadə edir və beləliklə, şirkətin ödəmə qabiliyyətini xarakterizə edir.

Hesablamaya daxil edilən aktivlərə iştirakçıların (təsisçilərin) nizamnamə kapitalına verdikləri töhfələrə görə borcları və səhmdarlardan alınmış öz səhmlərinin balans dəyəri istisna olmaqla, müəssisənin bütün əmlakı daxildir.

Hesablamaya daxil edilən öhdəliklərə banklar və digər hüquqi və fiziki şəxslər qarşısında xarici öhdəliklər, kreditor borcları, gələcək xərclər və ödənişlər üçün ehtiyatlar və digər öhdəliklər (yəni təxirə salınmış gəlirlər qısamüddətli öhdəliklərdən çıxılır) daxildir.

Sonra hesablamada iştirak edən aktivlərdən hesablamada iştirak edən öhdəliklər çıxılır.

Təhlil məqsədi ilə analitik cədvəl qurulur ki, burada hesablamada iştirak edən cərgələr üfüqi, təhlil edilən dövrlər isə şaquli şəkildə çəkilir. Dinamikada xalis aktivlərin artımı müsbət qiymətləndirilir. Bundan əlavə, xalis aktivlərin dəyərində hansı amillərlə dəyişikliyin baş verdiyi nəzərə alınır.

Səhmdar cəmiyyətlərində və məhdud məsuliyyətli cəmiyyətlərdə bu göstərici hüquqi aspektlə bağlı da böyük məna kəsb edir: biz onları nizamnamə və ehtiyat kapitalının miqdarı ilə müqayisə etməliyik. Əgər xalis aktivlər nizamnamə və ehtiyat kapitalının cəmindən azdırsa, o zaman səhmdar cəmiyyətin dividend ödəmək hüququ yoxdur. Əgər xalis aktivlər nizamnamə kapitalından azdırsa, onda nizamnamə kapitalı xalis aktivlərin məbləğinə qədər azaldılmalıdır. Xalis aktivlər qanunla müəyyən edilmiş minimum nizamnamə kapitalından iki il və ya daha çox müddətə azdırsa, təşkilat ləğv edilməlidir.

Məqsədli maliyyələşdirmə və daxilolmalar istisna olmaqla, xalis aktivlər kapitalın məbləğinə bərabərdir ki, bu da bu göstəricidən maliyyə sabitliyinin təhlili üçün istifadə etməyə imkan verir. Buradan aydın olur ki, xalis aktivlərin dəyəri yalnız şirkət uzun müddət zərər görərsə, nizamnamə kapitalından aşağı ola bilər.

Bundan əlavə, analitik məqsədlər üçün nisbi göstərici hesablana bilər - xalis aktivlərin balans valyutasında payı.

Xalis aktivlərdən istifadənin səmərəliliyi mənfəətin xalis aktivlərə nisbətinə bərabər olan xalis aktivlərin gəlirlilik dərəcəsini xarakterizə edir və bu mənada kapitalın gəlirliliyinə yaxınlaşır: Xalis aktivlərin gəlirliliyi = Mənfəət / Xalis aktivlər

Təhlil edilən müəssisənin xalis aktivlərinin hesablanması cədvəl 11.7-də verilmişdir. İllik hesabatda hesabat ilinin əvvəlinə və sonuna xalis aktivlərin məbləği 3 nömrəli formada İstinadlar bölməsində (sətir 185) göstərilir.

Cədvəl 11.7.

Xalis aktivlərin hesablanması

Təqdim olunan hesablama göstərir ki, təhlil edilən müəssisənin xalis aktivləri var, onların dəyəri nəzərdən keçirilən dövr üçün 16,808 min rubl azalıb. və ya 2001-ci ilin sonu ilə müqayisədə 21% təşkil etmişdir. Bu, 2001-ci ilin sonu ilə müqayisədə öhdəliklərin, ilk növbədə kreditor borclarının 1,67 dəfə kəskin artması ilə əlaqədardır. Əmlakda xalis aktivlərin payı da 50%-dən çox olsa da (2002-ci ilin sonunda 59,17%) azalmışdır. . Beləliklə, belə bir nəticəyə gələ bilərik ki, müəssisənin ödəmə qabiliyyəti və davamlılığı əhəmiyyətli dərəcədə azalır.

11.5.2. Balans likvidliyinin təhlili

Balans likvidliyi müəssisənin aktivləri nağd pula çevirmək və ödəniş öhdəliklərini ödəmək qabiliyyətidir.

Müəssisənin likvidliyi balansın likvidliyindən daha ümumi anlayışdır; lakin müəssisənin likvidliyi onun balansının likvidliyi deməkdir.

Təhlil likvidlik dərəcəsinə görə qruplaşdırılan və likvidliyin azalan ardıcıllıqla düzülən aktivlər üzrə vəsaitlərin ödəmə müddətinə görə qruplaşdırılan və ödəmə müddətinin artan ardıcıllığı ilə düzülən öhdəliklər üzrə öhdəliklərlə müqayisəsi yolu ilə həyata keçirilir.

Beləliklə, 4 aktiv qrupu və 4 öhdəlik qrupu formalaşır: Cədvəl 11.8.

Bu, ümumi mənada aktivlərin likvidliyini xarakterizə edir. Hesabat qrupları üzrə daha ətraflı bölgü Cədvəl 11.9-da təqdim edilmişdir

Cədvəl 11.9.

Likvidliyin təhlili üçün balansın qruplaşdırılması

Mühasibat balansının aktivləri və öhdəlikləri cədvəldə təqdim olunan qruplara bölünür (aktivlər likvidlik dərəcəsindən, yəni nağd pula çevrilmə sürətindən asılı olaraq; öhdəliklər - onların ödənilməsinin təcililik dərəcəsinə görə).

Aşağıdakı nisbətlər baş verərsə, balans tamamilə likvid hesab olunur:

Aydındır ki, tamamilə likvid müəssisələr azdır. Bundan əlavə, aktivlərin likvidlik dərəcəsinə görə qruplara bölünməsi kifayət qədər şərtidir. Müəyyən şərtlər daxilində ən likvid aktivlər tamamilə qeyri-likvid ola bilər və əksinə (məsələn, müflis bankın hesablarındakı vəsaitlər ən az likvidliyə çevrilir və birinci qrupda deyil, dördüncü qrupda əks olunmalıdır). Bundan əlavə, likvidlik baxımından aktiv qrupları arasında sərhədlər bulanıq ola bilər. Məsələn, hazır məhsullar və yenidən satış üçün mallar, nə qədər tələb olunduğundan asılı olaraq, həm A2, həm də A3-ə aid edilə bilər. Şübhəli, hətta vaxtı keçmiş debitor borcları, likvid olmayan qiymətli kağızlar, köhnəlmiş mallar da ən az likvid dördüncü qrupa daxil edilməlidir. Eyni zamanda, likvid əsas vəsaitlər üçüncü, hətta ikinci qrup aktivlərə aid edilə bilər. Öhdəlikləri ödəmə müddətinə görə də bölmək lazımdır: vaxtı keçmiş öhdəliklər, bir ay, üç ay ərzində ödənilməli olan öhdəliklər. Altı ayda, bir ildə.

Son bərabərsizliyin yerinə yetirilməsi çox vacibdir, çünki bu, öz dövriyyə kapitalının dəyərini xarakterizə edir. Eyni zamanda, pul vəsaitləri və qısamüddətli maliyyə investisiyaları debitor borcunu üstələyən ilk bərabərsizliyin yerinə yetirilməsi Rusiya müəssisələrində olduqca nadir hallarda baş verir.

Əvəzedicinin ödəmə qabiliyyətinin təhlilinə ehtiyac daim yaranır, çünki müəssisələr və kredit təşkilatları, məhsul alıcıları, xammal tədarükçüləri və digər qarşı tərəflər arasında münasibətlər prosesi davamlıdır.

Ödəmə qabiliyyəti təşkilatın kreditorlar qarşısında borc öhdəliklərini vaxtında və tam şəkildə yerinə yetirmək qabiliyyətidir. Başqa sözlə, ödəmə qabiliyyəti təşkilatın dərhal ödənilməsini tələb edən kreditor borclarını ödəmək üçün kifayət qədər vəsaitə malik olması deməkdir. Ancaq eyni zamanda ödəmə qabiliyyəti istənilən vaxt təmin edilməlidir, ona görə də cari və uzunmüddətli ödəmə qabiliyyətini fərqləndirmək lazımdır.

Cari ödəmə qabiliyyəti müəssisənin yaxın gələcəkdə öz öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətidir, uzunmüddətli ödəmə qabiliyyəti isə uzunmüddətli öhdəliklərini ödəmək qabiliyyətidir.

Başqa sözlə, müəssisənin aktivləri xarici öhdəliklərini üstələyirsə, ödəmə qabiliyyətinə malik hesab olunur.

Buna əsaslanaraq, ödəmə qabiliyyətinin aşağıdakı xüsusiyyətləri müəyyən edilə bilər:

Təşkilatın cari hesabındakı pul vəsaitləri qısamüddətli öhdəliklərini ödəyə bilər;

Təşkilatın vaxtı keçmiş qısamüddətli öhdəlikləri yoxdur.

Ödəniş qabiliyyətinin təhlili aparılarkən, həmçinin şirkətin aktivlərinin likvidliyini və balansının likvidliyini müəyyən etmək üçün hesablamalar aparmaq lazımdır.

Ümumilikdə likvidlik müəssisənin dövriyyə aktivləri ilə qısamüddətli öhdəliklərini ödəmək qabiliyyətidir.

Başqa sözlə, likvidlik müəssisənin aktivlərini və onun dəyərlərini nağd pula çevirmək qabiliyyətidir.

Likvidliyə də iki aspektdən baxmaq olar:

Aktivlərin pula çevrilməsi üçün tələb olunan vaxt;

Aktivin müəyyən bir qiymətə satılma ehtimalı.

Aktivlərin likvidliyi. Bu göstərici aktivlərin pula çevrilməsi üçün tələb olunan vaxtın əksi ilə xarakterizə olunur. Başqa sözlə, aktivləri pula çevirmək üçün nə qədər az vaxt lazımdırsa, aktivlər bir o qədər likvid olur.

Mühasibat balansının likvidliyi müəssisənin öhdəliklərinin onun aktivləri ilə örtülmə dərəcəsi ilə xarakterizə olunur ki, bu zaman pula çevrilmə müddəti öhdəliklərin müddətinə uyğun gəlir. Bu, təşkilatın öhdəlikləri və aktivləri arasında bərabərliklə əldə edilir.

Və nəhayət, müəssisənin likvidliyi onun minimum maliyyə itkiləri səviyyəsi ilə öz aktivlərini ən qısa müddətdə nağd pula çevirmək qabiliyyətidir.

Bütün bu təriflərə əsaslanaraq belə nəticəyə gələ bilərik ki, likvidlik və ödəmə qabiliyyəti məzmunca yaxındır, lakin eyni deyil. Məsələn, müəssisənin kifayət qədər yüksək ödəmə qabiliyyəti ilə onun aktivlərinin likvidliyi, məsələn, debitor borclarının və ya artıq inventar maddələrinin olması səbəbindən azala bilər. Ancaq buna baxmayaraq, demək olar ki, həmişə müəssisənin likvidliyi onun ödəmə qabiliyyəti deməkdir.

Beləliklə, cari aktivləri qısamüddətli öhdəliklərdən artıq olduqda şirkət likvid hesab olunur. Buradan belə nəticə çıxır ki, əsas mütləq likvidlik əmsalı dövriyyə vəsaitlərinin həcmini əks etdirən göstəricidir ki, bu da dövriyyə aktivlərinin cari öhdəliklərdən artıq olmasını bildirir - xalis müdafiə kapitalı (NFC > 0).

CHOK = OA-KO

burada, OA - cari (cari) aktivlər; KO - qısamüddətli (cari) öhdəliklər.

Xalis dövriyyə kapitalı müəssisənin maliyyə sabitliyini qorumaq üçün lazımdır, çünki dövriyyə kapitalı qısamüddətli öhdəlikləri üstələyirsə, təşkilat nəinki qısamüddətli öhdəliklərini ödəyə bilmir, həm də cari fəaliyyətini genişləndirmək üçün vəsaitə malikdir.

Onu da unutmaq olmaz ki, xalis dövriyyə kapitalının optimal məbləği hər bir konkret şirkətin xüsusiyyətlərindən, onun ölçüsündən, satış həcmindən, inventar dövriyyəsi sürətindən və debitor borclarından asılıdır. Xalis dövriyyə kapitalının olmaması şirkətin qısamüddətli öhdəliklərini vaxtında ödəyə bilmədiyini göstərir. Xalis dövriyyə kapitalının optimal dəyərdən nəzərəçarpacaq dərəcədə artıqlaması onun resurslarından müəssisənin savadsız istifadəsini göstərir.

Müəssisənin balans hesabatının likvidliyinin təhlilinin aspektlərindən biri aktivin likvidlik dərəcəsinə görə qruplaşdırılmış və likvidliyinin azalan ardıcıllıqla yerləşdirilmiş vəsaitlərini qruplaşdırılmış öhdəlik öhdəlikləri ilə müqayisə etməkdir. ödəmə müddətinə görə və ödəniş şərtlərinin artan qaydasında təşkil edilir.

Təşkilatın bütün aktivləri cədvəl 1-də göstərilən likvidlik dərəcəsindən asılı olaraq şərti olaraq 4 qrupa bölünür.

Cədvəl 1. Şirkətin aktivlərinin likvidliyi baxımından xüsusiyyətləri.

Müəssisənin bütün öhdəlikləri onların ödənilməsinin aktuallıq dərəcəsinə görə də 2-ci cədvəldə təqdim olunan 4 qrupa bölünür.

Cədvəl 2. Cəmiyyətin öhdəliklərinin onların öhdəliklərinin aktuallıq dərəcəsinə görə xarakteristikası.

Beləliklə, cari aktivləri qısamüddətli öhdəliklərini üstələyirsə, şirkət likvid olacaq.

AMMA 1 ≥ S 1 ;

AMMA 2 ≥ S 2 ;

AMMA 3 ≥ S 3 ;

AMMA 4 ≤ S 4.

Əgər təqdim olunan bərabərsizliklərdən ən azı biri mütləq likvidliyi olan opsionla müqayisədə fərqli əlamətə malikdirsə, o zaman müəssisənin balansı mütləq likvid olmayacaq.

Mütləq likvidliyin başqa bir şərti var - ilk üç bərabərsizliyin əvəzsiz yerinə yetirilməsi. Əgər aktiv və passivlərin ilk üç qrupunu müqayisə etdikdə profisit yaranarsa, bu müsbət, çatışmazlıq olduqda isə mənfi hesab olunur. Birinci və ikinci qruplarda ödəniş profisiti müşahidə olunarsa, o zaman belə nəticəyə gəlmək olar ki, şirkət hazırda likviddir və üçüncü qrupda aktiv və öhdəlikləri müqayisə etdikdə perspektiv likvidlik öz əksini tapır ki, bu da bir növ proqnozdur.

Dördüncü qrup aktiv və öhdəliklər əvvəlki qruplardan onunla fərqlənir ki, onlar müqayisə edildikdə likvid vəsaitlərin artıqlığı mənfi hal kimi qəbul edilir.

Beləliklə, ilk iki aktiv və öhdəlik qrupunun müqayisəsi təhlil zamanı cari likvidliyi, yəni təşkilatın ödəmə qabiliyyətini və ya müflisliyini müəyyən edir. Cari likvidlik aşağıdakı kimi hesablanır:

TL \u003d (A1 + A2) - (P1 + P2).

Üçüncü qrup aktiv və öhdəliklərin müqayisəsi perspektivli (uzunmüddətli) likvidliyi müəyyənləşdirir, yəni təşkilatın gələcəkdə ödəmə qabiliyyəti və ya müflisliyi müəyyən edilir, yəni proqnoz müəyyən edilir. Uzunmüddətli likvidlik aşağıdakı kimi hesablanır:

PL \u003d A3 - P3.

Əgər üç şərt yerinə yetirilərsə (A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3), istənilən halda bu, dördüncü şərtin (A4 ≤ P4) yerinə yetirilməsinə səbəb olacaq və təşkilatın öz öz dövriyyə kapitalına malikdir və maliyyə sabitliyi üçün minimum şərtin mövcudluğunu göstərir.

Üç şərtdən biri yerinə yetirilmədikdə, şirkətin balansının likvidliyi pozulacaq. Aktiv qruplarından birində çatışmazlıq olarsa, o zaman digər qrupdakı profisitlə kompensasiya edilə bilməz, çünki daha az likvid aktivlər daha çox likvid olanları əvəz edə bilməz və əksinə. Buna görə də praktikada tamamilə likvid müəssisələr çox deyil. Bundan əlavə, aktivlərin qruplara bölünməsi kifayət qədər şərtidir. Müxtəlif şərtlərdə likvid olmayan aktivlər tamamilə ən likvid ola bilər və əksinə. Son şərtin yerinə yetirilməsi çox vacibdir, çünki o, müəssisənin dövriyyəsində öz vəsaitlərinin həcmini xarakterizə edir.

Eyni zamanda, Rusiya müəssisələrində ilk bərabərsizliyin yerinə yetirilməməsi olduqca nadirdir. Ancaq bu baş verərsə, aşağıdakı səbəblərə görə:

Rusiya müəssisələri öz aktivlərində pul və qiymətli kağızlar kimi yüksək likvidli aktivlərin əhəmiyyətli bir hissəsini saxlayırlar və bu, ilk növbədə amortizasiyaya məruz qaldıqları üçün məntiqsizdir. Müvafiq olaraq, bu problemin həlli yüksək likvidli aktivlərin inflyasiyaya daha az meylli olan digər aktiv növlərinə köçürülməsidir.

Kifayət qədər yüksək inflyasiya şəraitində kreditor borclarını ödəmək təşkilatlar üçün sərfəli deyil, çünki onun hesabına müəssisələrə dolayı kredit verilməsi prosesi baş verir.

Yuxarıda göstərilən səbəblərə əsaslanaraq belə nəticəyə gələ bilərik ki, prinsipcə, yuxarıda göstərilən metod Rusiya təşkilatları üçün tamamilə uyğun deyil, daha çox balanslaşdırılmış iqtisadiyyatı olan ölkələrdə müəssisələrin təhlili üçün daha uyğundur.